原文：《下一轮由LSD驱动的DeFiSummer中，AuraFinance能否成为黑马？》
本文介绍AuraFinance的基本情况，为什么它能够在LSD驱动的DeFiSummer中成为一匹黑马。
LSD，全称LiquidStakingDerivatives，即流动性质押衍生品。也是笔者之前通过数篇文章着重分析的赛道。
LSD协议是伴随着ETH2.0升级成长起来的DeFi衍生品赛道，随着Lido的TVL超越MakerDAO跃居DeFi榜首，RocketPool、Stakewise等产品的资产规模也不断扩张，俨然LSD已经成为一个蓬勃发展的赛道，方兴未艾。
尤其以太坊上海升级临近，LSD赛道火热，可以说是今年2023年的一个主旋律。
随着美国SEC对Kraken平台的处罚，为中心化质押业务敲响了警钟。并且市场也在不断捧高SSV这种，能够帮助质押协议更加去中心化的技术。
长久看来，无论是从监管层面还是生态系统性安全的考虑，以太坊质押都将走向更加去中心化的道路。
那么第一个问题就来了，去中心化协议上需要充足的流动性来保证stETH这类流行性衍生品的兑付能力。
其中笔者认为潜力最大的项目是AuraFinance，它是由0xMaki创建的基于Balancer生态的收益治理平台。
用户通过持有BAL和AURA，为Balancer上的LP和BAL质押者提供最大程度的收益激励。
不过，相比其他LSD协议，AuraFinance关注度并没有那么高，很有可能是上海升级LSD赛道最大潜力股。
1、为什么AURA能够影响池子的流动性？
俄罗斯前总统：2023年美元将输给数字货币:金色财经报道，俄罗斯前国家总统梅德韦杰夫表示，数字法定货币将在明年普及，而美元将失去其全球储备货币的地位。他在社交媒体上表示:“数字法定货币将被积极使用”，而“所有最大的股票市场和金融活动将离开美国和欧洲，转移到亚洲”。
在即将过去的一年里，俄罗斯当局一直在努力扩大数字资产的法律框架，并监管加密货币，特别是在金融限制下将其用于跨境结算。虽然正在开发自己的数字卢布的俄罗斯银行提议全面禁止该国的加密交易，但梅德韦杰夫在1月份对俄罗斯媒体表示，禁令可能会产生相反的效果。[2022/12/30 22:17:11]
首先AuraFinance之于Balancer，就极其类似于Convex之于Curve。因此要来解释为什么Aura能够影响协议的流动性，我们就用大家更为熟悉的Convex和Curve来解释，并最后替换一下主体即可。
在Curve设计的机制中，持有者只有凭借将CRV在锁定后获得的veCRV，才能够捕获Curve的价值、发挥代币的功能并行使治理权力。
这种治理权利可以在每周决定每一个池子排放CRV奖励的权重，APY更高的池子，自然会吸引到更多的LP资金前来获取收益，更多的LP资金也就意味着个更好的深度，滑点更低的兑换。
所以本质上，veCRV就代表了对Curve的控制权。
我们可以看到Lido的stETH在Curve上的交易对ETH-stETH的TVL为17亿美金，日交易量450万美元。
如此庞大的TVL为stETH提供了充沛的流动性，保证了它的兑付能力，用户就可以放心拿着stETH做各种事情了。
因此我们能够看出veCRV的投票权带来特定池子的高收益，进而带来的充沛流动性的重要性。
加密基金Variant Fund已购买一些Nouns NFT:12月10日消息，a16z前合伙人、Variant Fund创始人Jesse Walden披露，加密基金Variant Fund已购买一些 Nouns NFT，但未透露具体购买数量。
Variant Fund分享加入Nouns社区的原因，表示他们认为Nouns是整个Web3领域里最活跃、最具创造力的社区之一。Variant Fund看好Nouns的连续拍卖机制、由持有者管理并以ETH计价的储备金库、免许可开放工具和CC0模型。[2022/12/10 21:35:57]
那么现在就来到Convex了，在Convex中用户通过质押CRV1:1的持有cvxCRV，即可获得更高的收益，即Curve平台费用收入+3Crv奖励，以及CVX奖励，但却损失了直接持有veCRV的投票治理权力。
也就是说用户通过让渡自己CRV的潜在投票权，换取了比正常在Curve质押更高的一站式收益。
CVX是Convex的原生代币，最大供应量为1亿枚，持有CVX便相当于拥有了对Convex的控制权——CVX作为Convex平台的治理代币，通过锁定CVX便可以让LP对Convex的veCRV治理决策进行投票。
