比特币涨涨跌跌，开期货合约，常加班无时间盯盘，又怕突然爆仓血本全亏；炒现货，私房钱太少，不够来回折腾，又担心长期套牢，脱身无望。
每一轮剧烈波动，只能眼巴巴地看着别人赚得盆满钵满，实现财富自由，周游列国，不亦乐乎。偶尔小试牛刀，不想却沦为大刀下的韭菜，徒留遗憾，又无计可施。
近期全球最大的数字资产交易平台OKEx推出了一款新型衍生品——期权产品，或能平复玩家心中那难言的痛。
以小博大，损失有限，收益无限
期权是一种合约，它赋予持有人在某一特定日期，以固定价格购进或售出一种资产的权利，并且投资人只需支付很小的费用，就能享有这个权利。期权合约的运行逻辑和彩票、保险有相通之处。
巴菲特认为Robinhood正“遭到报应”，称其助长了投机行为:5月1日消息，巴菲特和芒格表示对投机行为的厌恶。对于Robinhood，巴菲特表示，其上市后让所有人都加入“短期的投机“，“我觉得这是一种很恶心的行为”，“我们正在看到他们遭到报应”，并表示自己“忍不住批评这种投机行为”。
Robinhood是一家在线交易平台，于2013年创立，除股票交易外一直押注于加密货币交易和数字资产，并将其作为长期增长战略的一部分。2021年8月纳斯达克上市以后，公司市值一度达到近800亿美元的高点；而美东时间4月29日盘后股价9.85美元，相比发行价38美元，跌去了75%以上；目前市值85亿美元，距其历史高点下跌近90%。（界面）[2022/5/1 2:43:13]
英国FCA主席：投机性加密货币不受FCA监管:金色财经报道，英国金融行为监管局（FCA）主席Charles Randell在剑桥国际经济犯罪研讨会上发表了讲话，他概述了监管加密货币所涉及的挑战和风险。并表示，投机性加密货币不受FCA监管，因此，消费者不受金融服务补偿计划的保护。面对加密货币行业的监管机构要关注三个主要问题。首先，最重要的是使加密货币更难被用于金融犯罪。其次，监管机构必须考虑如何支持有用的创新。最后，监管机构必须对消费者在监管机构介入之前购买不受监管和投机的加密货币的自由度发表看法。（decrypt）[2021/9/6 23:04:40]
以保险为例，投保人支付小额保险费，但是在约定时间内，若投保人发生任何保险合同中约定的意外，那么保险公司必须按约定赔付。
期权就是另一种形式的保险，购买期权就是购买保险。期权的保险费，又被称为期权的权益金或期权费，和保险公司的保险费在英文里是一个词：(Premium)。但期权和保险仍有很多不同。首先期权可以保护市场上的上行和下行风险，也就是投资人既可以买看涨期权，也能购入看跌期权，而保险只能保护下行风险。
Glassnode：长期持有者继续积累比特币，而短期投机者则获利了结:根据链上分析提供商Glassnode的研究，上一次转手的比特币中，95%是在不到三个月前在区块链上最后一次移动的。Glassnode 3月15日发布的一周链上报告发现，只有5%的花费输出（spent outputs）超过90天，这表明绝大多数在链上移动的比特币是“年轻的加密货币（young coins）”。Glassnode的其他数据发现，持有比特币至少三年的地址在过去6至12个月里大幅增持比特币，而短期持有者自2020年初以来一直在获利了结。（Cointelegraph）[2021/3/16 18:48:35]
其次，期权的标的产品价格和保险费每一秒钟都在变动，而不是像保险业的标的产品很少变动，保险费几个月甚至一年才调整一次。再次，期权的保险费可以交易，保险业的保险费只不过是投保人和保险公司之间的一个契约，其他人不可以染指。
观点：寻求立即获利的投机者推动YFI 48小时涨逾112%:加密交易员称，富有交易员点燃了DeFi资产YFI的大规模反弹，而该资产正是大空头的目标。据CoinGecko数据，YFI在从11月5日的低点7716美元升至11月7日的高点16373美元后，成为头条新闻。YFI在48小时内上涨逾112%。
分析师The Crypto Dog表示，那些希望立即获利的投机者是这个加密交易史上最残酷的卖空行为之一的催化剂。“这种YFI挤压是当你把数百个最富有的堕落者放在一起，并将其指向一个目标时发生的。”在强劲反弹之前，由于YFI从9月中旬的历史高位43678美元开始其下行螺旋，YFI空头不断累积。交易者做空yearn.finance，通过在DeFi借贷平台Aave上使用大量稳定币或WBTC作为抵押品，从而借入YFI以将其出售给交易所。随着YFI处于下降趋势，交易者能够以更低的价格买回代币，偿还债务，并从价差中获利。被称为ySqueeze的巨大空头挤压迫使借款人以更高的价格回购YFI并承担损失。（The Daily Hodl）[2020/11/8 12:01:24]
另外，买期权会赚到钱，而买保险只能起保护作用。而卖出保险的保险公司在非常大的概率上是一个盈利的生意。而卖出期权，收取期权费作为一项生意来做不是说说这么简单，是需要专业知识的投资者自己长时间积累后，才能有所收获。
