来源：The Defiant
编译：比推BitpushNews Mary Liu
继Optimism的 OP 代币后，Arbitrum推出 ARB 代币使这两个最大的以太坊扩容类代币总市值超过 20 亿美元。一些投资者提出了一个问题：这些代币有什么用？它们的用例是否支撑得起如此高的估值？
目前，ARB 和 OP 代币的唯一功能是治理，这相当于对项目的发展方向进行投票的能力，但最近围绕 Arbitrum 基金会AIP-1提案也引发了混乱，因此投票的权利也没有完全得到保证。
治理通常被认为是许多加密代币的关键价值主张。DeFi最有价值的代币 UNI 价值 47 亿美元，尽管它唯一的独特价值是用于对Uniswap交易所的治理决策进行投票。 ARB 现在已经加入了价值数十亿美元的治理代币行列，以太坊的许多其他扩展解决方案也即将推出，投资者开始怀疑这些代币的估值是否合理。
数据：印度NFT产业估值33亿美元，累计平均增长率为61.6%:10月9日消息，数据显示，印度NFT产业目前估值为33亿美元，累计平均增长率为61.6%，预计到2028年将达到270亿美元；此外，目前有11家NFT公司总部设在印度，占全球NFT公司总数的5.02%；仅在2021年，印度就新增了71家NFT初创公司，目前有86家活跃的NFT初创公司。（entrepreneur）[2022/10/9 12:50:21]
将治理作为 rollups 代币的主要用例，风投公司Multicoin Capital创始合伙人Tushar Jain在接受采访时问道：“你到底在治理什么，这种治理是如何运作的，为什么它价值数十亿美元？”
ARB 和 OP 是以太坊扩展平台基于Optimistic Rollups解决方案发行的数字资产，它们是在第二大区块链网络上实现更快、更便宜的交易的主要工具，以每个平台上存储的价值来衡量。
Shakepay以2.51亿美元估值完成3500万美元A轮融资，QED Investors领投:1月20日消息，加拿大加密交易平台Shakepay以2.51亿美元估值完成3500万美元A轮融资，QED Investors领投，Golden Ventures、Broadhaven、企业家Henri Machalani和Mike Murchison以及Shopify数位产品负责人参投。作为融资协议的一部分，QED Investors的合伙人Matt Burton将加入Shakepay的董事会。
新融资将用于巩固公司的增长，专注于向市场推出更多产品，如最近推出的Shakepay Visa预付卡，并扩大团队。据悉，去年该公司的总交易量超过60亿美元，客户超过90万。（Cointelegraph）[2022/1/21 9:02:53]
ARB 当前的市值为16亿美元，OP 的市值为7亿美元，而它们的完全稀释估值 (fully diluted valuation, FDV) 超过200亿美元。
ConsenSys股东准备就不当股票估值采取法律行动:一群前雇员和股东正在指控ConsenSys AG在涉及摩根大通的资产转让之前对其投资组合中的关键资产进行了不当估值。根据一份文件，该组织打算要求瑞士法院审查ConsenSys AG和ConsenSys Inc.之间的资产转移，特别关注Web3钱包MetaMask和区块链基础设施公司Infura，这是当今以太坊生态系统的两个最基本的支柱。据报道，创始人Joseph Lubin向ConsenSys AG提供的3900万美元个人贷款作为债务负担也参与了资产交换。ConsenSys发言人在声明中称：“我们认为这些股东在一些关键事实问题上感到困惑，我们一直在努力与他们分享我们认为将进一步澄清记录并让他们更好地了解他们尚未准确了解的事项的信息。”（coindesk）[2021/11/3 21:19:58]
Rollups 的代币既不保护扩展解决方案的网络，用户也不支付以它们计价的交易费用。
观点：Coinbase高估值不意外，加密货币已成为主流金融体系的一部分:投资公司DA Davidson的研究总监Gil Luria说，Coinbase现在已经是大盘股，这释放出一个信号：加密货币已经变成了主流金融体系的一部分。根据FactSet的数据，Coinbase股价在交易的第一天最低达310美元和最高至429.54美元，随后收于328.28美元。
Coinbase的市值远远领先于纳斯达克交易所和洲际交易所等交易所。Luria认为，如此高的估值和差别并不令人感到意外，因为股票、商品和衍生品的市场和交易已经建立，竞争激烈且增长空间较小。他认为Coinbase更像是云计算公司Snowflake或电子商务软件公司Shopify，前面仍有很长的扩张之路。[2021/4/15 20:24:38]
Jain 认为，这是与区块链网络相关的代币的两个最大用例，他的 Multicoin Capital 去年为其最新基金筹集了 4.3 亿美元。
