2019年11月21日晚，伴随着张楠赓按响敲钟铃，比特币矿机制造商嘉楠耘智正式在纳斯达克挂牌上市。
不过，顶着“全球区块链第一股”光环的嘉楠耘智在首个交易日就破发了。而截止美股本周四收盘，嘉楠耘智股价已经跌至了4.65美元，相较于9美元的发行价，已逼近腰斩。
无论是嘉楠耘智，还是比特大陆。作为矿机生产厂商，他们绝大部分的收入都是来自于向矿工销售矿机。根据嘉楠耘智的招股书显示，2017年、2018年和2019年上半年，比特币矿机以及其他比特币矿机零件和配件的销售额分别占嘉楠耘智总收入的99.6%，99.7%和99.4%，对矿机销售的依赖程度可见一斑。
声音 | 嘉楠耘智：对于网传公司11月20日正式上市的消息不予置评 但肯定没有发请帖:近日，关于嘉楠耘智11月20日正式上市，其联席董事长孔剑平已开始发送请帖的消息在网络上广泛传播。记者向嘉楠耘智总经办核实采访，后者相关人士表示，目前公司对于11月20日正式上市的消息不予置评，但绝对没有发请帖的事，“专注研发”，孔剑平本人今日则在朋友圈发文表示，“这个请帖长什么样，谁有可以发我学习下”。（《科创板日报》）[2019/11/12]
但是同时，我们又知道比特币的囚徒困境决定了，每10分钟，全世界的矿工所能获得的比特币的是固定的，直白点说，卖100万台矿机、1000万台矿机、1亿台矿机给矿工，矿工所能够的获得的比特币是固定的。也就是说，从比特币经济体的挖矿总量上看，矿工并不会因为矿机增加了百倍，挖矿产出就能增加百倍。
公告 | 金固股份与嘉楠耘智签订战略合作协议 拟运用区块链实现汽车维修等的追本溯源:金固股份发布公告称，与杭州嘉楠耘智信息科技有限公司签订战略合作协议，双方子公司拟成立合资公司，运用区块链技术实现汽车维修配件及维修保养记录的追本溯源。[2019/10/28]
所以，一个无法忽略的事实就是，比特币价格直接影响矿机的市场需求，以及矿工的利益。比特币价格上涨的时候，大家其乐融融，都可以获得很大的利润增长空间；而行情一旦遇冷，矿难潮就会慢慢逼近，很多人甚至会从这个行业逃离。
归根结底，”牛市跑不赢币，熊市卖不出去“确实是一件悲伤的事情，但却也是比特币矿机生产商不得不面对的现实。
世界三大矿机生产商：比特大陆、嘉楠耘智和亿邦科技:市场公开资料显示，世界排名前三的数字货币矿机生产商分别为比特大陆、嘉楠耘智和亿邦科技，囊括了全球九成以上的份额。除了嘉楠耘智，其他两家公司均曾传出上市计划。[2018/5/17]
而且，作为生产矿机的公司要转型AI芯片领域其实也非常困难。首先，对有AI芯片需求的公司而言，都有固定的采购渠道，打开新市场并不容易；其次，生产AI芯片首先要对AI行业有非常深刻的认识，因为芯片的开发是一个长期过程，需要预判，不然生产出来的芯片也无人问津；第三，设计、研发AI芯片是需要大量的资金投入，要求公司有强大的资金实力。
汉鼎宇佑王麒诚或早有布局区块链 参与收购嘉楠耘智:近日，有媒体在一份鲁亿通收购嘉楠耘智的公告中，发现汉鼎宇佑（300300）创始人王麒诚的身影，这被很多投资人解读为布局区块链的铁证。公告显示，王麒诚以个人身份认购近692万股，资金额达1.7亿元。据了解本次收购的标的嘉楠耘智，主营业务为比特币及区块链ASIC芯片的研发设计，主要用于重复计算、算力服务。[2018/3/9]
这其实也就可以解释，为什么嘉楠耘智并不受资本市场的青睐，因为本质上他们就是一个十足的周期股，或者说是一个持续性成疑的公司。
当然，很多人会说，明年有”减半行情“，对于嘉楠耘智和比特币矿工来说，又是一次机会。但是，真的是这样吗？
根据中本聪设计的算法，比特币的挖矿奖励大约每四年减半一次。第一次减半发生在2012年11月28日，当时比特币挖出了1050万个；第二次减发生在2016年7月10日，当时挖出的比特币总量达到了1575万个。根据目前的速度来推测，下一次减半的时间大约会发生在2020年5月。
很多投资者认为，一旦产量急剧减少，而需求保持不变的话，那么价格必然上涨，所以行业内有相当多的人认为2020年会出现所谓的“减半行情”。于是今年以来很多人纷纷投入或者加大了对于比特币挖矿的投资，这也导致了比特币算力出现了持续的增长。
但是，如果我们仔细观察比特币的价格走势就会发现，过去的两次减半后，比特币的确都迎来了一波大幅度的暴涨。但事实上，比特币的涨势都是在减半至少半年或一年之后才出现，并且在差不多一年后才到顶峰，之前两次顶峰分别是2013年12月和2017年12月。那么面对这么长的延迟，所谓的比特币行情和减半之间是否有必然的关联也就就很值得怀疑。
该公司预计，随着比特大陆等中国矿机生产商生产的矿机芯片变得更容易出口，比特币算力也将在世界各地更均匀地分布。
目前，比特币的全网算力大约是95E，而且按照目前的递增速度来测算，未来数月间算力可能将以10E-15E的速度快速攀升，到了明年减半的时候，比特币的全网算力可能将达到创纪录的140E——150E之间。
而一旦减半行情没有如期发生，这恐怕会让比特矿工面临空前的压力，并且最终会将压力传导到矿机生产商，甚至可能会出现前所未有的“矿难”。
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