“财政赤字货币化”引争议,普通投资人顺势还是硬刚

5月14日,财政部党组书记、部长刘昆撰文提出,2020年积极的财政政策要更加积极有为,同时还特别提出,适当提高财政赤字率。

中国财政科学研究院院长刘尚希在4月27日的专题会议上也表示,当前我们面临新的条件,包括疫情,也包括全球的低增长、低通胀、低利率、高债务、高风险的“三低两高”新态势。在这种新的条件下,是否可以考虑财政赤字适度货币化?这次的特别国债,如果由央行直接购买,不但可以避免国债向市场发行产生的挤出效应,而且可以产生和央行扩大货币供应不同的效果。

之后,学界内掀起了一场有关“财政赤字货币化”的热烈讨论,很多经济学家、学者都参与其中。

TRM Labs推出移动优先区块链取证工具TRM Tactical:1月10日消息,区块链分析公司TRM Labs宣布推出移动优先(Mobile-First)区块链取证工具TRM Tactical,帮助一线金融执法调查人员快速获取加密货币相关证据,即立刻了解交易各方信息、数字钱包余额、资金来源和目的地等信息。(雅虎财经)[2023/1/10 11:04:47]

一、什么是财政赤字货币化

“财政赤字货币化”是指央行直接为财政赤字融资,也叫政府债务货币化。具体的做法是,中央政府发行国债让央行购买,对央行来说,是印了一笔钱去买国债,经过商业银行的放贷,最后市场上的货币增加了,可能导致通货膨胀。

欧洲央行行长:数字欧元可能在欧盟以外更受欢迎:金色财经报道,欧洲中央银行(ECB)行长Christine Lagarde表示,数字欧元“很可能”在欧盟以外更受欢迎。

Lagarde称,欧元的数字版本应该是“无国界的”,应该受到“监管和适当监督”。它可以在很大程度上促进跨境支付,欧盟、美国和其他司法管辖区的当局需要比较央行数字货币,以更好地对其进行监管。(CoinDesk)[2022/9/28 22:37:25]

与财政赤字货币化相对应的是财政赤字债务化:中央政府发行国债让居民购买。在这种情况下,央行没有印钱,最后市场中的货币不增加。

财政赤字货币化的核心是央妈通过印钞的方式买单,货币供给量增加了;财政赤字债务化的核心居民购买,央行没有印钱。

Line Next的NFT平台DOSI Beta版将上线首个NFT系列“Hell”:9月14日消息,日本通讯巨头LINE旗下NFT子公司LINE NEXT推出全球NFT平台DOSI Beta版本,品牌方可在平台中的“DOSI Store”中销售独家NFT,用户需注册DOSIWallet在平台上购买NFT,并可获得“DOSICitizen”身份从而参与平台活动。DOSI Beta版本将于北京时间今日21:00上线首个NFT系列“Hell”的销售。“Hell”是以地狱世界为主题的限量版500个NFT,为期96小时。共呈现4,444个收藏,用户可以购买具有不同稀有度的独特NFT。

此前7月消息,Line旗下NFT子公司Line Next完成1000万美元战略融资,软银等参投,参投的10家公司将支持Line Next的全球NFT平台“DOSI”平台的推出和基于IP内容的NFT项目开发。[2022/9/14 13:29:23]

二、对于财政赤字货币化,专家们分歧明显

富达投资计划允许退休储蓄者将比特币存入401(k)账户:4月26日消息,富达投资计划允许投资者在他们的401(k)账户中存入比特币,今年晚些时候,使用富达管理其退休计划的2.3万家公司可以选择将比特币存入退休储蓄账户。

注:401(k) 账户计划是美国公司为员工提供的退休福利计划,允许雇主为雇员建立一种延迟交税的养老储蓄计划,并且此养老金可以进行基金股票等投资。(华尔街日报)[2022/4/26 5:12:01]

对于此次财政部提出的“财政赤字货币化”的想法,各专家和学者们纷纷发表意见与建议,并提出自己的想法。

反对者认为,当前中国还并没走到这一步,并未出现一些欧美国家那样金融市场剧烈震荡、经济深度衰退的情形,所以并不需要采取如此极端的政策。

如果开了财政赤字货币化这个口子,就从根本上放弃了对政府财政行为的最后一道防线,从中长期来看,可能会导致恶性通货膨胀和货币危机,会对经济、财政、金融等领域产生长远的不利影响。目前来看,反对的一方压倒支持的一方。

支持者认为,以财政部为代表的赞成者认为,在当前中国经济环境下,可以通过央行以零利率认购特别国债的方式,适度实现赤字的货币化,以缓解当前财政困难,也可以解决货币政策传导机制不畅的问题。

突如其来的新冠肺炎疫情对我国经济社会发展带来前所未有的冲击。疫情冲击下,各地的税收大幅度下滑,半数以上省份的地方财政收入下降幅度超过10%财政到了非常困难的地步。财政赤字适度货币化是当前条件下很现实的出路。

总结一下,对于财政赤字货币化,反对者认为,短期的危机不能用长效的政策去解决,否则会带来严重的后遗症;支持者认为,现在财政很困难,经济下行,向市场借钱也很难,最好的方法是央妈印钱。两种观点没有正确与错误,只是视角不同。

三、硬刚还是顺势

作为一个普通人,撇开那些复杂的理论,最关心的就是财政赤字货币化会造成通胀和贬值,自己辛苦挣来的钱,不断被收取“铸币税”,睡觉的时候都在贬值,是一件十分不开心的事情。所以,最近为了抵御通胀,我也实行了买买买策略,用消费来抵御通胀,毕竟钱要越放越贬值,现在能买一双运动鞋的钱,以后可能只买一双拖鞋了。

从最近的特别国债的发行,到“财政赤字货币化”的讨论,可以看出,今年由于经济不乐观,为了救市,各种货币政策和财政政策最终的结果都是会造成通胀。放眼看全世界,全球各国政府均出台了大规模的财政和货币政策,其中货币政策宽松的幅度可谓是史无前例。

但是,只要疫情还在,所有的人工再刺激经济流动的措施,其实作用都很微弱。而且随着使用次数的增加,药剂量的不断增加,药效会越来越小。

面对这样的大局,一种是硬刚,就是明明知道现在通胀是大势,但是不做什么避险措施,继续拿着大比例现金,等着钱越来越少,买的东西越来越少。一种是识时务,顺势而为,选择避险的措施,对冲法币贬值的风险。对抗法币贬值风险的是一些具有潜力的资产,比如比特币,黄金这样的资产。

过去几周和几个月,华尔街的一些知名人士表达了对比特币的兴趣。半个月前,亿万富翁、对冲基金经理保罗都铎琼斯(PaulTudorJones)宣布,他的基金将在投资组合中配置一小部分比特币期货。琼斯说,他把加密货币看作是对法定货币通货膨胀的一种对冲。富达投资和洲际交易所等公司也加入了这一游戏,它们宣布推出加密货币平台,以回应机构投资者的兴趣。在美国的经济起飞过程中,无论是19世纪末期的重工业化进程,还是20世纪末期的高科技产业崛起,华尔街都是其背后无形的推手,起到举足轻重的作用。这一次,华尔街依然不会缺席。

最近在两会召开下,加上远古帐号频频有动作,比特币走得比较低调,甚至主力借消息砸盘,但是从砸盘深度来看都在区间范围内。现实世界中,所有让法币贬值的各种矛盾和风险在不断堆积、迭加,比特币的起飞不过是时间问题。

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