文/?Tripoli，加密资产独立研究人；译/金色财经xiaozou
虽然具体日期还没确定，但以太坊上海升级已近在眼前。
围绕抛售压力的讨论再次成为热门话题，但没有人有充分的数据来深入研究这个话题。我最初提出的模型也已过时了，但还有人在继续引用，因此有必要更新一下内容了。
阅读本文需要你对提现取款背后的机制具有基本的了解。
与我最初的模型相比，关键更新变化如下：
·?明确了在两类取款凭据之间切换的控制流。
??????????????所有提现都需要0x01凭据，这是早期验证者没有设置的。
??????????????添加0x01提现凭据的操作速率限制为每区块16次。
·?对于所有0x01凭据验证者，部分取款将自动进行，网络针对每个区块最多处理16次部分取款。
·?全额取款的流程保持不变，但0x00验证者必须在处理取款之前设置其0x01凭据。
谁设置了哪类凭据？
大多数分析人员认为这两类验证者具有统一的特征，但这是一个很大的错误。查看下图中信标链的存款情况，我们可以看到所有创世验证者都是在没有设置0x01凭据的情况下创建的。这样的说法与数据严重不符。
金色晚报 | 4月6日晚间重要动态一览:12:00-21:00关键词：Near、富达、Square、Coinbase
1. Polkastarter公布Q2路线图，将更新项目选择标准
2. Tether计划在Polkadot和Kusama网络上推出USDT稳定币
3. Near与以太坊跨链彩虹桥已正式上线，支持任何ERC20代币
4. 富达、Square、Coinbase以及Paradigm等成立比特币交易集团
5. 高盛CEO所罗门：不会猜测对加密货币的监管将走向何方
6. 《福布斯》发布2021全球亿万富豪榜，马斯克从去年的第31位飙升至第2位
7. Paul Tudor Jones的投资机构采用Coinbase、Bakkt和Tagomi作为托管商[2021/4/6 19:52:04]
到目前为止，大约有20%的新验证者没有设置0x01凭据。这些人很可能要么是使用了过时指南的个人，要么是没有更新程序的中心化机构。
金色财经挖矿数据播报：ETH今日全网算力下降0.79%:金色财经报道，据蜘蛛矿池数据显示：
BTC全网算力156.651EH/s，挖矿难度21.45T，目前区块高度674221，理论收益0.00000666/T/天。
ETH全网算力430.134TH/s，挖矿难度5522.27T，目前区块高度12021023，理论收益0.00562727/100MH/天。
BSV全网算力0.511EH/s，挖矿难度0.07T，目前区块高度678049，理论收益0.00176207/T/天。
BCH全网算力1.296EH/s，挖矿难度0.18，目前区块高度678340，理论收益0.00069418/T/天。[2021/3/12 18:38:24]
Lido是0x01凭据系统最大的采用者；该流动性质押提供商拥有88%的取款凭据集，并控制着超过60%的所有设置为接收自动取款的验证者。对于天真的观察者来说，这可能会再次掀起围绕中心化问题的讨论，但在这种情况下，Lido大量采用该标准对网络来说是一个积极结果。
由于Lido将把他们的奖励循环回新的验证者那里，以优化他们的质押衍生品收益率，这样的大规模采用将会堵塞部分取款队列，并降低初始提款激增的规模。
新品发布会 | 金色财经即将推出三大变现方式与三大扶持计划:4月2日18:00，金色财经举办以“?-ing”为主题的新产品发布会，金色财经运营总监陈添富介绍了即将推出三大变现方式：1.现金奖励；2.直播付费；3.付费问答。
此外，在流量方面，推出三大扶持计划：1.30万UV首页扶持计划；2.榜单流量扶持计划；网红直播造红计划。4月1日-4月30日，入驻直播间，只要发布优质直播内容的直播间，都有机会进金色头条，享受35万UV扶持。[2020/4/2]
除了是0x01凭据的最大采用者外，Lido的大多数验证者都是在很早就被激活了，最大的激增发生在2022年春季，此后，他们的质押衍生品开始折价交易。因此，Lido0x01验证者的平均“年龄”要比0x01验证者的平均“年龄”大，并持有大量的自动取款奖励。
金色晨讯 | 美议员提交区块链促进法案 法国考虑数字货币中介监管框架:1.美国众议院议员提交2018区块链促进法案。
2.美国证监会就Cboe BZX Exchange规则修改征求相关人士意见。
3.美国参议员正推动对委内瑞拉石油币进行更严厉的制裁。
4.法国正考虑制定该国第一个管理加密资产中介的监管框架。
5.智利国会议员提交采用区块链技术的提案。
6.柚资银行昨天被盗1.8W个EOS，被盗账户已向各大交易所申请冻结。
7.Coinbase通过CPFP系统解决了的比特币可靠性问题。
