USDD背景
USDD是由孙宇晨JustinSun的TRONDAOReserve(TDR)发行的超额抵押稳定币，TDR也是托管人。TDR由七个加密原生机构组成。USDD的价值由TDR下的加密资产超额抵押支持，包括BTC、USDT、USDC和TRX。挂钩通过挂钩稳定性模块(PSM)进行维护，允许USDT、USDC、TUSD和USDJ以1:1的比例转移USDD。PSM的USDD资金由TRONDAO储备控制。USDD可以通过存入TRX由TDR的白名单机构铸造。
关键指标
USDD供应和TRX存款
从流通账户的发行量来看，第一季度USDD供应量持平。铸造新USDD的主要方法是让TRONDAOReserve将TRX存入一个与要释放的USDD数量相等的质押账户。自USDD诞生以来，近10%的TRX流通量已存入以支持USDD。
上海保险交易所与中国银行签署协议在数字人民币业务等方面加强合作:金色财经报道，，近日，上海保险交易所、中国银行在沪举行战略合作协议签约仪式。根据协议，双方将充分发挥各自优势资源，在党建共建、跨境业务、创新业务、数字人民币业务、结算业务、集团客户金融服务、渠道共享、培训研究等方面进一步加强合作。[2023/5/23 15:20:58]
储备余额
剩余的美元稳定币储备分别于一季度1月22日、1月23日和3月11日从储备账户中提取。存款账户和储备账户中的TRX余额保持不变。同样，支持USDD的比特币数量保持不变，而其价值从第一季度的价格变化中上涨了72%。
dYdX向用户发放奖金，领取人需开启摄像头进行真人验证:9月1日消息，dYdX将向北京时间2022年8月31日23:00前存入超500美元用户发放25美元奖金。为避免重复领取，领取人需开启摄像头进行真人验证。
图像将存储在dYdX提供商控制的外部服务器上，该服务器符合GDPR（《通用数据保护条例》）。dYdX数据库会将用户面部数据映射到特定钱包密钥。[2022/9/1 13:02:47]
在第四季度，TRONDAOReserve宣布一些储备将保留在中心化交易所。仅衡量链上储备，USDD的非TRX抵押率在一季度结束时低于1，为0.55，BTC是唯一的储备。由于TRONDAOReserve仍有TRX存入，它可以出售以支持稳定币，因此包括TRX在内的抵押率升至1以上至1.54。然而，如果DAO被迫出售，市场愿意以什么价格购买储备资产尚不清楚。
价格挂钩
随着市场在第一季度初复苏，USDD恢复挂钩。市场对USDC脱钩的担忧导致包括USDD在内的稳定币的波动性更高。在3月10日这一周，TRON原生稳定币的交易价格创下自成立以来的最宽日线区间。随着波动性降温，USDD回到窄幅区间，但仍略低于挂钩汇率。
美元指数DXY突破108，为7月15日以来新高:行情显示，美元指数DXY突破108，为7月15日以来新高，日内涨0.47%。[2022/8/19 12:36:40]
挂钩波动率也可以从USDD在USDD/3CRV池中的份额中看出。TRONDAOReserve使用这个Curve池来帮助维持USDD在以太坊上的流动性并保持稳定币挂钩。该池包含USDD和3CRV，即Curve的DAI/USDC/USDT稳定币池。该资金池在本季度已经相当耗尽流动性，开始时超过3700万美元，结束时不到300万美元，其中只有576,778美元是3CRV。
低于锚定汇率的持续交易也使TRON上的PSM无法获得市场融资。当交易价格高于1美元时，PSM在维持锚定汇率方面最有效，因为用户可以购买USDT、USDC、TUSD或USDJ并将其存入PSM以1:1兑换USDD。如果稳定币的交易价格低于同行，那么只要PSM有资金，用户就可以以低于1美元的价格购买它，并与PSM中的任何资产1:1兑换。尽管本季度PSM余额的净变化为零，但价格波动帮助推动了23年第一季度通过PSM进行的超过1.2亿美元的交易。
GoPlus Security安全服务已整合zkSync生态系统:7月15日，据官方推特，GoPlus Security宣布与zkSync集成，将为zkSync生态系统提供多种安全服务，包括Token安全检测API、恶意地址库API、NFT安全检测API等。利用GoPlus Security API提供的数据，zkSync用户可以有效避免风险Token、虚假NFT，或与恶意地址互动。通过gopluslabs.io官网或通过集成了GoPlus Security系列API的平台，比如DEX、跨链桥或行情查询工具等，完成各种安全检测，这将提升zkSync生态系统的整体安全性和用户体验。[2022/7/15 2:16:07]
