DeFi运动从2018年10月提出，至今已经发展8个月。
好技术一定是代表了先进生产力的发展要求，好生意一定是代表了广大用户的根本利益。
如果一个产品只有好技术，那么大概率会做成一个公益项目。用户不会主动过来，而你只是靠等是等不来用户的。这是很多美国开发者面临的问题：拥有DeFi最大生产力的美国，由于严苛的监管环境，导致很多开发者不敢放开手脚去做运营。
币安英国子公司BML已于5月底在FCA撤销注册:6月19日消息，币安英国子公司Binance Markets Limited（BML）在英国FCA的注册已应公司要求正式撤销。现在，币安的所有实体都没有在英国获得任何运营许可。
FCA的最新消息称，“BML最近提交了一份撤销其FCA许可的申请，该申请于2023年5月30日完成。在完成许可撤销后，该公司不再拥有FCA的授权。币安集团（Binance Group）没有其他实体持有任何形式的英国授权或注册，以在英国开展受监管的业务。”（Finance Magnates）[2023/6/19 21:47:28]
所以怎么看一个DeFi产品？
巴厘岛将打击使用加密货币作为支付方式的外国游客:5月29日消息，巴厘岛政府将打击外国游客在酒店、餐馆、旅游景点、购物中心和其他地方使用加密货币作为支付手段。巴厘岛州长 Wayan Koster 表示：外国游客行为不当，从事签证许可中不允许的活动、使用加密货币作为支付手段以及违反其他规定的行为将得到坚决处理。严厉的措施包括驱逐出境、行政制裁、刑事处罚、关闭营业场所和其他严厉制裁。[2023/5/29 9:48:38]
现阶段，从数据上我们看到，真正抓住用户需求的DeFi产品，首当借贷。
市场数据
defipulse.com
下面我们从贷款和借款两方面来看Maker、Compound、Dharma的数据。数据来自loanscan.io。
FTX 创始人SBF已在捐赠承诺平台Giving Pledge签署捐赠誓言:6月2日消息，FTX 创始人 SBF 已在捐赠承诺平台 Giving Pledge 签署捐赠誓言，承诺将大部分财富用于慈善事业。
据悉，Giving Pledge 成立于 2010 年，由微软创始人比尔·盖茨与投资人巴菲特共同创立，旨在鼓励超级富豪做出更大的捐赠。迄今为止，该承诺共有来自 28 个不同国家的 230 个签署者，包括扎克伯格、马斯克等。（Coindesk）[2022/6/2 3:57:26]
2）近30天，以上借贷平台发起贷款总量超过4500万美金，贷款资产类型以DAI、ETH、USDC为主。
用户行为
两大主要需求：生息和加杠杆。
下图中EARN绿色数据，代表把钱存入借贷平台能赚到的年利率。dai的利率在10%左右，usdc最高到达8%，远远大于余额宝利率。
同时，因为加密货币市场的高波动属性，用户会更加看重借贷产品作为「链上余额宝」的「即存即取」功能。
一旦熊市转向牛市，或者市场出现套利机会，用户需要随时取现，来到交易市场。
即借贷产品需要能够满足熊市避险牛市梭哈的心态。
来自Alethio的报告指出：
Maker-Compound
共有8946个用户，421个重叠用户
通过提供流动性与Uniswap交互的用户有1084人——他们与Maker的重叠用户占Uniswap用户群总数的38%。
Compound-Uniswap
同时，借贷交易衍生出了保证金交易，即杠杆操作。杠杆是怎么一回事？下面我们详解。
一笔杠杆交易，由两部分组成：贷款交易。
此刻，你手上有1eth，假设目前1eth=250dai。你认为接下来eth会涨价，你打算做多eth。那么你的加杠杆操作是：
你在交易所卖出1000dai，兑换成4eth。
假设目前市场波动，1eth=500dai。
于是，通过这波做多eth，你的1个eth变成了3个eth。赚了。
你可以分别在两个场所进行，比如在maker或者compound抵押eth借dai，然后去uniswap/airswap/ddex买eth。
也可以「一站式」在dydx平台直接杠杆交易。dydx提供的保证金交易的本质，即是将贷款交易打包成一个组合。
借贷产品去中心化的逻辑
对于一个defi产品，也不是每个环节都要去中心化。
1.对于生息需求，用户的成本>收益。所以，抵押物托管的去中心化是一个强需求。
2.对于杠杆需求，用户的成本<收益。
我的杠杆预期收益远远大于我的抵押本金。所以，我除了需要本金的去中心化托管，更需要平台保证清算公平：不要随便爆仓。
所以，没有作恶动力和作恶能力的去中戏化借贷和保证金交易平台，代表了先进生产力的要求和广大用户需求。
先成为一名用户
但是，不论创业还是投资，谁都不敢忽视目前DeFi作为金融改革的窗口期。
本文除了分享我对近期对于借贷产品的理解，也希望能有更多人开始关注、使用DeFi产品。
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