BendDAO的危机
BendDAO是一个点对池的NFT借贷协议，其业务逻辑与AAVE类似。用户可以将ETH存入池子中赚取利息，蓝筹NFT的持有者可以将NFT质押给BendDAO从而获得地板价的30%或40%的流动性。
BendDAO的出现确实为NFT的流动性问题提供了一个能被市场广为接受的解决方案。
不过从8月20日，BendDAO出现了业务危机。根据DeFillama的数据显示，仅用时两天，BendDAO的TVL从8月20日的44700ETH腰斩到8月22日的22450ETH，目前依然在以较快的速度不断下降中。
造成此现象的原因是BendDAO在22年4-5月产生大量的借贷业务，而当时的NFT市场还处于Otherside的狂欢中。随着时间来到8月，BTC/ETH等加密货币都在熊市的面前低下了头，NFT市场自然也是难以独善其身，而当时的抵押NFT价值也随NFT市场的遇冷而导致地板价几乎腰斩。
加密评论员Marty Bent：比特币人必须抵抗ESG的局:“土窖故事”主持人马蒂·本特（Marty Bent）说，没有能源问题。比特币是能源解决方案。本特抨击“能源歇斯底里主义者”，他们批评比特币的能源消耗，却忽略了风电建设等受青睐行业的类似或更大问题。在许多情况下，矿工被迫通过碳补偿来改变其可再生能源的来源，从而以某种方式定位自己。维拉说：“精心制作的叙事吸引了高管们的注意，否则他们将专注于建立更多更好的业务。”本特说：“ ESG是一个完整的会计局，可以给刚刚假装的公司提供补贴和碳信用额度。” 同时，比特币正在“被人们接受”。 本特说：“人们不在乎能源消耗，他们关心控制。”（CoinDesk）[2021/5/25 22:40:46]
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根据Bend官网的数据，当前Bend中ETH的利用率达到107%，借款利率高达100%，存款利率84%。其中，Bend借出的ETH大于存款，这是因为Bend将利息也算入借款中。虽然Bend历史上出现过3次存款/借款利率飙升的情况，不过持续时间超过24小时的情况仍属首次，并且本次的借贷利率依然在高位横盘，目前没有看到利率转向的迹象。目前已经有多个抵押品正在被清算，更为重要的是，大量的抵押品正处在被清算的边缘。
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危机的源头
最近的NFT市场进入深度熊市，每日的交易量在低位徘徊已久，每日的交易用户也是飞流直下。NFT市场的不景气是本次Bend危机的主要原因。NFT主要的价格支撑是共识，当NFT市场信心不足时，就很容易发生踩踏事件，就像当时Luna瞬间坍塌的原因一样，不过NFT市场的流动性不能与Token相比。从那些质押蓝筹NFT用户的视角来看，在NFT市场信心不足的情况下，通过借贷协议来获得及时的NFT流动性或许是一个不错的方式，这也相当于是获得一个部分保价套保。
动态 | 欧洲央行执委Benoit Coeure将于下月向G7财长提交一份关于虚拟货币的报告:欧洲央行执委Benoit Coeure在出席完欧元区财长会议后在赫尔辛基举行的新闻发布会上表示，Libra是“一个警钟”。 Coeure还提到了一项鲜为人知的计划TIPS。该项目于去年启动，可允许消费者使用电子现金，这些现金将直接存入欧洲央行，而不需要银行账户、金融中介机构或清算对手方。Coeure称欧洲央行的这个项目在Libra发布之前就已经开始了，可能还会持续数月甚至数年。技术上的可行性仍有待观察，可能会遭到银行的反对。 Coeure还表示，他将于下月向G7财长提交一份关于虚拟货币的报告。[2019/9/14]
