原文作者：Jack Inabinet
原文来源：Bankless
随着更广泛的宏观环境的好转，本周市场继续上涨。
CPI 数字告诉了我们什么？我们应该怎么做？本文将对近期加密货币的 Pump 情况进行分析。
BTC 在过去一周上涨了 23% 至 21100 美元。这让 Crypto Twitter 提出了一些重要的问题：
1.加密货币触底了吗？
2.现在是时候看涨了吗？
本文将剖析美国消费者价格指数（CPI）数据的市场解读，审视周四波动交易背后的逻辑，并从他们不想让你看到的数据中提取出一些警告。
让我们开始吧。
美国劳工统计局周四（1 月 12 日）公布了 12 月 CPI 数据，随后的交易日一如既往地波动剧烈。
资料来源：TradingView
12 月的下降标志着 CPI 连续第三个月下降。“抗击通胀”总结了美联储在整个 2022 年的货币政策方针，美联储继续迫使其屈服。至关重要的是， 12 月的数据被许多宏观经济专家视为 CPI 反通货膨胀的开始，甚至可能出现通货紧缩趋势。
纽约金融服务部：接管Signature Bank与其加密业务无关:金色财经报道，纽约金融服务部（NYDFS）发言人表示，周日做出接管Signature Bank的决定与该银行的加密货币业务无关。此前美国前众议员Barney Frank批评了监管机构的决定，声称他们“想要传递加密货币有害的信息”。NYDFS一位发言人在一份声明中表示，接管该银行并将其移交给FDIC的决定是基于该银行目前的状况以及它是否有能力以安全和健康的方式开展业务。该发言人表示，他们正在与Signature Bank的高管合作，评估其财务状况、满足取款请求的能力以及是否能够继续正常运营。该银行没有提供“可靠和一致的数据，造成了对该行领导层的严重信任危机”。NYDFS表示，Signature是一家拥有更重要业务的银行，数字资产业务仅占该银行整体业务的一小部分。（The Block）[2023/3/15 13:04:29]
同比 CPI 从 7.1% 下降到 6.5% ，CPI 比 11 月份的测量结果出乎意料地下降了 10 个基点。下降主要归因于更广泛的能源类别，经季节性因素调整后较上月下降 4.5% 。
Mark Cuban透露其仅拥有价值500美元的DOGE:Mark Cuban透露，他拥有价值不到500美元的狗狗币。（Business Insider）[2021/8/16 22:17:11]
资料来源：美国劳工统计局
然而，基于服务行业的通胀本质上比弹性价格的食品和能源商品更具粘性，并且仍然处于高位，从 12 月开始按市值计价上涨 0.5% 。顾名思义，粘性通胀成分的波动性低于 CPI 的商品衍生因素。
到 2022 年，击退粘性通胀是美联储的首要任务。正如美联储主席鲍威尔所指出的，核心服务通胀（Core Service Inflation）是美联储理事会为预测经济健康状况和指导货币政策而审查的最重要指标之一。
资料来源：美联储
为什么通货膨胀对美联储很重要，他们如何使用货币政策来对抗通货膨胀？美联储肩负着双重任务，既要维持价格稳定又要充分就业。
但在实践中，要同时实现这些目标是困难的。
K bank首次实现季度盈利，与加密交易所Upbit的合作推动用户数大增:8月3日，韩国第一家纯互联网银行K bank宣布成立4年来首次实现季度盈利，二季度净利润达到39亿韩元（339万美元）。与加密货币交易所Upbit的合作推动用户数大增，目前有619万用户，2021年前6个月增加400万。得益于虚拟资产交易量激增，K bank与加密货币交易所相关的存取款账户的使用量大增，使K bank上半年的非利息利润达到85亿韩元，去年同期还亏损52亿韩元。K bank CEO Suh Ho-sung表示，K bank实现了利润组合的多元化，包括利息和非利息部门，基本面得到显著改善。此前消息，K Bank考虑最早在2022年上市，此时实现盈利无疑为IPO打下了基础。（The Investor）[2021/8/4 1:33:36]
通货膨胀可以通过收紧经济条件来控制，并通过提高利率来实现。随着资本成本和融资成本的增加，支出放缓，对通胀带来下行压力。
紧缩性货币政策，是用来描述美联储目前通过提高目标联邦基金利率（对银行间有担保的隔夜贷款的总利率）来减缓经济活动的努力的一个术语。虽然美联储不直接在联邦基金市场放贷，但它可以通过各种政策工具影响货币政策，包括公开市场操作、贴现窗口贷款和回购贷款工具。
LBank将于6月18日16:00启动LBK周四GO首期售卖活动:据悉，LBank将于6月18日16:00（UTC+8）启动「LBK周四GO」首期售卖活动。届时，将有50,000 USDT在LBank折扣售卖专区8折售出。本轮认购采用「加权均分」的售卖模式，用户需通过实名认证KYC，并且持有相应的LBK才可以参与本轮售卖。所有在本轮用于认购的LBK都将被用于销毁。详情请关注LBank官方公告。[2020/6/17]
