DeFi永无休止的快速进化中,暴涨的算法稳定币只是少数人的狂欢?

近些时日,比特币对着2万关口久攻不下,行情让玩比特币或是一种主流币的玩家很是难受,有些受不了这种小范围震来震去不怎么涨也不怎么跌的玩家,转去了合约的怀抱。迎接他们的,自然是前几日猛地一跌,几十亿爆仓的结果。

DeFi板块也是不愠不火,除了AC系的Cover和KP3R表现不俗之外,几大主流DeFi币种并无特别亮眼之处。然而就在前几天,算法稳定币这个赛道却突然爆发,除了之前热度并不低的AMPL之外,一众模仿者从老牌的YAM,到新秀ESD,以及刚刚出炉Basis,Based等,市值都是蹭蹭飞涨。

而从这几个火热的币来看,区块链的投资门槛正在急速升高,不信,你看看本文要提到的这几个算法型稳定币,你知道几个?

AMPL,YAM,ESD,DSD,Basis,Base……

如果都熟悉且在上面都赚过钱,那么恭喜你,基本上你已经达到DeFi老农民的级别了!

01心疼2020新人一秒先

有时候有些心疼2020年进圈的新人,想当年,也就是上一个牛市——2017年,当时被赚钱效应吸引进来的,现在可以算作是老投资者的群体,当时面对的,可不是这么一番局面:

军事元宇宙公司Improbable Defense & National Security将于本周关闭:12月12日消息,Improbable子公司Improbable US Defense & National Security宣布将于本周正式关闭,该公司总裁兼总经理Caitlin Dohrman在LinkedIn上证实此事并称这一决定令人心碎。

据悉,Improbable US Defense & National Security公司主要为美国国防部门创建军事元宇宙,该公司的董事会成员包括前国防部代理副部长Christine Fox和负责研究与工程的前国防部代理副部长Michael Kratsios。

另据英国《金融时报》披露,Improbable在9月曾披露将进行1亿美元融资,但FTX破产对其融资交易产生了较大压力,促使该公司决定关闭旗下军事元宇宙子公司。(BreakingDefense)[2022/12/13 21:40:09]

17年那会,圈内很简单,新投资者花个几天搞懂什么是去中心化,什么是挖矿,基本也就搞清楚了BTC,再了解下智能合约,也就大概了解了ETH,觉得BTC贵的买LTC,觉得ETH贵的买EOS,NEO,量子链等一众所谓“ETH杀手”,然后大家拿着区块链当锤子看什么都是钉子,想把什么都给去中心化,诞生了爱西欧热潮,随便一通乱买。

然而不管是一级市场,二级市场,买BTC,ETH这种“老Token”还是EOS这种新Token,大家基本上都能赚钱,买啥啥涨,所谓的很多讨论,也无非是PoW还是PoS哪个更好,DPoS是不是更先进,这些现在来看已经是基础的不能再基础的东西……

DeFi项目Kronos DAO挪用客户质押的资金,造成600万枚DAI的损失:5月19日消息,基于Klaytn的DeFi项目Kronos DAO挪用用户在其vault质押的DAI投入Kairos Cash中,并亏损了600万枚DAI。Kairos Cash是一种使用Kronos Coin作为抵押品的稳定币,这类似于Luna和TerraUSD(UST)之间的关系。此外,Kairos Cash和Kronos都是Kronos Dao发行的,Kronos价格暴跌,Kairos Cash的价值已经无法保证。用户质押的600万枚DAI在Kronos Dao Vault中变成了600万枚Kairos Cash,Kronos Dao解释说这是“用作战略投资”。然而,投资者质疑解释不充分,且并没有对此进行提前告知。目前,Kronos Dao已经关闭了Kakao Talk和Telegram沟通渠道,只留下了Discord作为沟通渠道。(Pinpoint News)[2022/5/19 3:28:19]

20年进圈经历了DeFi时代的新投资者,要是来的晚一点,不说别的,但是DeFi这半年的迭代,就已经经历了6,7代,弄懂这几代的进化感觉就得个把月……

比如有套DeFi分类方法是这样的:

第一代:MKR,KNC,ZRX-DAI诞生,DEX走入视野,最古典DeFi!

第二代:LEND,SNX,REN-闪电贷,衍生品,跨链出现了!

第三代:COMP,CRV,AMPL-流动性挖矿掀开大幕!AMPL登场!

PocketNetwork与顶级Defi协议共同参加DeversifiDefi英雄联盟竞赛:2月24日消息,PocketNetwork与Defi协议共同参加DeversifiDefi英雄联盟竞赛。据悉,PocketNetwork是一个Web3RPC基础设施中间件协议,通过遍布全球的3万多个节点,为运行于Ethereum,Polygon,Solana,Avalanche以及Concord等37条区块链上的Web3应用提供丰富的区块链带宽,近日与Sushiswap、Ampleforth和其他多个DeFi协议一起参加了DeversiFi的DeFi英雄联盟竞赛。

由第二层DeFi协议DeversiFi主办的英雄联盟竞赛将于3月的第一周开始,每周一场,持续8周,奖金总额为4万美元。参赛队伍由一名核心团队成员和其他社区成员组成。“(Cryptonewsbtc)[2022/2/24 10:13:21]

第四代:YAM,YFI,CVP-流动性挖矿玩法升级!收益与治理聚合器出现!

