看一个区块链项目不容易，要看它的赛道，要看创始团队的品质，还要看币种分发规则。
投资赛道很多人懂，创始人的品质却经常被人忽略。
在项目早期，创始人的品质会直接影响项目的成败。
当然，最被忽视的其实还是币种的分发规则。
新韭菜喜欢看总量，老韭菜才懂看通胀。
一、看总量无法解释为什么狗狗币市值还能高达25.8亿元
狗狗币的总量现在高达1269亿个，而且还以每年50亿个的速度增发。
狗狗币很早就放弃了算力的竞争，现在是莱特币挖矿的副产品，相当于赠送。
狗狗币的开发团队没多少动静，现在也很少有人推广狗狗币。
狗狗币曾经宣传的“打赏”，也没什么人在用。
加密货币金融公司Silvergate警告可能无法持续经营:金色财经报道，数字货币金融服务公司Silvergate周四盘前暴跌35%，公司此前警告因出售了大量资产，导致资本耗尽，并将难以偿还到期贷款，故可能无法持续经营。Silvergate还表示正在出售其证券投资组合来满足客户的提款要求，然而公司称有关出售交易已经于去年四季度造成10亿美元亏损，且公司还警告因出售这些证券投资组合可能产生更多非临时性减值而录得进一步亏损。
公司表示，这些亏损将给公司及全资附属公司Silvergate Bank的法定资本比率造成负面影响，并可能导致公司及Silvergate Bank的资本低于足够的水平，公司正在评估有关影响以及持续经营能力。
此前由于加密货币行业连续暴雷，加密货币资产暴跌，散户投资者纷纷撤资，导致Silvergate不得不于其证券投资组合大幅减值后以亏损价格出售来筹集资金。[2023/3/2 12:39:18]
按道理，这样一个币种，应该当场归零才对。
ApeX提议BitDAO使用200万USDC以折扣价购买APEX Token:11月18日消息，去中心化衍生品协议ApeX于BitDAO发起社区讨论，建议BitDAO使用200万枚USDC以折扣价购买1100万枚APEX Token，并承诺两年内不进行出售。200万枚USDC将被用于在ApeX上添加流动性等。
ApeX表示，未来将于BitDAO探索进一步合作的空间，包括未来在Bit Network上部署ApeX Pro、在ApeX生态中部署BIT Token的其他用例以及可能将BIT Token作为ApeX原生Token等。[2022/11/18 13:22:33]
为什么狗狗币的市值还能高达25.8亿元，名列全网市值排名第49名呢？
我试着解释下。
狗狗币的网络安全依附于莱特币，虽然说出去不好听，但是系统运行没问题。
澳大利亚证券交易所取消区块链结算和清算系统项目:金色财经报道，澳大利亚证券交易所 (ASX) 宣布放弃替代 CHESS 结算和清算系统的区块链结算和清算系统项目，据相关公告称，区块链结算和清算系统项目容易受到延迟和争议影响，澳大利亚证券交易所将“在埃森哲进行的独立审查及其内部评估完成后，重新评估 CHESS 替换项目的所有方面”。 澳交所还称：“经过进一步审查，包括考虑独立报告中的调查结果，我们得出结论，我们所走的道路不符合 ASX 和市场的高标准。必须解决重大的技术、治理和交付挑战。鉴于解决方案的不确定性，CHESS 替换资本化软件将被取消确认，导致2023年上半年的税前费用为 2.45-2.55 亿美元（税后 1.72-1.79 亿美元）。这不会对股息产生影响。” （the block）[2022/11/17 13:14:48]
狗狗币的年通胀率是3.9%，相对较低。
数据：Uniswap上USDC的交易量达到4个月低点:金色财经报道，据glassnode数据显示，Uniswap上USDC的交易量刚刚达到4个月低点的47,511.58美元。
