导语：头部数字货币交易所之间的竞争，除了交易量和交易深度的较量外，平台币的投资回报率似乎是最重要的价值指标。如今，在平台币价值的明争暗斗之外又出现了一条交易所公链赛道，本文试图梳理其中的逻辑。
2020年2月10日14时，OKEx突然宣布，OKChain测试网上线，同时将在OKB的未来发展计划中销毁全部尚未发行的7亿枚OKB。受此消息影响，OKB应声上涨，24小时涨幅近50%，截止发稿OKB最高价达到7.344USDT，涨超历史最高价，流通市值达21亿美元。
2月10日14:00OKB从3.597U涨至4.352U，涨幅近10%。同时，整个数字货币市场出现了异动，13:45BTC从100342U一度跌至9750USD，直接跌破1万USD关口。随后，BTC在14:00至15:45之间有小幅度回暖，但整体呈下跌趋势，主流币种包括ETH、EOS也呈下跌趋势。
有交易者表示：“受消息刺激，市场中短时出现大量OKB买入，OKB的相应交易对都受到影响，这可能导致了BTC等主要币种价格下跌。”同时，OKB的流通市值翻了近一番，从近11.4亿美元增长至20.9亿美元。
2018年，OKEx发行平台币OKB，对外公布称OKB总发行量为10亿，其中6亿用于用户奖励、生态建设及市场营销活动；4亿归属OKBlockchain基金会、运营团队和早期股东，原计划于2022年释放。
两年后的2月10日，OKex的公告中提及OKex团队将不再预留OKB，除已发行的3亿枚OKB外，剩余尚未发行进入市场流通的OKB将全部销毁。据链上财经得知，OKex内部曾进行过激烈讨论，最终团队和股东共同决定将包括股东早期购买的1亿枚OKB全部销毁。
AOFEX交易所平台币OT抢购新币第3期，1万ATIS售罄:据官方消息，AOFEX交易所在2020年8月8日16:00开放了第3期平台币OT抢购新币权益，限量10,000 ATIS在3分钟内售罄。
A网将持续增加平台币流通场景，打造平台币价值，并保证市场流通量不超过2000万枚。
AOFEX是全球性数字货币金融衍生品交易所，旨在为用户提供优质服务和资产安全保障。[2020/8/8]
公告中表示，OKB的回购销毁将完全来自二级市场回购。同时，OKEx承诺永不私自增发OKB。OKB迁移到OKChain主网以后将删除增发的智能合同代码。OKB初始发行量为3亿枚，已经销毁1397万枚，目前流通量为2.86亿枚，这意味着OKB进入了绝对通缩的状态。
紧随OKex消息之后，火币发布公告表示，近期将上线火币公链测试网，并且或将再次修改HT的相关规则。这是近三个月以来火币第二次宣布更改其平台币规则，目前火币仍延用效仿币安的销毁方案。
平台币的“放弃”史
2019年7月12日，币安Binance交易所发布官方公告修改销毁规则。公告称，从第八次销毁开始，放弃团队持有的BNB份额，团队所持有份额将加入到BNB季度销毁计划中，直至销毁总量达1亿BNB为止。
币安团队宣布“放弃”的这些BNB没有被一次性销毁，也没有出让给二级市场持有者。币安选择按季度逐步放弃这些BNB，同时不再销毁营业所得BNB，保留全部营业收入。至于这部分不再销毁的营业收入是用于运营开支还是股东分红，外界不得而知。
FCoin社区发起关于已收回张健所持有平台币处理方式的公投:FCoin官网公告显示，社区将于2020年5月5日19：00（GMT+8）发起关于已收回张健所持有平台币处理方式的公投。若此次公投通过，则张健所持有的11亿个FT、0.18亿个FM的分红将用于回购债务FUSD。此部分FT和FM所有权归属社区，未来社区有权通过公投决定如何分配或使用。[2020/5/5]
币安的第八次BNB销毁选择从团队放弃持有的BNB份额中销毁了80多万枚BNB，二级市场中流通的BNB总量没有减少。这引发了市场反馈，BNB价格应声下跌，表明了市场对本次销毁动作的失望。