市场具有前瞻性——它们将预期的美联储未来货币政策纳入今天的借贷成本中。随着市场调节这些调整，市场对未来通货膨胀路径的看法的变化被纳入收益率和资产估值中。
利率上升会减缓经济增长并通常会降低就业水平，迫使美联储在不将经济推入衰退悬崖的情况下，在提高联邦基金利率的速度和幅度之间进行平衡。
而在整个 2022 年，劳动力市场出人意料地保持了弹性，失业率持续下降，全年失业率为 3.5% ，为新冠疫情后的最低水平。
资料来源：FRED
日本LastRoots公司用加密货币c0ban奖励观看动画用户:日前，日本LastRoots公司宣布，在该公司所运营的动画平台“こばんちゃんねるWEB”上完整观看相应的动画，动画结束之时即可获取相应的虚拟货币c0ban奖励。截止3月27日，在该平台上获取c0ban的次数，即完整观看动画次数已突破每月100万次。[2018/3/29]
就业强劲使美联储能够继续提高利率。资产价值不是美联储在制定货币政策时的主要考虑因素。具有讽刺意味的是，过去一年强劲的就业数据引发了人们对美联储将有更大加息空间的担忧，这对估值产生了负面影响。
随着失业率持续下降，缓解的迹象有限，通胀放缓仍是投资者缓解金融状况的救命稻草。
12 月的 CPI 数据最终缓解了这一压力。
虽然数据并不完全乐观，但考虑到粘性类别的持续通胀压力，你最好相信华尔街的 MBA 们是经过了一番心理训练才变得乐观起来，正如《华尔街日报》所强调的：
资料来源：华尔街日报
核心通胀是许多政策制定者和市场参与者首选的通胀指标，已经在衡量中剔除了商品定价的波动成分。超级核心通胀估计是华尔街试图合理化日益复杂的通胀故事的一种尝试。
由于供应链正常化和商品需求放缓（紧缩性货币政策的直接影响），许多核心商品类别的通胀指标已经转为通货紧缩，而服务业类别的通胀仍然居高不下，部分原因是就业市场持续紧张和工资上涨压力。
超级核心通胀（Supercore inflation）指数不包括核心商品和住房服务，一些市场参与者选择将医疗服务也排除在外。
资料来源：华尔街日报（黄金的超级核心通胀）
Vanguard 全球利率主管 Roger Hallam 指出，“与服务方面的情况相比，商品和住房印刷品将在未来一年中得到较少的关注”。此外，Hallam 认为市场参与者将更加重视就业数据。
好吧，这些想法看起来很复杂，但很有希望——那么你应该怎么做呢？
你永远不想成为在整个熊市中都留在加密货币领域而错过反弹的小丑，因为 FOMO 在最高点买入 21000 美元的 BTC 或 1550 美元 ETH，然后在到达实际底部的路上被清算。
通货膨胀正在好转
就业依然强劲
其他人似乎都在购买
然而，谨慎的乐观态度是关键。
那些即将发生的基金赎回？它们现在是否有可能发生……
如果说我在加密货币领域的整个过程中学到的一个反复让我痛苦的教训，那就是周末（尤其是三天的周末）的价格走势通常是欺诈价格行为。比特币自 2022 年 8 月以来最大的抛售都发生在周五的暴涨之前，一直持续到周末（用紫色框表示）。
随后的交易行为每次都将 BTC 带到新的周期低点。
随着做市商周末回家，TradFi 市场周末休市，流动性减少。这增加了波动性并使价格更容易受到异常波动的影响，异常高的交易量很容易将价格推向两个方向的极端。
这个周末的高点让 BTC 升至比上周五收盘价高出近 14% 的高位。
请记住，虽然 BTC 现货市场对于个人或小团体来说可能难以操纵，但低流通量的山寨币肯定无法避免这种行为。
当你的代币升值时，你可以用它来借更多的钱！假设一下，如果你是一个拥有雄厚资本的风险投资人，刚刚受到赎回的打击并持有大量低流通量的代币。而像 Lido 这样的抵押级蓝筹 DeFi 项目，你可以用它们不断增长的价值为抵押借入资金，在低流动性的市场上做多你持有的代币，并吸引热点追逐者（rotatooor），让他们参与其中。
虽然 VC 大量抛售会压低市场价格，但吸引新鲜血液和重新关注他们的垃圾币（shitcoins）使他们能够以更有利的价格退出。切记：风投是来玩游戏的！别让他们在离开的时候把你压垮！
再回到 Zhu Su 放弃以太坊的话题，有人知道吗?
这条推文标志着 3AC 的人们发起了一场激进的 Alt L1 活动的开端。事实证明，他们的努力取得了巨大的成功，LUNA 在接下来的五个月里上涨了近 200% ！
尽管公开宣布支持 Alt L1 s 并预言以太坊将在 2021 年末消亡，但 3AC 早在很久以前就从中获得了收益。
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