1.以太坊是一种数字能源商品，为交易和代码执行提供动力和安全保障，就像水为水车提供动力一样，是一种「可回收」资源。EIP-1559则类似炼金术，相当于将ETH从水转化为更像石油的「不可再生」资源。
2.Billions项目组DeFi基础设施的组合应该具有一种「好上加好」效应，三者合一，将有机会能如核变般产生新的用例，一如第一台蒸汽机的发明，或者第一个英国海盗股权结构的诞生。这种新的范式和应用。这些新的业态在今天看来，要么成本高到不可承受，要么根本毫无可能。目前来讲，虽然这个生态今天只服务于狗加杠杆，我们不能只看到眼前的沼泽，而要从沼泽中看到未来的高楼万丈。
7.如果成功完成上述任务，我们就可能生活在一个拥有高度个人主权的未来世界——财务报表的每一项都可以重新整合，任何个体都能向任何人出售并获得持有权；主权/民族国家的定义将会演变。新的暴力代理人出现。所有这些机构都可以提供暴力作为服务来换取「税金」；在这个范式里，每个人都可以在超本地和全球层面上成为利益相关者。
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以太坊为主的第1层代币应类比可进化的能源商品，而其上层应用则类比现实生活中的能源/石化/工业价值链/基础设施产业链
第1层代币作为可进化的「能源」商品，为智能合约提供保障和动力。除了余额，以太坊的分类账还存储了在节点处理每个区块时执行的相应代码。根据设计，所述代码的调用者支付少量的以太坊代币作为费用来激励处理。在PoS设计中，要向节点释放收益，而在PoW体系里，矿工因付出沉没的法币成本，因此需要费用+通货膨胀的收入流来补偿其投入，这两种方式都可以保证网络安全。简而言之，ETH这个PoW代币今天充当了一种类似能源的大宗商品，为交易和代码执行提供动力和保障，就像水作为一种「可回收」的资源为水车提供动力一样——节点和矿工将ETH直接卖回给生态系统，实现类似大气循环一样的平衡。
第114次以太坊ACDC会议：Devnet #8最早下周推出:7月29日消息，Galaxy研究副总裁Christine Kim发文总结第114次以太坊核心开发者共识会议（ACDC）。本次会议讨论Deneb测试进展。Devnet #8预计将于下周晚些时候或下下周初推出。以太坊基金会研究员Hsiao-Wei Wang正在为Devnet #8准备新版本的CL代码规范，该规范将于7月31日之前为客户端团队准备好。
此外，下一次共识层（CL）升级Electra可能考虑纳入两个EIP。其中EIP-6914代码更改创建一种方法，可以重用已完全退出信标链的验证者的验证者索引号，以减轻CL节点的计算负担。EIP-6110将新的验证者存款添加到EL区块中，以便在EL而不是CL上完成存款处理和验证的责任，从而增加验证者存款的安全性、优化验证者用户体验。[2023/7/29 16:05:49]
EIP1559提案稍微改变了这一机制，用户支付的这种gas费用将直接销毁。而通货膨胀率基础率也将相应提升，以补偿节点/矿工——这样的改变，就像炼金术一样，将ETH化水为油，处理需求的激增将能直接给ETH带来了上升动力，这种变化的时间表，以及非ETH能否用于路费还有待观察。
1INCH、ENS添加至以太坊上AaveV3市场的ARFC提案已获投票通过:5月22日消息，Snapshot投票页面显示，Aave社区关于将1INCH、ENS添加至以太坊上AaveV3市场的两项ARFC提案分别以99.96%、83.78%的支持率获得投票通过，接下来，两项提案将进行AIP提案投票。[2023/5/22 15:18:15]
Billions项目组DeFi，换而言之，就是烧着各种第一层代币数字化能源，去探索并取代当前金融基础结构内外的各种模块/功能的一个新兴生态系统。
设计精巧、有着广泛精英群众基础的公链，其长期成长及回报应与行业相当其成本的上扬，虽然有机会抑制上层经济，但高价格本身提供的安全性应该能相应抵消成本劣势
在这样一个数字商品/价值链的框架下，我认为可以得出以下几点推论。这些使得投资于「以太坊杀手」级公链并不容易，而仅存的希望可能是，在L1竞争者身上发现应用的产品市场匹配度极大，吸引到了更多的开发者/用户：
