一、通用平台类数字资产行业概述
平台类项目指与区块链底层技术开发相关联，且以该类平台使用权或参与权为支撑的一类资产。平台类项目建立技术平台，为各种应用开发提供基础技术支撑，是区块链技术落地应用的核心基础。
平台类项目竞争者众多，其竞争主要在两个维度进行：涉及到共识机制、智能合约、跨链技术、侧链技术、兼容性和扩展性等技术的先进性，以及围绕着底层技术平台形成的，包括区块链钱包、区块链浏览器、节点竞选、矿机、矿池、开发组件、开发模块、技术社区及项目社群等在内的生态系统完善程度。
从头部项目上来看，以太坊作为最为成功的通证账本，在区块链项目投融资领域发挥着巨大作用，但其在世界分布式计算机这一愿景的完成度上却不尽如人意；后起之秀EOS便在此发力，发展过程中提出的由21个超级节点创建模块使得交易效率大大提高，有其独有的优势。但是牺牲去中心化特性的模式也一直广受争论。但不可否认的是，EOS目前已经成为ETH的有力竞争对手，吸引了一批优质DApp的入驻和参与。
二、市值分析
截止2019.3.31日，全球通用平台TOP5所占比例高达76%，TOP5总市值达227.96亿美元。通用平台行业具有明显的头部效应。行业高度集中，头部项目占据了行业绝大部分的资源和关注度，在行业竞争中占据支配地位。未来新的通用平台项目进入市场将面临极大的竞争。
Vitalik Buterin：已把2011年制作的游戏上传到IPFS:金色财经报道，以太坊联合创始人Vitalik Buterin在社交媒体上称，我把在加密前（2011年）做的一款游戏上传到IPFS。祝好运。
对此，Aave及LensProtocol创始人Stani表示，一件很酷的事情是，有一个哈希值，所以你可以随时找到游戏并玩它。不知道你用什么来创建它，但是带有Unity的webGL使得为IPFS渲染变得非常容易。[2023/5/23 15:20:23]
图2.1、TOP5占所有通用平台市值比例
数据来源：Insight研究院
截至2019年3月31日，ETH、EOS、TRX、ADA、NEO等TOP5通用开发平台类项目市值如图2.1所示，其中ETH总市值为149.92亿美元，占通用平台类项目市值的50.0%，远高于居于第二的EOS和第三的ADA。ETH从2018年到2019年第一季度一直以绝对优势领跑平台类项目。在可预见的未来，ETH仍然必将是此行业龙头。
图2.2、通用平台TOP5市值对比
数据来源：Insight研究院
2018年初到2018年末市值排名TOP5的平台类项目市值全部出现下跌。单个项目中市值跌幅最大的为ADA，从186.38亿美元下降至10.63亿美元，下跌幅度高达94.3%；NEO和ETH分别下跌90.1%和81.0%。
动态 | 币核创始人巨建华应邀参加中国资本市场50人论坛“2019中国区块链创新发展大会”:12月1日，由中国资本市场50人论坛主办，中国人民大学汉青经济与金融高级研究院、新华社区块链频道协办，币核科技参与支持的“2019中国区块链创新发展大会”在京举行。大会聚集国内政产学研等多领域精英，邀请国务院发展研究中心原副主任侯云春、中国人民大学汉青经济与金融高级研究院院长汪昌云、K50智库秘书长武良山、中国银保监会监事会正局级监事员陈伟钢、国家发改委政策法规司副司长韦大乐、腾讯公司副总裁郑浩剑、火币集团COO朱嘉伟等多位嘉宾。作为区块链行业技术专家，币核科技创始人兼CEO、北京大学金融科技创新实验室特聘研究员巨建华也应邀出席本次会议，并与其他各专家共同参与区块链与实体经济融合、区块链+等问题的讨论。币核科技是一家DeFi科技服务平台，获得火币网、OKCoin等56家资本的共同投资，专注于研发以区块链为基础的跨链资产托管技术，旗下业务包括Bluehelix Cloud和Bluehelix Chain等行业基础设施，目前已经服务全球数百家区块链行业公司。[2019/12/1]
在2019年第一季度TOP5市值全线上涨，其中ADA和EOS涨幅达到69.9%和62.1%。作为市值体量最大的ETH，从138.95亿美元小幅上涨至149.22亿，涨幅度为7.4%。
