当 UST 崩盘时，DeFi 稳定币受到重创，但 DAI、FRAX 和 LUSD 依然坚挺。现在，GHO 和 crvUSD 正准备加入这个领域，带来新的创新。以及，随着监管机构对 BUSD 的打击，DeFi 稳定币也许会迎来新的牛市。
提问：你会持有哪种 DeFi 代币来逃避加密货币的波动，而不期望从中获得任何利息？
在我看来，这应该是 DAI。
这是因为 $DAI 具有货币溢价——超出其价格的额外价值，这要归功于：
? 现货流动性
? 久经考验的美元挂钩
? 支持许多 DeFi 协议
? 在现实世界中的使用率不断增加
相同的货币溢价适用于中心化稳定币。溢价取决于其采用情况、监管合规性、流动性和信任度。
当前BTC全网合约持仓总量124.1亿美元 24小时减少0.02亿美元:据合约帝持仓报告显示，当前全网合约持仓总量为124.1亿美元，24小时减少0.02亿美元。其中，Huobi合约24.93亿美元，24小时减少2.10%；OKEx合约30.09亿美元，24小时减少2.11%；BitMEX合约9.99亿美元，24小时减少1.69%；Binance合约23.87亿美元，24小时减少5.47%；Bybit合约35.2亿美元，24小时增加4.89%。[2021/4/14 20:19:28]
现在，SEC 对 BUSD 的指控正在打破 BUSD 的货币溢价，有利于 USDC、USDT，但主要是针对 DeFi 稳定币。
你可以把这种溢价看作是美元对其他货币的溢价。它来自于储备货币地位、稳定、军事和经济实力以及金融市场。涉及各种因素，并且需要时间来赚取这种货币溢价。
$UST 的货币溢价很低——它没有被用作躲避加密货币波动的 "蓄水池"，而是作为一种风险资产，可以在 Anchor 上获得 20% 的 APY。
当前BTC全网合约持仓总量102.39亿美元 24小时增加1.01亿美元:据合约帝持仓报告显示，当前全网合约持仓总量为102.39亿美元，24小时增加1.01亿美元。其中，Huobi合约20.02亿美元，24小时减少1.05%；OKEx合约24.44亿美元，24小时增加0.58%；BitMEX合约9.78亿美元，24小时增加2.58%；Binance合约20.06亿美元，24小时增加1.69%；Bybit合约28.08亿美元，24小时减少5.05%。[2021/3/31 19:33:47]
话虽如此，像 FRAX 和 LUSD 这样的 DeFi 稳定币正在建立它们的货币溢价并赶上 DAI。
看起来它们相互替代，但各自都有自己的目的。在监管机构允许的情况下，DAI 已经将重点转移到从 RWAs 中获取收入。
然而，他的目标是一种由去中心化的、具有物理弹性的抵押品支持的无偏见的世界货币。
Liquity (LUSD) 的使命是相同的：成为“能够抵抗各种审查制度的最去中心化的稳定币”。但是，它以最小的治理来实现这一目标，不受 RWA 的影响，只使用 ETH 作为抵押品，并且不放弃美元挂钩（与 DAI 不同）。
当前加密货币总市值约为1.66万亿美元:据金色财经数据显示，全球加密货币总市值约为1.66万亿美元。加密货币市场中占比排名第一的是BTC，市值约合1.06万亿美元，当前市值占比为63.99%；
ETH排名第二，市值约合2225.41亿美元，当前市值占比为13.41%；
BNB排名第三，市值约合423.43亿美元，当前市值占比为2.55%。[2021/2/21 17:37:21]
由于其设计和不可变的智能合约，LUSD 不会（可能）在市值上超过 DAI。然而，对于那些担心中心化和审查风险的人来说，它可以作为一个利基稳定币，同时仍然保持与美元挂钩。
Frax 的策略不同。
在接受 Blockworks 采访时，S.Kazemian 表示，与美元挂钩的稳定币不会在规模上通过 "假的或真正的去中心化 "来逃避监管。他们甚至已经申请了美联储主账户，以尽可能地接近美联储。
当前以太坊建议Gas费用环比上升81.76%:金色财经消息，据欧科云链OKLink数据显示，截至下午2时，以太坊2.0存款合约地址已收到101024ETH，距离524288枚ETH启动以太坊2.0创世区块的最低要求已完成19.27%。
以太坊24h链上活跃地址数逾54.29万，环比上升4.64% ；链上交易量近421.6万ETH，环比上升34.31% ；链上交易笔数逾118.39万笔，环比上升4.7% 。
