数字货币最近成为经济学界热烈讨论的话题，实行央行数字货币后的社会影响更是饱受关注。《央行数字货币、通货膨胀税和央行独立性》(Central Bank Digital Currency, Inflation Tax and Central Bank Independence) 一文构造了双货币模型，发现数字货币的推行可以有效减少避税行为，同时促进社会福利的更优分配。中国人民大学金融科技研究所对文章核心内容进行了编译。
最近，各国央行纷纷试点数字货币。数字货币可以记录账户信息，这些信息又可以与财政机构共享，便于征收税款。因此有人认为应当大力推行数字货币，避免逃税情况的发生，同时增加销售税收入；但有人认为政府可以以通货膨胀税的形式来避免逃税现象。通货膨胀税（铸币税）往往用于战争、逃税情况严重的时期。而引入数字货币很有可能意味着央行与财政机构的独立。
牙买加央行已铸造首批牙买加央行数字货币:据官方公告，牙买加央行（BOJ）已经铸造牙买加首批央行数字货币（CBDC）。在今年12月结束的CBDC试点期间，将向接受存款机构和授权支付服务提供商发放总额为2.3亿牙买加元的CBDC。牙买加央行CBDC团队在仪式上展示了数字货币的铸造过程。[2021/8/10 1:45:46]
本文首先研究了数字货币在不同的经济环境中与通货膨胀税的关系，然后从央行独立性的视角探索了数字货币对社会福利的影响程度。
纸质货币在短时间内难以被取代，但数字货币可以逐渐改变人们的贸易习惯，进而减少避税行为。
欧洲央行管委：不应该用央行数字货币排挤私营部门:欧洲央行管委魏德曼：不应该用央行数字货币排挤私营部门。（金十）[2021/3/22 19:08:21]
这一部分建立了双货币模型——现金和数字货币，这些货币部分可监控、部分不可监控。政府能对可监控的部分征税，而对于不可监控的部分来说，只有数字货币能够实现征税。央行可以通过改变两种货币的供给量来调整货币收益率。
在进行数学研究时，本文基于Lagos and Wright (2005) and Williamson (2012)的成果建立了模型。模型将市场划分为完全竞争性市场和去中心化市场，并将市场参与者分为买方和卖方，二者在市场上的贸易和交税行为可以用时序的方式表示出来。接着，作者利用3×3矩阵图分析了现金和数字货币受到监控和不受到监控的情况，对于市场存在的均衡现象进行了分析。
声音 | 圣基茨和尼维斯总理：央行数字货币将促进东加勒比地区经济增长:据SFLCN消息，圣基茨和尼维斯总理、财政部长Timothy Harris对东加勒比央行试点央行数字货币项目表达了欢迎的态度，同时还表示，此举将改变东加勒比地区内的金融体系，促进经济增长，引入安全的数字货币将为这一货币联盟内的公民带来新的利益。圣基茨和尼维斯是东加勒比八个成员国之一。据此前消息，东加勒比中央银行（ECCB）即将进行基于区块链的中央银行数字货币（CBDC）试点项目，并准备在2020年将其作为法币全面推出。[2019/3/14]
文章还从央行独立性的角度探索了数字货币对社会福利的影响程度。
当央行缺乏独立性的时候，政府可以通过以铸币税来代替销售税的方式来消除逃税现象，因此数字货币不会改善社会福利。
当央行具有独立性时，央行意志不受政府操控，铸币税失效。此时政府只能征收比例销售税，但这会导致避税、税收低效等情况。央行可以通过对现金交易多征税、对数字货币少征税的方式来实现财富的转移。
在进行模型研究时，作者将研究内容分成如下几类进行讨论：无独立性且只有现金、无独立性且只有数字货币、无独立性且两种货币都有、有独立性且只有现金、有独立性且只有数字货币、有独立性且两种货币都有，然后利用图像和数学推导对每一类的结果进行了分析。
（1）数字货币仅在央行独立的情况下才会对社会福利有正向影响；
（2）央行独立时，政府为了弥补财政支出，需要征收销售税。这种税会导致两种扭曲：有逃税行为和没有逃税行为的交易之间的相对边际效用扭曲、税收损失。
（3）数字货币可以有效减轻上述扭曲——通过调整现金交易的相对增长率或对CBDC支付正利息来征收更多的通货膨胀税。这样同时可以降低征收效率较低的销售税的税率。
以下为部分报告截图
作者 | Ohik Kwony, Seungduck Leez, Jaevin Parkx
编译 | 张越洋
来源 | SSRN
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