作者：菠菜菠菜
百亿市值的稳定币BUSD说关就关？美国在加密行业的影响力可以有多大？BUSD被关停意味着什么？稳定币有多重要？稳定币存在的意义是什么？菠菜来聊聊稳定币这个大家再熟悉不过的东西，希望可以让更多人对稳定币有更深的理解
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U：加密离不开的资产
要说在加密世界中什么东西持有的人最多应用的最广？比特币？以太坊？都不是，而是稳定币，我们大家一般都管他叫U。
一个新人刚入圈想买币一般会先做什么？交易所上买U。
人们觉得市场要跌的时候一般会做什么？把手上的币换成U避险。
狗庄赚麻了要出货离场的时候一般会做什么？把手上的币卖成U。
在加密世界中人人似乎都离不开稳定币，但是大家真的了解稳定币吗？稳定币为什么“稳定”？稳定币存在的意义是什么？
菠菜先为大家解答以上问题，然后再来聊聊BUSD的事情
稳定币对加密的意义
首先聊聊稳定币存在的意义是什么？大家可以先想象一下一个没有稳定币存在的加密世界。
数据：11月调整后的稳定币链上交易量增加58.3%:12月1日消息，据The Block数据员Lars，11月调整后的链上比特币和以太坊总交易量增加了9.9%至2600亿美元；调整后的稳定币链上交易量增加了58.3%，达到9186亿美元的历史新高；比特币矿工收入下降19.9%至4.826亿美元，以太坊质押者收入下降2.6%至8880万美元；以太坊NFT市场交易量进一步下降0.9%至3.814亿美元。[2022/12/2 21:16:48]
假如稳定币不存在，我想用法币买一个比特币的话，购买流程可能为：卖方提供收款渠道—我转账给卖方收款渠道—我提供钱包地址—卖方将BTC转入我的地址，这一套流程下来就需要十多分钟甚至几十分钟了，光是比特币转账确认就需要至少十分钟，如果是场外交易还容易碰到跑路，并且由于加密资产高波动性的特质，可能出现几分钟内剧烈波动的情况，可能我花10000块钱买来一个比特币，到我手里的时候已经跌到了8000块钱，等待时间久不说还会伴随着许多不稳定因素。对于机构这种大体量资金来说，要找到相应的对手方就比较困难了，要卖的话也会十分麻烦；
那么有了稳定币之后，人们可以将法币兑换成稳定币存在钱包中，有了稳定币这个低波动性的价值载体之后人们就可以在交易平台中随时兑换交易其他的加密资产，使得不同的波动性加密资产之间存在了一个稳定的交易媒介，对于机构的大体量资金来说也有了一个安全稳定的载体
所以中心化稳定币的意义在于其低波动性不仅可以作为价值贮藏物成为市场剧烈波动时候的”避风港”，还可以作为交易媒介在交易平台上快速撮合买卖双方极大的提高了交易效率，为整个加密市场提供了一个安全的价值载体从而承载更大体量的资金
Bitso CEO：USDC等稳定币在拉丁美洲的需求正在增长:金色财经报道，Bitso首席执行官Daniel Vogel周二表示，拉丁美洲越来越多地将稳定币作为一种价值存储手段。根据Vogel的说法，Bitso开始看到该地区的客户以稳定币持有美元余额，自大流行以来，这种趋势一直在加速。他说，除了富裕的客户外，在许多拉丁美洲国家，通过银行帐户购买美元可能非常困难。[2021/5/12 21:51:06]
稳定币的内在区别
那么稳定币到底是如何保持“稳定”的呢？大家平时所聊的中心化稳定币和去中心化稳定币有什么区别呢？
首先来讲最重要的中心化稳定币：
中心化稳定币就是由中心化发行机构通过链下资产担保抵押在链上发行的加密资产，简单来说就是机构把多少美元存银行里就发多少稳定币在链上保证1:1兑换
