3月30日，海伦司向港交所递交招股书。若能成功上市，公司将成为小酒馆第一股。
受益于中国酒馆营业总收入的增长，海伦司的营收增长较快。2018年至2020年，公司营收年复合增长率达到166.7%。但是，公司2020年的营收增速相较2019年明显放缓。
与此同时，海伦司的经营模式由加盟变成直营，使得成本快速增加，导致公司的调整后净利润在2020年呈下降趋势。
营收增长或受益于中国酒馆总收入增长
海伦司成立于2009年，是中国最大的线下连锁酒馆。2018年至2020年，公司网络中的酒馆总数分别为162家、252家及351家。
报告：Polkadot第二季度收入环比下降32%:7月11日消息，Messari发布Polkadot 2023年第二季度报告，报告显示，Polkadot市值环比下降16%，从77.4亿美元降至62.4亿美元。收入为8.1万美元，环比下降32%。中继链日均活跃账户数为5800个，环比下降16%。截至6月底，整个Polkadot生态系统共有390万个唯一账户（公钥地址），环比增加20万个，年初至今增加60万个。拥有超过750名全职开发者，总共2000名开发者，第二季度，整个 Polkadot 生态系统平均每月有29.5万名活跃用户，其中包括外部签名者和代币接收者。[2023/7/11 10:47:04]
2021年2月，黑蚁资本与中金分别投入3079.4万美元和201万美元，此外，中金公司还担任了海伦司的独家保荐人。值得注意的是，海伦司这轮融资和上市申请的时间相隔较近。
潘兴广场创始人呼吁美国政府考虑救助SVB:金色财经报道，潘兴广场资本管理公司创始人比尔·阿克曼（Bill Ackman）表示，如果无法提供私人资本解决方案，美国政府应考虑对硅谷银行的母公司SVB金融集团（SVB Financial Group）进行“高度稀释”的救助。阿克曼说，政府还可以选择为该公司的存款提供担保，以换取认股权证，使该公司能够筹集新的资金
此前报道，硅谷银行（Silicon Valley Bank）的母公司SVB金融集团股价周四暴跌逾60%，盘后进一步下跌近20%。有报道称，包括硅谷风投教父Peter Thiel的Founders Fund在内的几家基金建议客户从这家银行撤资。据报道，Coatue等几家风投机构也建议其投资组合公司考虑从硅谷银行撤资。[2023/3/10 12:54:05]
根据海伦司招股书援引的弗若斯特沙利文的统计数据，我国酒馆行业的总收入由2015年的人民币约844亿元增加至2019年的人民币约1179亿元，复合增长率为8.7%。随着国内居民可支配收入的增长以及二三线城市的城市化发展，预计到2025年这一数字将扩大到1839亿元，从2020年到2025年间的年复合增长率将达到18.8%。
NFT平台NILE与流行艺术品牌Print Bakery签署谅解备忘录:11月8日消息，韩国游戏巨头WeMade旗下NFT平台NILE与流行艺术品牌Print Bakery签署谅解备忘录（MOU），NILE计划通过合作展示各种NFT项目，加强NILE即将推出的艺术NFT在市场上的扩展能力，此外NILE也将把Print Bakery在生产和分销方面的专业知识与NILE的NFT技术进行结合。（PR News Wire）[2022/11/8 12:31:28]
万事达卡推出可定制NFT主题借记卡:金色财经报道，万事达卡与欧洲加密货币交易平台合作推出可定制的NFT主题借记卡，一些拥有精选NFT收藏头像的持卡人可以将艺术品添加到支付卡上。据悉，支持的NFT系列包括CryptoPunk、Moonbirds、goblintown、Bored Ape和Azuk。
这些卡将允许以法定货币、稳定币或用户持有的任何加密货币进行消费。此外，这些卡仅在25个欧洲经济区（EEA）国家和英国可用。（Cointelegraph）[2022/9/27 22:32:30]
图1：2015-2025中国酒馆营业总收入
受益于中国酒馆的快速发展，海伦司的营收增速较快。2018年-2020年，公司实现营收由1.15亿元增至8.18亿元，年复合增长率达到166.7%。但具体到各年度，可发现2020年公司营收增速明显放缓。2020年公司的营收增速为44.78%，较上年下降346.52个百分点。
图2：2018年至2020年海伦司营收及营收增速
与此同时，值得注意的是海伦司单个直营酒馆日均销售额增长幅度也较小。2020年公司单个直营酒馆日均销售额为1.09万元，同比仅增长0.05万元。
研究发现，海伦司采用“低价多销”的经营模式。公司所有瓶装啤酒产品的售价均在人民币10元/瓶以内。公司的客户群是重视性价比的年轻群体。
自有产品营收占比持续最高
从产品类别来看，公司的产品分成Helen’s自有产品、第三方品牌酒饮以及其他。Helen’s自有产品包括Helen’s自有酒饮及小食。其中，Helen’s自有产品在总营收中持续占比最高且毛利率明显高于第三方品牌酒饮。
2020年，Helen’s自有产品在总营收中占比高达73.5%，较上年同期增加了4.7个百分点。
图3：2018至2020年海伦司营收结构
从毛利率来看，Helen’s自有产品在2018至2020年各年度的毛利率分别为71.4%、75.3%以及78.4%，高于第三方品牌在对应期间的毛利率39.2%、52.8%、51.5%。
直营成本增大拖累利润
公司初设时，海伦司采用加盟模式进行扩张，向加盟酒馆收取一次性的加盟费和管理费用。自2018年，公司逐步实现直营化。2018年至2020年，公司的直营酒馆从84家上升至337家，年复合增长率约为100.3%。截止目前，公司的酒馆已全部实现直营。
招股书显示，直营化可以对产品、运营、服务、供应链以及人才培养有更强的控制和监督。然而，伴随着公司的直营化，其成本也在快速增长。2020年，海伦司的主要成本为5.88亿元，同比增长了63.8%，高于同期的营收增速。
图4：2018年至2020年海伦司调整后净利润
由于成本的快速增长，公司的调整后净利润在2020年呈下降趋势。2020年，公司调整后净利润为7575.2万，同比下降了4.27个百分点。
免责声明：本文仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。
版权声明：本作品版权归面包财经所有，未经授权不得转载、摘编或利用其它方式使用本作品。
郑重声明： 本文版权归原作者所有， 转载文章仅为传播更多信息之目的， 如作者信息标记有误， 请第一时间联系我们修改或删除， 多谢。