作者：Mr.J
编辑：孙爽
来源：零壹财经·Binary
今日百度实时热搜第一是什么？赵丽颖冯绍峰官宣？
不，是USDT暴跌！
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15日下午13：00时，主流数字货币开始出现大幅上涨，好戏开场。
从下午13：00开始，BTC从6300美元涨到6450美元；在14：44时，比特币在30秒内上涨300美元，从7200美元涨到7500美元。短短两个小时，BTC涨幅高达15%。
图片来源：火币全球
BTC/USDT价格波动情况
ETH情况与BTC类似。13：00开始，ETH价格从197美元上涨至最高点239.77美元，涨幅高达21.7%。
Aave社区新提案将财政部部分稳定币投资至RWA:8月11日消息，Aave社区近日发起一份新临时检查提案，提议将Aave财政部持有的部分稳定币通过Centrifuge Prime分配给低风险现实世界资产（RWA）投资。提案称这将使Aave能够通过闲置稳定币赚取收益。[2023/8/11 16:20:26]
图片来源：火币全球
ETH/USDT价格波动情况
原本以为自己见证了一场拉盘，是牛市到来的预兆，没想到来的是惊吓。投资者突然反应过来，这次上涨的基本都是主流数字货币与USDT的交易对，是不是因为USDT出了问题才导致了BTC等的上涨？毕竟在此之前，每一次USDT的增发等动作都会导致BTC的价格波动。
果然，同样从13：00开始，USDT相对USD价格开始出现大幅下滑，CoinMarketCap数据显示，15日USDT最低价报0.925美元。
Komainu为GMO-Z.com Trust Company旗下稳定币GYEN和ZUSD提供托管服务:3月6日消息，加密信托公司GMO-Z.com Trust Company与Komainu达成合作，旨在为日元稳定币GYEN和美元稳定币ZUSD提供安全合规的机构级托管服务。
据介绍，Komainu是一家面向机构的合规数字资产托管服务提供商。GYEN和ZUSD是受监管的日元稳定币和美元稳定币，由纽约州金融服务部（NYDFS）批准，是1:1支持的稳定币，资产由受FDIC保险的银行持有。（PR Newswire）[2023/3/7 12:45:40]
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USDT作为稳定币世界的龙头，是熊市中数字货币投资者避险空仓的理想选择。当理应稳定的USDT不稳之时，整个币圈的信仰似乎瞬间崩塌，各种悲观言论纷纷出现，一副末世景象。
合规稳定币TUSD发行量正式突破17亿:据官方消息，合规稳定币TUSD（TrueUSD)发行量正式突破17亿，过去七天在波场TRON链上发行量新增约4亿枚，持币地址数为8139。据Viewbase数据显示，目前超过50%的ERC20-TUSD集中在交易所中流通，前五位分别为币安、FTX、Bittrex、火币和OKEX。
据悉，TUSD是完全抵押并经链上实时验证的美元稳定币。目前已上线币安、火币、Poloniex等70+中心化交易所，基本覆盖头部交易所，并在数十个DeFi交易及借贷平台中流通。TUSD流通量与美元储备比例达到1:1, 实现100%储备，用户可随时通过官网获取公开的审计结果。[2021/6/10 23:28:00]
然而，当回顾USDT的价格波动历史，不难发现，这次并不是USDT价格出现的最大幅度波动。
稳定币TUSD上线去中心化服务平台Avalanche:据官方消息，稳定币TUSD上线去中心化服务平台Avalanche，将美元流动性引入其生态系统。[2021/3/3 18:10:27]
2017年4月26日，USDT价格跌至0.9138美元；
2017年4月29日，USDT价格跌至0.9368美元；
2017年5月25日，USDT价格上涨至1.04美元；
2017年6月21日，USDT价格跌至0.9659美元；
2017年12月13日，USDT价格上涨至1.06美元；
……
从上图可以很明显地看出，以2017年4月为时间节点，USDT的价格波动可以分为两阶段：
2017年4月之前，USDT能很好实现与美元的1：1锚定，即USDT的价格维持在1美元，没有出现经常性价格波动；2017年4月之后，USDT的价格波动开始剧烈并常态化，但基本维持在1美元左右，并且每次涨跌后都能很快恢复与美元的锚定，实现“动态平衡”。