像USDT、USDC以及本次事件主角BUSD都是中心化稳定币，这三大稳定币占据了整个稳定币半壁江山，那么其实我们可以将这些U理解为是机构手里美元的链上兑换券，拿着这个兑换券就可以去向机构1:1换回真金白银的美元，那么这也是为什么中心化稳定币“稳定”的原因，机构只需要保证有足够的美元赎回就可以
去中心化的稳定币
关于去中心化稳定币，菠菜将其归为由智能合约生成的稳定币而非中心化机构，而去中心化稳定币又可以分为超额抵押稳定币和算法稳定币，当然也有超额抵押+算法的稳定币，但菠菜会主要介绍超额抵押稳定币，像大名鼎鼎的DAI以及即将到来的GHO和crvUSD都属于超额抵押稳定币
BMEX合约研究院：BTC购买意愿降低，稳定币购买水平持续增高:BMEX合约研究院Pony表示，近期稳定币有较高的购买力，但受到比特币近期高位宽幅震荡的影响，市场买入意愿并不强烈。根据市场的数据监测，近期比特币交易强度呈轻微下降趋势。3月21日的平均交易强度大约为7.08，较上月同期微跌9.5%。同时，最近7天的平均交易强度约为6.795，低于今年以来的均值水平。[2021/3/23 19:10:19]
超额抵押稳定币顾名思义就是要超额抵押才可以生成的稳定币。比如在MakerDAO中，我拿价值100块钱的以太坊抵押只能生成价值65块钱的DAI，并依靠智能合约来进行清算和治理。那么中心化稳定币和去中心化稳定币除了发行主体不同之外，其功能和作用也不同
区别一：中心化稳定币的增发意味着来自外部世界真正的钱流入了加密世界使得资金规模扩张，而去中心化稳定币的增发目前并不会导致市场规模扩张，这一点与其生成方式有关，本质上超额抵押稳定币是将抵押物的流动性锁定生成的，并不属于外部世界进入加密世界的资金
区别二：中心化稳定币由于其背后中心化发行机构以抵押法币保障其价值的方式使得中心化稳定币可以在市场剧烈波动时充当“避风港”的作用，而超额抵押稳定币如果是以波动资产作为抵押物的话，那么在市场出现剧烈波动的时候就会面临很大的清算风险而无法安全的作为价值贮藏物
中心化美元稳定币是加密的主导
如果是以中心化稳定币来作为抵押物的话，那么这个超额抵押稳定币则更像是一种换壳的中心化稳定币，所以超额抵押稳定币存在的意义更像是一种杠杆工具，人们通过抵押资产获得超额抵押稳定币来提高资产杠杆以及资本使用效率，将抵押生成的超额抵押稳定币进行再次购买波动资产或者生息
前高盛CFO：数字美元优于比特币和稳定币:斯坦福大学教授、前高盛首席财务官R. Martin Chavez接受采访时对新冠病全球大流行导致的健康与技术交叉点发生的一些变化进行分析。例如，隔离的世界为远程医疗领域注入了新的活力。他还解释了为什么尽管他认为比特币是“一个惊人的研究项目”，但在他看来，比特币并不完全符合货币的标准。Chavez将新冠病大流行与2008年的金融危机相提并论，因为它们都是对政策制定者的警醒。这次大流行是检验如何建立更好系统的时刻，尤其是在卫生技术和工业领域。与此同时，它也揭示了美国央行数字货币作为刺激政策实施机制的潜在作用。尽管Chavez主张建立一个基于区块链的数字美元，但他不认为私人稳定币是合适的替代品。（The Block）[2020/7/9]
我们来看目前整个稳定币的市场份额，中心化稳定币三巨头USDT、USDC以及BUSD的市值加起来就有千亿了，而作为市值最高的去中心化稳定币DAI只有仅仅的50亿市值，在中心化稳定币面前可以说就是个弟弟，那么铺垫了这么多，大家明白了在稳定币中，中心化的美元稳定币是妥妥的大哥
