最近，美国监管开始允许美国银行托管加密数字货币。这样的一个决策对加密数字货币和加密数字资产行业的影响是非常深远的。对于加密数字货币行业中的这个进展，我认为可以从以下几个方面理解。
加密数字货币托管业务有了更加多的选择
在常规的资产管理行业中，资产托管业务是一个基础设施服务。能够开展投资产托管业务的公司一定是满足监管要求，在合规条件下开展托管业务的公司。在美国市场，这样的公司通常包括信托公司，银行和证券托管公司。对于加密数字货币产品，在银行被允许托管加密数字货币之前，能够合规地开展此项业务的机构包括信托公司以及具有证券托管资格的托管公司。因此，在此之前，只有一些信托公司和Fidelity这样的公司提供加密数字货币的托管服务。现在美国监管开始允许银行开展加密数字货币的托管业务，这就让更多的金融机构参与到加密数字货币的托管业务当中。市场中能够提供此类服务的机构因此数量大增。加密数字货币的持有者因此有了更多的选择。
谷燕西：美国货币监理署的政策影响的不只是美元数字货币:针对“最近美国货币监理署（OCC）发表了一份政策说明信”，谷燕西发文指出：在这份政策说明信中，OCC明确表明美国的联邦银行和储蓄机构可以参与成为INVN的节点，并使用稳定币作为支付手段。 OCC的这个政策不仅仅会决定美元数字货币的发展，同时也会对金融行业的发展带来本质上的改变。这些改变会具体发生在以下几个方面：
第一、美元CBDC在未来的几年中不会推出；
第二、会有更多的美元稳定币在市场中出现；
第三、会促进美元在更广范围内的使用；
第四、会推动加密数字金融设施的建设和推广；
第五、会促进美元以外的数字稳定币的产生和流通；
第六、给美国银行业带来更大的挑战和机会。[2021/1/8 16:42:56]
加密数字货币市场实现更多的增量
谷燕西：BTC矿工可利用期权作为交易工具对冲市场风险，获得稳定收益:12月15日，区块链和加密数字资产研究者谷燕西发表专栏文章称，在应对比特币的市场风险方面，目前比较普遍采用的金融工具是期货。矿工可以采用期货来保证其在一个合适的价格将其能够生产的比特币卖出。他指出，期货作为一个对冲工具，有其优势。这些优势包括杠杆的特性，底层价格连续变化，能够支持的交易的数量巨大等等。但期货也有其局限性，包括功能比较单一和单边风险非常大。他在文中表示，同期货相比，期权对个体比特币矿工来说更加适合用来作为交易工具来对冲市场风险和获得稳定的收益。利用期权做多的交易方的下限风险只是为此支付的权利金。只有做空的一方才有巨大的风险。而且可以利用期权制定各种交易策略，以实现套利或保值的目的。对于比特币矿工来说，了解市场提供的比特币期权的特点，就有可能找到对自己更适合的交易工具。他们可以利用自己的比特币赚取稳定的收益，或防范下行风险。[2020/12/15 15:13:08]
在全球范围内，绝大部分资产是掌握在机构手中的。而机构一定是在合规的前提下提供资产管理服务的。在资产托管方面，机构管理的资产一定是托管在有托管资质的机构当中。现在，美国银行可以开展加密数字货币的托管业务。因此，这就非常有利于机构将其管理的加密数字资产托管在银行当中。这就意味着会有大量的资金流入加密数字货币市场。加密数字货币市场因此在基础设施和流动性方面都有很大的改进。
谷燕西：比特币在2021年会有大幅增长:12月1日消息，美国力研咨询公司创始人谷燕西在朋友圈中表示，比特币的这次创新高同上一次有本质的不同。这次主要是美国金融和商业机构的开始认可：灰度和Microstrategy的大幅买入，CME比特币期货持仓量成为最高，PayPal开始向其用户提供比特币的买卖服务，Fidelity提供比特币的托管服务，OCC明确表明联邦银行可以向加密数字货币公司提供合法的服务，这些因素都表明在美国市场中比特币正在成为一个主流的资产种类。此外，Libra最早可能在明年1月推出，也是比特币的利好消息。交易市场中的比特币期权持仓情况也表明市场预期比特币在2021年会有大幅增长。[2020/12/1 22:41:21]
提供加密数字货币托管服务的市场会改变