动态 | 相对于稳定币 比特币不存在传统风险:5月31日，LongHash发文称，稳定币，不论是由银行账户中的美元还是智能合约中的加密货币所支持，必然具有中心化的属性，这就使其与比特币所提供的一切大相径庭，而且容易监管得多。与稳定币相关的交易对手风险和监管风险创造了一个环境，在这种环境中，这些项目总是存在完全崩溃的可能性。 由真实世界的资产支持的稳定币存在两个主要的风险，以及监管压力。虽然监管机构目前允许这些稳定币在运营时不必对每笔交易背后的身份执行KYC和反法规，但我们并不清楚这种监管环境能够持续多久。 从短期来看，比特币的波动性或许很高，但是它并不存在用托管在中心化机构的现实世界资产支持的代币可能出现的崩盘风险，也不像那些用加密货币质押的稳定币那样存在激励设计不当的可能性。由于并不存在监管机构能够切入的中心故障点，比特币受到监管约束的可能性要小得多。而当比特币已经创造出了一种新的无记名数字资产的范例时，稳定币却依旧面临着传统银行和线上支付系统中存在的风险。[2019/6/1]
这次似乎也没例外，截至2018年10月16日下午14：00，USDT价格已经基本稳定在0.97-0.98美元之间。
是什么导致2017年4月之后USDT的价格波动如此频繁并且幅度能够如此之大？增发！
据不完全统计，从2017年4月份至今，USDT总计增发超过90次，市值也由当初的接近6千万美元激增至如今的24.4亿美元。而且，每一次增发几乎都会导致BTC的价格上涨，同时也会导致自身的价格波动。
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那为什么此前USDT的价格剧烈波动没有引起市场如此大的关注？
一是投资者的心理不同。此前发生的多次剧烈波动都发生在2017年至2018年上半年，那时数字货币市场仍处于牛市，USDT的避险属性没被投资者所关注，更多地是将其作为法币和数字货币之间的兑换桥梁，通过USDT来用法币投资数字货币或者将数字货币变现为法币。投资者更多关注的数字货币的价格变化，毕竟USDT的波动相对于牛市中出现的“百倍币”、“千倍币”的价格波动几乎可以忽略不计。
反观如今，整个币圈已经沉寂，一副熊市景象。这时投资者们亟需平稳过渡，他们开始关注USDT这类稳定币的避险属性，选择做空主流数字货币并购入USDT等，等待时机再次入场或出现问题随时提现出场。由于这种需求的旺盛，稳定币最近开始大火。
但经过之前数字货币市场的大跌，熊市之中的投资者早已风声鹤唳，似乎经不起一点波动，尤其这次波动的还是市场最大的稳定币，是被投资者视为币圈最后一道防线的USDT。
于是乎，市场出现恐慌性抛售，各种言论漫天，导致USDT市场价格下跌更加严重。
二是USDT的波动原因有所不同。此前的诸多波动基本上都是由于增发USDT所致，而这一次USDT却并未增发。关于这一次USDT出现波动的原因，综合目前市场上的诸多言论，不外乎以下三种：
USDT自身出现问题导致信任危机。之前关于USDT超发、不透明等问题已经被说了不知多少，但都没被解决。此外，USDT前托管银行Noble陷入破产传闻也使得市场对于USDT的信心大打折扣，虽然Bitfinex官方和股东都声明Bitfinex已经将全部存款转移出Noble银行。再加上10月11日，Bitfinex宣布暂停USD的存取业务，使得市场恐慌进一步扩大。这些不利消息加上USDT的长期低迷引起了15日的恐慌抛售，导致USDT价格跳水；USDT自导自演的一场“闹剧”。这种观点的持有者认为USDT通过打压币价，低价回收超发的USDT，同时做多期货市场。稳定币竞争的阴谋论。这种观点认为，此次USDT暴跌是由于其他稳定币为了打击USDT的龙头地位而采取的一种市场竞争行为。无论是何种原因，都充分证明了一点：USDT现在也不能与美元强锚定了。正如币信CEO吴钢在朋友圈所表达的，“所有和法币绑定对接的稳定币，谁也不能保证一定不会出任何问题！每一次问题就会有崩盘效果，所以稳定币不稳定！”
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这次USDT暴跌会对整个数字货币市场产生什么影响？
——“即便USDT倒了，我相信迅速就会有新的替代者进场接班。据我所知，现在着手在做USDT这样事的团队就有好几家，国内国外都有。”某位不愿透露姓名的圈内投资者这样说道。
的确，据统计在加密货币生态系统中，正在部署的和已经在交易的稳定币总共有57个，有23个是已完全启动的项目，34个尚处于筹备阶段。所以，USDT即使崩溃，也不乏后继者。
但USDT此次暴跌更多暴露的是投资者的信任问题。如果投资者对于USDT足够信任、对整个数字货币市场足够信任，或许都不会出现昨天的一幕。假设目前稳定币市场中一枝独秀的USDT真的崩溃，即使有足够的替代者入场，可那时投资者对于稳定币的信任真的还会存在吗？
中本聪发明比特币是为了达成共识解决信任问题，而如今共识在哪？信任又在哪？
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