昨天的文章写了DCEP推出后，对国内用户的影响，原有不同的支付习惯对新的支付工具会有不同的态度，以及不同的人在使用的过程中会遇到的问题。今天来聊一聊，DCEP要走向国际，在人民币的国际化进程中，会遇到什么障碍。
一、DCEP的推出，是人民币国际化的重要一步
由于2020年新冠疫情，全球经济均受重挫，由于中国发病期比其他国家略早一个多月，且管控得当，当其他国家陷入疫情爆发期时，中国已经逐渐恢复元气，开始复工复产。
在这次疫情中，美国无疑也是受重创的国家之一。由于经济萎靡不振，涨了十年的美股掉头急转直下，出现趋势反转势头。为了挽救经济，美联储这回与特郎普保持高度一致，无限量QE，疯狂印钱，放水6万亿美元救市。而超发的货币，使美元不断通胀，贬值已成定局，同时让全世界为美元的超发买单，尤其是持有美元外汇储备占比高的国家，将面临资产严重缩水。
秒钛坊创始人兼CEO徐国杰：区块链的创新空间来自于与DCEP的结合:金色财经报道，6月23日，秒钛坊创始人兼CEO徐国杰做客金色财经举办的“联盟链-创新场景应用的偶然与必然”为主题的金色沙龙第64期活动。徐国杰表示联盟链在有一定互信的基础上，更注重提升效率；公链放弃效率而集中解决信任问题。所以联盟链更适合在已知身份网络中运营。公链对解决信任问题做到了极致，也解决了以前不能解决的问题。联盟链的目标就是在有一定互信的基础上，为各主体之间的复杂协作大幅提升效率。
我们还没有看到大幅创新，是因为我们还缺少基础设施，我们缺少一个类似以太坊这样无需许可，支持智能合约，且运行着国家主权数字货币的国家级区块链。区块链的创新空间来自于与DCEP的结合。区块链企业应该紧跟政策和DCEP的发展趋势，来规划自己的产品服务及运营方式。当我们和DCE结合好，一些新的形态会出来。[2021/6/23 0:00:29]
2019年的中国以外汇储备3万亿美元，占总外汇储备的三分之二，居全球第一；日本位居第二。在此番美元疯狂放水的过程中，损失惨重。我们的钱不仅受到国内通胀的影响，还要受美元通胀的双重洗劫。
华泰证券分析师：DCEP的加快推进预防了其他数字货币带来潜在风险:9月14日消息，华泰证券研究所计算机首席分析师谢春生表示，我们认为，央行数字货币（DCEP）的加快推进，一方面是维护了人民币作为主权货币的地位，预防其他数字货币带来潜在风险。另一方面，也有利于监管机构对货币的流向和使用进行跟踪和监管。（国际金融报）[2020/9/14]
这两年，美国利用美元霸权作为武器，施压他国，让一些国家开始抛售美元资产，中国在去年贸易战不断升级的背景下，减持了600亿美元的美债。近两年，人民币的外汇储备占比开始逐渐攀升。截至2019年三季度，官方外汇储备币种构成调查报送国持有的人民币储备规模为2196.2亿美元，较2018年末增加165.4亿美元，在整体已分配外汇储备中占比2.06%，创IMF自2016年10月报告人民币储备资产以来最高水平。2020年2月，人民币在国际支付市场份额占比已提升至2.11%，位居全球第五。
Sino Global Capital CEO：中国的DCEP将以美元为目标 而不是比特币:Sino Global Capital首席执行官Matthew Graham表示，随着即将推出的央行数字货币（DCEP），中国的目标将是与美元竞争，而不是比特币。此外，他认为，DCEP与比特币等公共区块链相去甚远。Graham强调，“如果你从加密或区块链框架来接近DCEP，我认为你真的很难理解它是什么，以及它为什么如此重要。DCEP可以实时收集货币铸造、记账等相关数据，为货币的提供和货币政策的实施提供有用的参考。就货币政策而言，DCEP可能对实施负利率非常有用。”(Cointelegraph)[2020/7/6]
