来源：Joseoramas30 来源：medium 翻译：金色财经，善欧巴
在这篇简短的文章中，我想讨论OpFi和LSDfi这两种拥有自己解决方案的叙事。
在Cointelegraph的DeFi第三季度报告中，我提到了需要一种可以激励用户参与的代币经济模型，而不是典型的垄断者代币持有者资本主义模式。
简而言之，更多的参与应该转化为更多的流动性，因为参与者更愿意在协议或生态系统中存款和使用他们的资金。
新的DeFi叙事
让我们首先提供一些背景信息：缺乏流动性和适当的激励模型是为什么许多DeFi服务和功能无法起飞或在长期内无法维持自身的原因，尤其是期权交易，尽管像dYdX这样的协议在衍生品市场处于领先地位。
美参议院银行委员会召开加密货币听证会，探讨加密货币是否波及金融体系:美国参议院银行委员周二召开了一场名为“加密货币有什么好处？”的听证会，除几位议员展现积极态度外，多数议员仍有疑虑。他们主要关心两个问题：加密货币去中心化的本质到底如何，以及加密市场的系统风险会不会波及传统金融体系。参与听证会的圣玛丽大学法学院教授Angela Walch表示：通过现实镜头审视加密货币，可以看出，它并非一张神奇的脱离金融系统的自由卡。我们要承认其中的权力集中问题，并制定深思熟虑的应对政策和风险决策。Walch认为不能对加密系统集中的“权力口袋”视而不见，包括核心软件开发人员和矿工可利用他们的权力地位，对系统用户施加影响。民主党参议员Elizabeth Warren表示：金融系统受到一些在暗中不露面的超级程序员和矿工的影响。Warren还在周二去信财长耶伦，呼吁联邦机构统一制定针对加密货币的监管框架。她在信中写道：”随着对加密货币的需求不断增长，这些资产越来越深地嵌入我们的金融体系，消费者、环境及金融体系正面临越来越大的威胁。”研究和倡导组织Coin Center的执行董事Jerry Brito表示，虽然加密货币发展中的问题可能对传统金融系统造成风险，但美国不应回避加密货币，而应为对冲基金和其他市场参与方设置护栏。他认为加密货币终究是一种大宗商品，任何大宗商品都会带来类似威胁。展现积极态度的参议员包括共和党参议员Cynthia Lummis，他称开源金融的透明度和开放性有助于促进金融包容性。民主党参议员Sherrod Brown则称区块链技术也有许多有用的非金融应用。（CNBC）[2021/7/28 1:19:40]
许多DeFi协议已经尝试提出叙事和解决方案来解决流动性问题。尽管有数百种想法，但只有少数模型被证明在某种程度上是一种可行的解决方案，即使是暂时或部分地。
世界知识产权组织探讨在IP办公室应用区块链和AI等技术:区块链和AI被认为是当前和未来所有技术领域的驱动力。在过去十年里，这些技术已进入每一个行业，彻底改变其工作方式。世界知识产权组织（WIPO）最近组织的研讨会强调了知识产权（IP）办公室对区块链技术的需求，并就如何将其用于IP资产管理提供了一些想法。在此之后，许多IP办公室已经开始看到如何在其实践中实现区块链和AI。区块链和AI将在开发完全自动化的办公室中发挥重要作用。此外，IP保护区块链、AI和自然语言处理领域的创新，同样的创新也可以用来加强IP办公室处理知识产权的现有方式。分布式节点的概念将加强IP办公室，增加专利、商标和版权的处理。许多国家的办公室在采用这些技术，并探索各种途径在各种形式的IP中实现人工大脑和防篡改存储。此外，区块链和AI有助于简化和加速专利申请过程，改变专利、商标和版权的用户体验。区块链技术在IP领域可能面临实施挑战，因开发商大多是私营或半私营企业，目前缺乏确保公共利益的监管机构。这可能会延缓其在该领域的增长速度。如果监管机构能消除公众对使用加密货币的恐惧，并提高对数字记录保护、免受黑客攻击和数据访问权干扰的意识，这项技术可能会很快被采用。（IAM）[2020/4/8]
OpFi 是 Options Finance 的缩写，是一种新的 DeFi 叙事，其中期权通过带来增强流动性、资本管理和新激励模型的新产品来为 DeFi 协议提供动力。
动态 | 中化集团正在与壳牌、麦格理探讨建立区块链能源平台，该平台估值为1亿人民币:中化集团旗下中化能源科技有限公司（Sinochem Energy Technology Co Ltd）正与荷兰皇家壳牌（Royal Dutch Shell）和麦格理集团（Macquarie Group）就建立一个能源区块链平台进行谈判。一位知情人士表示，壳牌和麦格理7月份签署了一份谅解备忘录，探讨为原油建立一个区块链平台，这是中化集团旗下一个具有增长潜力的孵化器项目。壳牌和麦格理均拒绝置评，中化集团新闻办公室亦没有回应置评请求。该消息人士称，中化能源科技对这个名为Gateway的数字平台的估值为人民币1亿元（合1410万美元）。 据此前消息，彭博社曾报道，知情人士透露，中化集团和中国石油集团等8家中外公司组成财团，筹集了1500万美元资金，用于搭建支持石油贸易的区块链平台。（LSE）[2019/9/5]
这种说法主要是由 Dopex 推动的，Dopex 是一家去中心化期权交易所，建立并提供 OpFi 产品，如大西洋期权 (OP)、单质押期权金库 (SSOV) 和看涨期权作为激励措施。
