稳定币报告:在DAI和ETH之间反复存贷款 可产生3.18 倍存款和 2.18倍的借款

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上周,USDC的流通量增加7230万,市值达到11.11亿美元。

DAI的流通量增加2791万,市值达到2亿美元。

USDC和DAI的流通量最近持续增加,USDT暂停增发。

经过理论计算,1美元的DAI最多可以产生1.82美元DAI和1.36美元ETH的存款,以及0.82美元DAI和1.36美元ETH的借款。因此,在DAI和ETH之间反复存款、贷款,理论上最多可以产生3.18倍的存款和2.18倍的借款。

一、稳定币数据概览

数据:某巨鲸在Aave抵押wstETH借出690万美元稳定币,再次买入WBTC和ETH并存入:7月13日消息,Lookonchain监测显示,5小时前某巨鲸向Aave存入4911枚wstETH(约1040万美元)并借出690万美元稳定币,然后以30,460美元买入65.66枚WBTC(约200万美元),并以1,882美元买入2,604枚ETH(约490万美元),并再次存入Aave。[2023/7/13 10:52:34]

我们首先回顾在过去的一周中,各稳定币基本信息的变化。

市场流通量

来源:MYKEY,CoinMetrics

美财政部副部长:稳定币赎回问题最终会产生运行风险:金色财经报道,美国财政部负责国内金融事务的副部长 Nellie Liang 周二表示,稳定币存在没有真正美元储备的风险,虽然稳定币发行商通常表示拥有一比一的支持,但Liang表示:“在压力时期、围绕赎回和未披露费用的问题下,稳定币资产可能无法提供 1 美元,赎回问题最终会产生运行风险”。此前报道,本月早些时候,纽约联邦储备银行表示,稳定币不太可能成为支付的未来。(seekingalpha)[2022/2/16 9:54:36]

稳定币流通量持续增长,目前主要稳定币市值达到122.35亿美元。

算法稳定币今日平均涨幅为8.66%:金色财经行情显示,算法稳定币今日平均涨幅为8.66%。8个币种中8个上涨,0个下跌,其中领涨币种为:BAC(+25.08%)、BAGS(+23.74%)、ONS(+11.63%)。领跌币种为:AMPL(-7.18%)。[2021/11/14 6:51:17]

来源:MYKEY,CoinMetrics

过去一周,稳定币市值增加了约8515万美元。USDT在几条公链上均没有增发;USDC的流通量再次增加7230万,市值达到11.11亿美元;DAI的流通量增加2791万,市值达到2亿美元;GUSD的流通量增加25万;PAX、BUSD、TUSD、HUSD的流通量分别减少660万、285万、428万、159万。USDC和DAI的流通量在最近一段时间内稳定增长。

公告 | 币安将于2月6日上线USDS稳定币:币安公告显示,将于2019年02月06日上午11:00上线StableUSD(USDS),并开通BNB/USDS、BTC/USDS交易市场,USDS是锚定美元(USD)价值的稳定型数字货币(1 USDS=1 USD),每季度进行账户审计。USDS充值通道现已开放。[2019/2/3]

持币地址数

来源:MYKEY,DeBank

过去一周,以太坊网络中稳定币的持币地址数继续下降1848个,主要因为USDT的地址数下降。

来源:MYKEY,DeBank

USDT的持币地址数下降了2772个;USDC、PAX的的持币地址数分别下降677个、340个;TUSD、DAI的持币地数分别上升9个、1932个。

活跃地址数?

来源:MYKEY,CoinMetrics

上周的稳定币每日活跃地址数相比前一周平均下降6.05%。USDT的每日活跃地址数比一周前下降7781个。

24小时链上交易笔数

来源:MYKEY,CoinMetrics

相比前一周,主要稳定币的每日交易笔数平均下降1.74%。

24小时链上交易额

来源:MYKEY,CoinMetrics

来源:MYKEY,CoinMetrics

上周主要稳定币的链上交易额相比前一周上升0.9%,DAI的交易额占比较之前扩大。

二、Compound的理论杠杆倍数

Compound在上个月开始分发治理代币COMP之后,一跃成为规模最大的DeFi借贷平台。目前Compound中DAI的总存款是8.65亿美元,总借贷是7.82亿美元,但是实际上Maker中DAI的供应量只有2.01亿。

现实中银行将不同人的存款和贷款需求相匹配,很少发生一个人将钱存在一家银行,再从同一家银行贷款的情况,而在Compound中这种情况却时常发生。接下来,我们将探索一下,为了资金的最大化利用,套利者最多能加上的杠杆。

在Compound中,有一个参数叫做抵押因子,代表着抵押该资产能得到的贷款比率。抵押因子在0-1之间,不同的资产有不同的抵押因子。以DAI和ETH为例,DAI的抵押因子为75%,ETH的抵押因子为60%,抵押1DAI可以借出价值0.75美元的ETH;再将0.75美元的ETH抵押,可以借出0.45美元的DAI,再将DAI抵押借ETH,如此循环。通过等比数列求和公式,我们可以算出,1DAI最多可以产生1.82美元DAI和1.36美元ETH的存款,以及0.82美元DAI和1.36美元ETH的借款。因此,在DAI和ETH之间反复存款、贷款,理论上最多可以产生3.18倍的存款和2.18倍的借款。需要注意,这只是理论值,实际操作中如果按抵押因子满额借出可能会因价格波动而被清算。Compound本身有复合的意思,项目的取名隐含着CompoundInterest的意思,项目方并不反对同一个人反复借贷。为了获取COMP的通证奖励,套利者会用一笔资金反复存款、贷款,但在实际生活中并没有这种需求。

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