如果用一个词来形容SEC与加密市场的关系，你会想到什么？
我想到的是“牵绊”。
此前，SEC新领导层及华尔街对加密货币的积极态度让许多行业支持者喜出望外，但随后SEC的最新态度“比特币是一种高度投机的投资，投资者需谨慎”无疑又给投资者及从业者泼了一盆冷水，对态势感到担忧。SEC对加密市场的戏剧性转变，不令人感到意外，两者至今还在相互牵绊的道路上，只是结局终未定下。
近日，据CornerstoneReserarch发布的最新报告显示，当前美国证券交易委员会对加密货币市场参与者监管力度逐年上升。
从《SEC加密货币执法：2013Q3-2020Q4》报告中发现，在过去的7年时间里，SEC已成为美国加密货币最主要的监管机构之一。2013年7月1日-2020年12月31日间，SEC共发起75项执法行动，超过三分之一的执法行动涉及欺诈和未注册证券发行的指控。截至2021年3月，SEC已执行超70%的执法行动，总罚款额超过17.7亿美金。
Citadel Securities指控前雇员创建Portofino时窃取商业机密:金色财经报道，做市商Citadel Securities起诉了两名前雇员，此前两人离职成立了一家加密货币做市商公司Portofino Technologies。根据周三提交的一份起诉书，该公司声称，Leonard Lancia和Alex Casimo还在Citadel Securities工作期间，便已开始筹集资金并建立他们的高频交易公司Portofinos，同时还能获得专有信息。该公司正在寻求审判，以确定经济损失的程度和可能的赔偿。去年9月消息，加密做市商Portofino Technologies完成5000万美元融资，Valar Ventures、Global Founders Capital和Coatue参投。
据悉，该公司由Citadel Securities前高管Leonard Lancia和Alex Casimo于2021年4月创立。Portofino正在开发数字资产高频交易技术，并已经在CEX、DEX以及场外交易中完成数十亿美元交易。该公司可能会与Wintermute、B2C2和Jump Trading等其他加密货币做市商竞争。[2023/5/18 15:09:59]
本文将概括分析阐述2013Q3-2020Q4期间，SEC对加密货币相关的执法行动及给予投资者的警示。
a16z、区块链协会均致函质疑美SEC拟议的收紧加密货币托管规则:5月9日消息，美国证券监管机构提出的一项收紧加密货币托管规则的提议遭到了至少两名业内支持者的反对。5月8日，加密行业倡导机构区块链协会（Blockchain Association）向SEC提交了一封信，批评其修改其监管规则的提议。3天前，Web3风险投资基金Andreessen Horowitz(a16z)也发出了一封类似的信函。区块链协会政策律师Marisa Tashman Coppel于5月8日在推特上表示，SEC拟议的规定将“大幅减少对数字资产的投资”，并声称以目前的形式，该规定是“非法的”。在信中，区块链协会提供了十几个单独的论据来反驳SEC。在其他声明中，它表示该规则超出了SEC权限，将禁止顾问与加密货币交易所进行交易，并使投资者的资产面临更大的风险。同一天，a16z总法律顾问Miles Jennings在推特上发布了其致SEC的信函，称该公司“没有含糊其词”，并称SEC的提议是“对加密货币发动战争的误导和明显的企图。”a16z在其信中详述了与区块链协会类似的论点，但更侧重于其对注册投资顾问的影响，即顾问将被禁止使用加密货币，并且这些规则可能违反SEC对此类公司的注意义务。[2023/5/9 14:51:45]
SEC加密执法始于2013，兴于2017ICO
美国SEC就出售未经注册的证券起诉Ripple及两名高管:金色财经报道，美国证券交易委员会（SEC）已对Ripple、首席执行官Brad Garlinghouse和联合创始人Chris Larsen提起诉讼，指控其进行了监管机构所称的13亿美元的未经注册的证券出售。SEC认为Ripple在出售XRP时违反了联邦证券法。根据周二提起的诉讼，Ripple在七年内通过持续出售XRP向散户投资者筹集了13亿美元。CoinDesk分析称，如果SEC占上风，则继续列出XRP的平台可能必须注册为证券交易所。[2020/12/23 16:11:44]
2013年7月，SEC起诉了一名名为TrendonT.Shavers的男子，其被指控涉嫌欺诈性投资，利用比特币设立庞氏局，获取巨额收益，自此SEC出现在加密世界的目光之中。
动态 | SEC宣布比特币ETF公众意见反馈最后期限:据bitcoinist消息，SEC正准备审查其关于比特币ETF应用的决定。鉴于此，SEC正邀请各方或个人公开发表对是否通过比特币ETF申请的意见。这一审查可能会影响9个比特币ETF应用程序，并将2018年10月26日定为接受公众评论的最后期限。[2018/10/10]
总体而言，2013年-2020年年底，SEC提出了75项执法行动，其中有43项在美国地方法院提起诉讼，32项在SEC内部作为行政程序解决。
以下为2013第三季度-2020年第四季度SEC加密货币执法行动及终止交易数量：
图|2013Q3-2020Q4SEC加密货币执法行动及终止交易数量
SEC的加密货币执法行动始于2013年，在2017年ICO兴起时执法数量显著提高。
图|2013Q3-2020Q4SEC执法行动归因
在与加密货币有关的执法行动中，有超过三分之一的案件被指控涉及欺诈和未注册证券发行，约有39项被指控涉及欺诈，52项被指控未注册证券发行。
图|2013Q3-2020Q4出售证券存在/不存在欺诈行为案件数量
据悉，在行政诉讼中，绝大多数诉讼案涉及欺诈行为或涉嫌发行未经注册的有价证券。
图|2013Q3-2020Q4ICO作为SEC加密货币执法行动指控原因的案件数量
此外，报告中表示，在所有执法行动中，有一半以上的诉讼指控与ICO有关。例如，早年SEC对DAOtoken的分析报告认为DAO代币的销售以及交易应该遵循美国证券法，说明SEC在当时就以打算把ICO纳入监管范围之内。
SEC投资管理部：避免因投机比特币而蒙受损失
5月11日，其投资管理部的公开声明表示，强烈鼓励有兴趣投资于比特币期货ETF的投资者参与，但要仔细考虑风险披露，避免因盲目投资而蒙受损失。
其称，投资者应该了解，比特币是一种高度投机的投资，因此，投资者应考虑比特币和比特币ETF市场的波动性，及因市场缺乏监管导致出现的欺诈与操纵的可能性，衡量自己的风险承担水平。
此前，SEC新任主席也在公开场合中表示对比特币持中立态度，也表明了SEC对于当前加密市场的谨慎态度。
诚然，SEC的出现在保护投资者的同时也促进了加密市场的公平竞争，当然也更愿看到有朝一日能从“牵绊”转变成“共进”的一天。
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