8.耶鲁大学投资加密基金Paradigm，北大申请利用区块链技术管理网络域名专利。
9.美国投资巨头贝莱德成立工作组，研究区块链和数字货币。[2018/10/6]
用累积奖励除以验证者数量，我们在下图中可以看到，Lido0x01验证者平均累积了1.23ETH奖励，而非Lido0x01验证者平均累积的ETH奖励只有1.06。
0x00验证者被已经积累了两年多奖励的创世验证者严重碾压。该类别的验证者平均有2.47ETH奖励符合部分取款条件，而截至2023年2月4日，表现最好的验证者已获得4.9ETH的基本奖励。
分析 | 金色盘面：ONT/USDT 日线技术背离:金色盘面综合分析：ONT/USDT在12小时k线图出现了MACD的底背离现象，但成交量没有同步放大，需要进一步观察。[2018/8/7]
上海升级之后
启用取款功能后，以太坊将开始处理部分取款；执行大批验证者节点，并向0x01池中的验证者分发奖励。同时，0x00池中请求将凭据从0x00切换到0x01的验证者将开始填充0x01池，并随着时间的推移改变池内组合。这两个操作都以每区块16个验证者的速率进行。
0x01池将开始严重向Lido验证者倾斜。如果上海分叉发生在2023年1月29日，第一个区块中验证者的预期分布将会如下：
16个最初设置0x01凭据的验证者：9.95个Lido验证者，共取款13.19ETH；6.05个非Lido验证者，共取款6.89ETH。
没有最初设置0x00凭据的验证者。
到了第1000个区块，预期分布将变为：
14.83个最初设置0x01凭据的验证者：9.22个Lido验证者，共取款12.22ETH；5.61个非Lido验证者，共取款6.39ETH。
1.17个最初设置0x00凭据的验证者，共取款3.10ETH。
到了第10000个区块，预期分布将变为：
7.50个最初设置0x01凭据的验证者：4.66个Lido验证者，共取款6.17ETH；2.84个非Lido验证者，共取款3.23ETH。
8.50个最初设置0x00凭据的验证者，共取款22.57ETH。
何时出现峰值取决于有多少0x00验证者会立即切换其凭据，但在所有0x00验证者请求切换凭据的最极端情况下，将在70小时后达到峰值，每个区块的部分取款额约为37.34ETH，其中3.01ETH来自Lido验证者。
那些认为会立即出现峰值的人都没有深入研究数据，这对他们的受众来说是帮倒忙。
下画显示了不同比例的?0x00验证者选择立即切换其凭据后的每日部分取款的变化情况。我认为最有可能的情况是在25%到50%之间，这意味着最峰值将在第2天早早到来，并持续大约两天时间。
在最极端的情况下，第一天应该会有大约110,000?ETH的部分取款。这个数字与天真的模型形成了鲜明的对比，那些模型显示，第一天的部分取款可超过40万ETH。
鉴于非Lido验证者集包含大多数中心化机构和可替代流动性质押衍生品，而且期望这些验证者平均只出售部分奖励也是合理的，所以，选择实施部分取款似乎不太可能在市场上引起灾难性事件。自动化部分取款的决定可能会减少最初的抛售潮，不打算出售的验证者将堵塞队列。
我不打算对实际抛售压力做任何定量预测；我把这个问题留给那些Twitter名人。
上海升级之前
这些数据不是最终数据，所以自然会问到：在启用提款之前，我们该对验证者变化有何种预期？我的直觉如下：
·?所有类型的验证者将继续积累奖励，新的验证者将不断涌现。
·?新的0x00验证者与现存的310,000多个验证者相比非常稀缺，所以它们的平均余额将继续攀升，将达到每验证者2.5到2.6?ETH。
·?Lido0x01验证者的数量将继续攀升，同时平均余额也将增加到每验证者1.3到1.4ETH。
·?非Lido0x01验证者数量将以越来越快的速度攀升，对平均余额施加下行压力，我预计平均余额范围将最终达到每验证者1.0到1.1ETH。
·?结果可能是最大取款率超过本文预估值的10%。
·?在取款之前增加验证者的数量将有拉平曲线的附加效果，会延长抛售压力的持续时间，但略微降低抛压峰值。
全额取款
全额提款的流程保持不变。你可以实时跟踪流失限制，但在取款开始时可能的均衡流失限制系数为8，这表明通过全额取款，每天可提取57,600ETH。
将形成一个新验证者的激活队列，同时也是验证者退出队列。这个双端队列将流失限制和有效验证者数量锁定在一个值，直到队列的一端消退。我怀疑社区会将上海硬分叉视为一个充分的去风险事件，并导致新的验证者存款激增，但也会有许多验证者认为质押并非他们的正确选择。
长期来看，验证者数量可能会增加，但在短期内，任何事情都有可能发生。
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