撰文：darkforest
在 3.12 三周年纪念日，加密货币圈并没有给我们一个平静的日子来舔舐三年前的那次伤痛。正所谓幸福的家庭都很相似，不幸的家庭各有各的不幸。每逢这种特别的时刻，我总会关注稳定币市场，看看他们是不是真的能在关键时刻锚定价值，尤其是去中心化稳定币在极端行情下的表现能否让人满意，为我们守住财富。
相比 USDT 的不够透明，USDC 作为由 Circle 公司和 Coinbase 两家公司共同发行和管理的稳定币，合规性得到了广泛的认可和监管机构的支持，大有超越 USDT 市场份额的潜质。我想发生这次脱钩事件之前，很少有人能想到 circle 公司还能被监管极其严格的美国银行坑。
USDC 在合规方面做的很多:
Tether于以太坊网络增发10亿枚USDT:3月14日消息，据 Whale Alert 数据显示，稳定币发行商 Tether 于北京时间 3 月 14 日 22:36:11 在以太坊网络增发 10 亿枚 USDT。
Tether 首席技术官 Paolo Ardoino 补充表示，这是一笔在以太坊网络已授权但未发行的交易，意味着本次增发将用于下一次发行请求和链上交互。[2023/3/15 13:04:16]
KYC/AML：USDC 的用户必须完成实名认证（Know Your Customer）和反（Anti-Money Laundering）流程，以符合金融监管的要求。
审计报告：USDC 的发行公司 Circle 会定期接受第三方审计机构进行审计，以验证其 1:1 锚定美元的现金储备，并保证持续的透明度。
金融监管支持：USDC 得到了多个监管机构的支持和认可，例如美国金融监管机构 FinCEN 和纽约州金融服务部门。
火币将于明日上线IOST、MKR、CVC、REN、BAT、QTUM、KNC和NEAR品种USDT本位永续合约:据火币合约官方消息，火币合约将于新加坡时间1月20日上线IOST、MKR、CVC、REN、BAT、QTUM、KNC和NEAR品种USDT本位永续合约，11点开启资金划转，14点开放对外交易，支持1x-75x倍数。此前，火币USDT本位永续合约已涵盖了BTC、ETH等在内的四十九大主流品种。
据悉，新上线的8个品种USDT本位永续合约是正向合约，即稳定币合约，采用稳定币（USDT）作为担保资产，无交割日期，合约标的均为其对应数字资产的现货USDT指数，且每8小时结算一次，结算时间戳分别为0:00、08:00和16:00（GMT+8），用户已实现盈利在结算后可立即提取。
此前，火币合约业界率先推出实时结算功能，覆盖币本位永续/交割合约、USDT本位永续合约部分品种，用户已实现盈利支持随时提取，未平仓位结算后，开仓均价不受影响，收益预期更加直观。[2021/1/19 16:32:12]
开放合规框架：Circle 公开了其合规框架，以帮助其他加密货币公司和社区参考和实践。
dForce：调整USDx储备成分币的DIP003提案已通过，将于7月30日执行:dForce官方宣布，调整USDx储备成分币的改进方案提议DIP003已通过，将于7月30日执行。据悉，该提案建议调整如下：
1. 鉴于USDC不断增长的市值，提议将其比例从35%提升至80%；
2. 由于PAX的市值较小且暂无DeFi利息市场的支持，提议将其比例从35%调整至10%；
3. 综合TUSD的市值、二级市场流动性和有限的DeFi利息市场支持，提议将其比例从30%调整至10%。（Medium）[2020/7/27]
然而这一切都没有能避免发生在昨天币圈的恐慌与踩踏事故，发行了 4 年的币圈最合规的稳定币 USDC，竟然沦落到需要靠 USDT 进行出逃的地步。
不可思议的是还发生了 200 万 U 的 3CRV 兑换了 0.05 U 这样匪夷所思而又极其悲惨的的事故，我不认为在平时岁月静好的日子里会发生这种情况，而绝大多数所谓的稳定币都失去了往日的稳定，在这一刻血流成河。但只有这样珍贵的时刻才能提醒我们，我们真正需要的到底是什么样的稳定币。
