美元指数(DXY)自4月下旬以来显着上涨，达到3月初银行业危机以来未见的水平，当时美元肆虐资产价格。
由于美元与比特币的反向关系，美元的强势反弹引起了市场参与者的担忧，这是许多宏观和加密货币分析师在2023年多次讨论的话题。
这种逆相关的含义意味着随着美元上涨，BTC下跌，反之亦然。下图显示了DXY和BTC年初至今的表现，进一步强调了这种关系。
让我们看看比特币在2023年的表现是如何随着美元下跌而得到提振的。美元指数在4月13日触及年内低点100.8附近并非巧合，与BTC触及年内高点超过31,000美元的大致同一天。然而，从那以后，两者就趋向于相反。
观点：印度在考虑对比特币交易征税前需建立一个加密货币监管框架:针对印度计划对比特币交易征税，安永会计师事务所合伙人Abhishek Jain解释说：“在考虑税收之前，需要建立一个加密货币监管框架。这对印度加密行业来说是一件好事。”目前，印度没有专门针对加密货币的适当监管框架。而在税收方面，印度加密货币交易员往往依赖于针对其他资产的规则。印度区块链律师Varun Sethi表示：“迄今为止，税务部门还没有针对比特币交易发布正式的规则或规定。”他还说：“这一行动确实影响了印度的加密行业，因为印度法律不明确，从而阻碍了外国机构实体带着监管透明度和信心进入印度。”此前报道，印度政府正在考虑对比特币交易征收18％的商品和服务税（GST）。预计每年征税约40亿卢比（5340万美元）。（Finance Magnates）[2021/1/1 16:13:55]
BTC和DXY利润YTD|资料来源：TradingView
蔡志川：比特币创新高应用的不断提升和对比特币观念的转变也起着至关重要的作用:2020年12月25日，《CBC100》特邀亚洲数字经济促进会会长、浙江大学客席教授、腾讯（上海）创业基地导师蔡志川博士针对近期热点为我们揭秘《为什么比特币能再创新高》。
蔡博士表示，比特币创下新高，除了受大型投资机构，上市公司增持、疫情期间量化宽松政策、美元贬值和比特币减半等公开因素推动外，应用的不断提升和对比特币观念的转变也起着至关重要的作用。
随着未来科技对智能合约等区块链技术的需求在不断加大，数字货币作为价值传递的工具也在被不断重视。蔡博士表示，我们的世界已经发生很大改变，我们要关注短期看似不合理，但未来必然发生的事情。[2020/12/25 16:30:18]
因此，投资者不禁担心，如果美元的升势持续下去，即将到来的夏季市场会是什么样子。毕竟，DXY上次突破这些水平时，BTC的交易价格低于20,000美元大关。
比特币闪电网通道数量为36391个:据1ML数据，当前比特币闪电网络节点数为12421个，过去30天内增加3.28%；通道数量为36391个，过去30天内增加0.8%；网络容量达到965.03个BTC，过去30天内增加4%。[2020/4/27]
从表面上看，这意味着BTC在出现任何新的年度高点希望之前仍有相当大的修正。
然而，从更深层次来看，很明显一些信号开始出现，表明美元牛市即将结束。
让我们来看看是什么推动了DXY的近期走强，而加密货币市场由于美元的影响尚未复苏。
早在3月份，与现在类似，联邦基金期货的大幅下跌是美元指数走强的主要推动力。
联邦基金期货代表最终利率或市场对美联储(Fed)加息周期何时结束的预期。
比特币ATM覆盖率排行：安圭拉居首，美国第九:根据CryptoDaily报道，比特币ATM机目前已覆盖67个国家，覆盖率最高的国家是安圭拉，达每百万居民667台，紧随其后的是圣马力诺（每百万居民33台）、列支敦士登（每百万居民25台）、奥地利（每百万居民18台）、加拿大（每百万居民14台）。马耳他以每百万居民7台排行第8，美国则位居第9位，每百万居民6台。[2018/4/27]
当联邦基金期货下跌时，利率最终会上涨，美元也会上涨。反之亦然，并产生另一个逆相关。
为了密切关注这一领先指标，交易者应关注联邦基金期货代码。图表可能会变得有点复杂，其中100代表零利率预期，每低于0.1代表利率增加10个基点(0.1%)。
目前，图表显示94.83，意味着最终利率为5.27%。这表明市场仍预计美联储将在目前5%的水平基础上至少加息27个基点。
联邦基金期货2023年7月|资料来源：TradingView
这是联邦基金期货自3月初以来的最低水平，就在银行业危机袭来之前。
查看下图，BTC上方显示利率预期最终在3月中旬反转是DXY下行的主要驱动力，因此比特币升至30,000美元以上。
BTC和联邦基金期货2023年7月|资料来源：TradingView
如果联邦基金期货像3月份一样再次跌破94.5，那么由于这种相关性，市场很可能会在强大的抛售压力下回落。
值得注意的是，联邦基金期货合约在5月31日下午大幅上涨，比低点高出10个基点以上。
如果该趋势持续且ZQN2023合约反弹至95上方，将表明市场有信心美联储加息周期结束，可能为降息铺平道路。这种宽松的货币政策很可能会导致BTC上涨和下跌DXY。
如果DXY从此处回落至2023年新低并跌破100附近长期维持的支撑位，则尤其如此。这样的价格走势将为BTC开启新一轮反弹之门，突破30,000美元。
考虑到这一点，有一个值得注意的群体似乎正在赶在这种逆转之前：比特币巨鲸。
比特币巨鲸是包含超过10,000BTC的钱包地址。这些地址通常被认为是聪明钱，应该会吸收链上数据科学家深度研究。
如下图所示，自4月17日以来，比特币巨鲸每天都在稳步增加其净持有量——这一趋势与比特币达到31,000美元以上的年初至今高位相吻合。
比特币分歧图表|来源：TaraNFT
这种行为不同于以前的趋势，因为巨鲸在市场底部或在走向更高的高点而不是顶部的过程中积累比特币。这种异常引发了一个发人深省的问题：巨鲸是第一次买入顶部还是4月17日不是顶部？
比特币分歧图表|来源：TaraNFT
市场上最大参与者的行为质疑5月份DXY暴涨的有效性，并增加了看跌前景的不确定性，尤其是与基金期货结合使用时。
一如既往，市场正在尽最大努力让参与者留在下一个趋势中。
仍有待观察的是最终利率和美元指数在5月份的上升可能是由于对美国债务上限僵局的担忧升级。由于该问题目前正在审查中，许多人想知道这是否会导致美元重新进入下行趋势并将比特币推高至30,000美元以上？
对于第二季度的剩余时间，必须密切关注最终利率预期走势、DXY和比特币巨鲸活动，因为这些数据点可能会在下一个大动作发生时提前提供行动线索。
未来几周肯定会揭示上述有趣的动态，从而在夏季及以后的几个月里为美元和整个加密货币市场塑造道路。
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