当前以太坊建议Gas费用为116.42Gwei，环比上升81.76%。[2020/11/18 21:11:40]
美联储主账户将允许持有美元并直接与美联储进行交易，使 FRAX 成为最接近无风险美元的东西。
这将使 FRAX 能够放弃 USDC 抵押品并扩大到数千亿美元的市值。
但 FRAX 还没有到那一步，它没有 DAI 的货币溢价。目前，FRAX 被用来在其设计巧妙的飞轮生态系统中榨取收益。
杨东：当前区块链最大应用场景是政府政务或监管:“世界区块链大会三点钟新加坡峰会”上，中国人民大学法学院副院长、金融科技与互联网安全研究中心主任、大数据区块链与监管科技实验室主任杨东发言称，当前区块链最大应用场景是政府政务或监管，他认为在政府各类场景中，区块链技术将是颠覆性的，通过区块链技术，将有效解决政府“数据孤岛”、信息监管等重大问题。[2018/6/8]
相比之下，DAI 的大部分供应都放在钱包中，以避免市场波动并保值。
Frax 的收益和效率最大化是其与众不同的因素。
Frax 以 FRAX 为中心建立了整个 "DeFi 三位一体 "的生态系统：
Fraxswap
Fraxlend
Fraxferry（桥）
frxETH
每一个功能都是为了加强 FRAX 的效用。
Synthetix 的 sUSD 使用也很务实，与它自己的 DeFi 生态系统联系在一起。
Kwenta - 交易所
Lyra - 期权
Polynomial - 结构性保险库
Thales - 二元期权
sUSD 的采用取决于其 DeFi 产品的增长，但其货币溢价很低。
有趣的是，Maker 希望像 Frax 一样建立自己的 DeFi 生态系统。Maker 正在构建一个借贷协议和一个合成 LSD——EtherDAI——来为 DAI 创造更多的效用和需求。
我最初的想法是，Spark Protocol 是 Maker 的明显竞争对手，也是 $GHO 的反击。但这并不意味着 Maker 和 Aave 在未来不应该合作。事实上，我认为合作是对两者最好结果。让我解释一下。
Frax 所建立的一切都专注于增强 FRAX 稳定币的能力。同样地，Maker 的新协议将有助于提高 DAI 的效用。对于 Maker 而言，DAI 作为无偏见的世界货币是最终的动力，新的协议正在构建以实现这一目标。
然而，Aave 的使命是不同的：它寻求成为第一大货币市场协议，而$GHO 是实现该目标的一个工具。
简而言之：DAI 是使命，Spark 协议是工具。对 Aave 来说，货币市场是使命，$GHO 是工具。
Venus 的稳定币 $VAI 就是一个很好的例子。它是 BNB 链上一个成功的借贷协议，拥有 8.55 亿美元的 TVL。
在其 2.5 亿美元的市值峰值时，$VAI 比 FRAX 还要大--现在它的交易价格低于挂钩价格（0.94 美元），24 小时交易量仅为 60K。
VAI 不是 Venus 的优先考虑：借贷协议本身就是使命。不过，$VAI 还是帮助 Venus 发展到了今天的地位。
无论如何，如果创始人真的是这么想的，那么所有的稳定币都可以共存，甚至支持彼此的发展。在 Aave 上提供 DAI 意味着该协议可以铸造更多的 $GHO，并且 $GHO 也可以在 Spark 协议上得到支持。
同样的逻辑也适用于 Curve 的 crvUSD。Curve 是 DeFi 中现货流动性的支柱，而 crvUSD 将有助于使协议的资本效率更高。因此，crvUSD 并不是对 FRAX 或 DAI 的威胁——它实际上可以增加所有 DeFi 稳定币的现货流动性。
因此，我看好他们，因为他们提供了独特的差异化。他们认识到监管很重要，但有不同的处理方法：
DAI 和 LUSD 寻求使自己具有抗审查能力，而 Frax 正在尽可能地接近美联储。
虽然 GHO 和 crvUSD 可能看起来竞争加剧，但它们的重点是改进底层协议。他们都可以以自己独特的方式合作，相互加强联系。
此外，随着监管机构对我们的关注，现在比以往任何时候都更需要合作。
撰写：Ignas
编译：深潮 TechFlow
来源：bress
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