币安的第九次和第十次BNB销毁了400多万枚BNB，其中一半来自BNB团队“放弃”的份额，另一半来自于一个“其他”的BNB钱包，该钱包的属性未被明确说明。
币安修改销毁规则后，从整体上看BNB的发行总量依然因定期销毁而保持通缩状态，但销毁团队锁仓且已经“放弃”的BNB不会减少二级市场中BNB的流通量，这终结了BNB流通盘的通缩过程，在二级市场中，因持续通缩带来的价格增长理由消失了。
在币安宣布修改销毁方案的当天，火币全球站CEO翁晓奇在一个微信群里将其描述为左口袋导右口袋，右口袋再掏出来卖，暗示币安此举是为套现。
然而一个月之后，火币却效仿并采用了币安的销毁方案，发布公告称自2019年第四季度起，将季度收入的15%用于销毁收入所得的HT，5%用于销毁“团队激励”部分的HT，“团队激励”部分HT不再进入流通市场。该方案本质与币安公布的方案类似，意味着火币也学会了“放弃”团队锁仓份额，并开始季度销毁。但是与币安不再销毁营业收入不同的是，火币仍保持了较大比例的营业收入HT销毁。
Ex-io交易所将于今日20：00开启IRO对平台币ET的第七期认购:据Ex-io官网介绍，平台将于今日20：00开启第七期IRO对平台币ET的认购。Ex-io平台决定今日第七期IRO的额度由原来的1万USDT上升为2万USDT，认购价格为初始价格0.1USDT。
据悉，ET开盘后结合正循环挖矿模式每日涨停5%，开盘后的IRO价格跟二级市场ET价格同步。ET/USDT交易对预计将于五月中旬上线，并同步开启正循环挖矿（交易手续费10%赠送平台币ET）模式。详情见原文链接。[2020/4/30]
平台币是个什么东西？
平台币是数字货币交易平台发行的Token，交易所的经营业绩和市值在一定程度上以平台币的价值来体现。通常，交易所的股东、私募投资者和员工持有大量平台币，各方也因此形成了利益绑定。
与股票不同的是，平台币持有者没有其发行机构的股权，不是公司股东，没有股东权益。平台币的价值来自于交易平台的营收能力，及其良性发展带来的市场认可。除此之外，交易平台还需要不断开发平台币的用途和策略进一步提升平台币价格。
定期销毁营业所得来的或用营业收入在二级市场回购的平台币可以人为制造通缩状态，是一个简单有效的提升价格的方法。然而，回购平台币或直接销毁营业收入是真金白银的支出，相当于把利润出让给平台币持有者。所以各大交易所在销毁规则上打起了算盘，销毁“没用的平台币”，比销毁花钱从二级市场回购的平台币要划算的多。那么什么样的平台币是“没用的平台币”呢？
各大交易所在发行平台币的时候无一例外，都为团队和股东等预留了大量的平台币份额，用于未来的企业发展和股东套现机会。这些平台币在各种公告和白皮书中约定了具体的锁仓时间和释放规则，交易所寄期望于在市场蓬勃发展的时候逐步出售自己持有的平台币，从市场中套现获利。然而，这与股市中大小非解禁所遇到的问题一样，锁仓平台币的释放会稀释所有平台币持有者的资本，大量锁仓平台币的释放会引发二级市场的恐慌导致价格踩踏，引发币价雪崩。
行情 | 四大平台币今日价格不同幅度下调:据MyToken行情数据，截止目前四大平台币涨幅如下：BNB现价21.83美元，24h上涨-7.06%；HT现价4.53美元，24h上涨-10.37%；OKB现价6.27美元，24h上涨-7.34%；BIKI现价0.08美元，24h上涨-9.19%。[2020/2/17]
因此，虽然交易所持有大量平台币，却对出售行为非常谨慎。相对比特币而言，平台币的交易深度都很脆弱，经不起大量抛售的后果，巨量的锁仓币短时间内没有变现的机会。乃至一些交易所的锁仓币到了解锁期就发公告称无一员工售出任何解锁平台币，以稳定市场信心。
