Balancer:LSD 赛道另一个值得关注的协议

原文作者:naly,DeFi研究员

原文编译:Leo,BlockBeats

2023年的加密空间里,LSD的兴起已是众望所归,在某种程度上,流动性质押也是加密用户们比较稳妥的获利方式。Lido、RocketPool、Frax等协议顺势而飞,随着上海升级的推迟,LSD赛道上或许还会出现更加利好的创新,而谈到LSD赛道的竞争,其中有一个值得关注的协议——Balancer,Balancer在技术层面上已经做出了改善,致力于更高的质押收益,DeFi研究员naly撰文浅析了Balancer协议在LSD赛道的优势,BlcokBeats编译如下:

LSD的兴起已经不可避免,Balancer技术的改进已经其做好准备。对于用户来说,既然能持有计息版的ETH,为什么要持有ETH?随着LSDtoken的暴涨,某些协议可能会迎来资金的流入。简单来说,BalancertechLSD提供了最高效的方式。

Balancertech会崛起的三个关键因素:

ETHGlobal公布DAOHacks活动最终入围项目名单:4月11日消息,ETHGlobal 官方公布 DAOHacks 入围最终名单的 10 个项目。入围项目包括:DAO 财务管理项目 CompaoDao、Refund 和 DAO Power,DAO 财库多样化协议 Butter,将 NFT 发行财库移交到社区管理的 NFTDAO Factory 协议以及其他 DAO 日常治理工具类项目。[2022/4/11 14:16:51]

独特的vault架构

利率提供者

PhantomBPT

vault架构

任何使用Balancer技术的人都可以利用互联的流动性基础层,vault中自有黄金屋。对于DeFi中的其他Dex们,池合约必须积极管理资产,同时还要执行所有池账户工作。BalancerVault通过两步简化了这一点:

将池账户工作与逻辑分开

将所有账户资产置于一份合约下

BKEX Global已于今日10:30上线AAVE:据BKEX Global公告,BKEX Global已于2020年10月15日10:30(UTC+8)上线AAVE,开放交易对:AAVE/USDT。

Aave是一种去中心化的非托管货币市场协议,用户可以在其中充当存款人或借款人,AAVE令牌是Aave协议的新管理令牌。AAVE总量1600万,其中1300万AAVE为100LEND兑换1AAVE,300万AAVE为增发部分用于安全池建设、激励借贷生态、协议投票治理与协议升级。[2020/10/15]

由于所有账户资产都在同一合约下,资金池只需要计算交换、存入和取出的金额,而不再需要主动管理其中的资产。这带来了哪些好处?

BKEX Global将于今日17:00上线DOS:据BKEX Global公告,BKEX Global将于2020年8月1日17:00(UTC+8)上线DOS(DOS Network),开放交易对:DOS/USDT。

DOS NETWORK 是一个实现了去中心化预言机的可扩展的二层网络,旨在为主流区块链提供数据上链服务和计算力。它将区块链智能合约与真实世界的数据和事件连接起来,还为区块链提供可验证的计算能力,从而使更多应用场景能够在区块链上实现。可支持各种主流区块链,如 Ethereum、EOS、TRON、ThunderCore、Ultrain等。[2020/8/1]

在其他DeFi协议上进行交易时,token通常在多个池之间转移,包括逻辑在内,这是一个高度消耗Gas的过程,被称之为多跳交易。比如,下图是BTC和stETH之间的示例。

BTC>ETH至ETH>wstETH

公告 | BKEX Global 提前上线EDG:据BKEX公告,BKEX Global将提前至2020年2月21日19:00(UTC+8)上线EDG,充值功能开放时间为:2020年2月21日15:30(UTC+8)。

Edgeware 想要打造一个公平分发、基于POS 共识的 WebAssembly 智能合约平台。同时它将自己定位为自升级的智能合约平台,它也是 Polkadot 生态下的第一条智能合约链(Polkadot 的平行链)。[2020/2/21]