动态 | 近7日大部分USD 稳定币总供给均在增长 增长最高的是 TUSD:据Searchain.io数据显示，除USDT以外，昨日总供给量最高的 USD 稳定币是 TUSD，总供应量为 180167595 枚。昨日总供应量最低的 USD 稳定币是 USC,总供应量为 1089794 枚。近7日 大部分USD 稳定币总供给均在增长，增长最高的是 TUSD，增长了 22022379 枚；减少最多的是 nUSD，减少了 113 枚。[2018/11/23]
美国在加密行业的影响力可以有多大？
大家会发现一个现象，那就是稳定币几乎都是以美元为单位的，那是因为美国拥有美元霸权。什么是美元霸权？就是美国印白纸或者动动手指加一些数字就可以换到其他国家的商品或服务，还可以通过印钱将危机转嫁给全球以及一些美国独有的特权
美元霸权是个比较大的话题，理解了美元霸权和美元潮汐你就可以理解为什么会有比特币冲上6万美金的牛市和现在因为美元加息缩表造成的熊市，想进一步了解的可以阅读菠菜和/img/20230515163010463412/1.jpg "/>
如果我们点开BUSD发行商Paxos的官网可以发现，除了BUSD之外还有一个美元稳定币USDP，那为什么只有BUSD被搞了呢？不难排除这就是在针对币安，有的人可能会说币安有私自超发以及一些不合法的行为。那么咱们假设USDC的发行商Circle也这么做了呢？下场会和BUSD一样吗？还是说交个罚款规范一下了事呢？
那么BUSD被关意味着什么呢？
菠菜个人觉得意味着美国的话语权和掌控权在加密世界的进一步巩固，为什么这么说呢？菠菜认为在加密世界中，谁掌握了稳定币谁就掌握了话语权，甚至是一些协议的生杀大权。为什么这么说呢？去中心化稳定币能不能逃脱美国的管辖呢？让菠菜一一道来
说一个事实：目前最大的去中心化稳定币DAI的抵押品60%都是稳定币USDC，这意味着什么？意味着DAI之所以可以与美元保持挂钩且稳定很大程度上来源于USDC，如果抵押品都是波动资产的话DAI很容易在极端市场行情中脱钩，稳定币一旦发生严重脱钩了那就很难让人继续信任且使用了
那么为什么说掌握稳定币还可以掌握一些协议的生杀大权呢？如果打开以太坊区块链浏览器找到USDC的智能合约，你会发现有一个叫Blacklist的功能函数，这是干什么的呢？没错，就是个黑名单，可以将任何以太坊上的地址拉黑
拉黑了就意味着这个地址上的所有USDC就会被冻结无法进行任何操作，想象一下如果美国让USDC把MakerDAO的协议拉黑会发生什么？这也是稳定币话语权的恐怖之处，如果美国想，美国就可以通过稳定币发行商拉黑任何一个他们想制裁的地址，甚至在BSC链上也可以做到
所以这次币安不只是少了一个稳定币这么简单，同时被剥夺的还有话语权，加密世界如果想要真正的去中心化抗审查就需要非美元且不受美国掌控的稳定币，而在美元霸权的背景下要想实现是十分困难的，MakerDAO也意识到了这个问题开始了踏向真正去中心化脱离美元的计划
困局终会打破
尽管加密世界仿佛正在与“去中心化精神”背道而驰，但生在此时我们难以窥清技术发展的脉络，正如马车时代的人难以想象汽车取代马车的未来，如PC时代老互联网的用户总是轻视移动互联网带来的颠覆，Web2大厂的大牛初入Web3同样会有种种不适应。这个行业的魅力就是惊人的迭代速度
从最早的BTC，到“区块链世界”，再到“加密货币世界”，到如今我们自称为“Web3”，这不只是宣传名词的迭代，背后同样也是技术的飞速发展。
在巨量资本的投入，全球越来越多Buidler迁徙进来，未来的局面必然会超越我们所有当局者的想象，也许数年后的将来，目前的困局会以意想不到的方式被解决。
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