声音 | 谷燕西：未来非常有可能出现由全球合规券商联合成立的数字资产交易所:7月22日讯，今日，CBX研究院院长谷燕西在《Libra，对证券行业的侧击》一文中表示，未来非常有可能出现的一个数字资产交易所是由全球合规券商联合成立的一个交易所。这个交易所采用集中化撮合和分布式清算的模式进行运营，这样的交易所因此就能支持更多的数字资产在此挂牌交易和服务范围更广的交易用户，这样的一个交易所因此就能兼具目前加密数字货币交易所在全球范围内经营的优势，同时通过技术手段来保证用户的资产安全。[2019/7/22]
美国银行开始提供加密数字货币托管业务，这同时也为这类产品的托管市场带来非常大的改变。迄今为止，提供此业务的通常是信托公司和创业公司。但是这些公司在托管业务的相关方面的经营能力不如传统的金融托管机构，如银行和证券托管公司。譬如Ledger最近的用户邮件地址泄露事件就表明初创公司在安全管理方面的经验不足。随着美国银行开始开展托管业务，加密数字货币的持有者们在托管业务方面因此有了更多的选择。托管业务因此产生增量的同时，现有的托管机构的存量也受到挑战。现有的提供加密数字货币托管业务的公司需要进行相应的市场策略调整，来适应新的市场格局。在此方面，一个非常有意思的进展是在早期开展此业务的公司KingdomTrust已经开始把其托管业务外包给了Fidelity。显然KingdomTrust认为自己的核心竞争力并不是加密数字货币的托管，因此它将此业务外包给Fidelity，自己专注于它能持续发展的核心业务。
美国加密数字资产的市场基础设施进一步加强
对于银行来说，被允许开展一项新的业务，当然是一件好事。但是对于银行目前能开展的各项业务来说，加密数字货币的托管业务并不是一项立刻就能产生非常好的收益的业务。鉴于加密数字货币托管业务所需的技术和业务方面的准备和投入，特别是鉴于这项业务预期能产生的收入，这个业务对大多数银行来说并不具有吸引力。因此尽管监管政策允许，但只会有少数有资源和有愿景的银行原意开始此业务。但是我相信，即使一些银行开始此业务，它们的终极目标一定不是只为了托管比特币和其它的一些另类加密数字货币。它们一定会是注重开始此业务为其它后续业务开展所做的准备。
对于美国金融界来说，对于区块链技术以及数字货币和数字资产的应用趋势已经形成共识，剩下的问题只是在战术上如何实现的问题以及等待监管政策方面的进一步放开，所以适应此趋势的发展所需要做的各种准备是必须的。借助这加密数字货币托管业务的开展，银行可以在技术，业务，商业模式，用户和合作伙伴方面，基于自己的战略定位进行相应的准备。因此，美国在数字资产方面的基础设施也就一定会得到加强。在时机具备的时候，区块链技术，数字货币和数字资产方面的业务因此就可以迅速地开展起来。
托管业务是美国银行业进入数字金融业务的开始
美国银行开始对加密数字货币的托管业务可以说是美国银行业进入数字金融业务的开始。如我在其它的文章和视频分享中所说，未来的数字金融生态是一个建立在分布式记账技术之上的，采用数字货币进行日常支付和采用数字货币交易数字资产的生态。在这个生态中，用户可以在自己的钱包地址管理自己的数字货币和数字资产，也可以将数字资产委托给第三方管理。用户只需要一个客户端就可以进行支付和交易。当然，在这个生态当中，会有一个数字资产交易所提供不同数字货币之间的兑换和数字货币同数字资产的交易服务。
在这样的一个生态中，目前的金融机构需要对自己的定位和职能进行相应的调整以便在这个新的金融生态中生存发展。对于商业银行来说，它的目前一些基本职能会受到冲击。但是，相应地，一些新的机会会出现。目前对加密数字货币的托管业务只是进入这个未来金融生态的第一步。但如果一些银行能对未来的发展方向有清晰的判断，并能按照监管节奏和技术发展的机会逐渐开展顺应趋势发展的业务的话，未来的市场机会是非常大的。
对于美国的银行来说，幸运的是，目前这个行业的直接监管机构OCC对加密数字资产的发展持有非常积极的鼓励态度。这个行业的监管机构密切关注市场中的发展，并及时提出清算的监管指导，这就非常有利于分布式记账技术，数字货币和数字资产在这个行业中应用落地。相比于美国的证券行业来说，美国银行在获得监管支持方面幸运多了。
原文标题：《美国银行开始托管加密数字货币的意义》撰文：谷燕西，CBX研究院创始人和院长，区块链和加密数字资产行业的从业者和研究者
郑重声明： 本文版权归原作者所有， 转载文章仅为传播更多信息之目的， 如作者信息标记有误， 请第一时间联系我们修改或删除， 多谢。