一言以蔽之，控制了CVX，就是控制了Convex，而控制了Convex，就等同于控制了Curve。
那么接下来显而易见的事情就发生了，如果项目方要获得充足的流动性，那么他就可以去购买足够的Convex或者去贿赂Convex的持有者。
最终将治理决策权放在自己的手里，将高收益分配到自己的池子里去，吸引大量追求高收益的LP入驻，从而增加流动性。
现在我们把AuraFinance当成Convex，将Balancer当成Curve，就可以大致理解为什么AuraFinance能够在流动性的选择上发挥作用了。
数据显示，目前veBAL已铸造总量约为1044.49万，其中Aura是排名第一的持有者，持有约276.95万veBAL，占比约26.53%。
俄罗斯阿尔泰地区一医院雇员因使用公共服务器设备挖矿而被拘留:8月20日消息，据俄罗斯阿尔泰地区内政部新闻处报道，阿尔泰国营医院的首席信息安全专家由于连续一年使用位于前COVID-19患者医院的服务器设备进行加密货币挖矿造成近40万卢布的物质损失。内政部和FSB发现了非法采矿场。他们没收了设备，并搜查了嫌疑人的住所和工作场所。对一家医疗机构的雇员提起刑事诉讼，他将面临最高两年的监禁。[2022/8/20 12:36:54]
由此也意味着Aura平台整体占据了Balancer约26.53%的治理权，贿赂vlAURA的持有者也成为了项目方们的一个重要选择。
目前可以在HiddenHand平台为BAL奖励分配权重的选举进行贿赂，吸引vlAURA的持有者投票给对应的池子。
2、为什么选择AuraFinance而不是Convex
更高的APY
AuraFinance有不少机制设计来保证相对高的收益。
例如，对于LP来说，Aura消除了BalancerGauge加速池系统的复杂性，为所有Balancer流动性Gauge存款提供流畅的使用流程。
Aura允许LP通过协议拥有的veBAL提升高额收益，同时还可以积累额外的AURA奖励。
数据：持币量大于0.01BTC的地址数创历史新高:7月11日消息，据Glassnode数据显示，比特币网络中持币量大于0.01BTC的地址数达10,470,478个，创历史新高。[2022/7/11 2:04:20]
上图左边是Curve，右图是Balancer，下图是AuraFinance，很明显能够看出AuraFinance的rETH-WETH的收益率高达6.75%，相比其他两个平台的收益将近是两倍的差距。
更高的资本效率
项目方通过贿赂获得这种收益和贿赂成本的比值也叫做资本效率，数据显示，每消耗1美元就会产生2.35美元的排放量，AuraFinance的资本效率比Convex高出64%，这样的结果就会吸引更多的项目方。
更低的Gas费用
在其他DeFi协议上进行交易时，token通常在多个池之间转移，包括逻辑在内，这是一个高度消耗Gas的过程，被称之为多跳交易。
比如，下图是BTC和stETH之间的示例。
在Balancer上，此类大量消耗Gas的操作得到了改善，所有的账户都在一个环境之下，只有最终数量的token被转移到vault和从vault转出。
BTC>stETH，Balancer消除了对Gas频繁消耗逻辑的需求，这种创新被称为BatchSwap。
Lithium Finance公布Token经济模型:5月12日消息，私有资产数据预言机协议 Lithium Finance 公布 Token 经济模型，其原生 Token LITH 将被用于生态系统中所有奖励和质押结算。同时，Lithium Finance 还引入了声誉 Token MIC，MIC 将不可转让且无法购买，仅用于表明价格专家的声誉。
此前报道，Lithium Finance 是一个为 DeFi 协议提供例如 pre-IPO 股票价格、私募股权价格等无法立即兑现的资产价格喂价的预言机协议，通过给予报价正确者激励与报价错误者惩罚来实现喂价精准度。[2022/5/12 3:09:33]
Gas费消耗的降低，有利于散户的进入和高频交易，是行业发展的必定趋势。
庞大的合作关系网络
AuraFinance的创始人是0xMaki，也是Sushiswap曾经杰出的领导者，在Maki接受了Sushiswap之后，组建了核心团队，并且与DeFi蓝筹协议建立了合作关系。