声音 | 欧洲央行Benoit Coeure：在全球监管机构满意之前，Libra不会发行:欧洲央行(European Central Bank)董事会成员Benoit Coeure表示，在全球监管机构满意之前，Facebook的天秤座硬币不会发行。在此之前，克莱7月18日在法国尚蒂利举行的七国集团峰会上对路透表示，新推出的稳定币必须保证对用户安全，才能投入使用。克莱表示，保障用户隐私和所有权的保护可能需要监管机构进行重大考虑和长时间的讨论，在我们得到问题的答案之前，在我们有正确的监管框架之前，当局不会让任何此类项目发生。[2019/7/22]
从BendDAO的业务来看，Bend只对BAYC、CryptoPunks、MAYC、Doodles、SpaceDoodles、CloneX以及Azuki这几个蓝筹NFT提供借贷服务。这些蓝筹NFT中，大猴子BAYC和小猴子MAYC属于绝对的大哥，在Bend中的抵押品价值占比超过83%。
目前Bend中抵押了230个BAYC和264个MAYC。这些BAYC和MAYC对于BendDAO的危机产生与解除都具有最大的责任。目前BendDAO中健康因子低于1.1的BAYC有22个，MAYC有34个。即使NFT的价格不下降，健康因子也因为现在的借款利率高企而不断随时间下降。
另一方面，由于BendDAO存取款机制的限制，大量的用户都处于在等待提取他们在BendDAO中的存款，而BendDAO中已无款可取，实质性的发生了挤兑。而当下如此高昂的APR却未能吸引用户前来存款，BendDAO的利率调节机制似乎已经失效。如此高的APR持续的时间越久，市场对BendDAO的信心就更难以解除。
当健康因子低于1后会自动触发清算程序，当没有人对这个被清算的NFT进行bid时，NFT的质押人可以来赎回这个NFT，不过需要补缴一定比例的罚款。当有一个人对这个被清算NFT进行出价后，则进入48小时的限时拍卖程序。目前BendDAO中的情况是堆积一定数量的资不抵债NFT，这些NFT的债务+罚款已经高于当前NFT的地板价。更为关键的是，这些NFT没有人来出价，连进入拍卖程序的资格都没有。这些情况都是FUDBendDAO/NFT蓝筹的重要因素。
BendDAO的应对
危机发生后，BendDAO社区迅速反应，并发起了一个提案草案，提案内容为逐步将清算阈值调整为70%，并将拍卖期限调整为4小时。
这个提案会降低NFT的清算门槛，加快NFT的清算速度，从而吸引更多的套利者来进行拍卖套利。对于看好蓝筹NFT的人来说，在BendDAO上会出现大量的捡漏的机会。不过另一方面，如果该提案通过，市面上可能会出现大量的NFT抛压。根据健康因子的计算公式，如果将清算阈值设置为70%，则在NFT地板价不变的情况下，当下健康因子在1.28以下的抵押品都将面临清算的风险，即使地板价上涨，其上涨的幅度也很难对冲掉清算阈值调整对健康因子的影响。BendDAO中可能会堆积大量的被清算的NFT，而对于市场的信心也会产生较大程度的冲击。对于NFT来说，其独特的交易属性会因为少量的抛压而照成地板价的剧烈波动。该提案是否通过需要等待社区的具体投票结果。
最后
当下的NFT市场，最需要的是信心。对于本次的危机，BendDAO能做的其实十分有限，能拯救BendDAO的其实是不断上涨的NFT价格，危机的真正始作俑者是缓慢下跌的NFT市场。与危机对应的是机会，对于市场的判断每个人心中有一杆秤。对于看好NFT蓝筹的用户，市场恐慌的时候就是抄底的好时机，而如果对NFT市场持悲观的用户则可以吃瓜看戏。
2022年8月23日更新：
目前BendDAO的情况有稍许改善，国库已经有了接近700ETH的余额，借款APR也降至-88.35%。BendDAO官网也迅速对UI做出跟新，在AvailabletoAuction中显示出潜在利润，以吸引套利者的入场。
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