通货收缩的市场何时反转?我们该如何操作?

在昨天的文章中,我分析了造成现在市场上风险资产和避险资产同步下跌的原因,认为本次危机发展到现在,全球投资者担心的不是通货膨胀而是通货收缩。如果基于通货收缩的预期,对比特币的走势,我得出了一个与众不同的结论:比特币价格会下跌。

昨天就在文章写完不久,数字货币市场旋即再次发生暴跌,在短短十来分钟的时间内,跌幅达到近20%,比特币一度跌穿6000美元,以太坊一度跌穿130美元,有点骇人听闻。

3月12日北京时间晚间,美股再次发生熔断,89岁的巴菲特接受电视专访时说他活了89岁,却也是人生中第一次见到这样的现象。

美国前财政部长:美联储需要采取强有力的行动,以抑制通货膨胀:金色财经消息,美国前财政部长Lawrence Summers表示,美联储官员需要坚持到底,以消除被证明持续处于四年高位的通胀。他说:“我们确实需要我们的中央银行采取强有力的行动。?”虽然Summers说他对美联储致力于降低通胀感到 \"鼓舞\",但他对美国经济软着陆的可能性表示怀疑,认为这 \"非常不可能\"。(彭博社)[2022/7/25 2:35:02]

截至写稿时为止,黄金已经跌穿1600美元,白银已经跌穿16美元,石油三番五次试探着跌穿30美元。

推特CEO:恶性通货膨胀正在发生,将会改变一切:10月23日消息,推特CEO Jack Dorsey发推表示,恶性通货膨胀正在发生,并将改变一切。随后Jack在推文回复中表示,恶性通货膨胀很快就会在美国发生,世界也会发生。[2021/10/23 6:09:01]

这样的市场表现让投资者都觉得遍地无处安身。

只要通货收缩的预期不改,除了现金,其它所有的资产如股市、贵金属和数字货币仍然会维持跌势,尽管中途可能会有稍许反弹,但不会改变下跌的趋势。

但我不认为通货收缩会是这场危机的终局,而一旦通货收缩的预期不再,届时我们现在看到的这一切都会扭转,数字货币也一定会迎来光明。

报告:数字美元可能会引发通货膨胀:总部位于美国加州的投资管理公司DoubleLine Capital的首席执行官Jeffrey Gundlach最近发表了一篇题为《美联储数字货币的潘多拉盒子将引发一场通胀火灾》的报告。报告提到,“有了CBDC,各国央行将拥有必要的渠道,可以直接将数字货币发送到个人的银行账户,方便人们通过借记卡消费。这样的机制可能会为消费经济打开真正的流动性闸门,加速通货膨胀率。”[2020/11/9 12:06:43]

那么通货收缩的预期何时会不再?在这个过程中各国政府会如何动作?他们的动作又会如何影响数字货币市场呢?

58学院Tim: 受通货膨胀影响 比特币储存价值增强:7月10日晚,58学院研究员Tim做客媒体直播间,表示:从宏观上来看,在3月,当全球金融市场遭遇流动性危机时,比特币价格也经历了50%的单日暴跌。但是从那以后,比特币开始强劲反弹。当前的比特币价格已经比三月份的低点翻了一倍。根据Wind数据显示,自年初以来,比特币的表现优于许多全球资产,累计收益率已超过36%,加上全球正在处于史无前例的货币量化宽松政策,导致大多数市场货币供过于求,这使许多法定货币处于不稳定的状态,兑换美元的汇率普遍下跌,遭到严重贬值,货币贬值直接会导致全球货币体系疲软,这种通货膨胀和货币贬值无疑是增强了比特币储存价值。[2020/7/10]

要理顺这些错综复杂的因素,我们回顾一下历史就能找到答案。

我们参考2008年的金融危机。

当2008年金融危机发生时,次级抵押品价格发生暴跌,这个暴跌传导到几乎所有的金融投资品及衍生物,导致金融机构手中持有的大量金融资产瞬间一文不值,无法提供流动性。流动性的枯竭又瞬间从个别金融机构传导到所有金融机构。

于是我们看到贝尔斯登倒闭,接着雷曼兄弟倒闭,接着房地美、房利美这两大持有美国房产抵押的巨头岌岌可危。

美国财政部和美联储再也无法坐视不理,立刻向全美重要的金融机构无限量注水,给他们提供流动性,把它们从死亡的边缘拉了回来。

后来我们熟知的那一幕就发生了,美联储启动了史无前例的量化宽松。

在美国各大金融机构流动性枯竭的那段时间,投资者不顾一切的抛售资产抢夺现金,这和通货收缩的表现一模一样。

这个状况直到美联储实施量化宽松一段时间后,才得以改善,而一旦现金又开始充裕,它便又开始四处投机。于是我们便看到了后来的黄金白银以及股市的大牛市。

回到本次危机,我认为现在的危机既有通货收缩,又有流动性紧张。

引起通货收缩的原因我昨天已经分享过:新冠病的肆虐使得各国不得不封城封国、航班停止飞行,这种人为制造的社会生活需求被极度压制导致了通货收缩。

在通货收缩的状况下企业生产的东西没人要,没有收入,现金流就变得异常重要。于是我们看到大家都在抛售投资品,屯现金,而且越是流动性好的投资品抛售得越厉害。

那么这种状况什么时候才会改变?只有当新冠疫情在全世界得到彻底遏制,社会生活的需求被再度释放时才会改变。届时即便缺钱,政府也可以再度开启印钞机,大规模撒钱,这就又开始了新一轮泡沫。

那么疫情什么时候可以得到控制?保守地估计,疫情要在全世界得到遏制恐怕要到下半年,因为疫情控制得最好的我国都要到6月才有希望,其它国家怎么可能那么快,更何况疫情在其它国家的蔓延现在还在呈越来越严重的态势,连企稳都没有。

这就是我对这场危机未来走向的预判。

在这个过程中,我们会看到所有投资品都在持续下跌,直到疫情在全球得到很好的控制,人民生活开始恢复正常,投资品才开始止跌回稳,再伴随大规模的印钱,投资品价格开始上涨。

那么作为投资者的我们该如何操作?

我依然认为是定投,在保证我们自己能熬到疫情得到控制前持续定投。

现在的市场遍地都是宝:石油,中国的股票,数字货币,各个都是趴在地上的资产,长线看,它们未来都会爆发。虽然在未来一段时间里它们可能还会下跌,有短期波动的风险。

我们唯一要准备好的是能够或者熬到明天,不要倒在了黎明前的黑暗中。

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