在这篇简短的文章中，我想讨论OpFi和LSDfi这两种拥有自己解决方案的叙事。
在Cointelegraph的DeFi第三季度报告中，我提到了需要一种可以激励用户参与的代币经济模型，而不是典型的垄断者代币持有者资本主义模式。
简而言之，更多的参与应该转化为更多的流动性，因为参与者更愿意在协议或生态系统中存款和使用他们的资金。
新的DeFi叙事
让我们首先提供一些背景信息：缺乏流动性和适当的激励模型是为什么许多DeFi服务和功能无法起飞或在长期内无法维持自身的原因，尤其是期权交易，尽管像dYdX这样的协议在衍生品市场处于领先地位。
许多DeFi协议已经尝试提出叙事和解决方案来解决流动性问题。尽管有数百种想法，但只有少数模型被证明在某种程度上是一种可行的解决方案，即使是暂时或部分地。
CFTC技术咨询委员会将召开会议探讨虚拟货币等问题:金色财经报道，美国商品期货交易委员会（CFTC）下属科技咨询委员会（TAC）近日宣布，将于7月16日举行远程电话会议。TAC将听取TAC小组委员会代表发表有关自动和现代交易市场、分布式账本技术和市场基础结构、虚拟货币以及网络安全的演讲。公众可以在7月23日之前提交与此次会议相关的公众评论。[2020/7/9]
什么是OpFi？使用复杂的产品来简化DeFi
OpFi是OptionsFinance的缩写，是一种新的DeFi叙事，其中期权通过带来增强流动性、资本管理和新激励模型的新产品来为DeFi协议提供动力。
这种说法主要是由Dopex推动的，Dopex是一家去中心化期权交易所，建立并提供OpFi产品，如大西洋期权(OP)、单质押期权金库(SSOV)和看涨期权作为激励措施。
国家标准工作组教授何程：密码数字身份链及其在线教育的应用探讨:金色财经报道，数字岛与清华大学技术创新发展中心联合主办的“2020高校区块链技术创新云论坛”6月20日成功举办。论坛由数字岛发起人兼CEO刘靖主持，汇集“百校百人百媒”，探讨高校区块链技术创新与人才培养。
国家标准《教育卡应用规范》工作组教授何程发表名为《密码数字身份链及其在线教育的应用探讨》的主题演讲。何教授表示，目前“第三方在线学习与在线管理平台”需要解决一系列问题，而可信教育身份链能有效解决当前“在线教育、在线管理”所关注的主要问题，并与大家分享了试点的应用案例。[2020/6/20]
在我看来，OpFi的目标之一是将特定的TradFi工具带到链上，这些工具可能在某种程度上有用，所以你会在今天的许多DeFi叙述中看到与TradFi的某些相似之处。
联合国粮食及农业组织发布报告探讨海鲜行业区块链应用:金色财经报道，联合国粮食及农业组织（FAO）最近发布了题为“海鲜价值链中的区块链应用”的报告，以提高政府和国际社会对区块链在海鲜产业中作用的认识。该文档指出了全球贸易引起的监管问题，区块链的适当用例以及挑战，如可扩展性和互操作性问题。这些挑战需要得到解决，以使主流采用区块链。[2020/5/13]
我们以期权激励模型为例。Dopex引入看涨期权作为激励机制，类似于TradFi中用于促进利益相关者参与的典型期权激励模型：
协议将购买的看涨期权分配给其社区，而不是可以立即转储的固定代币排放。这意味着用户有动力将协议的代币存入流动性池/产品中以产生利润。
存入资产以结构化方式产生收益；看涨期权发行人可以定制执行价格和到期日。
浩云科技：公司与广州大学合作探讨区块链在金融物联等领域应用:浩云科技（300448.SZ）在互动平台回答投资者提问时表示，公司与广州大学共建公共安全智能实验室，探讨区块链技术在智慧司法、金融物联等业务领域的应用。[2020/3/21]
当协议原生代币的价值飙升时，用户可以出售看涨期权并产生利润，而协议则从应计的流动性中受益。
从理论上讲，该模型减少了抛售压力并激励代币参与，同时有可能在长期内产生流动性以实现可持续性。但随着倾销/宽松货币部分被消除，DeFi的堕落者可能会回避。
流动性管理的复杂性
这种激励模型有点让我想起了Solana的KaminoFinance，这是一个相对较新的协议，为CLMM优化提供自动化做市金库。其金库策略在流动性DEX上追求最佳收益率和最佳价格范围，并将其复合，从而提高资本效率并减少波动性。
CLMM模型虽然对于流动性优化很有帮助，但其问题在于耗时的手动工作，因此自动化管理迄今为止是一个可行的解决方案。同样，远比股票交易复杂的期权交易通常由于期权希腊人的管理而显得繁琐。
回到OpFi，这种叙述背后的主要思想不是教育用户，而是通过将复杂的基础设施置于后台来使期权交易以及DeFi中的其他功能变得更容易。随着越来越多的协议尝试整合这种激励机制，我们将不得不看看它是如何推出的。
但这尤其具有挑战性，因为他们正在使用复杂的衍生品产品来重塑本来就很复杂的DeFi格局。
LSDfi：利用收益协议进行推测
在我看来，LSDfi纯粹是贪婪。这是一个协议生态系统，旨在从生态系统中产生尽可能多的收益，该生态系统旨在释放已经产生收益的质押资产的收益。换句话说，这只是衍生产品之上的衍生产品。
这一切都始于Shapella升级。
当以太坊过渡到PoS时，大量ETH被锁定，直到Shapella升级，这给基于ETH的项目造成了流动性紧缩，并使权益持有者因市场状况而面临潜在损失。
解决方案？创建这些质押资产的代币化版本，例如Coinbase的Wrapped质押ETH，然后将其用于各种DeFi活动。这使得质押者可以在质押资产的同时产生收益。
这引发了流动性质押生态系统的繁荣，目前TVL已超过200亿美元，其中LidoFinance是主要参与者。
LSDfi正在玩旧的金融游戏吗？
简而言之，LSDfi是指通过利用流动性质押衍生品进行投机来寻求利润的协议。对我来说，这让人想起15年前建立的二级市场，当时银行变得贪婪，开始购买大量毫无价值的贷款，并将其打包成CDO，并在美联储放宽贷款标准后过度杠杆化其头寸，投机付款人和违约者。
同样，在LSDfi中，您正在对LSD及其产品进行投机。您可以借用LST来创造额外收益，甚至可以对其他LSD代币、LSD指数等进行投机或对冲。我们正在创建一个拥有大量资金的二级市场，从不断增长的趋势中获利，从而创造另一个不断增长的趋势。
虽然LSD提供了一种创新的解决方案来释放抵押流动性，但LSDfi——在现有系统之上进行了层层投机——在我看来，我们只是在盲目地模仿和重复旧有且有缺陷的金融剧本，对某些DeFi的目标提出了关键问题社区。
最后的想法
DeFi可以很有趣。您可以创建代币的代币化版本，在衍生品之上构建，以及许多可以服务于有用目的或只是成为下一个投机池的东西。也就是说，LSDFi正在向DeFi生态系统注入大量流动性，但要警惕爆炸性增长和指数级飙升，尤其是在多层之上构建的过度杠杆化系统。
另一方面，OpFi是一个新兴的生态系统，具有一定的优势，但似乎缺乏某些基础概念。然而，使用复杂的产品通过将其置于后台来促进DeFi结构的想法非常有吸引力。
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