左侧面板中的阴影区域表示2009年1月至2010年8月），2012年9月至2016年3月），2013年12月至2016年3月流行病）和2019年12月至今。右侧面板中的黑色垂直线表示2020年1月30日，当时世界卫生组织宣布Covid-19爆发为“公开国际关注的突发卫生事件”。
稳定币行业以及如何对其进行监控
去中心化交易可以提高批发付款和结算，贸易融资以及资本市场交易的效率。在此类交易中，将付款嵌入交易中可能会降低风险并提高效率。智能合约还可以在所谓的“物联网”中执行小额支付，例如自动驾驶的汽车，当人们急忙且交通特别繁忙时，他们需要相互支付费用以换道，或者计算机需要相互支付文件存储空间或处理能力。政府可以使用稳定币形式的“可编程货币”来限制政府对个人付款的用途，例如杂货，或使这些资金在一定时期后“到期”。当然，这也可以在CBDC或是"合成的"CBDC结构的情况下完成，即私人中介的数字代币直接由中央银行储备或流动性设施支持的安排；Auer等，2020b）。
BIS：非洲央行CBDC其动机与其他新兴市场国家不同:金色财经报道，国际清算银行 (?BIS?) 发表了一篇关于非洲中央银行数字货币 (?CBDC?) 的论文，强调其动机与其他新兴市场国家不同。在进展方面，尼日利亚推出了eNaira零售CBDC，?加纳正处于试点阶段，?南非进行了批发CBDC 试点。在 19 个非洲中央银行中，CBDC 的首要动机是提供中央银行数字现金，其次是更好的金融包容性，并作为实施货币政策的工具。使用可编程货币作为优先事项得分非常低。
关于部署数字货币的三大担忧是网络安全风险，其次是对非中介银行的担忧，以及 CBDC 是否会吸引消费者。总体而言，与世界其他地区相比，BIS 评估非洲大陆在 CBDC 部署方面的进展较慢。[2022/11/25 8:06:13]
与市值的增长并行的同时，稳定币的使用也有所增加，正如比特币区块链上更多稳定币交易所示。实际上，到2020年7月，Tether的总转移量达到了16亿美元，而Dai和USDCoin的链上转移达到了400-500亿美元的峰值。作为实时代币，Tether继续受到广大公众的互联网搜索兴趣，尽管最近对FacebookLibra的搜索兴趣消退了。这些当前趋势在一定程度上提供了有益的信息，它们为稳定币的潜在未来增长和运营提供了线索。
Ubisoft、LD Capital等投资P2E游戏Rebel Bots:1月19日消息，P2E游戏Rebel Bots发推称，其投资者包括Ubisoft、Overwolf、Makers Fund、LD Capital、Node Capital、Metavest Capital、Cointelligence、MVST:MG、Remagine Ventures、Blockchain Founders Fund。[2022/1/19 8:59:23]
案例研究：FacebookLibra2.0的结构
尽管稳定币对DLT系统中特定用例的潜在吸引力是显而易见的，但没有任何加密货币或稳定币成为真正的竞争对手或主要主权法定货币的替代者。从监管的角度来看，存在明确的监管和监督问题，尤其是在市场完整性）以及消费者和投资者保护方面。到目前为止，在大多数司法管辖区中，对金融或货币稳定性的担忧已受到限制。
Bison Trails报告：大约80％的央行正在研究CBDC:根据Coinbase旗下的区块链基础设施平台Bison Trails的一份新报告，大约80％的中央银行正在探索涉及央行数字货币（CBDC）的用例，其中40％已经在测试概念验证项目。该报告称，CBDC正朝着全球化的方向发展，若想让CBDC成功推出，数字货币的基础设施至关重要。（CoinDesk）[2021/5/19 22:22:16]
Libra2.0具有三层体系结构。第一层是两种不同类型的稳定币：以美元为单位的单币种稳定币，英镑，欧元和新加坡元，简称Libra$，Libra等），以及一篮子单一货币的全球稳定币稳定币。第二层是Libra区块链，批发Libra区块链使稳定币可供支付的支付系统服务提供商和电子钱包提供商，例如Facebook的数字钱包Novi。在第三层中，单货币稳定币和LBR可供其他客户和钱包使用。
