比特币本周跌势依然凶猛，11月25日，比特币在一天之内连续跌破4000美元、3500美元关口。
每逢此时，信心濒临崩塌的投资者，就会被各种阴谋论、泡沫论、信仰论、庞氏局论等等等等互相矛盾的观点裹挟，不知所从。
比特币未来会怎样？
一位2013年就入场的比特币长期持有者在Reddit上说，不要相信任何人，自己做研究，自己做批判性思考。
要回答比特币未来走势如何，首先让我们问几个更基本的问题：比特币的价值在哪里？现在这种价值是否得到了体现？未来又会受到挑战吗？
作为支付手段，比特币一直在发展
摩根溪联合创始人称其80％的财富集中在比特币:摩根溪联合创始人Anthony?Pompliano表示，他80％的财富都集中在比特币上，其余20％由房地产、现金和早期投资公司组成。同时，这些早期投资中包含许多加密货币相关公司，这意味着他对该领域的投资可能会超过80％。（bitcoinist）[2020/10/19]
正如中本聪在比特币白皮书中开宗明义所指出的那样，比特币首先是一种解决了信任问题的端对端支付技术。
而作为支付手段，比特币从2008年诞生至今已经取得了很多进步。比如今年2月在主网上线的闪电网络，这种离线网络旨在解决比特币扩容问题，使得比特币用户能够以更低的手续费、更高的效率进行交易。
比特币微信指数日环比下降8.21%:金色财经报道，微信指数显示，3月3日，区块链搜索指数为862508，日环比上升8.54%；比特币搜索指数为360038，日环比下降8.21%；以太坊搜索指数为41860，日环比下降11.53%。[2020/3/4]
比特币作为支付手段在零售中的普及程度也越来越高。根据数字货币支付公司NetCents提供的数据，比特币零售交易额从2013年的月均920万美元，增长到了2017年的月均1.9亿美元。接受比特币支付的零售商数量也在增加，仅2017年1年，涨幅就达到30.3%。
信息图来源：Netcents
动态 | 8月5日比特币网络上销毁了2.75亿枚 USDT:据 whale alert监测，8月5日，在比特币网络上，钱包32TLn1WLcu8LtfvweLzYUYU6ubc2YV9eZs销毁了2.75亿枚 USDT。交易哈希为：361ce637741ab91b5e040a572a0ff5163dc1e151d8117ff0865b619cf765981c。whale alert称，这次销毁发生在几天前，但是由于一些问题没有得到正确的报告。尽管延迟，我们还是决定现在报告，因为这是一个重要的事件。[2019/8/8]
当然，与现存支付手段相比，比特币份额还很低。目前比特币的活跃用户估计在580万，而PayPal全球活跃用户到2.35亿，Visa则拥有3.36亿美国用户和7.36亿国际用户。
作为价值存储，比特币或将受到中心化趋势的威胁
比特币的第二层价值是价值储存。人们把财富放在一个价值存储体中，期待在未来的某一时刻，能够恢复同样的财富。而比特币去中心化的设计，使得比特币理论上具备了价值存储必备的一些特征，例如安全、低通胀、低交易成本。
但是，从更现实的角度去看，比特币价格的稳定性还完全无法支撑起其作为价值存储的价值。从未来的预期看，中心化趋势的出现，也将削弱比特币作为价值存储体存在的意义。因为就区块链技术目前的发展而言，去中心化的效率显然还没有中心化的效率高，这就导致了中心化趋势的不可阻挡。少数人掌握了绝大部分算力，这已经是整个比特币网络的一个现状。
比特币算力分布
图表来源：Bitcoin.com
假如有一天，集中的资本力量让能够让全网算力向寡头聚拢，那么比特币的去中心化也就无从谈起。而此时，比特币作为价值存储体的价值就很有问题了，因为假如算力大鳄监守自盗，或是遭到攻击，比特币持有者的资产安全将荡然无存。
比特币的价值究竟取决于什么？
前面谈到了比特币的两种价值，但从更现实的角度，当前将比特币用作支付或者价值存储的用户仍是少数，比特币更大程度上还是被当做一种投机资产。
目前比特币的价格主要还是受供需影响，需求主要受用户心理预期的影响，但供给却不能随价格变化而调整，所以目前比特币价格主要体现的就是投资者的心理预期。这就是为什么比起其他投资标的，比特币及其他数字货币受消息面的影响更大。
当然，在上周比特币暴跌开始时，有人列出了一张历次比特币暴跌的时间表，并配以当时的比特币价格，以此说明比特币不论如何浮动，价格都在稳步上升这个观点。但是正如任何投机资产一样，比特币过去的表现对未来价格走势并不具有参考价值。
比特币未来究竟如何走，一是取决于其作为支付手段或价值存储的普及程度，但这种普及如果仅仅靠信仰去支撑，那就跟炒作郁金香没有什么区别了；所以比特币的价值更大程度上是取决于技术本身的发展和落地。
所以作为一个投资者而不是投机者，更需要关注的应该是，比特币在提高效率、保障资产安全、保障隐私等方面，是否取得了实质性的进步。
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