摘要
RadiantCapital最近的表现相当亮眼，在Aribitrum空投后，$RDNT的价格猛涨了一波，TVL更是直线上升，从年初的2,000多万上涨到1亿多。在上线v2后，其价格更是涨到了最高$0.48，与年初相比翻了近十倍。那么它的价格在未来还有没有增长空间？是会持续向上攀升还是会像泡沫一样一戳就破呢？相信这是大部分投资者都想了解的问题。
我们针对RadiantCapital进行了深入研究。在研究过Radiant相关的数据和资料后，我们得出了以下结论：
大部份维度的上涨都与Arbitrum生态发展挂钩，v2上线带来的影响并不明显；
理论上，v2在通证经济上的改变可以为Radiant带来更多流动性，并通过延长$RDNT的解锁时间解决$RDNT的通胀问题，但其带来的积极影响短期之内无法验证。因此，其价格变化大部分还是受宏观因素的影响。
在5个维度中，通证价格及借贷资产的表现均为正向；通证流动性和用户数量均呈下滑趋势。TVL整体上升，但MCap/TVL过高，泡沫明显。
所以从长远来看，RadiantCapital的价格在Arbitrum的热潮过后，可能会出现明显的下滑趋势。
RadiantCapital是什么？
RadiantCapital?是一个?Arbitrum?上的借贷协议，类似于?AAVE?和?Compound。但与传统借贷协议不同，Radiant的借贷服务增加了跨链功能。用户可以在A链上存入抵押品，然后在B链上进行借贷。该功能可以帮助Radiant提高其在区块链和资产上的可扩展性。
RadiantCapitalv1的跨链功能依靠?Stargate?的跨链路由实现。它允许用户将资产存入Arbitrum并从Stargate支持的任何EVM链上借出。v2则由?Layerzero?的OFT技术支持。它可以帮助Radiant更快的部署新链并摆脱对Stargate的依赖。
狗狗币因TikTok挑战经历暴涨 孙宇晨宣布将进军短视频领域:波场创始人孙宇晨在推特表示，“从今天开始，我们将关注更多的TikTok内容。请继续关注TRON视频的病式传播”。分析认为，这可能与狗狗币的挑战视频病传播导致价格上涨有关。截至目前，孙宇晨在TikTok上有363个关注者， TRON基金会帐户有130个关注者。[2020/7/8]
OmnichainFungibleToken(OFT)?是一种跨链标准，能够使原生资产在区块链之间本地传输，无需包装资产、中间链或流动资金池。
RadiantCapital的涨势如何？
在介绍过RadiantCapital的基本信息后，让我们把注意力放到它最近的走势上。接下来，我们会从多个维度通过数据来分析RadiantCapital最近的涨势，并将数据与AAVE、Compound等龙头借贷协议进行比较。希望可以让大家更直观的了解RadiantCapital的协议近况。
价格
首先，从通证价格上来看，毫无疑问，$RDNT的价格上涨相当明显。与90天前相比，$RDNT的价格增长了近10倍，从$0.04增长到了$0.4。而对比Aave、Compound等借贷协议，RadiantCapital的增长也尤为突出，价格增长幅度约是它们的25倍，是2023年价格表现最好的借贷协议。
但从价格上涨的根本原因分析，$RDNT的上涨其实与协议本身发展关系不大，反而是与?Arbitrum?生态紧密挂钩。从年初开始，Arbitrum就因即将发币的传言吸引了不少目光。许多Arbitrum生态相关的项目通证价格也都受其影响疯狂上涨。因此，RadiantCapital作为Arbitrum的原生借贷协议自然也受到了正面影响，价格一直水涨船高。3月16日宣布的Arbitrum空投将$RDNT的价格推到了$0.3以上。而后，Radiantv2的正式上线又进一步推动了其价格的上涨，达到了最高$0.48。
分析 | 以太坊主流交易所交易量暴涨 对比特币汇率持续上升:据 TokenGazer 数据分析显示，截止至 9?月 17?日 11 时，以太坊价格为$196.76，总市值为$21,196.64M，主流交易所交易量约为$247.19M，环比昨日增量169.21%；近期以太坊保持独立行情，以太坊对比特币汇率持续上升；基本面方面，以太坊链上交易量、链上DApp交易量有一定上升趋势，算力持续增长，活跃地址数有一定回调；以太坊 30 天开发者指数约为 2.23；以太坊与 BTC 180 天关联度持续下行；以太坊 30 天 ROI持续上行；ERC20 代币总市值约为以太坊总市值的 57.60%，持续下滑，说明以太坊的市场表现优于ERC20代币。[2019/9/17]