动态 | 美国能源公司Ameren和加拿大软件公司Opus One Solutions将探讨区块链技术的潜在用途:3月29日讯，美国能源公司Ameren和加拿大软件工程和解决方案公司Opus One Solutions将探讨区块链技术的潜在用途。Ameren将把区块链作为其清洁能源计划的系列选择之一。[2019/3/29]
在我看来，OpFi 的目标之一是将特定的 TradFi 工具带到链上，这些工具可能在某种程度上有用，所以你会在今天的许多 DeFi 叙述中看到与 TradFi 的某些相似之处。
我们以期权激励模型为例。Dopex 引入看涨期权作为激励机制，类似于 TradFi 中用于促进利益相关者参与的典型期权激励模型：
协议将购买的看涨期权分配给其社区，而不是可以立即转储的固定代币排放。这意味着用户有动力将协议的代币存入流动性池/产品中以产生利润。
动态 | 湖南专员办积极开展区块链在金融监管中应用的学习和探讨:中国财政部驻湖南省财政监察专员办事处刊发《湖南专员办积极开展区块链在金融监管中应用的学习和探讨》。文中称区块链技术，被认为是互联网出现以来最重大的发明，最前卫的创新技术之一。金融创新使得金融发展新方式不断涌现，单纯依靠以往的监管方式如定期送报表、进行现场检查，难以适应现状。区块链等新技术的应用，有望对金融创新进行有效监管，实现主动式监管、混业式监管、穿透式监管。对此，湖南专员办不断跟进学习和研究区块链作为监管新技术这一创新监管模式，跟进金融科技进步，为适应未来金融监管创新做好知识储备，打好能力基础。[2018/12/21]
存入资产以结构化方式产生收益；看涨期权发行人可以定制执行价格和到期日。
当协议原生代币的价值飙升时，用户可以出售看涨期权并产生利润，而协议则从应计的流动性中受益。
从理论上讲，该模型减少了抛售压力并激励代币参与，同时有可能在长期内产生流动性以实现可持续性。但随着倾销/宽松货币部分被消除，DeFi 的堕落者可能会回避。
这种激励模型有点让我想起了 Solana 的 Kamino Finance，这是一个相对较新的协议，为 CLMM 优化提供自动化做市金库。其金库策略在流动性 DEX 上追求最佳收益率和最佳价格范围，并将其复合，从而提高资本效率并减少波动性。
CLMM 模型虽然对于流动性优化很有帮助，但其问题在于耗时的手动工作，因此自动化管理迄今为止是一个可行的解决方案。同样，远比股票交易复杂的期权交易通常由于期权希腊人的管理而显得繁琐。
回到 OpFi，这种叙述背后的主要思想不是教育用户，而是通过将复杂的基础设施置于后台来使期权交易以及 DeFi 中的其他功能变得更容易。随着越来越多的协议尝试整合这种激励机制，我们将不得不看看它是如何推出的。
但这尤其具有挑战性，因为他们正在使用复杂的衍生品产品来重塑本来就很复杂的 DeFi 格局。
在我看来，LSDfi纯粹是贪婪。这是一个协议生态系统，旨在从生态系统中产生尽可能多的收益，该生态系统旨在释放已经产生收益的质押资产的收益。换句话说，这只是衍生产品之上的衍生产品。
这一切都始于Shapella 升级。
当以太坊过渡到 PoS 时，大量 ETH 被锁定，直到 Shapella 升级，这给基于 ETH 的项目造成了流动性紧缩，并使权益持有者因市场状况而面临潜在损失。
解决方案？创建这些质押资产的代币化版本，例如 Coinbase 的 Wrapped质押 ETH，然后将其用于各种 DeFi 活动。这使得质押者可以在质押资产的同时产生收益。
这引发了流动性质押生态系统的繁荣，目前 TVL 已超过 200 亿美元，其中 Lido Finance 是主要参与者。
简而言之，LSDfi 是指通过利用流动性质押衍生品进行投机来寻求利润的协议。对我来说，这让人想起 15 年前建立的二级市场，当时银行变得贪婪，开始购买大量毫无价值的贷款，并将其打包成 CDO，并在美联储放宽贷款标准后过度杠杆化其头寸，投机付款人和违约者。
同样，在 LSDfi 中，您正在对 LSD 及其产品进行投机。您可以借用 LST（流动质押代币）来创造额外收益，甚至可以对其他 LSD 代币、LSD 指数等进行投机或对冲。我们正在创建一个拥有大量资金的二级市场，从不断增长的趋势中获利，从而创造另一个不断增长的趋势。
虽然 LSD 提供了一种创新的解决方案来释放抵押流动性，但 LSDfi——在现有系统之上进行了层层投机——在我看来，我们只是在盲目地模仿和重复旧有且有缺陷的金融剧本，对某些 DeFi 的目标提出了关键问题社区。
DeFi 可以很有趣。您可以创建代币的代币化版本，在衍生品之上构建，以及许多可以服务于有用目的或只是成为下一个投机池的东西。也就是说，LSDFi 正在向 DeFi 生态系统注入大量流动性，但要警惕爆炸性增长和指数级飙升，尤其是在多层之上构建的过度杠杆化系统。
另一方面，OpFi 是一个新兴的生态系统，具有一定的优势，但似乎缺乏某些基础概念。然而，使用复杂的产品通过将其置于后台来促进 DeFi 结构的想法非常有吸引力。
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