2023年至今，比特币市场保持着持续增长的势头，最近几周反弹至31000美元以上，并在这一价格上下盘整。
当前比特币价格正处于 2021-2022 周期的“中点”——3 万美元。比特币多项指标也接近之前周期中的“重新积累期”水平。虽然最近Inscriptions的热度正在降温，但比特币交易市场变得再次活跃。
比特币价格在 2021-2023 年周期中点 3 万美元附近盘整，年初至今的价格表现依旧保持强劲。
Inscriptions已经明显降温，比特币网络拥堵开始缓解。不过我们可以看到比特币交易量开始增加，目前较 11 月低点增长了 75%。
比特币价格正处于盈亏平衡点，也就是过去周期中长达数月的“重新积累期”。
2023年至今，比特币市场保持着持续增长的势头，最近几周反弹至31000美元以上，并在这一价格上下盘整。如果我们假设2022年11月的低点是周期的底部，我们就可以比较从那时起至今"回调"的幅度。接下来我们分布从“高点”和“低点”的角度将这一价格表现与之前的周期进行比较。
与2023年的高点相比，年内价格跌幅最高仅为-18%，与之前的所有周期相比这是非常浅的。这或许表示了当前市场对比特币的强劲需求。
比特币矿池Poolin算力快速拉升 当前24H算力上涨14.15%:6月22日消息，据数据显示，当前比特币全网算力为115.45 EH/s。比特币前十大矿池24H算力变化中，Poolin算力快速上升，目前已实现14.15%上涨，排名第三，Rawpool仍保持上涨趋势，为10.55%。其他矿池算力仍呈不同程度下降趋势，Huobi.pool下降10.93%，F2Pool下降9.57%。[2021/6/22 23:56:16]
图1:回调幅度再看低点。从11月低点开始的强劲反弹已经上涨了91%，与之前周期的反弹幅度极为相似。
除2019年外，此前所有经历过类似触底反弹的周期，实际上都是新周期上升趋势的起点。
图2:反弹表现Inscriptions放缓，比特币回温2023年最令人惊讶的事件之一是比特币上出现了Ordinals 和 Inscriptions。带来了两种不同的Inscriptions热潮：
第一种：主要是基于图像的Inscriptions，催生了比特币生态上的NFT。到目前为止，总共有108万张图片被刻入；
第二种：主要是与 "BRC-20 " Token相关的文本Inscriptions。比特币目前拥有1,480万个基于文本的inscriptions。
从Inscriptions数量来看，第二种的数量级更大，但自5月以来，活跃度一直在持续下降。本周，文本Inscriptions出现了短暂的回升，比特币内存Pool中未经确认的交易也开始减少。
USDT占比特币交易比重约为72.65%:金色财经消息，据cryptocompare数据显示，目前比特币交易情况按照交易币种排名，排在第一的是USDT，占比为72.65%；排在第二的是美元，占比为12.13%；排在第三的是日元，比为3.81%；排在第四的是韩元，占比为3.00%；排在第五的是欧元，占比为2.78%。[2020/6/8]
图3:Inscriptions数据同时，我们在链上活动指标中还发现一个非常有趣的现象。一般来说，比特币链上活动指标上升是使用率增长和网络健康的信号（也就是说上升通常是好现象）。
但是与此同时，大量地址重复使用，Inscriptions相关的交易额也非常小（~10k sats），这些现象会让Inscriptions主导的区块空间需求减少。
因此，针对比特币区块整体呈现出高需求的现象，我们还需要一个更详细的解释。总结如下表所示：