最重要的是创造了与Uniswap不同的发展路线图，帮助Sushiswap成了当时足以撼动Uniswap的DEX之一。
正是由于Maki的特殊身份，这次创业也极大的发挥了他个人的价值和关系网络，AuraFinance已然默默与几乎所有主流LSD协议建立了合作关系。
其中包括Lido、Rocketpool、Frax、Swell、Stakewise、Stader、Ankr和StaFi等，所有这些协议都将在上海升级阶段开始提供激励措施。此外，期待更多其他项目的跟进。
Rocketpool算是第一个意识到AURA潜力的项目，自3个月前开始激励以来，rETH-WETH的流动性增加了6倍，导致交易量和费用大幅增加，目前RPL仍然是AuraFinance上最大的参与者之一。
正如前面分析Curve和Convex的案例所描述的，对于在Balancer建池的RocketPool而言，只要rETH/WETH池的BAL奖励分配权重越高，就会吸引越多的人在RocketPool质押ETH获得rETH，然后到Balancer提供流动性进行挖矿，使RocketPool在LSD赛道的市占率上升。
同时，池子的流动性越高，rETH的脱锚风险也就越小。
3、LSD驱动的DeFiSummer正在进行中
对于新的LSD协议来说，尚未开垦的经济模型是他们的最大优势，直接以代币激励的方式挖矿吸引资金流入，对老牌协议发起一场类似“吸血鬼攻击”，说不定来一场LSD挖矿Summer呢？
AuraFinance背靠Balancer的流动性支持，或许也能成为一匹黑马。
RPL的做法为基本的LSD增长给出了范例：支付投票奖励——增加流动性和TVL——集成以建立安全和差异化的产品。从结果上看，其他合作的协议效仿并开始抢夺投票权只是时间问题。
OlympusDAO购买了20万美元，并将在未来4个月内再次购入80万美元，最近还在Aura中存入了价值约7000万美元的BPT。此外，他们还卖出了CVX头寸用来买入AURA。
FraxFinance也正在寻求积累AURA，正如其founderSam所暗示的那样，Frax正在讨论针对增强型FRAX池的试点投票激励计划。
SynapseProtocol也提议将SYN流动性迁移至Balancer，并开始在Aura上提供投票激励。每轮大约10万美元的投票奖励，这将使vlAURA收入增加约30%。
Redactedcartel将在上海升级后推出其LSD支持的稳定DINERO，且很可能通过其vlAURA持有来激励流动性。
StargateFinance是Aura的主要利益相关者，最近也提供了21万美元的激励措施，也是其迄今为止投入Aura的最大一笔激励资金。
Aave的激励计划近期也提上了日程，将在未来几天推动锁定veBAL的提案，也可以通过Aura激励GHO流动性。
Alchemixfi已将其ALCX的流动性转移至Balancer，并将通过其TOKE持有的资金购入AURA，未来的Alchemix资产可能会被整合，并且关于提供投票激励的讨论已经在进行中。
谈及Arbitrum，一旦可以进行跨链，可能会看到很多Arbitrum项目进入其Aura生态。比如，当MAGIC、JONES、GMX、GNS、DOPEX、VSTA等都开始与LSD一起激励vlAURA投票时会发生什么？
与Aura的合作还在继续，后续新的合作伙伴包括Ribbon、Liquity、Pendle、Gearbox、Euler等。
最近的解锁的vlAURA的70-80%都进行了再次锁定，几乎没有卖出。像Gnosis、Badger和Messi这样的大户都是长期持有的，他们每几周都会不断累积锁定AURA。
Nansensmartmoney通过在过去一个月内的积累，token数量涨了5倍。Arca也在过去一个月内大量买入：
4、总结
根据DefiLlama的数据，当前Aura的TVL为6.17亿。
Aura作为Balancer生态的龙头，和Balancer的发展是相辅相成的，目前包含大量LSD协议在内的项目方涌入Aura。
目前Balancer流动性最大的前三个池子分别为wstETH/WETH、BAL/WETH、rETH/WETH，第二名是与veBAL相关，另外两个池均为LSD相关。
本质原因在于其资本效率优于传统的流动性奖励模式，也优于同赛道的Convex。
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