在昨天的文章中我给大家介绍了巴菲特的投资方法：85%的格雷厄姆+15%的费雪。
有不少读者看完后留言咨询，今天我就更详细地和大家分析一下这两种投资方法以及我是怎么用这套逻辑来投资数字货币的。
格雷厄姆和费雪都是华尔街历史上鼎鼎大名的投资家，他们的投资思维和投资方式深深地影响了后人，巴菲特就是其中之一。
格雷厄姆的投资精髓简单地说就是一定要以尽量低的价格买入投资品。
费雪的投资精髓简单地说就是一定要买有价值，并且最好内在价值一直在成长的投资品。
富达高管：比特币可能被低估且在技术上超卖:金色财经报道，富达全球宏观主管JurrienTimmer在推特上表示，比特币可能被低估和，且在技术上超卖。Timmer解释说，虽然比特币已经跌回了2020年的水平，但其价格-网络（price-to-network）比率已经一路跌回了2013年和2017年的水平，这可能表明比特币被低估了。（Cointelegraph）[2022/6/16 4:30:48]
这两种投资方式虽然好，但是单独地看都有一定的缺陷。
以格雷厄姆的投资方式来说，当我们买入的投资品有很大的价值时，价格越低买入当然越好；但当我们买入的投资品价值非常有限时，即便价格很低，其未来的收益也未必可观。
黑莓高管：加密劫持攻击被严重低估了:加密劫持攻击是一种内部和外部的威胁，因为黑客组织越来越有组织地试图利用网络的弱点。黑莓（BlackBerry）研究和情报副总裁Josh Lemos表示，也有一些管理人员使用合法权利利用公司的网络资源非法挖采加密货币来赚钱，而许多组织对此“没有很大的可视性”。Lemos表示，加密挖矿软件并不一定是恶意的，而是利用计算资源获取金钱收益的机会主义软件，“尽管你经常会发现它和恶意软件搭配在一起，”而且在某些组织看来，这一事实还不够完善保护他们的网络。Lemos相信，黑客们使用具有充分利用众多漏洞来建立持久性的完整恶意软件套件，这一事实表明了这种加密攻击的增长趋势。Lamos声称，只要加密货币被视为“有价值的替代投资”，加密攻击的上升趋势“就会持续下去”。（Cointelegraph）[2020/8/2]
这方面最明显的例子就是房产。20年前，我们如果买入的房子是北上广深中心区的房子，放到现在，升值的幅度几乎不会低于20倍；但如果当时我们买入的房子是偏远小县城的房子，放到现在，虽然也会升值，但升值的幅度是远远比不上北上广深的。
声音 | Montegray Capital创始人：加密货币目前或被低估，南非投资者应将数字货币纳入其投资组合:Montegray Capital创始人Michael Jordaan在接受采访时表示，南非拥有一些世界领先的区块链开发人员，并拥有许多世界级的加密货币初创企业。随着比特币泡沫的破裂，加密货币作为一种资产类别可能被低估了。对于投资者来说，将他们投资组合的一小部分（即使少于1%）配置到加密资产上是明智的。但Michael也提到：“它们之所以有价值，只是因为我们相信它们有价值，因此很难预测加密货币价格的走向。”[2019/6/16]
为什么？因为偏远小县城的人口一直在外流，对房子的需求无论是投资还是自住都只是随行就市地上涨，而北上广深的人口一直在流入，对房子的需求无论是投资还是自住都是呈指数级增长，所以很明显后者的房产价值要高得多。
因此仅凭价格高低来投资，收益是未必是理想的，必须把投资品的潜在价值考虑进来，不考虑潜在价值盲目地买低价货可能不仅不会挣钱还会踩到无数的坑。格雷厄姆自己手上就有一大堆永远都没有涨起来的垃圾股票。
我们再来看费雪的投资方式。按他的投资方式是不是只要买入了有价值的投资品，并且其价值一直在成长就行了呢？
我们以投资以太坊为例。在2017~2018年的那轮大牛市中，以太坊的价格最高曾经涨到接近1500美元，但现在它的价格只有170美元。
但我们抛开价格，纯粹看以太坊自身的技术和发展，我们不得不承认它今天的生态，技术及应用已经远远超过了那个时候，并且正在大踏步向以太坊2.0迈进，而价值在持续增长。
它现在的价值已经远远大于两年前。因此，如果纯粹按价值判断来买入，投资者在2018年高峰期买入以太坊绝对不能算是一个错误的决定，因为他那时买入以太坊后，以太坊的内在价值还在成长。
但如果真有投资者这么做了，恐怕现在会悔得肠子都发青。为什么？因为那时买入的价格太高了。
因此，仅凭价值判断来投资也不行，必须要有价格参考，否则在高位接盘，投资品的价值再高也会让投资者在山顶上待很久才能解套。
所以这两个方法结合起来才是完美的长线投资方式。
从去年开始我就建议我们的读者把一些山寨币抛掉，这是按照费雪的原则扔掉不再具备投资价值的投资品。
我曾经给大家建议当比特币超过10000美元后，最好就不要再买入了，这是按格雷厄姆的原则以尽量低的价格买入投资品。
我反复建议大家在8000美元以内定投比特币，400美元以内定投以太坊，这是把格雷厄姆和费雪的原则综合起来：以尽量低的价格购买有价值的投资品。
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