最近加密货币市场一片哀嚎，比特币从11/15经历第一次大跌，11/20经历第二波下跌，至今日已跌到4300美元左右。来自康丰资本的JacksonWang对于本次市场以宏观的角度、以及比特币现金硬分叉造成的影响，对这个遭受重挫的市场进行了分析。
从美债殖利率差看未来经济状况
2008年金融海啸后至今十年的时间，许多人早已忘记次贷风暴、金融机构贪婪所带来的痛苦岁月。当年美国房市泡沫、监管机构失职、信用评级机构滥评等。最后还有美国政府对危机处理不力，没有早早意识到严重性，直到股市暴跌时才反应过来救市。比特币在此衰落的时期出现，中本聪向世界投下一颗种子。走到现在，我们大家一起经历了2017年末的牛市，以及此刻挥之不去的委靡市场状况。近几年美国在川普的领导下，采取了减税等政策刺激国内经济。而在美元不断走强、美国经济蓬勃的背后，存在着联准会升息、缩表、财政部发债等政策。其导致了目前两年期美债殖利率持续上升以及美债价格的下降。「然而，随着美国联准会持续升息，欧央行也即将要退出QE，过去钱多到满出来的情况正在转变，过去涌入各类资产的金流将逐渐被各国央行收回，且目前美国殖利率曲线正逐渐倒挂。」康丰资本的JacksonWang向动区表示。
美联储会议纪要：无法即时提高债务上限或对金融体系造成严重破坏:金色财经报道，美联储5月会议纪要中表示，一些与会者指出，他们担心联邦债务法定上限可能无法及时提高，这可能会对金融体系造成严重破坏，并导致金融环境收紧，从而削弱经济增长。关于通胀风险，与会者指出，物价压力可能比预期更持久，因为消费者支出强于预期，劳动力市场吃紧，特别是如果银行压力对经济活动的影响被证明是温和的。然而，一些与会者指出，信贷条件进一步收紧可能会减缓家庭支出，减少企业投资和招聘，所有这些都将支持正在进行的产品和劳动力市场供需再平衡，并降低通胀压力。[2023/5/25 10:38:43]
–十年期与两年期美债殖利率差(Source:Quandl)–
Camelot推出针对ARB流动性的100万美元激励计划:3月23日消息，Arbitrum生态DEX Camelot推出针对ARB流动性的100万美元流动性激励计划，激励将以xGRAIL和GRAIL形式出现，持续三个月包括farms和Nitropools。其中ARB/ETH和ARB/GRAIL流动性池将于ARB发布后上线。[2023/3/23 13:21:23]
因此，由于长短期利差，至截稿之时两者差距已缩短至0.25%，市场预期将从「经济过热」走到「经济衰退」。虽然一直以来殖利率差都被视为可靠的经济预测指数，不过我们也必须理解到，美债殖利率利差与经济是存在相关性，而非绝对的因果关系。：QE为QuantitativeEasing，量化宽松的简写，意旨政府利用公开市场操作，增加市场货币供给量的货币政策。而殖利率曲线倒挂，即指目前短期美债殖利率即将超越长期美债殖利率。比特币是否在投资市场独树一帜？
以太坊向下触及1300美元/枚:金色财经报道，行情显示，以太坊向下触及1300美元/枚，日内跌17.54%。[2022/11/9 12:35:11]
在过去币圈有一部分人期望比特币市场能成为所谓的「避险天堂」，但依照目前情势所观察，加密货币与传统金融市场仍偏向正相关。另一方面，市场上亦有人认为，比特币指数在某种层面上属于经济情势的领先指标之一。Wang告诉动区：「首先，虚拟货币无法自外于传统金融市场，因此我先从传统金融市场目前的状况来阐述，金融海啸后全球央行大量释放流动性，钱多到满出来的情况下各种资产类别的价格都大幅上扬。」Wang继续说道，「市场普遍预期2019或2020年将会迎来经济衰退，也因此今年十月以来美股重挫逾10%，而这还只是个开端。虚拟货币在传统金融市场中代表的是highbeta的风险性资产，随着整体市场的风险情绪转恶，虚拟货币市场亦如风中残烛。」比特币现金的导火延烧市场
Nansen称Yuga Labs已通过版税收入赚取近1.5亿美元:金色财经报道，链上分析公司 Nansen 在其官方社交媒体披露称，通过分析 Yuga Labs 旗下四个 NFT 系列超 50 亿美元的历史销售额数据，可以得出该公司目前已通过版税收入赚取了 1.479 亿美元，包括：Otherdeed 5830 万美元（创作者费率为5% ）、“无聊猿” BAYC 4900万美元（费率为2.5% ，其他费率相同）、MAYC 3630 万美元、BACC/Serum 430 万美元。[2022/7/23 2:32:44]
此次硬分叉涉及到社群的分化战争，两大阵营在共识上出现歧异，分别支持不同的理念，因此会造成整个网路的分裂，也就进而导致有新的加密货币会由而诞生。网路的分裂会影响到交易所、持币者、矿池、矿工，也会影响到目前市值最大的加密货币比特币。对于BCH硬分岔影响比特币市场的部分，Jackson表示：「虚拟货币市场在11/14有另一件大事，BCH的硬分岔，ABC和SV阵营对峙的结果是整个市场中第四大的虚拟币BCH分裂成BCHABC以及BCHSV，用股票市场来比喻可以想成是股市中的股票发行新股，但市场上追逐的资金一样，其他状况不变下自然结果就是股价的下跌。」在本月15日，比特币现金分裂成两个分叉币，BitcoinCashABC、BitcoinCashSV。原有的社群分裂为两种币，将会弱化BCH社群力量，资金流和分别的关注度也会降低，BCH价格面临下行风险是理所应当。「也因此BCH硬分岔后BTC跌破今年以来的最大支撑6000整数大关，6000一破多空胜负已分，后来的事大家也都知道了，BTC在短短的几天内跌破4300大关。」Jackson说道。总结而言，除了比特币现金分叉事件，市场亦有认为下跌是美国监管方的态度、OKEx期货商品等原因导致。短期内比特币将会如何走，在维持着低点新支撑后，能否回弹至成长趋势；而与传统金融市场的关联性是如何，仍会是投资界的各位所注目的方向之一。
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