从上表可以看出，人民币虽然在国际支付市场中占比在提升，但占比仍然很小。目前和中国贸易量比较大的，又和中国经济密切联系的，关系比较好的的国家可以使用人民币支付。
现场 | 彭文生：DCEP无息由交易需求决定 是果而不是因:金色财经现场报道，北京时间11月13日，“财经年会：2020预测与战略”在中国大饭店隆重举行，会上光大集团研究院副院长、光大证券首席经济学家彭文生说明了DCEP的特点，它是由央行发行、本位币的新形式以替代现金，部分匿名，采用零利息，交易费用比现金低，央行会获得“便利收益”，逆转现金下降的影响。彭文生还表示，从宏观政策方面来说，DCEP无息由交易需求决定，是果而不是因，且存量有限，央行获“便利收益”有限，而CBDC的有息直接影响非银行部门消费与投资，是新型货币政策工具，且使得财政空间增加。彭文生认为央行购买国债投放数字货币，降低无风险利率，财政融资成本下降，央行直接投放数字货币，支持政府支出或“全民红利”。[2019/11/13]
此次，央行利用这个时机推出DCEP，除了借此机会提升人民币的国际地位，也是对美元霸权的挑战利用DCEP先从周边国家开始，作为国际贸易结算工具，逐步减少美元对中国的掣肘。
二、DCEP想要国际化，最大的障碍是外汇管制
首先说说什么叫货币的国际化？货币国际化是指能够跨越国界，在境外流通，成为国际上普遍认可的计价、结算及储备货币的过程。目前已国际化的货币有美元、欧元、日元等，这些货币都有足够的流动性。
对于国家货币来说，一直有两个价格，一个是离岸价，一个是在岸价。离岸价针对的是对境外人民币交易市场，人民币的离岸价格由市场决定。在岸价针对的是我国境内的人民币交易市场，交易的双方是央行和各大商业银行，人民币的在岸价格由央行决定。
国际金融市场的冲击，对离岸市场的人民币汇率影响更大，因其与国际金融市场的联系更紧密，而在岸市场因为存在管制，价格更稳定。因此，在国际金融市场较动荡的时候，在岸和离岸汇率通常也会出现较明显的价差。
我国一直施行外汇管制，企业和个人的购汇都有严格的限制。尤其是2015年811汇改风波之后，国家对外汇管制更为严格，每人每年换外汇的额度是五万美金，限制了人民币的流通。由于人民币一直以来超发严重，如果外汇管制一旦放开，人民币可以自由流动后，很有可能使人民币的离岸汇率大幅跳水，影响人民币的国际信誉。由于取消外汇管制，汇率大跌有前车之鉴。2015年12月，阿根廷放开外汇管控比索一天跌去三成。
诺贝尔经济学奖的得主蒙代尔认为，一个国家在制定政策时有3件事情是不可能同时发生的：
第一，这个国家想要有一个完全自主的货币政策。
第二，这个国家要保持它的汇率的稳定。
第三，这个国家允许资本的自由流动。
过往中国选择了这个不可能三角中的前两条，稳定人民币的汇率，是中国政府的一个战略目标未来。未来，如果要通过DCEP实现人民币国际化，更好地平衡这个不可能的三角，在稳定人民币汇率的基础上，适当放开外汇管制，让资本能更自由地流动。
国际经济学家张五常认为，人民币国际化解除外汇管制是必须的。他指出：
在解除外汇管制的初期，央行的外汇储备一定会流失。但是，如果世界接受了人民币，那么央行的外汇储备会回升。给人民币下一个锚再把人民币推出国际，以此达到人民币的汇率要自由浮动，中国的利率也自由浮动。
结语：DCEP是大国重器，它的推出，是人民币的国际化的重要一步。但是，在这个国际化的进程中，我们也要好地平衡货币政策的不可能三角，在稳定汇率的基础上，让资本更自由的流动。
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