在Balancer上,此类大量消耗Gas的操作得到了改善,所有的账户都在一个环境之下,只有最终数量的token被转移到vault和从vault转出。BTC>stETH,Balancer消除了对Gas频繁消耗逻辑的需求,这种创新被称为BatchSwap。

动态 | Nouriel Roubini表示Facebook的GlobalCoin与加密货币没有任何关系:据CoinDesk 6月17日消息,著名经济学家和加密货币怀疑论者Nouriel Roubini表示Facebook即将推出的加密货币GlobalCoin,并不是真正的加密货币。Roubini在与CoinDesk的谈话中表示:“GlobalCoin与加密货币无关。由少数许可节点完全私有,受控且集中化。那么它和区块链有关系吗?没有。”虽然他承认该项目的具体细节尚不清楚(预计将在周二的白皮书中公布),但Roubini认为GlobalCoin不太可能使用通用的区块链技术。[2019/6/17]

如下图所示,可以看出相比之下BalancerBatchSwap在Gas消耗成本上有多高效,通过创新的Vault设计,所有存入到Balancer中的LSD都可以无缝利用其流动性中心进行交易。

利率提供者

接下来谈谈实际的池,LSD是利用一个不断有效更新质押资产率的资金池类型,这些池类型被称为可组合的稳定池。标准的稳定池交易就好像LSD和基础资产的比例是1:1。不是很合理,但效果如何呢?

对投资者来说并不太好。作为一个LP,你潜在的LSD收益实际上被套利交易者榨取了,这些交易者利用池中不准确的利率进行套利而获利。

但是,可组合的稳定池解决了这个问题,这些池中有一个称为利率提供者的内置功能,可以在交易发生时随时查询token并将其更新为正确的比率,该功能意味着流动性质押的收益实际上流向了流动性提供者。

PhantomBPT

为什么是「可组合的」?可组合性在DeFi领域是很常见的一个词,但这些池确实是一个很好的例子。

假设有一个三池(DAIUSDCUSDT)。

可组合的稳定池允许这个特定的池「嵌入」到LSD对中,rETH可以与这个三池配对,以允许所有底层稳定币都可以与其进行极其高效得连接和配对。rETH-(DAIUSDCUSDT)

听上去与Curve类似,但Balancer相比Curve有什么不同点呢?真正让Balancer独树一帜的是「嵌入」的过程是怎样完成的,虽然vault解锁了流动性的基础层,但是仍然需要调用底层的交换、存入和取出的功能。

当流经这些嵌入池时,每个条目都需要消耗大量BPTtoken作为Gas进行mint,比如,想要将rETH换成DAI,过程就是:rETH>mint>USD>DAI,mint过程会消耗大量Gas。

通过称为PhantomBPT的创新原语,Balancer池提供了更高效的流程,Balancer无需mintBPTtoken用以基础资产的交换,而是在创建池的同时就mint了接近无限量的BPTtoken,这些「Pre-mintBPT」释放的效率是其他Dex无法比拟的,交易者不是在每次存入资金池时都进行频繁的Gas消耗,而是利用其Gas无缝流动来进行高效地交换。

通过嵌入和vault设计,所有LiquidStaked协议都为其LSD和其他token提供了一个高效且互联的流动性中心。

同时,通过利率提供者,用户可以利用最新、最有效的技术来获得计息token。

总结

该技术目前非常灵活,甚至还可能更进一步发展,我们就不进行深入研究了,但对于用户来说,相比典型的LSD池中的ETH和LSD,Balancer确实可以让交易者通过其技术为与之配对相应的ETH提供更高的收益。

总之,Balancer技术为LSD提供了最佳场所,因为:

互联的Vault架构

高效的批量交换

超级利率提供者

可组合且高效的Pre-mintBPT

DeFi的未来很可能被LSDtoken占据,所以这些资金会流向哪?

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