两周前，美国证券交易委员会再次推迟对三个加密货币交易所交易基金的申请作出裁决。加密媒体Cointelegraph制作了ETF从向SEC申请迄今为止的完整时间表，并撰文回顾了加密货币ETF在过去几年中的发展历程。
监管机构小心谨慎
ETF是在交易所交易的一揽子证券，和股票类似，其对基金中不同比例的指数或资产进行跟踪。投资者密切关注加密货币ETF的发展和监管主要出于两个原因。
首先，ETF是一种被动投资的工具，许多人认为这将有利于不受监管的加密货币交易。比特币ETF将在其上市的证券交易所的工作时间内进行交易，这可以使加密投资变得更容易且风险更小。
第二个原因是ETF的引入将被看做是主流应用的重要标志，SEC的批准理论上扩大了可以投资加密货币投资者的范围。
Gabor Gurbacs：美国SEC希望现货交易所在批准现货比特币ETF之前受到联邦的监管:金色财经报道，Bitcoin Magazine援引彭博消息称，美国法院可能会推翻SEC对灰度现货比特币ETF的拒绝，这可能 释放55亿美元的价值。
对此，纽约投资管理公司VanEck数字资产战略总监Gabor Gurbacs回复称，这也太乐观了。我的最佳猜测是：美国证券交易委员会希望现货交易所在批准现货比特币ETF之前受到联邦的监管。还要注意的是，SEC可以根据新的理由不批准申请。此外，还有其他现货比特币ETF申请人在排队…
人们谈论美国比特币现货ETF的批准机会，就像他们知道事情一样。大多数人完全没有想到，尽管有法院的判决，但美国证券交易委员会可以以新的理由拒绝转换。IMO，在现货平台受到联邦监管之前，没有美国的比特币现货ETF，不管它是否正确。[2023/3/8 12:48:24]
不过即便是加密行业最大的一些参与者也会受到监管机构限制。2017年3月，SEC对Winklevoss兄弟的比特币信托上市提出反对意见，他们的理由是比特币市场缺乏足够的监管。
美国SEC对Binance US收购Voyager资产提出有限异议，要求披露更多细节:金色财经报道，美国证交会（SEC）对币安美国拟议以10.22亿美元收购已破产加密借贷平台Voyager的资产提出有限异议。SEC在文件中质疑了币安披露声明中信息的充分性，尤其是关于该交易所如何“完成如此大规模交易”、如何保护客户资产以及如何重新平衡其加密货币投资组合等方面的细节。SEC表示已向币安律师传达了上述担忧，对方回复称修改后的披露声明将在下次动议听证会之前提交。[2023/1/5 9:53:23]
去年最早提交的两份ETF提案来自VanEck/SolidX和CboeBZX，但由于政府长期关闭而于1月份撤回。此后，Bitwise和Arca提交自己的ETF提案，VanEck/SolidX又重新提交了该ETF提案。
灰度致信美国SEC，再次争取其批准GBTC转换为比特币ETF:4月23日消息，Grayscale（灰度）再次尝试获得美国SEC的批准，以将GBTC转变为在华尔街主要交易所进行交易的基金。
这家资产管理公司在致美国SEC的一封信中表示，其一直专注于一项法律细节，以支持将400亿美元的GBTC转换为ETF的申请。
美国SEC本月早些时候根据比特币现货ETF监管规则批准了Teucrium的比特币期货ETF申请，灰度押注这一事件可能会被用来促进自己的申请获批。
灰度在信中表示：“我们相信，Teucrium的指令证实了一个基本点……在审批（交易所交易产品）时，区别对待比特币现货产品与比特币期货产品是没有依据的。”
灰度首席法律官Craig Salm补充称，在Teucrium获得批准后，SEC“实际上失去了将期货ETF和现货ETF之间区别作为拒绝与实物比特币相关基金理由的能力”。SEC拒绝置评。
此前消息，灰度正等待SEC在7月初就将其GBTC转换为比特币ETF的决定做出回应。如果他们被拒绝，灰度首席执行官Michael Sonnenshein暗示要起诉SEC。（FT）[2022/4/23 14:43:55]
5月14日，SEC推迟了对Bitwise的ETF提议的决定时间。一周后，SEC又推迟了对VanEck/SolidX的ETF提案的决定时间。WilshirePhoenix在纽约证券交易所Arca上市ETF的提案则来自今年6月的规则变更。
Telegram提供案例继续反驳美国SEC对其违反联邦证券法的指控:Telegram在3月6日致纽约南区美国地方法院法P. Kevin Castel的一封信中，把人们的注意力引向了最近的一起案件。Telegram称，这起案件破坏了美国证券交易委员会(sec)对该公司的禁令。在Telegram看来，加州法院对原告提交的案件的判决——“Siry Investment”——支持了Telegram对SEC的立场。Telegram认为，自己的Gram代币在购买协议中使用的语言，与Siry的合作协议中使用的语言有相似之处。Telegram写道:“在Siry案中，这些Gram条款表明，私募的经济现实并不是违反美国证券法向公众发行证券。”就SEC而言，它对Telegram的说法提出了异议，并于3月9日向法院提交了一封信。委员会指出，Telegram的论点“继续犯了错误，最终导致了致命的依赖于标签而非实质”，而且是两家公司“通过引用法律措辞的声明，试图掩盖本案交易的实际经济现实和条款”的又一例证。SEC则对此提出了异议，并于3月9日向法院提交了一封信。SEC指出，被告Telegram的论点“持续犯错，并最终导致了依赖于标签而非实质”。Telegram无非是又一家“通过引用法律措辞声明，试图掩盖本案交易的实际经济现实和条款”的公司罢了。（cointelegraph）[2020/3/10]