此前2022年5月21日观察到的低点为112,906.39美元。[2022/9/6 13:10:42]
狗狗币基本实现了去中心化，突然暴毙的可能性较小。
狗狗币已经稳定运行8年。
狗狗币虽然落后了，但是还没那快彻底被淘汰，唯一的风险点是莱特币，万一莱特币崩了，狗狗币的网络安全也就成了问题。
在币圈，彻底的去中心化、低通胀、稳定和安全都是加分项。
二、币乎的市值为什么连狗狗币都比不上？
这个问题，我一度为之苦闷。
KEY目前的发行量大概是200亿左右，按照0.0033的价格，市值是6600万元。
而狗狗币的市值是25.8亿元，是币乎的39倍。
3年来，这么多写手在币乎贡献流量，币乎团队也投入了大量时间、精力和金钱来完善、运营币乎。
努力3年，居然还追不上一个垂垂老矣、走下坡路的狗狗币。
相对于狗狗币，KEY有很多的优点：在自己赛道，可能是第一名；有流量，有用户，有落地的产品等等。
狗狗币从市值前10掉下来，还会继续往下掉，走的是下坡路。
KEY在这3年积累了人气和品牌知名度，在可以预见的未来，会越来越好，走的是上坡路。
当然，现在KEY还有些方面是比不上狗狗币的。
KEY非常依赖中心化的团队，没有狗狗币那么去中心化。
KEY现在的年通胀率接近20%，远高于狗狗币的3.9%。
KEY还只诞生3年，还需要更多时间的锤炼，形成更大的共识。
狗狗币走的是比特币、莱特币的路，目标主要是实现货币自由，由于比特币的成功，货币自由在币圈的共识比较大。
KEY走的是一条全新的路，通过TOKEN实现的是股权自由，股权自由在币圈的共识不足。
只要币乎正常发展，我相信有一天，KEY的市值有可能超越狗狗币。
就像我哔哩哔哩的市值和爱奇艺的市值。
三、辩证的看通胀率
1、比特币，现在年通胀率1.77%
比特币的每十分钟大概产出6.25个比特币，1年就是32.85万个。
32.85除以比特币的总量1854.38万，比特币的年通胀率是1.77%。
比特币的口号是对抗通胀，但是在2020年减半前，比特币的通胀有3.5%，在2016年减半前，比特币的通胀接近7%。以前就有人嘲笑比特币，自己通胀率都这么高，还对抗个毛的通胀。
现在，比特币的通胀率已经降低到1.77%了，终于可以自豪的宣称自己可以对抗法币通胀了，因为现在世界上的法币，基本没有通胀率低于1.77%的。
2、EOS的年通胀率只有1%，为什么跑不赢比特币
通胀率是一个币种的重要指标，但并不起决定作用。
不然你无法解释为什么很多0通胀率的币种归零了。
EOS的通胀率本来是设定为5%，后来设置为1%。
有人发现，在过去的一年，比特币涨了几倍，EOS却只涨了1元。
如果光看通胀率，肯定是无法解释的。
EOS在通胀率上优于比特币，但是其他方面没跑赢比特币。
3、低通胀率不一定好，高通胀率不一定坏
比特币的通胀率如果太低了，每年新产出的比特币太少了，那么对矿工的激励就会不足，这样可能会导致比特币的算力下降，网络安全度下降，进而影响持币者的信心。
比特币再减半几次，低通胀率的弊端很可能就会显现出来。
上一篇文章中我说了2个高通胀的例子：CKB和KEY。
它们为什么要设置成高通胀，其实是有自己的道理的。
CKB不高通胀，无法迅速吸引大量矿工来挖CKB；KEY不高通胀，不能吸引大量作者写文赚币，持仓者点赞赚币。这都是它们在发展过程中必须经历的阵痛。
最终，CKB的通胀会降下来，KEY的通胀也会降下来，如果它们能安全着陆，浴火重生，那么它们就会成为前期用高通胀吸引用户、吸引算力、制造热度的经典案例。
老白曾经做过一张比特币的通胀率的图。
其实比特币在诞生后的前几年，也是一个高通胀的币种。
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