9月26日晚间，加密货币领域的霸主比特大陆，在港交所披露了招股说明书。
自从今年6月，比特大陆放出IPO的想法后，市场上就一直传闻不断，甚至期间还传出了公司重组或是严重亏损的消息。此外，腾讯、瑞银、也接连发布公告称并未参与对比特大陆的投资，更是让这家“矿业巨头”处在了风口浪尖。不过，比特大陆此次公布的长达438也的招股说明书，可以看做是对全世界做出的一个正式回应。
比特大陆的申请仍有待港交所进一步的上市审查，因此目前尚不清楚比特大陆的最终估值。许多细节也仍在讨论中，包括将提供的股票数量和IPO的时间表。
打破市场谣言，但熊市能否实践获利？
招股说明书深入介绍了比特大陆的财务状况、公司结构以及内部运作，而此前主流媒体报导的许多谣言也都被一一打破。
现场 | 比特大陆范建伟：美国矿场托管处于供不应求的局面:金色财经现场报道，11月7日，比特大陆在三亚召开了主题为“乘风破浪，再度起航”2020年矿业峰会。比特大陆超算中心研究院负责人范建伟以《“超算中心”的生态演化与融合》为题进行了分享。他介绍，国外矿场正规模提速中：美国矿场托管处于供不应求的局面、伊朗等受制裁国家出现大量的需求、首次在非洲出现矿场的踪迹、国外大型机构不管加持，鉴于这种情况下，60W以上的机器面临出海的选择。国内矿场供大于求，矿场未来1-2年仍是买方市场，另外，国内矿场分界明显：出现了明显的丰水期和枯水期的交替、四川矿场稳定性有大幅度提升。[2020/11/7 11:55:56]
根据招股说明书，这家成立不足5年的公司收益呈现出“指数级”增长，从2015年至2017年三年的收入分别是1.37亿美元、2.77亿美元、25.17亿美元，利润分别为0.49亿美元、1、13亿美元和7.01亿美元。而2018上半年，收入和盈利分别为28.45亿美元和7.43亿美元。
比特大陆即将发售新品蚂蚁矿机K5:金色财经报道，比特大陆蚂蚁矿机新品K5即将于3月2日11点发售，总量为2700台。K5矿机采用Eaglesong算法，额定算力：1130GH/s，墙上功耗：1580W±5%，产品价格为9800元人民币/套（含APW7电源），预计将在4月1日-4月15日发货。据悉，蚂蚁矿机K5支持挖CKB。[2020/3/2]
营收和利润大幅上扬的时间节点，与2017年以来爆发的区块链热潮相呼应。彼时在很长一段时间内，随着比特币价格一路飙涨，比特大陆生产的蚂蚁矿机在市场上“一机难求”。招股说明书也印证了这一点，即矿机销售依然是比特大陆最赚钱的业务。2015-2017三年间，矿机销售收入占总营收的比例分别是78.6%、77.3%、89.9%，在2018年上半年，这一比例更是扩大到了94.3%。
比特大陆创始人吴忌寒：比特币会损害国家货币发行权益，但区块链是中性的:近日，比特币大陆创始人吴忌寒在接受财新网采访时表示，比特币是一种损害国家货币发行权益的货币体系，同时给反带来一定的挑战，但区块链技术较为中性。不过，在可见的将来，区块链仍然没有解决其应用层面上如何创造用户价值的问题。但是代币（token）已经展示出了一种作为独特金融工具的属性，这或许可以帮助区块链尽早实现应用。[2018/3/7]
不过自2018年年中以来，加密货币市场逐渐走冷，价格波动剧烈，这一趋势对比特大陆目前最为以来的矿机销售而言影响巨大。
比特大陆还披露了在过往几年时间内所建立的矿场地点，分部在四川、新疆和内蒙古等电力资源丰沛地区，共计11个矿场可容纳20万台矿机。
比特大陆去年营收25亿美元，成第二大IC设计公司:近期比特大陆共同创办人暨共同CEO詹克团在接受采访时，首度对外透露其2017年营收约25亿美元，超越展讯成为仅次于海思的大陆第二大IC设计公司。不仅如此，比特大陆自去年下半年起，已成为台积电中国第2大客户，今年更可能跻身全球前5大客户。里昂证券半导体产业分析师侯明孝估计，加密货币挖矿芯片，今年占台积电营收上看7%，其中，约8成订单来自比特大陆，“它今年对台积电的营收贡献，甚至可能超过（华为旗下）海思。”[2018/2/4]
此外，比特大陆还拥有着世界排名第一和第二的矿池BTC.COM和蚂蚁矿池，截至2018年8月31日，二者合计占据比特币全网算力的37.1%。
另外，比特大陆还说明了截至6月30日的加密货币余额，在考虑到过去6个月净亏损1.027亿美元后，余额总计8.869亿美元。加密货币迄今为止占其总资产的28％，而由于比特大陆采取成本法来进行会计处理，因此帐面价值与实际状况仍有讨论空间，同时该招股书也没有公布实际持有的加密资产类别细项。
此外，从公布的财报可以看出比特大陆的利润成长明显低于收入成长，这可能说明比特大陆大量投入了其他业务投资，或是成本大幅的提升。
同时，比特大陆投入生产的成本也在急剧上升，这个数字从2017年的9370万美元已经增加到2018年上半年的15亿美元。当然，比特大陆的公开招股书于9月份提交，这也表示比特大陆只需要透露财报至第二季度，在加密货币市场极为低迷的第三季度，很难想像比特大陆能不面临亏损。
不过，虽然比特大陆本身也进行挖矿业务，但其实只占其加密货币收入的一小部分。招股说明书中记录了大部分的加密货币其实是来自销售挖矿硬件的收入。鉴于今年以来整个加密货币市场大幅度下跌，但单就加密货币与代币数量而言，比特大陆的加密货币持有量则是大幅增长的，在未来市场变化下，比特大陆实际资产总值很难下定论。
主要营收：矿机销售
营业收入构成部分，则是以销售矿机为主。从2015年开始便占了七成以上，到了2018上半年更达到94%。除了ASIC开发，比特大陆也开始了AI的研发动作，不过这一部分在招股说明书中并未做详细介绍。
据文件显示，比特大陆在2015年至今年上半年的矿机销售方面取得了大幅增长。比特大陆在2015年出售了23万台矿机、2016年26万台、2017年162万台，截至2018年第二季度，出售了256万台。另外，在2017年，有27％的矿机购买是以加密货币支付的。
比特大陆目前除了国内建有矿场之外，还计划开发海外挖矿业务，如美国华盛顿州、田纳西州、德州以及加拿大魁北克省的水电能源价格便宜的地方，预计将于2019年第一季度开始营运。
融资过程、股权结构
目前比特大陆的客户中，中国与海外的比例差不多是各占一半，员工数量方面共计是2594名，以研发人员为主。股权分配上分为A、B两类股，A类一股一票，B类则是一股十票，其中詹克团持有39.88亿股，而吴忌寒持有22.43亿股，都属于B类，各占比36%及20.25%。
比特大陆目前共经历了三轮融资，A轮在2017年8月结束，共计5000万美元，B轮在2018年6月结束，总计2.927亿美元。
其中SCCVenture在两轮投入超过1.2895亿美元。B轮之后到本次IPO前，募集了4.22亿美元，其中便包含了新加坡“国企中的龙头老大”淡马锡控股，不过招股书中并未发现腾讯和软银参与投资。
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