过去的2018年，稳定币一度成为币圈最大的热点。随着USDT的市场占有率逐步下降，一些新的稳定币在2018年下半年陆续崛起。
无论是Gemini的GUSD，还是Paxos的PAX，以美元支持的稳定币通常市价应为$1美元。但是，根据4个OTC交易商向麦田财经透露，现实情况是，一些交易所提供了“独家折扣”推升了稳定币市值的增长。
简而言之就是，如果交易商在将稳定币赎回为美元之前，从“某种渠道”购买这些代币，这家稳定币发行商私下提供的OTC交易的折扣高达1％。
“他们一般都会在初期提供一些适当的折扣用来促进市场对采用他们的稳定币。”一位OTC交易商说道。
这就是为什么GUSD和PAX交易量在2018年12月大幅飙升的原因。无论是场外交易，还是在火币和币安等交易所之间，这两种稳定币的交易量增长都非常明显。据CoinMarketCap称，GUSD的总市值在12月17日当天，突然就从8700万美元飙升到了1.03亿美元。
IEX CMO：DeFi与传统金融的融合是一场巨大的变革:北京时间9月20日 由金色财经主办的共为·创业者大会厦门站盛大召开，极致的创新型数字资产交易平台IEX CMO-Rachel 受邀出席圆桌论坛。围绕“DeFi沉思录：距离主流大众还有多远”的主题与现场嘉宾对话，共同探索行业最新动态。
IEX CMO-Rachel在圆桌环节提出，我们要明确的是，与传统金融相比，DeFi有更强的开放性和包容性。DeFi仍然是一个实验，远没有被大规模采用，而且与整个加密货币一样，它还会有起有落。尽管如此，从长远来看，我们仍然相信技术，商业模式和治理方面的潜在突破将为人们带来可观的价值。[2020/9/20]
对于PAX等稳定币来说，也许USDT在去年十月的“崩盘”是一个十分偶然的机会，也让稳定币市场空出来许多空间可以让其他玩家进入。
Peter Brandt：USDT是一场等待发生的事故:资深交易员Peter Brandt在推特加大对全球最大稳定币USDT的批评，称这是“一场等待发生的事故。”（U.Today）[2020/8/11]
–四个稳定币在去年底的增长率–
Paxos市场营销和传播部门副总裁DorothyChang则表示，这种激励模式仅在去年9月至11月期间出现，而且只是针对“少数的合作伙伴”。
关于PAX，DorothyChang表示，折扣是“我们初期向市场推出产品时才有的活动”，同时他还补充说Paxos目前每天都会增加一到两次的“赎回窗口”，并积极寻求与整个领域的企业来建立更多的合作伙伴关系。
“很多套利机会都是制造出来的。”一位OTC交易商补充道。
现场 | Jeffrey Wernick：ICO没有实际价值 EOS只是一场博弈 比特币才是真正硬通货:金色财经现场报道，6月26日在圣何塞会议中心举行的Blockchain Connect会议上，比特币早期参与者，区块链经济学家Jeffrey Wernick在演讲中指出，ICO就是一群人募集的没有什么实际作用的资金，并没有解决实际的问题，找到更多应用场景，或解决扩展性问题。智能合约也存疑，作用更多的是支持ICO而已。Jeffrey Wernick也对EOS持反对意见，他认为21个超级节点跟技术没有关系，只是一种博弈形式和市场推广形式。比特币才是真正的价值储藏和硬通货。[2018/6/27]
根据分析公司DelphiDigital的一份报告，在那段时间里，USDT损失了近三分之一的市场份额。
李启威：数字货币是一场马拉松而不是冲刺:李启威日前推特转发一周LTC的消息总结，并发文称：“一系列的好消息，但是数字货币的价格有自己的规律。始终记得这是一场马拉松而不是短跑冲刺。建设它然后事情自然会有进展。”[2018/5/21]
Delphi报告称，“竞争对手都在争夺USDT最终可能会失去的地位。”
Paxos表示，他们的稳定币在过去三天的每日交易量已超过1亿美元，并维持稳定。虽然Paxos继续前进，但市场仍可能在未来几个月内见证这些公司用“激励计划”带来的连锁反应。例如，GUSD在1月份的交易量和总市值总是在突然的飙升。
“这些公司给出的带有折扣的激励措施通常都会有一个锁定期。在现在可能都已经到期了”，量化交易平台StrixLeviathan的首席执行官JesseProudman说道。这也就意味着那些“打折的稳定币”现在可以被自由地交易了。
无论是否是“带有折扣的稳定币”，还是市场本身的自由波动，一旦有几个稳定币少于或超过1美元，套利游戏就会开始。
根据Paxos的说法，一些火币用户试图通过使用其他名称，开设数十个账户来混淆他们的资金来源，并绕过Paxos交易所的每日美元赎回限额。Paxos表示，目前至少有10个账户因为这种行为而被封禁。
由于PAX折扣计划刚好与火币的平台币HUSD的同时发布，也进一步引起了套利的风潮。除了GUSD和PAX之外，该交易所还支持Circle的USDC和TrustToken的TUSD。
根据加密对冲基金LeotankDigitalTrading的合伙人KelvyKo的说法，火币的HUSD池让交易者可以更方便的通过稳定币套利。
事实上，大约在稳定币USDT振荡和火币推出HUSD的同时，PAX的全球市值在去年10月23日的一天内从大约4200万美元跃升至7900万美元。然后在12月初，币安上数十亿美元的PAX做市商很努力地寻找除了赎回本身之外的流动性和套利来源。到2019年的第一周，Paxos表示，到目前为止，该公司已经赎回了价值2亿美元的稳定币。
币安也因为节庆活动，在今年1月20日之前，所有PAX的交易对都是“免手续费的”。
“为庆祝圣诞和元旦，币安和PAX联手举办双旦狂欢活动。活动期间，所有PAX交易对挂单成交后享受0手续费优惠。”币安官方公告写道。
–目前稳定币的市值排行–
即便如此，受监管机构批准的稳定币如PAX和GUSD的交易量在达到USDT的规模之前，还有很长的路要走。
PAX与GUSD都是受到监管的稳定币，Proudman表示他的公司使用PAX在币安交易所上进行大规模交易，实际上是没有后台折扣，因为他更喜欢持有可以兑换美元的受监管资产。
“我们选择不使用任何稳定币公司的激励策略，”
Leviathan说道，同时他还补充说他们使用稳定币进行与比特币，以太币和其他交易对相关的套利。
“从交易者的角度来看，我们发现自己选择使用我们感觉好用的币而不是那些我们不太满意的币。”
目前市面上的稳定币实际用途是用来充当交易所的媒介性质，让交易员可以直接以近乎法币的汇率进行“法-币交易”。然也有不少大型企业、政府、银行都相中了稳定币的发展潜力，如日本瑞惠银行在今年三月发行稳定币、巴西国家银行也想透过以太坊发行稳定币，而小道消息也指出Facebook也有发行稳定币的打算。
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