声音 | 加拿大投资管理集团副总裁：加密货币是一种投机，而不是投资:12月26日消息，加拿大投资管理公司Highview Financial集团副总裁今日在环球邮报发文称，加密货币是一种投机工具，而不是一种投资。文中提到，比特币提供投资组合多样化的任何假设，似乎都基于其存在的10年期间的表现，但这只是金融市场历史的沧海一粟。但这种假设存在两个问题。首先，我们不知道比特币在经济衰退、金融危机或熊市中将会如何表现，比特币从未在这样的环境中存在过。其次，通过声称比特币可以使投资组合多样化，假设未来收益为正的依据是什么。
比特币和其他加密或数字货币可能会有未来。区块链技术似乎注定要改变某些行业。但是，投资资产需要一些基本特征作为价值评估和回报预期的基础。在缺乏这些特征的情况下，为了有吸引力的回报或多样化的投资组合而购买比特币和其他加密货币是一种投机，而不是投资。（环球邮报）[2019/12/26]
最重要的是，期权和保险最大的区别是支持杠杆交易和收益无限。
假设目前比特币价格为7000美元，投资人若是预计明年3月比特币减半行情下将突破2万美金，想赚取1BTC的上涨差价，借助OKEx期权产品，投资人无需买入1BTC长期持有，等待升值，而只需支付0.05BTC的期权费，购入一份到期时日期为2020年3月、执行价格为2万美金的看涨期权。
如果2020年3月，比特币价格涨到2.5万美金，那么投资人收益将高达1.8万美金。若比特币价格始终在2万美金以下，投资人可以选择将该笔期权卖出，或在到期日放弃行权，最多亏损0.05BTC的期权费。
因此对于买方来说，通过购买期权，可以用较少的期权费控制较大数额的比特币，投资收益会随着投资标的价格的变动无限放大，拥有多种无限可能，而付出的成本，除了偶尔看盘的时间成本，仅限于支付的期权费用，再无其他。
期权功能：投机、对冲和套利
期权是最容易产生短期暴利的交易品种，在行情火爆时，可能一两个月就能实现上百倍甚至上千倍的收益。因此期权是投机者的天堂，但若想通过期权投机除了要关注标的物价格的方向外，还要思考价格移动的速度，判断特定时间内，标的物价格有没有机会移动到某个特定价格之上或之下，交易决策的拟定相对复杂与困难。因此，虽然期权不会像期货合约一样会发生爆仓等惨烈情况，投资人还是需要谨慎入场。
期权的另一作用是对冲。昼夜不息挖矿的矿工，最具对冲需求。如果矿工要对冲将要挖出的比特币价格下跌的风险，就可以在OKEx期权市场上买入"BTC-2019年12月27日-7000USD看跌期权"，支付期权费后就能锁定一个月后出售比特币的价格。一个月后如币价上涨，那么矿工可以放弃行权，虽然损失期权费，但可以获取币价上涨带来的收益。
当然矿工也可以充当卖方。比如矿工卖出"BTC-2019年12月27日-8000USD看涨期权"，交易成功后，矿工相当于提前给将要挖出的币挂单、从而锁定币价，同时能额外获得来自买方的期权费。同理，比特币现货持有人和期货投资人也可以通过投资期权的方式，进行对冲保值。
另外，期权的复杂之处和最大魅力是套利。期权套利的方式有很多，但主要分为跨式期权组合、宽跨式期权组合、蝶式期权组合三种。
跨式期权又被称为"同价对敲"，是一种非常普遍的组合期权投资策略，是指投资人以相同的执行价格同时购买或卖出相同的到期日相同标的资产的看涨期权和看跌期权。
宽跨式套利也叫异价对敲，是指投资者同时买进或卖出相同标的物、相同到期日，但不同执行价格的看涨期权和看跌期权。
蝶式套利是利用不同交割月份的价差进行套期获利，由两个方向相反、共享居中交割月份合约的跨期套利组成。它是一种期权策略，它的风险有限，盈利也有限，是由一手牛市套利和一手熊市套利组合而成的。
专业投资人还会采用其他更为丰富的套利策略，在各种套利策略组合下，即使市场小幅波动或横盘，投资人仍有赚钱的可能。
庞大的用户基数、透明的价格发现机制、严密的反操纵体系
OKEx作为全球最大的数字资产交易平台，聚集了来自世界200多个国家和地区2000万用户，用户基数庞大，撮合引擎稳定性高，市场反馈极佳。依托于OKEx的期权产品，相比于其他小型交易所，深度更好，安全度更高。
OKEx还设计了透明了期权价格发现机制。与现有的一些只允许用户作为买方参与交易、并且被动接受卖方报价的权证类产品不同，如BitMex平台用户只能做买方，OKEx期权合约允许买卖双方自由报价，极大提高了用户的交易自由度和透明度，成交价格也更好的反映了市场的预期。
最后，OKEx严密的犯操纵体系能够有效抵御市场上的大户对收盘价的干扰。OKEx期权结算采标记价格机制，有效避免了庄家操纵收盘价的可能。标记价格机制由Black-Scholes模型决定，实时更新，随整体市场对期权合约价格的预期波动，不受单一成交或报价影响，准确反映市场整体判断。那些担心庄家操盘短时会控盘的玩家，完全没有了后顾之忧。
市场绝大多数人会对比特币采取观望怀疑的态度，有一小部分人蠢蠢欲动或者已经早早进场尝到了甜头。OKEx和OKEx期权产品可能是大部分人近距离了解比特币，了解区块链行业的最佳渠道和途径。奉劝各位与其观望别人成功，不如自己大胆尝试，不要等到错过了再追悔莫及。
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