除却人为制造平台币的通缩状态和应用落地，在区块链领域内，将Token并入自主研发的公链系统是一个自然的选择，成为公链的基础通证是对平台币未来的更深入探索。然而，天生通缩特征的平台币与应用型公链兼容性不好，因此OKex选择在其OKChain中运行一个新的基础通证OKT。
公链-头部交易所的新赛道
交易所自主研发公链的初衷源自于对DEX去中心化交易所的向往，中心化的交易所在现实中备受诟病，例如易被黑客入侵，对硬分叉等不寻常的区块链时间难以作出快速反应，由于监管空缺，中心化交易所存在信息披露不透明的问题，这意味着隐含安全的隐患，信息、资金和私钥的不安全的存储和托管。
然而，基于Dapp运行而设计的公链从经济模型到运行逻辑都非常复杂，研发投入巨大。
业内人士李岩表示：“交易所作为头部企业，它的优势在逐渐减弱，尤其是从增量市场变为存量市场以后，交易所需要新的突破点，公链作为区块链行业的发展基石，是交易所发力的重要突破点。此外，公链可以将交易所的各个生态布局连接到一起，保证信息的公开公正。”
行情 | KuCoin平台币KCS 4连阳，24h涨幅6.36%:据KuCoin交易所行情，KuCoin平台币KCS连续4日上涨，最高涨至1.1 USDT，现报1.08721 USDT，24h涨幅6.36%。[2020/1/6]
自2018年12月起，OK、币安、火币三家交易所先后宣布启动自己的公链计划。
币安内部人士曾对链上财经表示：“在实际考察现有公链的过程中发现这些公链的性能无法满足DEX的需求，因此决定自己搭建一条公链。”
而接近火币内部人士则提出对监管方面的考量，他表示：“随着各国监管进程加强，交易所必须考虑监管的进入，所以交易所纳入监管节点势在必行。对于交易所来说，保障在自己在公链的主赛道上有一席之地，进可攻退可守，是整个战略布局中至关重要的组成部分。”
币安链BinanceChain已于2019年4月上线主网。币安相关人员表示：“币安链的设计愿景是打造一条安全、高效、易用的公链，允许用户在上面创建、发行去中心化数字资产和交易平台，以及构建相关金融基础设施。”
币安链采用的是TendermintBFT共识机制。区块链观察者刘明表示：“币安链采用的是BitShare的底层技术，它是通过较为成熟的技术来做公链，然后用这条链来补充币安交易所的生态，这样能够做到成本产出比的最优化，效率也较高，但对于公链整个的发展来说并没有太大价值。”
OKex刚刚推出测试网络的OKChain则用的是DPOS共识机制。OKex相关人员表示：“由于OKChain和EOS一样采用DPOS共识机制，OKChain的愿景是打造一条开放的商业链，这就需要有各种各样的应用、数字资产等在这条公链上发行。这条公链需要聚集社区社群的力量，对于OKChain做出贡献的参与者以及好的治理模式都可获得OKT的激励。因此，这条公链上流通的基础通证应该具备可损耗、可增发、可用于奖励以及可用于内部价值流转等特征。
值得注意的是，因为OKB的通缩经济模型与OKEx的公链OKChain不兼容，因此新发行了可增发、具备通胀属性的OKT作为OKChain的基础通证。相较于币安链使用通缩状态的BNB作为基础通证，OKT的预期使用场景将出现不同的状态。
OKChain有五大使用场景，分别是：发行数字资产、构建DEX、智能合约运行、Defi应用的发布和承载BTC跨链。与币安相似，OKChain的首个应用也是DEX。
OK相关人员表示：“OKExDEX是第一个示范性应用，我们希望通过OKChain构建一个满足对隐私性和安全性有更高需求的用户的交易所，目前OKExDEX独立于OKEx，未来是否考虑两个交易所的数字资产流通，或者是否考虑在OKEx上优先上线OKChain上的项目，目前还在探讨中。”