声音 | 江卓尔：在2019年内（最好是10，11月内）完成所有买入:莱比特矿池创始人江卓尔在微博回复用户评论称，从长期来看，是个好的梭哈位置，最好不要为了搏20%-30%的差价而踏空十倍的涨幅。定投的要缩短时间，在2019年内（最好是10，11月内）完成所有买入。[2019/10/11]
表2.1、通用平台TOP5市值(亿美元)及增长率
数据来源：Insight研究院
三、价格
根据相关性分析，通用平台项目价格与BTC价格成正相关。其他币种价格跟随BTC价格变化而变化。
表3.1、各币种相关性
数据来源：Insight研究院
2017年，数字资产市场经历了爆发式增长。然而，进入2018年后，数字资产市场掉转风向，数字货币进入熊市，价格剧烈回撤。2018年全年，通用平台TOP5价格全线下跌。ADA和ETH价格跌幅最大，跌幅均超80%。ETH从2018年初的755.76美元跌至2019年1月1日的133.42美元，跌幅82.3%。
2019年随着比特币市场回暖，一季度通用平台类价格回升。其中ADA和EOS涨幅达到69.9%和62.3%，ETH从133.42亿美元小幅上涨至141.47亿，涨幅度为6.0%。
动态 | 2018区块链应用技术专项赛在京召开:金色财经现场报道，9月6日，由工信部和中国科协指导，中国通信学会主办，全国移动互联创新大赛区块链专委会承办，区块链联播、金色财经协办的2018区块链应用技术专项赛暨全国移动互联创新大赛在京召开。本次参赛项目覆盖社交、游戏、版权、物流、教育、医疗等行业与领域。[2018/9/6]
通用平台项目价格起伏有多方面原因：一是各国对数字货币政策态度仍不明朗，主流币BTC全年持续下跌，压缩了数字资产市场规模。二是由于区块链技术还处于发展早期，支撑数字加密货币使用的应用场景受限。三是各币种社区自治问题，比如频发的DApp安全漏洞。
四、链上交易量
当市场由牛转熊时，市场中的主力交易者开始对数字货币未来价格看空，因此不会继续长期持有数字货币，而是选择把之前囤积的数字货币转入市场中进行抛售，伴随越来越少的人愿意囤积数字货币，链上交易量将会下降至新的低位平台震荡。
而当市场价格开始横盘时，市场中的主力交易者开始看多市场，认为数字货币的价格未来会有较好的上升空间，因此市场的主流情绪开始从做空变为做多。做多交易者囤积大量筹码，把自己收购的数字货币转入私人钱包中，因此就会出现链上交易量整体抬升。一直到市场中愿意抛售手中筹码的看空交易者数量寥寥无几时，就会开启新一轮的牛市。
现场 | 中国科学院大学教授：预计2019年为平台类项目主网上线集中期:金色财经现场报道，在今日于国家会议中心举行的2018区块链发展生态峰会上，中国科学院教授吕本富在演讲中表示：公链平台主要定位为区块链操作系统，平台类项目赛道竞争主要体现在技术方案设计和开发进展两个维度，技术方案设计方面具体项目侧重不同，在开发进展方面，平台类项目主网上线周期平均为10.2个月，预计2019年Q1将是平台类项目主网上线集中期。[2018/7/19]
2018年全年通用平台类TOP5项目链上交易量大幅下降，ETH，ADA，TRX和NEOE跌幅均超90%，其中ADA跌幅高达98.7%。此外，EOS全年下降71.8%，降幅最小。
2019年第一季度随着BTC交易量的拉升，通用平台类TOP5项目交易量上升，其中ADA上涨132.9%，ETH上涨了54.1%，EOS也上涨了50.7%。此外，TRX只上涨了6.2%，涨幅远落后于其他平台。
数据来源：Insight研究院
图4.1ETH30天平滑链上交易量
4.1ETH
从相关性分析可知，ETH价格与BTC链上交易量相关性高于ETH链上交易量，即ETH价格紧随BTC价格和链上交易量波动。
表4.1.1?ETH30天平滑相关性
图4.1.2ETH30天平滑价格和ETH与BTC30天平滑链上交易量之积
4.2EOS
EOS链上交易量30天移动平滑与EOS价格30天移动平滑相关性较强，相关系数为0.837。一般来说，随着链上交易量的增加其价格也跟之上涨。EOS链上交易量从2018.7月进入横盘震荡。2019年第一季度EOS链上交易量增长了34.5%，价格增长了61.1%。
