全球经济都在陷入衰退，目前基本形成了市场共识。
“我认为我们正处于泡沫前阶段，可能会进入泡沫阶段……下次总统选举之前陷入衰退的可能性相对较高，可能达到70%。”---桥水基金雷·达里奥
我们从资产波动率由小到大，分别来看一下全球各类资产在过去一年中的表现。
国债
美国一年期国债收益率+1.69%，
中国一年期国债收益率+2.56%。
国债投资一般受机构青睐，对于咱们散户而言，这个收益率基本都看不上。
外汇市场
业内人士：数字人民币有望在预付费管理领域发挥重要作用:金色财经报道，随着上市公司2022年年报和2023年一季报披露完毕，商业银行和金融科技厂商在数字人民币方面的进展曝光。记者梳理发现，2022年，系统改造、智能合约、硬钱包研发成为各家公司的关键词，数字人民币的应用场景拓展、交易规模等方面也取得诸多成果。对于数字人民币的未来发展方向，业内人士认为，其有望在预付费管理领域发挥重要作用。此外，今年各地消费券活动和大型会议的举办也有望带动数字人民币得到更加广泛的应用。（中证报）[2023/5/10 14:53:41]
图1：货币收益率
潍坊正式发布两份元宇宙政策文件，拟到2026年相关产业规模达3500亿元:2月24日消息，潍坊正式发布《关于加快推动元宇宙产业发展的若干政策》，包含六个方面22条政策措施，其中有19条涉及资金支持。此外，记者从潍坊市工信局获悉，《潍坊市打造元宇宙技术创新与产业之都行动计划(2023—2026年)》）已正式印发，明确开展行业示范应用行动，在工业、教育、文旅、医疗、消费和智慧城市，六大领域开展行业应用试点，发掘元宇宙在多行业、多场景的应用潜力，推动元宇宙技术与实际应用场景结合。
潍坊提出，到2026年力争元宇宙产业规模达到3500亿元，主导产品国际市场占有率进一步提升，新增3家上市企业，引进培育100家以上元宇宙生态链企业，打造具有全球影响力的元宇宙产业制造基地。（大众网）[2023/2/24 12:27:10]
数据来源：TradingView，FineWallet研习社
FTT DAO获得约700万美元的FTT捐款，将用于支持生态项目:6月27日消息，由社区主导的生态系统DAO FTT DAO已收到社区捐赠的250000枚FTT（价值约700万美元），以帮助启动其活动。
这笔捐款将用作生态系统基金，FTT DAO计划利用资金支持社区主导的项目，涉及加密教育、DeFi等领域。捐款还专门用于FTT相关的NFT项目，并进一步构建FTT全球社区和用例。（Asiaone）[2022/6/27 1:34:10]
-DXY美元指数：+4.07%
-EURUSD欧元：-4.81%
-GBPUSD英镑：-7.49%
CNHUSD人民币：-2.91%
-JPYUSD日元：+4.42%
其中美元和日元录得正收益，尤其在美元指数上涨的情况下，唯独日元收益为正，印证了市场对衰退的担忧，风险偏好下降，买入日元避险。
房产
以深圳地产为例
图2：深圳房产价格
数据来源：creprice.cn，FineWallet研习社
近一年，深圳房价由60213/m2上涨到63410/m2，上升幅度为5.3%；而房产价值由28576/m2上涨到28993/m2，上升幅度为1.45%。
房价的涨幅已经放缓甚至停滞，深圳作为一线城市房价下跌的概率不大，但也很难再像过去一样大幅上涨了。
另外房产价格为6万/m2左右，但按照租金计算的实际价值*仅为3万/m2左右，非常明显可以看到价格泡沫。
股票/大宗商品/贵金属市场
图3：股指/大宗商品/贵金属收益率
数据来源：TradingView，FineWallet研习社
-S&P500标普500：+4..8%
-SSE上证指数：+7.3%
-XCUUSD铜：-5.91%
-USOIL原油：-27.5%
-GOLD黄金：+26.05%
股市近一年录得小幅上涨，上证股指由于2018年大幅下跌之后今年上半年有所反弹，但后续走势仍然偏弱。
表征经济活跃的大宗商品铜和原油均为负收益，尤其是原油的需求端下降预期非常高，价格下跌非常明显。
黄金作为经济衰退情况下避险资产，近一年收到追捧，上涨到了1500美元/盎司上方。
黄金、比特币对比
图4：黄金、比特币收益率
数据来源：TradingView，FineWallet研习社
-GOLD黄金：+26.05
-BTC比特币：+36.82%
我们非常惊奇的发现，近一年黄金的价格在走势上构成了比特币价格的一条均线，这一点充分印证了比特币的价值储藏属性和避险属性。
据IMF国际货币基金组织预计，新一轮的全球经济复苏至少要到2021年才能开始。未来的2020年，我们仍然看好避险资产。目前比较好的投资方向有两个，一是黄金，二是比特币。而比特币作为新世界的产物，未来可期，非常值得配置到资产组合中。
FineWallet研习社首席分析师WilliamGan,CFA,FRM
2019-10-12
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