表1:链上活动指标上升由此可见，随着Inscriptions热度的冷却，当前比特币活跃地址的势头又开始攀升。可能有人会认为这是由于之前2-3个月比特币网络活跃度下降，但其实当时只是Inscriptions交易者大量使用重复地址，网络活动实际上正在蓬勃发展，区块空间也被挤满。
动态 | 卡尔加里寻找涉嫌比特币的四名男子:据globalnews.ca报道，卡尔加里正在寻求帮助，以确定涉嫌比特币的四名男子的身份。2018年9月16日至26日，卡尔加里（CPS）网络犯罪调查人员收到了多地共112次比特币欺诈交易的信息，共造成19.5万美元损失。称，将近一半的交易发生在卡尔加里，所有交易都针对一家不具名的加拿大比特币公司。认为，犯罪嫌疑人实施了“双花”攻击。卡尔加里与安大略省和马尼托巴省合作，获得了他们认为“对加密货币、比特币或区块链技术有深入了解或兴趣”的嫌疑人的闭路电视图像。[2019/3/13]
图4:比特币新地址的增长势头由于SegWit的应用，比特币交易数量也创下新高。这意味着Miner可以在每个区块中打包更多的交易数据，有些区块甚至接近4MB的理论上限。
最近几周，比特币日交易量也明显降低，与Inscriptions活动放缓趋势相一致。
图5:比特币交易活动在经历了几个月的网络拥堵之后，比特币内存Pool正在缓慢清空，链上交易费用也开始下降。自5月份Brc-20爆火以来，以美元计价的比特币交易手续费下降了96%以上，目前平均费用为1.33美元，费用中位数下降至0.16美元。
现场丨严志：比特币价值来源于人与人之间的互动:8月15日，由UBI主办的“全球区块链合作联盟”成立大会上，创建瑞资（北京）科技有限公司，开发全球第一个全实名区块链技术的严志在圆桌讨论中说：比特币的价值来源于更广泛的互动，互信，其起到的主要是保值的作用。严志说，从互动、交流上来讲，比特币产生一种增值的可能性，从这个角度上说比特币价格是“理论上无上限”，但挖矿机制、手续机制，“用户体现”差等缺点将限制比特币价格上限。比特币不是货币，因其通缩属性让人们“惜售”，更倾向于持币。黄金有大量的金融产品保证其价值的稳定，同样，比特币要想保证其价值的稳定，要有更多的金融衍生品的依托，未来比特币的价值更多的将更多的用于家族资产的传承等方面。[2018/8/15]
手续费指标表明，目前链上交易活动正在全面放缓。
图6:手续费的平均值和中位数（USD）在链上交易活动放缓的同时，交易的BTC数额增加。当前BTC交易额比FTX暴雷期间的交易额低点上涨了75%，目前总结算额达到每天42亿美元。
图7:总结算额（USD）如果我们只观察交易平台的流入和流出量，我们会发现比特币网络正在进入一个蓬勃的发展时期。当前交易平台流量的月平均值要稳高于年平均值，从资产的角度来看，这是一个好的现象，表明使用比特币的人越来越多。
日本最大电商平台\"乐天\"将在2018年1月1日起接受比特币支付:据中华网报道，日本最大电商平台“乐天市场”(Rakuten)副社长山田信在一次会后采访时表示，乐天将从2018年1月1日起允许日本国内用户通过数字货币进行支付，首批支持的数字货币包括比特币和QASH。不过山田信表示，这一支付方式暂时不适用于居民。火币Pro上，QASH的现价约为0.00009807BTC，微跌0.46%。[2017/12/2]
虽然其他一些链上活动指标还在降温，但这一指标足够表明比特币的主导地位正在回归。
图8:交易平台流量从这种与交易平台相关的活动中，我们可以建立一个NVT价格模型。该模型旨在为给定的链上交易量结算提供一个 "公允价值"。
NVT价格模型短线（28天）表示"公允价值 "为3.59万美元，自2022年11月以来，此价格首次高于现货价格。90天模型也急剧转高，从2.47万美元的水平急剧上升。