德国第二大证交所加密应用Bison用户数已超10万:截至3月30日，德国第二大证券交易所Boerse Stuttgart的加密货币交易应用程序Bison用户数已超过10万。（Cointelegraph）[2020/4/3]
Libra稳定币的价值支持分为两层。第一层是Libra储备金，一种传统的基于资产的单货币稳定币价值担保。第二层是结合了单币种稳定币的基于DLT的智能合约进入全球稳定币LBR。
在Libra储备金中，托管银行代表Libra持有资产协会支持单币稳定币。资产支持将如下组成。超过80％的资金将投资于信用风险较低的流动性主权国家发行的短期证券。其余将以现金形式持有，并隔夜转入MMF。MMF必须投资具有低信用风险的短期流动性主权债务。
Libra2.0的第二层是基于DLT的全球稳定币。托管银行使用其数字签名在公共Libra区块链中对担保进行加密签名。一旦这些价值担保签署到Libra区块链中，LBR就是一个智能合约，它将几种单货币稳定币组合成一篮子货币。
国际清算银行(BIS)总裁Agustin Carstens：要防止数字货币成为现行金融体系“寄生虫”:BIS总裁Agustin Carstens今日发表讲话称，各国有“很强的理由”对数字货币进行干预，这是因为它们和现有金融体系存在直接联系，监管当局有责任保护投资者和消费者。Carstens认为，各国央行应当和财政、税务以及金融市场监管等部门联合行动，维护“数字前线”的秩序，保证支付体系运行正常，同时维护实体货币的真正价值。他还提到，比特币是“泡沫、庞氏局和环境灾难的组合体”，要防止数字货币成为现行金融基础设施的“寄生虫”。[2018/2/6]
Libra结构图如上
稳定币的监管原则
为了解决围绕稳定币出现的担忧并为市场发展提供适当的框架，世界各地的主管部门都在努力开发监管体系和结构。在国际这一级，围绕加密资产和稳定币方法的讨论正在通过G20，G7，FSB，IOSCO，BCBS，FATF等进行。包括瑞士，俄罗斯和英国在内的一系列其他当局也颁布了相关规定立法或正在发展中。从主要司法管辖区的角度来看，迄今为止，最全面的方法可能是欧盟于2020年9月宣布的。
首先，重要的是要区分一般的稳定币和FSB所说的“全球稳定币”或欧盟所说的“重要稳定币”-对于一系列政策问题的合规性将会更高。特别是，后者对金融稳定，货币政策传导和货币主权构成了更高的风险，而对于用途更有限的硬币而言则不存在。它们可能被视为“具有系统重要性的支付系统”或其他形式的FMI。本节将考虑轮流监管的原则。
在监管任何稳定币时，起点应该是适当的注册或许可制度，该制度应允许充分的信息和监视，并在适当情况下结合审慎要求。它是对于建立收集此类仪器数据的系统至关重要。因此，注册要求可能对机构管辖权很有用。由于固有的跨境潜力，当局将需要将其与彼此之间的信息共享安排结合起来。如果没有数据和监控，可能会发现潜在的金融稳定风险。特别是，有限用途的稳定币可能会迅速演变为全球稳定币，从而引发更高的金融稳定风险。这突出了按比例分级方法的价值，并根据与基础结构或规模相关的因素进行了区别对待。
例如，拟议的欧盟方法将对公用事业代币，金融工具，电子货币提供不同的要求稳定币，资产支持的稳定币和重要的稳定币。后者通过某些阈值，具有更高的监管要求。
总结
金融和技术继续共同发展。如今，随着各种挑战者的出现，从比特币到Libra，甚至是传统主权货币的出现，技术不仅在改变金融，而且也在改变金钱。其中，基于新技术的“稳定币”的发展提供了将数字货币工具嵌入分布式系统和交易框架中的重要潜力。然而，与所有用于支付的技术以及涉及资产支持的所有结构一样，需要适当的监管。
此外，虽然大多数稳定币的财务状况有限再加上货币稳定的风险，全球稳定币的问世引起了更大的问题和担忧。展望未来，至关重要的是，当局必须拥有工具，技能和技术，以识别稳定币，特别是全球稳定币的演变或创造，并建立适当的监管框架。
技术不仅提供了增强监管的潜力，而且还为实施法规提供了新的工具。稳定币和其他形式的分散式金融不仅带来了监管方面的挑战，而且还提供了在创建和授权过程中将监管框架直接嵌入系统的机会。这有可能通过以下方式促进实现监管目标：最初的目标是消除监管作用。对于中央银行基础设施是否发挥作用，建立在最上面的私营部门服务的作用，是否可以更有效地提供许多此类机会，仍然存在悬而未决的问题。
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