圣路易斯联邦储备银行今天发布了一篇关于比特币的文章。其中，该银行指出，比特币的价格未来有三个潜在的走向：永生，无限升值;零;或介于两者之间。他们相信它会介于两者之间。
作者DavidAndolfatto和AndrewSpewak得出结论，拖累比特币价格的因素之一是不断增加的山寨币。比特币是一种固有的投机性和波动性资产。固定供应并不意味着价值不断增加。毕竟，需求决定了价值。市场上不断推出其他山寨币，其对市场具有吸引力。如果比特币仍然是唯一的加密货币，这只是其历史上非常短暂的情况，投资者这笔钱可能会用于比特币。
比特币极端主义者忽视了重要的现实
美联储报告：稳定币有可能在市场陷入困境时成为数字避风港:金色财经报道，美联储今天发布了一份关于稳定币的新研究报告，指出了新兴数字资产的风险和潜力。在报告中，研究人员 Gordon Liao 和 John Caramichael 研究了当前的稳定币生态系统以及稳定币对信贷中介和央行资产负债表的影响。该文件确定了对美联储货币政策稳定性的潜在威胁，并研究了可以减轻这些威胁的方法。?
该报告发现，与其他加密资产相比，与美元挂钩的稳定币表现出“安全的资产品质”。与其他暴跌的数字资产相比，在市场困境事件期间，它们的价格偶尔会升至固定汇率之上，从而导致更多的发行。从本质上讲，当比特币等加密货币的价格下跌时，交易者会在稳定币中寻求安全。报告称：这些事件表明，稳定币有可能在市场陷入困境时成为数字避风港。（the block）[2022/2/1 9:25:41]
然而，比特币最大限度的论点，比特币将会帮助诞生其他的山寨币。通过比特币的区块链，dApp的dApp和用户甚至比后来进场的波场还少。
Benzinga：美联储资产负债表触及8.357万亿美元，加密或是防通胀投资组合的一部分:金色财经报道，美联储每7天发布一次资产负债表数据更新情况，最新数据显示，美联储的资产负债表现在达到令人难以置信的8.357万亿美元，涌入美国机构金融基础设施的大量新增资金使美元利率保持在接近零的水平。纳斯达克最近报道称，随着经济收缩和政府刺激措施增加全球货币供应，通胀担忧显而易见。比特币已将自己定位为对冲通胀的完美对冲工具。与法定货币不同，比特币不受中央银行监管。另外，财经新闻机构Benzinga也建议将加密货币作为防通胀投资组合的一部分，该机构警告称，随着美国CPI增长超过 5.4%，通货膨胀已经非常真实。不考虑资产组合配置的投资者可能会发现自己未来的长期消费能力下降。（Cryptopotato）[2021/9/13 23:20:49]
美联储经济学家写道：
天桥资本CIO：即便美联储缩减资产购买规模 比特币价格仍可能上涨:6月7日消息，天桥资本（SkyBridge Capital）联席首席投资官兼高级投资组合经理Troy Gayeski表示，黄金将在明年飙升至新高，但随着全球债务膨胀，寻求货币替代品的投资者应该把目光投向比特币。Gayeski称，即便美联储开始缩减资产购买规模，黄金和比特币价格仍可能上涨。此外，Gayeski预计，美国证交会将在2021年第四季度或明年第一季度批准该公司比特币ETF。他表示 ：“我们在比特币等法定货币的替代品上拥有规模虽小但意义重大的头寸，这放大了我们更广泛投资组合中的战略组合。” 此前消息，天桥资本已于今年3月中旬提交比特币ETF。（福布斯）[2021/6/7 23:16:37]
考虑以下思想实验。以10美元的价格出售餐点的餐厅将很乐意接受一张汉密尔顿账单或两张林肯账单的付款。也就是说，汉密尔顿和林肯之间的名义汇率是2：1。现在，假设林肯的供应量增加，但汉密尔顿的供应量保持不变。汇率保持不受影响也就是说，林肯票据供应量的增加导致林肯票据和汉密尔顿票据的购买力下降，尽管汉密尔顿票据的供应量一直保持不变。Altcoin供应的扩张是否会对比特币的价格产生类似的抑制作用？
美联储会议纪要：美国经济仍远未达到长期目标:根据美联储会议纪要，美国经济仍远未达到长期目标。通胀风险增加，目前总体平衡。（金十）[2021/4/8 19:56:02]
比特币的价格还有其他复杂因素。一方面，它是具有优越流动性的加密货币。这使得它成为许多其他加密货币的入口和出口。有没有人记得ICO主要用比特币支付？如今以太坊执行这项功能。重要的是，ICO推动了对以太坊的需求，直到2017年和2018年。以太坊供应量很大，可能永远不会停止生产新的币。因此，它的较低值是有意义的：可用的东西越多，它的价值就越小。
美联储关于加密货币的内在价值
文章还谈到了比特币的“内在价值”。
现在考虑比特币的看跌情况。这种观点是基于比特币没有基本价值的观点，市场迟早会认识到这一事实。在我们看来，人们可以接受比特币交易超过其基本价值而不声称其基本价值为零。事实上，许多证券交易高于可能被视为其基本价值的交易。例如，黄金的交易价格高于其工业应用所衡量的价值。
如前所述，比特币的实际效用是一个安全的数字存储价值和转移。其他区块链已经占据并主导了加密货币的“区块链”方面。尽管存在加密货币市场混乱，但对加密安全支付系统的需求并不一定突然出现。但人们通过银行应用程序以及其他去中心化的应用程序与区块链技术结合是可行的。这样的事情将产生对支撑这些区块链的代币的需求。像以太网，TRON，NEO，Aelf这样的代币有一个长期的技术主张，比特币长期以来一直滞后。
智能合约改变世界
在这一点上，比特币作为智能合约平台可能是一个梦想。首先，它使用起来要贵得多。另一方面，在这一点上，其他平台只是做得更好。替代品占整个加密货币市值越来越大的趋势可能会持续下去。比特币极端主义者依赖于诸如“网络效应”之类的有缺陷的论据。这些论点很容易忽视历史上的例子，其中优越的技术和营销超越了主导网络。
比特币可能不会向下趋向零。经济学家也承认这一点。但可能的是，越来越多的加密货币市值将通过并根据其有用性投资于需求增长的替代品。
经过10年，比特币仍然更多的是投机性资产的价值。美联储经济学家发现的趋势代表了这一点。比特币价格的实际下滑有很多因素。很大比例的持有人不会亏本出售。另一个很好的比例根本不会出售。这些人将币的价格保持在一定水平。但是，积极交易最终可以降低价格，而不考虑这些人的思考或战略控制模式。
没有人知道比特币的实际价值
在撰写本文时，比特币的价格为3,641美元，但这项资产的真正价值是多少？
比特币和所有其他加密货币仍处于价格发现阶段。有人认为比特币在2017年的炒作泡沫中处于超买状态，这本身就提高了几乎所有其他加密货币的价格。其他人认为这只是一个侥幸。机构资金仍然只是刚刚进入市场。比特币的实用性只是其价值的一个方面，但随着其他人开发更先进和更具吸引力的功能，它将发挥越来越重要的作用。
正如美联储经济学家所说：
我们认为未来的价格路径更有可能在这两个极端之间保持一致。
当然不是。2000年代，他们希望恢复基本的加密设计。智能合约的时代即将来临。做得最好的人会看到最多的需求。这很简单。
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