来源：
RadiantCapital在TokenInsight的币种详情页
同时，我们可以看到$RDNT的持有者数量也有一定程度的上涨。从?Dune上统计的$RDNT持有者数据可以看出，在3月19日前，$RDNT的持有者几乎一直呈上涨态势。投资者们都在疯狂的买入$RDNT。但v2上线后，$RDNT的持有者数量明显下降。
分析 | 主流交易所以太坊交易量暴涨 DAI活跃地址数保持较高水准:据TokenGazer数据分析显示，以太坊跟随比特币进入上行区间，带动较多市场热情，截止至6月13日11时，以太坊价格为$258.19，总市值为$27,520.5M，主流交易所交易量约为$367.1M，较昨日上升了90%；基本面方面，以太坊链上交易量继续下滑，活跃地址数有一定回升，算力保持相对稳定，DApp上交易总量呈现一定下滑趋势，30天开发者指数约为2.63；目前ERC20代币总市值约为以太坊总市值的61.98%，环比昨日降低0.88%；ERC20活跃地址数方面，排名前五的代币为DAI、NOAH、USDC、TUSD、BNB，基于市场对于以太坊的上涨预期，DAI的活跃地址数持续保持较高水准。[2019/6/13]
流动性
在通证解锁方面，v1中，分配给社区和团队的$RDNT原本计划在两年内解锁。v2更新通证经济后，这两部分的解锁时间均延长至5年。同时，团队部分由之前全部向Arbitrum定向释放变更为根据TVL比例按链释放。举例来说，如果Radiant在Arbitrum上的TVL占总TVL的70%，BNBChain占30%，那么下个月的释放量比例将为7：3。
此外，从交易数据上来看，$RDNT的24h交易量从2023年年初一直持续上涨，从不到10万美元上涨到最高4,000万美元。但根据3月20日的最新数据，$RDNT当天的24h交易量几乎腰斩了一半，下降到约2,500万美元。对比目前市场中的龙头借贷协议AAVE和Compound，$RDNT目前的交易量与$COMP齐平，但和$AAVE还有很大差距。
行情 | QUN短时暴涨 QUN/ETH交易对涨幅一度高达170%:目前在火币全球站上，QUN短时放量暴涨，QUN/ETH交易对涨幅一度高达170%，现涨幅为59.68%。同时，QUN/BTC交易对也呈现了高达56.91%的涨幅。[2018/8/7]
TVL
在分析RadiantCapital的TVL前，我们需要先介绍一下DeFi协议的TVL构成。通常来讲，TVL指的是用户锁定在平台/协议中的资产总价值。但TVL的计算一般会包含多个维度，例如Staking、Borrow等。它们的含义如下：
StakingTVL是指协议原生通证的锁定资产价值。
BorrowTVL是指从协议借出存款的锁定资产价值。
因此，在分析协议TVL时，通常会把这些维度单独计算。根据Defillma的数据，RadiantCapital的净TVL受Arbitrum生态发展的影响，从2023年初的2500多万上涨至最高1.48亿美元。目前在所有借贷协议中排名第6。而BorrowTVL和StakingTVL分别达到了1.78亿和1800万美元，占总TVL的48%和5%，均高于AAVE。
但另一方面，RadiantCapital的MarketCap从1月的100多万一路飙升至1.36亿。导致其MarketCap/TVL比例，从之前的0.03左右上涨至约0.94。虽然这个数值并不能完全反映RadiantCapital的“含金量”，但在市场中前十的借贷协议中，RadiantCapital的MCap/TVL比例最大。根据DefiLlama的数据，对比包括AAVE和Compound在内的前十头部借贷协议的MCap/TVL数值发现，它们的结果基本都在0.3以下。其中，与RadiantTVL大小类似的?BenqiLending，其MCap/TVL仅为Radiant的四分之一，0.26。