图9:交易平台流入的NVT价格模型坚实的基础通过上文，我们已经确定2023年比特币市场的复苏是非常强劲的，无论是价格表现，还是网络使用率。下图可以帮助我们更好地理解这一点，它展示了在低于3万美元的价格下买入的比特币的大致情况。
我们可以看到，于1.5万到3万美元之间买入的比特币相当多，表明在过去的12个月发生了大量的比特币交易。相反，仅有25%的比特币供应是在3万美元以上的价格获得的，交易时间在2021-2022年。
图10:实现价格分布我们可以将长期和短期持有者引入实现价格分布图表，得出以下结论：
蓝色部分：长期持有者手中的大量比特币是在1.5万至2.5万美元之间买入的（因此是盈利的），尽管价格达到了3.1万美元，但仍未卖出。
蓝色部分：几乎所有买入价格超过3万美元的比特币都由长期持有者持有。这些投资者要么是2021-2022年熊市的幸存者，要么是身经百战的HODLers，要么是准备在价格反弹时进行抛售的人。
红色部分：尽管美国的监管部门咄咄逼人，但自2月份以来，成交价格在2万至3万美元之间的比特币交易仍在不断增加。
总体而言，比特币供应分布相当稳定，持有者的“基础成本”相对较低，平均低于3万美元。
图11:实现价格分布（长期/短期持有者）根据下图显示，最近比特币价格调整至2.5万美元,这期间我们可以看到比特币的供应量，从“亏损”状态转为“盈利”状态的比特币约为247万枚，相当于总供应量的12.7%。
相反，“亏损”状态的比特币已降至479万枚，与2021年7月（3万美元）、2020年7月（9200美元）、2016年4月（6500美元）和2016年3月（425美元）的数量相似。
图12:“盈利”和“亏损”状态下的比特币历史总是相似的在各个不同的周期中，比特币的数据总是会出现惊人的相似。在2021-2022年的周期中，3万美元的价格水平在某种程度上可以看作是"中点"，并在该点上下波动。
在2013-2016年的周期中，425美元也是一个非常类似该周期的“中点”，而2018-2019年的6500美元也是。这些价格水平的“亏损”供应量高度相似。
图13:周期中点比较随着市场价格在30,000美元 "中点 "下方盘整，我们可以看到75%左右的比特币总供应量处于盈利状态，25%处于亏损状态。这比率与2016年和2019年价格达到中间点时的比率相同。
这种75:25的盈亏平衡也可以看作是比特币整体的平衡点。在所有交易日中，50%的交易日盈亏平衡点高于该点，50%的交易日盈亏平衡点低于该点。
图14:盈利供应百分比（7D）历史上，这个平衡点会持续一段时间，许多比特币分析师将其称为 "重新积累期"。
我们可以通过观察未实现亏损（购入价高于市场价，但目前没有卖出）的市值比例来直观地了解这一点。在熊市初期，市场陷入亏损，投资者逐渐退出。随后市场从低点反弹，盈利能力急剧回升，达到与今天类似的水平。
之前 "重新积累期 "的特点是缺乏宏观市场方向，往往会在该点持续数月。目前想要打破这一平衡点，是否还需要经历像这样一个漫长而波折的过程，还有待观察。
图15:未实现亏损总结比特币价格目前正在盘整，低于2021-2022年3万美元的周期“中点”，同时有几个指标达到了“中点”的相关平衡点。这与过去周期中的“重新积累期”相同，其特征则是在几个月内几乎没有任何宏观方向。
然而，年初至今的价格表现相对强劲，迄今为止最大跌幅仅为-18%。比特币的链上活动有所下降，主要是受inscriptions热度降低的影响。然而，比特币交易量开始回升，流动性和使用率形势逐渐出现积极向好趋势。
达瓴智库
企业专栏
阅读更多
金色财经
金色荐读
Block unicorn
区块链骑士
金色财经 善欧巴
Foresight News
深潮TechFlow
郑重声明： 本文版权归原作者所有， 转载文章仅为传播更多信息之目的， 如作者信息标记有误， 请第一时间联系我们修改或删除， 多谢。