谈数字货币的S2F模型及其合理性
S2F是衡量货币类商品的准绳。从历史上来说，在各个时期一直都是把当时S2F数值最高的商品当作货币使用。因为这可以最大限度上确保价值不会随着时间的流逝而消失。这一数值上，起着主导作用的并不是资产的有限库存量，而是存量和与当前「产能」的比率。在《TheBitcoinStandard》一书中，作者SaifedeanAmmous将原本用于商品市场分析的S2F用到了比特币上。经过分析师Plan的扩展，以及他基于S2F建立的估值模型，人们发现比特币不同时期的市值与其所处阶段的S2F有着很强的相关性。
美国SEC称法院应允许对 \"Let's Go Brandon\"发出传票:金色财经报道，在周四提交的法庭文件中，美国证券交易委员会要求法院驳回一项动议，该动议要求撤销有关其调查保守派memecoin \"Let's Go Brandon\"是否为证券的传票。
今年1月，该机构传唤了迈阿密对冲基金经理James Koutoulas，他也是LGBcoin基金会的受托人。在该机构今年早些时候发出传票后，Koutoulas起诉了SEC，称LGBcoin不是证券，因此不违反证券法。但SEC辩称，Koutoulas对其调查的质疑缺乏足够的理由来撤销传票。[2023/7/15 10:56:30]
Do Kwon个人钱包于7月3日转移1873万枚USDC:7月7日消息，Terraform Labs首席执行官Do Kwon的个人以太坊钱包地址于7月3日将所持1873万枚USDC全部转移至匿名地址。该匿名地址疑似于近期创建，第一笔交易时间为7月3日。7月3日至5日，该匿名地址将1873万枚USDC通过Uniswap等DEX兑换成WBTC、ETH、stETH和DAI等其他代币，目前该地址还有201万枚USDC和923枚stETH，其余资产已被发送至另一个匿名钱包地址以及其他DeFi项目。业内人士表示。尚未被捕的Do Kwon同伙似乎正在试图大规模套现。
此前消息，Do Kwon所持LFG钱包于7月3日将5292枚BTC转至新地址，约合1.63亿美元。[2023/7/7 22:23:10]
S2F是Stock-to-Flow(存量/流通量模型)的简称，借鉴金银等贵金属商品的指标，用以衡量比特币的流通量与市场的新流入量的比率。这一理论是库存与流量的比值来量化和代表稀缺性，并使用库存-流量来建立比特币的价值模型。
Nimiq已在Polygon上支持Gas 抽象USDC交易:金色财经报道，自托管钱包 Nimiq 正在为 Polygon 用户在其原生钱包中集成 Gas 抽象 USDC 交易，用户可以更轻松地处理稳定币交易，而无需持有二级代币来收取费用。Nimiq 钱包用户现在可以发送和接收 USDC，而无需使用 Polygon 的原生代币 MATIC 来支付 Gas 费用。用户只需持有 USDC，钱包的内置智能合约会在后台自动将 USDC 的 Gas 费用转换为 MATIC，减少使用 USDC 进行日常支付的摩擦。Gas 抽象 USDC 交易在 Nimiq 钱包的最新版本中可用。[2023/3/22 13:20:12]
S2F为分析比特币的价格趋势提供了一种简单的量化框架：这是一种具有很强解释效力的指标，让比特币与黄金及其近亲具有可比性。今天就和大家探讨一下该模型的合理性。
正如中本聪所言，「假设有一种像黄金一样稀缺的基础金属，但具有以下特性：单调的灰色，导电性不佳，不是特别硬……没有任何实际或观赏用途……以及一个特殊、神奇的属性：可通过通信渠道传输。「同黄金一样，新的比特币无法被任意开采。又因为比特币是纯数字的，所以被经常称为「数字黄金」。
事实上，比特币供需关系是影响价格的最要因素。“物以稀为贵”，任何商品逃脱不了这个商品法则，做为货币商品的比特币，这是如此。因为比特币价格是需求所驱动的，随着减产的开始，价格会随着数量的减少而上行。
S2F的基本假设是被估值的商品需求至少不会大幅下降。对比特币来说，抵抗外汇管制、资本封锁，保障资产所有权等等的需求是否会收到日益成长的稳定币蚕食还需要更多时间的观察。毫无疑问，5个月后的减半对基于S2F的估值模型将会是一次大考，比特币到底会不会在减半后的某个时间点达到9万美元的高度？我们不妨一同见证。当然，无论该估值模型是否被验证可靠，S2F这一衡量「硬度」或稀缺性的指标都将会为我们理解比特币提供非常好的启发。因为比特币本身就是被作为一种「超级硬」的资产设计的。而到了4年后的2024年，比特币的「硬度」将进一步提升，超过100，这将是连黄金都无法企及的高度。
债券、黄金、股票和比特币的历史风险收益数据表明，比特币市场高估了风险。比特币收益与风险并不一致，但与S2F模型非常一致。比特币期权和期货市场预计，比特币价格不会在跌去一半时或之后上涨。市场仍有可能高估了未来的风险。
我的结论是，在S2F模型中，比特币市场确实是合理有效且价格合理的，但也高估了风险。因此，相对于经典的风险收益模型，我更倾向于使用S2F模型来预测未来的比特币价格。
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