第五代:HEGIC,LIEN,BarnBridge-高阶复杂衍生品出现!分级基金与债券概念登场!

第六代:KP3R,COVER,AXIE-开发者众包,区块链原生保险,游戏+DeFi+NFT……

第七代:…

DeFi还在永无休止的快速进化中……

而今年从312到现在近一年的时间,完全可以看做是牛市,比特币都涨了5倍,然而DeFi领域踩到雷币,因为流动性挖矿损失,入场时机不对,被黑客攻击等等一系列事件,很多投资者非但没赚到钱,反而损失不少。

DeFi协议Autonomy Network推出DEX AutoSwap:1月9日消息,DeFi 协议议 Autonomy Network 宣布推出 DEX AutoSwap,将提供止损、限价订单功能,支持 BSC、Solana、Polygon、Avalanche 和以太坊链上交易。[2022/1/9 8:35:33]

不像17年那会买啥啥涨,任何项目基本就是看看白皮书愿景是啥,团队如何,投资机构是谁,然后打钱完事。没有任何技术上或者概念上的创新,唯一一个热度高的EOS,一个DPoS机制的优劣被大家从开始融资,一直讨论到主网上线,整整一年!现如今一个DeFi新项目,哪怕是明星项目,热度能维持一两个月,就算很不错了。

2020年的新投资者,太难了……

02算法稳定币的细分领域

DeFi用了1年不到的时间进化了这么多代,而作为新投资者,让人绝望的是,你要是把DeFi里的稳定币这一小分支单独摘出来。

你会发现这个分支自己还有好几代的进化和迭代……OhNo……

法定货币抵押押型,没什么需要迭代的,无非USDT,USDC这些。

加密货币抵押类型,从最早的MKR,开始往更加复杂的方向发展,像是RSR,Terra,都是双Token调节+一篮子货币抵押池类型,Lien更是“丧心病狂”地引入了四Token和分级债券的高级金融模式。

聚币Jubi DeFi新金融板块AUCT一键挖矿新增支持SHIB、AUCT币种:据官方消息,聚币Jubi DeFi新金融板块AUCT一键挖矿新增支持SHIB&AUCT币种,用户使用JT 、HT、 ETH 、USDT、DOGE、SHIB、AUCT即可单币种无损挖矿AUCT,平台将承担由于交易及链上磨损带来的费用。同期,聚币Jubi举办“幸运大转盘”活动,每日交易指定“犬”系币种满足抽奖条件即可赢取奖券。

AUCTPOOL是一个去中心化的NFT拍卖平台,可将任何一件拍品转化为NFT进行点对点拍卖;并为各种类型的拍卖活动建立可执行特定规则的拍品池(Lot Pool),帮助广大用户在专业、安全、可信的保障下参与竞拍活动,使NFT资产拍卖成为每个人都可以参与的财富增值活动。[2021/5/11 21:48:45]

算法类稳定币,又可以从稳定币迭代里面再单独摘出来,过去这几个月,也是已经进化了至少三代了:

一代:AMPL,YAM,Based;

二代:ESD,DSD;

三代:Basis;

四代:肯定会有……

一代:AMPL,YAM,Based,BaseProtocol

一代基本上大家都知道,以AMPL为代表,简单粗暴流,即AMPL的目标价格为1美元,那么其名义汇率高于一定的阀值,协议就会同比增加所有用户的Token数量;

如果AMPL价格低于目标价格一定的阀值,那么协议就会减少用户持有的Token数量。

AMPL最大的贡献就是引入了Rebase这个概念——价格高的时候给你分Token,价格低的时候扣你的Token,24小时一次,直到市场再度达到一个相对平衡,AMPL价格稳定在1美元附近。

AMPL的这种简单是优点,也是缺点。优点是,大家基本都能看懂,参与度很高,正如BTC的PoW现在来看同样也是最为“简单粗暴”的一种模式,然而正因为简单,直观,所以坚固,安全。BTC到现在运行了10几年,几乎可以说是从未出现过安全上的问题。

缺点么,玩过的都知道,急涨急跌,价格大起大落,太刺激!通胀的时候每天像是开印钞机一样,躺着数钱,不要太爽……通缩的时候看着自己钱包里的币每天扣少一点,百爪挠心,焦虑……

所以其实许多看透了AMPL这种机制的高级玩家,往往会选择向上趋势破1时买入,向下趋势破1时离场,既不享受长时间通胀,也不会把自己卡在通缩阶段。也就是人们俗称的,高手吃鱼身,不吃鱼头鱼尾。盈利虽然少了一些,但是风险,也被成倍地缩小了。