Token Terminal：以太坊月费用收入8840万美元、UniSwap达5160万美元:金色财经报道，Token Terminal在社交媒体披露了各区块链活跃（核心）开发者数量和月费用收入数据，具体为：以太坊活跃（核心）开发者数量210人、月费用收入8840万美元；Cosmos为146人、4.26万美元；Cardano为145人、23.48万美元；Kusama为133人，2300美元；Polkadot为133人、4.3万美元；Filecoin为94人、73.57万美元；NEAR为72人、4.77万美元；Solana为72人、89.65万美元；Polygon为59人、290万美元；Osmosis为53人、190万美元；UniSwap为42人、费用收入5160万美元。[2022/12/4 21:22:07]
代码即是数字商品的炼金术：通过共识进行协议升级，赋予代币以比物理原子灵活得多的新属性。在这里，把水变成油是可能的。代码升级要被接受的难度类似于化合物的惰性/脆性结合。
2.构成护城河的不仅仅是技术，更多的是一个利益均匀且平等的社群：考虑到公链进化的特性以及代码的可复制性，一个领先，快速换代，并保持活力的公链应该是任何生态的首选。换句话说，防止社区反智化，中心化，及疏离化，是保持一个公链领先的重中之重。复制+维护社区和所有权结构将是一项极具挑战性的任务。
动态 | Parity在以太坊伊斯坦布尔升级之前发布紧急补丁 遭社区成员质疑:以太坊伊斯坦布尔升级成功，但并非一帆风顺。所有主要客户端提前发布了与升级兼容的版本，若未能升级将导致与最新版本的网络不兼容。而Parity在主网升级前三天发布针对EIP1344的紧急补丁版本。播客主持人AnselLinder称，在升级前34小时仅41%的节点升级，“昨天Parity出现的问题导致其节点（更新同步的数量）变为零。”Parity的失误引发社区成员的批评。（AMBCrypto）[2019/12/9]
3.长远来看，数字价值传输体系应适用各种底层，而不仅限于单一公链：炼油厂应该能够接受任何原料，汽车引擎应该能够同时使用汽油和柴油。然而，在今天这样一个新兴的行业中，(a)迁移到不同的第1层协议所花费的成本和时间，以及(b)需要重新构建工具是现有第1层协议的关键竞争优势。
4.数字商品的「摩尔定律」：在保持分类账的安全和完整性不变的前提下，每笔交易的成本应该会随着时间的推移而继续下降，而网络的整体价值随着用例的扩展而增加。类似于如何将石油提炼成高品油，或将原铁矿石提炼成合金，第1层代币通过压缩改进和2层以上的外包，在维护/颗粒化安全的同时，同样的需求，在公链上的成本应越来越小。
5.寻找价格无弹性的终端用户需求的圣杯：如果通过数字商品价值链创造的经济价值如此巨大，那么对这种数字商品的需求应该是持续存在，且对价格是无弹性的。由此延申，用户应该可以支持高额的第1层代币价格。此外，虽然第1层协议估值高昂确实会促使人们对其进行替换，就像昂贵的汽油价格促使人们改用电动车或减少驾驶一样，但较高的价格也让网络更加安全，这能在等式两端起到有趣的抵消作用。
以太坊试图抛出新的加密治理手册:以太坊社区经理和区块链联盟大使Sweet Bridge表示，在丢失资金回报的辩论中已经证明了平台现有的治理方式存在缺陷。以太坊开发者现在面临着如何在不牺牲现有利益的情况下以新的方式去协调各种问题。以太坊知名编码人Zamfir试图提出理论变更，但目前仍存在来自各方面的阻碍。[2018/3/14]
6.根本问题：投资石油或石化/产业链股票哪个更好？意见可能不同。我的观点是，一个设计良好的第1层能提供与行业增长相匹配的回报，而短期内SoV溢价的大幅飙升可能会暂时抑制其商品需求，减缓进程和采用速度，这取决于终端需求价格是否缺乏弹性。
关注的Billions项目组DeFi利益相关者的三个未解之问
为了获得最佳的风险调整收益，你是想拥有像水一样可能变成像石油、但仍然有缺陷的商品，还是想拥有位于价值链顶端的「股权」？尤其需要注意的是，价值链本身可以移植到任何商品上，而不需忠于任何单一公链。如果最终端的需求仍然远远没有被定义出来，那么这个类似石油商品和上游产业链还有价值吗？这类似于在蒸汽机和汽车问世之前买下地皮钻油和建造炼油厂，你怎么知道这玩意有用？在任何项目慷慨地发行股票/代币、而代币经济模式如万花筒般不停变换世界里，任何项目都能跨赛道，而任何赛道很可能明天都不复存在。你确定你在价值链中的赛道布局是对的吗?