至于OKChain主网上线时间，该相关人员向链上财经表示，具体上线时间待定，但会争取在最短的时间内上线OKChain的主网。
2018年6月，火币就已宣布启动火币公链HuobiChain计划，但相比于币安和OKEx，火币的研发进度明显要慢一些。火币公链相关负责人对链上财经表示：“火币公链按计划正常进行中。HT规则也一直在思考和探索中，具体与公链结合方式参见测试网上线相关公告。”
平台币与公链TOKEN有什么关系？
在经济学理论中，通缩或总量固定的货币适合用作价值存储，但不适用于消费。如果人们预期市场中的货币会越来越少价值越来越高，手中的货币在未来能买到的东西更多，就不会选择在当前消费，而会选择储蓄。这个特征明显的加密数字货币就是比特币，人们很少愿意用比特币买东西，而是倾向于囤币。
如果货币保持通胀状态，市场中的货币越来越多，货币价值逐日递减，那么人们就会倾向于尽早将手中的货币消费出去购买商品或服务，这样更划算。同时，消费会刺激货币流通和经济发展。目前，设计为运行Dapp和DEX去中心化交易所的公链模型通常选择有增发功能，通胀特征的Token经济模型。这与交易所早前发行的平台币特征不符。
币安链主网切换后，ERC20BNB代币将逐步转换为币安链上的原生Token-BEP2BNB。这带来了一个问题，币安链上的BNB会不会因运行需要而出现增发和消耗？
币安相关人员表示：“BNB不会增发，BNB作为币安链的原生代币，目前可在币安链上用于支付转账手续费、DEX交易手续费、资产发行上市手续费、用于验证人节点抵押、链上治理相关费用，随着币安链的持续发展，未来BNB会不断应用于其他场景。”
币安创始人赵长鹏CZ在第十次销毁BNB的博客中写道：“在最近几个季度，我们看到，BNB正在缓慢地与Binance的核心业务脱钩。自2019年4月我们推出币安链以来，BNB的应用大幅增加，从2019年初的30多个应用场景，增长至200以上。”
早前BNB作为币安中心化交易所的平台币，它的价格主要依靠平台的销毁力度来体现，销毁力度跟平台的营收挂钩。而BNB转换为公链的基础通证后，逐渐与主营业务脱钩，销毁的力度减小，曾出现短时价格下跌，但随着其应用场景的增加，消耗BNB能在一定程度上起到维持币价的作用。
这就出现一个问题，最终支撑网络运转的是消费者，随着公链基础通证价格的增长，意味着消费者需要付出更多的交易费或使用费来为区块链网络的使用和安全买单，一旦消费者倾向于花费较少甚至将Token攥在手里囤币，那么这条链就可能出现没人用的情况。
与币安不同的是，OKB未与主营业务“脱钩”，作为OKEx的平台币，它与平台的运营以及发展状况息息相关。OKEx相关人员表示：“如果OKB增发则将稀释用户手中的权益。所以OKB与OKT是两个类型的Token，因在同一系统内，可以合作和相互赋能，但是无法混为一谈。OKB作为OKEx生态的价值体现，OKT则是OKChain上价值流转的媒介。”
据公告显示，OKT的发行将由创世块和节点出块发行两大部分组成，创世块的OKT将全部按照OKB的持仓比例映射给OKB持有者，团队不留任何创世块，具体的映射比例目前还在设计中，未来节点出块发行预计每年增发1%-5%，具体规则在主网上线时公布。
尚未入局的火币会延用HT作为火币公链的基础通证，还是发行新的火币公链基础通证呢？火币公链负责人对链上财经表示：“未定，具体信息将在测试网上线时公布。”
接近火币公链的相关人员李丹表示：“火币曾与HT的大户商议，发行新币作为公链的基础通证，但是HT的大户否决了这一提议，因为发行新币可能导致HT价格大跌，这可能会触及到大户的利益。”
出品：财经网链上财经
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