从下图可以看出，EOS价格跟自身链上交易量相关性强于BTC链上交易量，EOS相对来说比较强势。
2018年6月3日7点，EOS主网启动团队进行冻结代币流程，此后将开始主网启动流程。6月9日，EOS社区宣布主网正式上线。这是导致下图链上交易量上升的主要原因。
4.3ADA
由下表可知，ADA价格与BTC链上交易量相关性极高，ADA价格将紧随BTC链上交易量波动，相对BTC比较弱势。
4.4TRX
从相关性分析可知，TRX价格与BTC链上交易量相关性高于TRX链上交易量，TRX价格紧随BTC价格和链上交易量波动。
图4.4.2TRX30天平滑价格和TRX与BTC30天平滑链上交易量之积
4.5NEO
从相关性分析可知，NEO价格与BTC链上交易量相关性较高，NEO价格将紧随BTC价格和链上交易量变动。
表4.5.2NEO交易量、价格及其增长率
五、交易笔数
从相对BTC交易笔数来看，ETH交易笔数平稳下滑。EOS交易笔数在7月到9月经历了一段上升期后开始下降，到10月又开始上升。结合其DApp数据，交易笔数从10月开始爆发的原因是竞猜类DApp涌现，带动了市场用户量。
六、链上活跃地址数
通用平台类TOP5项目相对BTC链上活跃地址数比较数据可知，ETH和ADA相对BTC活跃地址数呈现整体下降趋势，短期来看2019年3月有所上升。EOS和TRX长期呈现上升趋势。NEO相对BTC呈现整体下降趋势。
2018年通用平台类TOP5项目中，TRX和EOS活跃地址数分别上涨了840.3%和625.8%。NEO，ETH和ADA活跃地址数分别下降了74.2%，55.6%和48.1%。
2019年其链上交易量全线上升，其中ADA涨幅最大，上升了195.9%。
七、NVT
NVT是用来衡量比特币的市值和使用量之间的关系，当市值增长远远高于使用量增长的时候，则每单位使用量所对应的金额上升，可能进入泡沫区间，反之则NVT下降，可能进入价值回归区间。
本公告通过比特币NVT方法试图去研究通用平台类项目情况，从30天和90天平滑模拟图可看出，NVT方法不适用于通用平台类项目。
八、DApp
区块链技术由概念到应用落地，DApp的发展是检验一条公链是否得到了用户认可，是否有发展前景的重要判断标准。根据SpiderData数据显示，截至2019年4月1日，ETH、EOS和TRX上的DApp总量分别是1318、413和272个，但DApp的最高日活量EOS达143518，TRX为63202，ETH仅有34544。虽然ETH的DApp数量排名第一，但EOS平台上的DApp日活跃用户数远超ETH，其呈现出少而精的特点，对用户更具吸引力。?
注：数据截止2019.4.1日
图8.2ETH、EOS和TRX的DApp日活跃用户数
九、总结
经过2017年牛市后，2018年进入熊市，市场中的主力交易者开始对数字货币未来价格看空，投资者选择把之前囤积的数字货币转入市场中进行抛售，导致链上交易量全年下降。
通过相关性分析发现，通用平台类TOP5项目价格与BTC链上交易量成较强的正相关，即通用平台类TOP5价格变化跟随BTC链上交易量的变化。
2019年第一季度随着BTC交易量的拉升，通用平台类TOP5项目交易量上升，其中ADA上涨132.9%，ETH上涨了54.1%，EOS也上涨了50.7%。此外，TRX只上涨了6.2%，涨幅远落后于其他平台。
价格方面，一季度通用平台类价格整体回升。其中ADA和EOS涨幅达到69.9%和62.3%，ETH从133.42亿美元小幅上涨至141.47亿，涨幅度为6.0%。
虽然ETH的DApp数量排名第一，但EOS平台上的DApp日活跃用户数远超ETH，其呈现出少而精的特点，对用户更具吸引力。
2019年第一季度，市场开始复苏。当前市场价格开始缓慢上升，市场中的主力交易者开始看多市场，认为数字货币的价格未来会有较好的上升空间，因此市场的主流情绪开始做多，链上交易量整体抬升，价格上扬。一直到市场中愿意抛售手中筹码的看空交易者数量寥寥无几时，就会开启新一轮的牛市。
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