8月12日,SEC决定将Bitwise和VanEck/SolidX提案的最终决定时间推迟至10月13日和10月18日。而WilshirePhoenix提案的下一个决定时间是9月29日。
动态 | 美国SEC批准新的硅谷证券交易所 或利好加密市场:据AMBCrypto 5月11日消息，美国证券交易委员会（SEC）批准成立一家新的硅谷证券交易所（LTSE）。该交易所由安德森?霍洛维茨基金(Andreessen Horowitz)的马克?安德森(Marc Andreessen)和科技界其他大公司提供支持。交易所旨在创建多元化投资组合，专注于持续获得利润而非短期收益。加密领域人士表示，该交易所平台基本体现了对比特币和其他加密货币的看法。同时，安德森?霍洛维茨基金Marc Andreessen的参与，被认为是数字资产领域发展的又一推动力。最近，安德森?霍洛维茨基金(Andreessen Horowitz)承诺向加密货币和相关技术投资近10亿美元。[2019/5/12]
由于ETF的批准将意味着美国的监管机构对加密资产做出具有里程碑意义的决定，SEC在处理申请时极为谨慎。截止目前，SEC尚未批准美国的任何比特币ETF提案。
政府态度转变
不过在加密ETF漫长的申请过程当中，美国政府的对加密货币的看法正在渐渐改变。虽然SEC的多次推迟看上去像是在阻挠加密货币的发展，但美国政府的其他领域正在展现出接受加密货币的可能性。
当社交媒体巨头Facebook于今年6月宣布计划推出自己的加密货币Libra时，主流世界开始关注加密领域。这种好奇不止来自投资者。7月份，美国参众两院举行了三场听证会对Libra加密货币、加密监管等问题进行了讨论。
虽然Libra是听证会讨论的重点问题，但很多议员对区块链和加密行业的发展进行了表态。
银行委员会主席、爱达荷州参议员MichaelCrapo表示，区块链和加密技术无法避免，它们有可能是有益的，美国应该在这个领域处于领先地位。他甚至表示美国想要对加密货币的彻底禁止是不可能的：
“如果美国决定加密货币不应在美国存在并对其发出禁令，我确信我们无法做到这一点，因为加密货币是一项全球的创新。”
此前SEC委员RobertJackson在接受CNBC采访时表示，当加密市场有足够的透明度和流动性时，比特币ETF将获得批准。而SEC主席JayClayton称，“我们有严格的规则和监管，以确保人们不会操纵股票市场。但这些在加密货币市场基本上都没有。”
美国证券交易委员会委员HesterPierce则一项数字货币持开放态度，她建议对ETF采取一种不那么犹豫的态度。她表示，监管部门正在阻碍一个可能对投资者有用的产品的发展，SEC正在以一种关切的方式扼杀ETF，她认为ETF将鼓励对加密市场的机构投资。
虽然如此，Pierce也认为SEC批准ETF可能会花费很长时间。她说，“绝对有可能要等到20年后，但或许也可能是明天。不要太紧张。SEC花了很长的时间才建立起来Finhub。“
申请者充满信心
虽然监管机构批准ETF的前景还不确定，但是提交申请的资产管理机构的负责人则对各自的申请充满信心。
来自VanEck的GaborGurbacs在接受Cointelegraph采访时表示，比特币的波动不太可能对SEC决定的结果产生任何影响。根据Gurbacs的说法，比特币已经被数百万美国公民所拥有，受监管的ETF只会更好地保护这些投资者。
“目前比特币价格的上涨和下跌并不能阻碍ETF的前景。数以百万计的美国人通过交易所、场外交易平台和其他形式持有比特币。比特币已经成为主流。如前所述，ETF将增加额外的安全性和流动性。“
Gurbacs进一步强调，他相信ETF将改善对投资者的保护。
“ETF能提供每日储备证明、透明的持股和价格、高流动性、适量的税务文件和投资者保护。比特币和加密需要透明、流动和受监管的ETF。投资者应该得到公平有序的市场和更好的保护。“
Bitwise首席执行官HunterHorsley表示，他预计SEC将批准加密ETF。他在8月15日接受彭博社采访时称，SEC公开的解释其推迟ETF的理由，并详细描述了相关的担忧，这表明SEC正在认真对待该申请。
Horsley还表示，加密托管方可以从伦敦的Llyods获得广泛的保险支持，并且目前市场也更加成熟。他声称，SEC关注的很大一部分问题已得到解决。
Bitwise的研究负责人MattHougan也表示，整个加密领域取得了长足进步，如交易公司Susquehanna的进入，套利现象和差价情况的改善等。美国的比特币ETF将解锁财务顾问进入加密市场的限制。因为到目前为止，加密投资主要来自个人和机构投资者。但是美国有一半的资金由财务顾问管理，现在他们很难进入加密市场。
不过也有人认为，加密市场的波动会对SEC批准比特币ETF带来阻力。据彭博社报道，Arca首席投资官JeffDorman在7月1日的一份研究报告中称，由于6月份加密货币的价格剧烈波动，ETF获得SEC批准的可能性将下降。他认为，“ETF几乎不会在短期内获得批准。14天内反弹81%，且大部分都不是发生在美国的交易时间，这完全不是让SEC批准的模式。”
图片来源：cointelegraph
作者XiuMU
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