这种特性,也导致AMPL当前来看,更像一种投机Token而非稳定币,但作为第一代算法型稳定币,诞生时间太短,远不到能够盖棺定论之时。

YAM因两件事而出名:

一是把流动性挖矿带向了高潮;

二是那个著名的合约漏洞,导致项目几乎流产。

YAM机制和AMPL类似,可以看做是AMPL的仿盘,区别主要是两点:

一是采用了流动性挖矿的公平发行;

二是每次通胀时的10%进入一个社区治理的国库基金,这个基金通过治理可以衍生出许多用途,最简单的就是在YAM进入通缩时为了避免长时间的死亡螺旋,国库可以出来救场。

Based也是AMPL的仿盘,采用类似YAM的流动性挖矿分发,只不过锚定的是Synthetix稳定币sUSD作为基准,没什么独特的创新。

这两天大火特火的BaseProtocol,其实本质上也是一代,只不过把锚定从1美金换成了加密货币总市值的万亿分之一,却莫名其妙在一众大V的推广和赚钱效应下突然火了,每天交易过超过1亿美金。然而究其实质,依旧只是个一代仿盘。所以火了两三天,套住一批人之后进入通缩阶段,也就基本无人问津了。

二代:ESD,DSD

相对于AMPL,ESD最大的创新在于,引入了债券的概念,试图避免AMPL长时间通缩所造成的死亡螺旋。

ESD的Rebase周期不是24小时,而是8小时,通胀模型与AMPL一样,通缩时,系统推出债券,可以让用户通过销毁ESD来得到折价债券,当回到通胀时,增发的ESD将优先满足所有债券,然后再分其他用户。

当然,债券也有风险,因为有效期只有30天,如果30天之内还是结束通缩,那么你烧掉ESD获得的债券也就归零了,所以风险相对还是不小,毕竟没人能100%保证30天之内系统就一定会回到通胀。

DSD作为ESD的仿盘,修改了许多参数,包括Rebase周期从8小时改为两小时,Rebase单次变化限制,债券持有人/LP(流动性提供者)的奖励比例等等,但本质上来说都是类似的结构。

三代:BasisCash

前身是大名鼎鼎的Basis,如果不是法律限制,第一代算法稳定币可能本该是Basis而不是AMPL。后来Basis凉凉之后,匿名团队接手了项目并改名为BasisCash。

BasisCash把Rebase机制更加复杂化,引入了三种Token,BAS,BAC,BAB。

BAC是锚定1美元的那个稳定币,BAB是ESD里面那种通缩时的债券,而BAS,则是通胀时的“分红Token”,换句话说,Rebase多出来的BAC,不是直接分给BAC持有人,而是分给BAS持有人。

BASIS的流动性挖矿也很有意思,体现在两个2池的设计,互为抛压,又互相吸收抛压:

BAC-DAI池挖BAS

BAS-DAI池也挖BAS

看似BAS会承受两大外提卖抛压,然而持有BAS会分到BAC,把抛压部分转到BAC,BAC又有挖BAS的功能,互相套娃……

一个精通算法型稳定币的朋友这样点评Basis:

“BAC+BAS的双币种设计解决了ESD单币种阻碍流通性的问题,BAC因为没有Rebase的潜在预期可以更好地流通到更广的应用范围。

用个最简单的类比就是BAC=美元,BAB=美元国债,BAS=美联储股票,这种设计的巧妙之处就在于它将全套美元发行体系都搬到了BASIS的设计中了。而在ESD的设计中,ESD同时扮演美元和美联储股票的角色”。

而对于稳定币的未来,他也有一个推论,即,算法稳定币可能会经过三个阶段:

纯Rebase阶段,如Ampl;模拟美元债券机制阶段,如ESD、BASIS;混合阶段:部分抵押+部分债券市场调节。可以看出,单是理解DeFi生态中的稳定币,你就得了解上面所有类型的稳定币,从抵押型到算法型。单是算法型Token,你又得知道Rebase的运行机制,对债券,美元发行,流动性挖矿等知识点有足够的了解,才能真的看得懂这个项目在干什么,从而找到合适的入场时机去分一杯羹。不难看出,从AMPL到ESD到BASIS,这一波算法型稳定币吃到肉的玩家,无一不是对金融有着较为深刻理解的那一波人。

03后记

总体而言,像是17年之前那种买入一个币,什么也不做,拿两年忽然暴富的可能性越来越低了,也许只有BTC和ETH可以延续这种“躺赚”,但其市值也注定不会再想之前那样百倍千倍的增长,只能拿到Beta收益。想要拿到Alpha收益,你就必须迈过DeFi里面无数的技术和金融知识的门槛。

但别误会,有门槛其实是好事。当别人迈不过去,你迈过去的时候,你就可以赚到他赚不到的那份钱。不然,在这个已不再是人人都可轻松暴富的区块链投资领域,你拿什么保证自己会是二八定律里面那个二,你说呢?

区块链行业的投资门槛越来越高,对此,你会做何选择?欢迎投票并在留言区写下你的看法。

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