动态 | Ripple估值达到100亿美元，明年交易量或增长600%以上:12月30日，据THE BLOCK报道，Ripple最近的估值已经达到100亿美元，该公司未来一年将致力于与巴西银行建立更多合作伙伴关系。Ripple首席执行官布拉德·加林豪斯(Brad Garlinghouse)表示，他预计2020年该公司的客户群将增长30-40%，交易量将增长600%以上。Ripple当前全球支付网络RippleNet已拥有超过300名客户，在这300多个客户中，“超过24个”使用该公司基于XRP的按需流动性解决方案。[2019/12/30]
Jain 说，有了Rollups，以太坊的原生代币 ETH 就可以扮演这两个角色。 投资者补充说，rollups 代币的第三个潜在用途是将它们抵押以换取成为验证者（validator）的资格，但这尚未启用。验证者是区块链系统中负责验证交易的参与者。
ARB 是在上个月的一次空投中分发的，并且主流扩展解决方案中，至少有两个项目可能进行两次空投–Starkware 和zkSync，它们的母公司都筹集了超过 25 亿美元的资金。Polygon和Consensus也在开发 rollups。
随着 Layer 2 之间竞争加剧的可能性，rollups 团队将面临更大的压力来证实其代币的价值。
虽然 Jain 不是全面反对 Layer 2 代币，但对它们目前的估值持怀疑态度，Tezos区块链联合创始人 Arthur Brietman 认为这些代币根本不应该存在。 当 News Block 主管 Frank Chapparo 在 Twitter 上提问：“为什么 Layer 2 需要代币”？Breitman 说，“它不需要。”
Tezos 刚刚在 3 月 29 日发布了一个名为 Mumbai 的升级，它使开发人员能够在未经许可的情况下为区块链部署Rollups。
Arthur Brietman 对The Defiant表示：“Rollups 可以免费使用，没有特殊代币，没有限制性许可，不需要验证者批准，它是完全开放的。”
可以肯定的是，这并不是说没有对 Rollups 的链上需求。 数据提供商 L2BEAT 显示，去年第 2 层交易量明显超过以太坊。
rollups 不仅提供实用性，而且它们可能已经盈利。 风险投资公司 1confirmation 前合伙人 Kofi 开发的仪表板显示，自 7 月以来，扩展解决方案的利润不断增加。
至关重要的是，代币如何获得潜在利润仍不清楚。
Kofi 在接受采访时表示，仪表板不包括未在区块链上捕获的成本。 根据这些链下成本，总整体上来看rollups 不一定是赚钱的。
开发数据平台 CryptoStats 的工程师David Mihal告诉 The Defiant，收入部分来自两个来源，这两个来源目前都被称为“定序器”（Sequencer）的软件组件捕获。
定序器负责将用户的交易汇总并提交给以太坊的主网。 它的两个收入来源是用户的交易成本，称为“gas成本”，以及最大可提取价值 (MEV)，这是区块链空间的一个复杂子领域，验证器或在这种情况下为排序器，重新排序或重新混合等待处理的交易。
Mihal 说：“MEV 背后有很多资金”。
根据白皮书文档，目前，Arbitrum 和 Optimism 的定序器由开发该解决方案的公司控制。 简而言之，它们是中心化的。
去中心化定序器可能是Rollups代币捕获利润最有可能的方法。
Rollups仪表板的开发者 Kofi 表示，如果Rollups能够去中心化其定序器，ARB 和 OP 等代币可以获得额外的效用。
去中心化定序器将使用户能够通过“质押”（即暂时锁定Rollups的代币）参与其操作，这反过来会将来自交易费用和 MEV 的部分收入转嫁给代币持有者。
Arbitrum 和 Optimism 在他们的文档中都表示他们计划去中心化各自的定序器。
Jain 表示，这两个 rollup 在没有去中心化定序器的情况下启动的关键原因是它“在技术上非常困难”。他说：“一旦你试图去中心化它们，你就会遇到与扩展第 1 层时遇到的相同问题”。
Layer 2 项目发行所谓的"公平"治理代币的另一个原因可能是：加密行业在 2023 年进入了一个极具挑战性的监管环境，具有盈利目的的代币有可能引起监管机构的注意。
加密领域知名研究员 Polynya 表示，虽然 rollups 的代币可能不是必不可少的，但它们至少是有用的。
Polynya称：“他们不一定需要代币，但它使去中心化治理、所有权和升级变得更容易，所以我希望大多数 L2 都有一个” 研究人员补充说，基金会可以使用代币进行赠款和其他激励，并帮助 L2 去中心化其定序器。
展望未来，Jain 认为，rollups 将基本上从以太坊中分离出来，以太坊是目前负责保护扩展解决方案的区块链。投资者表示，这将来自项目自己的代币持有者，因为他们试图通过其数字资产获取更多价值。
他说：“我认为这场战斗将在一两年内到来，这是我的猜测，一旦竞争者变得足够多，他们就会开始想要其他东西，比如从以太坊生态剥离出来。”
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