动态 | 七个加密货币交易所的BTC、ETH和USDT储备超过250亿美元:根据Bituniverse的透明交易排名（ETBR)，总部位于旧金山的Coinbase现在拥有103万BTC储备，约合85亿美元，排名第一。排名第二的火币交易所拥有462,000 BTC（38亿美元）、180万ETH和大量USDT；币安交易所（307,000 BTC，合25亿美元），位居第三。此外分别是，Bitfinex（290,000 BTC，合28亿美元），Bitmex（274,000 BTC，合22.8亿美元），Bitstamp（242,000 BTC，合20亿美元），Okex（211,000 BTC，合18.3亿美元），Kraken（173,000 BTC，合18亿美元），Bittrex（125,000 BTC，合12亿美元），Gemini（95,000 BTC，合9.22亿美元）。[2020/1/26]
我们来捋一下各个稳定币 depeg 的逻辑链条：
分析 | 金色盘面：BTC/USDT 夜盘空头发力:金色盘面分析师表示：BTC/USDT夜盘空头发威，接连攻克多头防线，黄金位7282、6998形同虚设，好在2小时K线图出现了MACD2次背离，但鉴于短线下跌速度过快，形成反弹的条件是先降速，所以能否形成反弹尚需观察。[2018/8/5]
1. USDC 因为硅谷银行的雷，导致部分现金存款可能无法取出，造成恐慌性折价，USDC 脱钩。
2. 作为稳定币市场最大的流动性池子，curve 上的 3pool 从来都是承受稳定币风险最直接冲击的池子。原本 USDC 的风险可以由 DAI 和 USDT 共同承担，
但由于 DAI 的抵押物中 USDC 占比很大，目前可能超过了 60%，抵押物价值下跌自然会影响 DAI 的稳定性。
更糟糕的是，因为 makerDAO 有 PSM 模块（PSM 允许用户使用 USDC，GUSD 等，向 MakerDAO 系统中的债务池直接购买或赎回具有 1:1 价值的 DAI 代币），巨量的 USDC 通过 PSM 模块兑换称为 DAI 进行出逃，两相结合自然 DAI 也就跟着 USDC 被砸了下去。
通过 makerburn 数据可以清楚看到最近 24h 由 USDC 流入创造的 DAI 达到将近 10 亿美元。
3.仅次于 DAI 的去中心化稳定币 FRAX，因为是以 92% 的 collatral ratio 接受 USDC 作为抵押产生的稳定币，所以，当抵押品价值不足时，作为部分抵押的 FRAX 只会比 DAI 跌得更惨。
4.比较大的中心化稳定币 BUSD，由于币安直接暂停了 USDC 与 BUSD 的自动转换，所以隔离了风险，没有出现脱钩。
5.TrustToken 发行的 TUSD，有点类似 USDC，也属于受美国金融业监管局（FinCEN）监管，并符合美国 AML 和 KYC 规定，非常难得的也没有受到太大冲击。
6.还有一些类似的中心化稳定币 USDP，GUSD 等就没那么幸运了，也出现了脱钩。
7.再往下，孙割的 USDD，平时就不怎么稳定，谁用谁傻叉，不说了。
8. S 级去中心化稳定币 LUSD，恐慌开始后短时间跌倒 0.98，但对于 LUSD 持有者来说是个好事，因为这意味着此时市场给你提供了 2 个点的套利机会，今天一看价格果然恢复了，什么叫做最顶级的去中心化稳定币，持有者遇事不慌，还能瞅准机会赚一把，这才是真顶级。
9.再看看另外几个去中心化稳定币的情况，超额抵押型稳定币 ALUSD，MIM，DOLA 都没能扛住这一波，目前仍然 depeg。
10.合成资产 synthetix 的 sUSD 也还没有回锚。
纵观这次 USDC 脱钩事件，对币圈稳定币市场造成了空前的恐慌与危机，大批的中心化稳定币及几乎所有的去中心化稳定币都瞬间脱锚，事情的源头竟然只是一家不算太大的美国银行因为买入美国国债造成的现金流短缺和挤兑。
不得不说，由中本聪建构的区块链技术演进到今天非但没有能够部分取代当今金融体系，反而将这颗定时炸弹深刻的埋入到了 DEFI 之中，这样缺乏韧性与反脆弱性的金融系统我们还能称之为“去中心化金融”吗？
当我们这个世界再次发生如 08 年那种级别的金融危机时，我们能否像中本聪写入比特币创世区块时那样对这个世界充满蔑视与嘲笑，对这个技术能够保卫我们的财富抱有期待呢？
darkforest
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