使用情况
币安：正在联系Solana团队以帮助解决durable nonce问题:金色财经消息，币安发推特称，最近Solana网络比较拥堵，导致币安上大量待处理的Solana网络提款失败，目前已经恢复了Solana网络的存取款。币安正在联系Solana团队去实施一种持续nonce（durable nonce）方法，将提款失败率从60%降低到3%。一个SolanaBug需要暂时禁用durable nonce，币安正在与Solana团队联系以帮助解决durable nonce问题。在下一个版本解决了nonce Bug后，提现失败率有望恢复到正常水平。[2022/6/3 3:59:35]
尽管市场和价格出现波动，但TRON上的USDD持有者数量在第一季度仍保持在130,000以上。23年第一季度，无论是交易数量还是总交易量，波场上USDD的交易量都是其短暂历史上最低的。低交易量可能反映了USDD在第一季度相对较低的价格波动。相比之下，在不确定性和脱钩时期，USDD的交易量在前几个季度飙升。
TRON上几乎一半的USDD都参与了其他DeFi协议。JustLend是TRON上领先的借贷协议，已存入超过2.35亿美元以赚取收益。尽管供应充足，但对USDD的借贷需求并不相称，季度末仅借入560万美元。TRON上剩余的USDD主要在交易所和用户钱包中。
USDD于2022年5月推出，Tether的USDT已经在TRON的稳定币市场占据主导地位。与TRON上的大多数其他稳定币一样，USDD未能在TRON上的稳定币市场占据相当大的份额。
定性分析
今年第一季度，USDD扩大了其在加密货币生态系统中的影响力和合作伙伴关系。1月11日，USDD宣布与SwapFish建立合作伙伴关系，SwapFish是一个建立在TRON区块链上的去中心化交易所。这种伙伴关系为用户提供了一个额外的平台来交易USDD，增加其流动性。
1月30日，LayerZeroLabs宣布USDD可以通过AptosBridge发送，AptosBridge是TRON和以太坊区块链之间的跨链桥。这种集成增加了USDD用户的互操作性和灵活性。
2月，USDD被添加到几个加密货币交易所，包括HyperPayFlashExchange、BitTorrent上的SushiSwap和WombatExchange。这些上市进一步增加了USDD的流动性，并为用户提供了使用USDD进行交易和赚取收益的额外选择。
此外，USDD被添加为QuestN上Quest3的奖励，QuestN是协议的营销和增长工具。它允许协议为新用户建立介绍性任务，并以奖励作为激励。USDD在2月份被添加到Assure钱包中，进一步提高了它的可访问性和实用性。
3月，USDD进军更多加密基础设施平台。首先，它在FaTPay上可用，FaTPay是一家加密入口和支付服务提供商。此后不久，USDD在blockbank上线，这是一个为用户提供加密货币服务的移动银行平台。这些为USDD用户提供了另一个使用和交易USDD的平台。
总体而言，今年第一季度的事件应该有助于USDD在加密货币生态系统中的持续扩张。这些合作伙伴关系增加了USDD的流动性、可访问性和实用性。
总结
TRONDAOReserve积极寻求整合和机会，让用户参与USDD。不幸的是，从交易的数量和交易量可以看出，这些还没有推动对稳定币的需求或增加对稳定币的使用。从储备中移除稳定币可能会影响USDD的价格，使其价格持续低于1美元。以目前的价格，单靠BTC的支持是不足以支撑USDD的。也就是说，以当前价格计算，TRONDAO储备确实有足够的TRX来支持USDD与美元挂钩。
原文作者：Messari-John_TotalValue_Locke
原创编译：BlockTurbo
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