以太坊价格暴涨 已超过400美元大关:在过去24小时内，以太坊价格直线上升，价格最高突破400美元大关，据Bitfinex数据显示，以太坊价格最高涨至2644.33元，折合价格约为400美元以上。[2017/11/24]
因此，这其实是一个不太好的信号，因为通常在DeFi协议中，MCap/TVL的比例越大则越说明协议的“水份”越大，“含金量”就越低。
用户
在用户方面，根据?Dune上RadiantCapital的用户数据可以看出，自协议上线以来，Radiant的用户数量共经历过两波比较大的上涨，分别在2022年的第三季度和今年1月的Arbitrum热潮。但v2上线后，Radiant的用户数量上涨速度明显下降，新增钱包数量和现存钱包数量均从百位数下降至十位数，跌幅超过90%。目前，RadiantCapital的总用户数量为366,776。
此外，通过$RDNT质押者名单可以看出，历史上$RDNT质押量排在前四的均为Radiant团队。目前，质押都已到期。根据其钱包历史记录，锁定$RDNT已全部解锁并存入团队钱包，这可能会为Radiant带来一定的集中性风险。
根据名单，目前还在质押期间、拥有最大$RDNT锁定量的账户为?RadiantDAO。其账户在Arbitrum上的资产总额约为2500万美元。其中，锁定$RDNT的数量为19,192,096。
来源：
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其中，占比最大的储备资产为$USDC，约1.65亿美元，占Radiant总储备资产的38.16%。同时，它也是Radiant上占比最大的存款类型和贷款类型。Radiant上资金利用率最高的资产为$USDT，64.75%；其借市场利率也为最高，24.99%。
在资金利用率方面，对比AAVEArbitrumv3的数据，Radiant上几乎所有类型资产的资金利用率都高于AAVE。同时，与市场中其他借贷协议相比，Radiant在资金利用率的数值上也普遍偏高。
RadiantCapitalv2
RadiantCapitalv2相较于v1，改变主要集中在两个方面：
跨链机制
通证经济
在跨链机制方面，前面的介绍中已经提到，Stargate的路由接口将被替换为最新的OFT跨链标准。这可以帮助Radiant更快的部署新链并摆脱对第三方跨链桥的依赖。同时，Radiant的跨链借贷功能将从之前仅支持Stargate相关的EVM链扩展到支持所有EVM链的跨链借贷。这将为RadiantCapital提供更多来自不同链上的流动性，并丰富借贷资产种类。
在通证经济方面，RadiantCapital为了解决$RDNT的通货膨胀问题引入了dLP的概念。这可以帮助Radiant延长其通证的总体释放时间并激励其长期价值增长。简单来讲，就是从之前的不限制释放$RDNT变为只有为RadiantCapital提供流动性的用户才能获得。
v2对价格、流动性、TVL有影响吗？影响程度如何？
在分析过上面5个维度和v2的主要变化后，现在我们来回答一些投资者们感兴趣的问题。
v2对$RDNT的价格有影响吗？有一定影响。但Arbitrum生态发展才是影响其价格上涨的根本原因。
v2对$RDNT流动性有影响吗？通证经济的改变影响了$RDNT的释放速度，降低了$RDNT的通货膨胀。但v2上线后，$RDNT24小时交易量明显下降。
v2对RadiantTVL有影响吗？v2上线对协议TVL并无明显影响；但从MCap/TVL上来看，目前泡沫较大。
总结与展望
总的来说，通过对价格、流动性、TVL、用户数量以及资产类型这5个维度的分析后，RadiantCapital各维度的表现如下：
在上面5个维度中，通证价格及借贷资产的表现均为正向。其价格上升趋势明显，且资金利用明显高于市场水平。而通证流动性和用户数量均则呈下滑趋势。$RDNT的24小时交易量下降明显，新增用户数和现存用户数也逐渐减少。协议TVL整体上升，但MCap/TVL高于市场水平，泡沫明显。
因此我们认为RadiantCapital现在的价格总体来讲是被高估了的。在Arbitrum的热潮退去后，其价格未来下降的可能性较大。
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