解析热门Billions项目组DeFi借贷平台：MKR和COMP在代币经济发生巨大改变之前不应投资，LEND则值得上车
MakerDao：偿还Dai贷款会产生X%的「稳定费」，根据此费用销毁MKR+支付存入MakerDaoDSR的Dai。MKR也可以增发代币来管理清算产生的风险。MKR目前算是基础款的Compound/Aave，用户只能存入有限的抵押品，并且只能借出该平台自己的美元稳定币DAI，其净利率以「稳定费」表示。
Compound：该代币仅有对Compound协议规则更改的投票权。刚刚发布了COMP代币，根据用户存款/贷款的资产向用户分发代币。
Aave：0.025%的借款费，20%付给整合该产品的平台，80%用于销毁LEND代币。固定利率和浮动利率很不错。闪贷平台让人兴奋。
个人看法：
借贷具有一定的规模经济效应，但不是自然垄断。要预计用户忠诚度仅为0，并会选择最实惠的利率。围绕优选费率、与AMM合作提供流动性+借贷、结构化产品打包成代币到AMM上等，可能会出现创新。
MKR作为第一代Billions项目组DeFi流动性资金池/自动化做市商：BAL不值得投资，CRV太贵，BNT值得一试
Uniswap：设置2个代币(50/50)，设定的曲线(交换比率)，买方支付0.30%费用，现在也可以作为预言机。留意可能的代币发行计划和其他业务发展激励措施。套利损失是一个真正的问题。
Bancorv2：1个代币+BNT，任意比率，可调曲线+Chainlink，可变费率，存时可贷。BNT代币作为AMM的储备代币，按比例赚取交易费+赚取新发行的BNT。在通货膨胀、费用和利息上下注非常诱人。价值捕获模型的变化与有可能出现的催化剂+当今DeFi代币中最低的市值，使其成为一个非常好的标的。困难在于Bancor团队不是DeFi黑帮的成员，所以可能热度高不起来。还有一点不清楚的是市场指标和总代币供应。
Balancer：多个代币，任意比例，设定的曲线，用户定义费用。刚刚发布了BAL代币，并根据为提供流动性而存入的资产向用户分发代币。代币有投票权决定Balancer的规则改变。与COMP类似，BAL是未来价值捕获的一种选择权。全流通的市值已经达到独角兽地位，流通量较小+提高了的发行时间表，意味着只有在崩盘后或在代币经济模型改变的情况下才值得投资。预言机机制的改变缺乏正当程序，凸显治理缺陷。
Curve：1个或多个代币或同类代表之际兑换，吃单者支付0.04%的费用，设定的曲线。CRV代币等待分发，基于资金池中存入的资产向用户分发。费用将用于销毁CRV代币。从第一天开始通过销毁+流动性挖矿获取价值，意味着CRV在一开始时很可能以很高的估值进入市场。再加上COMP和潜在的Aave，可能会让DAI脱钩。该项目的寿命不确定，如果以高价推出，最好是进行挖矿，而不是在市场上购买。
个人看法：
所有的AMM都相当雷同——用户在智能合约中锁定代币，让其他用户交易/兑换它们，通常使用计算滑点的机制，并支付不同的费用。最终它们都彼此相似，我还相信，AMM提供流动性最终也将与像BNT这种利息赚取协议相结合。可能的结果是中心化交易所集成。
与借贷不同，交易所确实具有网络效应，因为用户会向滑点最低/回扣最高的交易所聚集。鉴于代币通胀激励竞争激烈，流动性目前仍然处于孤立状态，但预计长期会出现利基市场里的赢家。最好是一篮子买入。BAL+CRV太贵。BNT值得一试。对Uniswap保持观望。
Billions项目组DeFi衍生品DEX：SNX一流的执行力或可保证高额估值，UMA仍在寻求产品市场匹配并等待催化剂
Synthetix—通过喂价追踪利润和损失的「交易平台」，代币类似一种「股权池」
代币机制：代币充当「合成资产交易平台」资产负债表的股权池——协议使用预言机接收外部喂价，由此用户的利润/损失将汇集到SNX代币质押者的损失/利润中——因此，SNX质押者如果想保持持平就需要对冲。系统通胀作为激励措施，鼓励质押+交易。支付的交易佣金+通货膨胀通过分红的方式归SNX质押者所有。
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