长期以来，作为加密世界双雄的比特币和以太坊在货币属性上有所分别，前者通常被视作基础性货币，「数字黄金」、「加密世界的锚」是其叙事的立足点，而以太坊的货币属性更偏向于应用型，从业者一般更注重在更高层的「货币应用」上施展拳脚，例如超额质押ETH以「衍生货币」。
如今气势如虹的DeFi俨然打破了这种微妙的分工，甚至让以太坊的货币角色有了几分喧宾夺主的味道：ERC-20格式的比特币即「锚定BTC」在过去数月中极速扩张，尤其是在刚刚结束的7月份里，锚定BTC发行量更是爆炸式增加70%左右。据DuneAnalytics数据，截至北京时间8月5日，以太坊生态中的锚定BTC发行总量已经达到20,472枚，该数值已接近比特币总量的1%，占ETH总市值的0.59%。
以太坊生态中的锚定BTC总量｜?来源：Dune
社区流传的Meme：原生BTC与以太坊上锚定BTC对比｜来源：网络
PANews试图进一步从其内部洞察锚定BTC的剧变格局、态势，探寻它背后的逻辑与实际用例，并进一步分析它的瓶颈与利弊。
DefiLlama推出全新DeFi风险工具:金色财经报道，据加密KOL@Oxngmi发推宣布，链上数据分析网站DefiLlama推出一款全新DeFi风险工具，可以显示用户任何代币在链上有多少流动性，还能展示市场需要抛售多少代币才能导致价格下跌10%、20%等，目前该工具已经推出了Beta测试版。据悉，这款DeFi风险工具聚合了10个不同DEX平台报价和数据，后续还将增加更多链上流动性指标，包括限价订单等。[2022/12/31 22:18:21]
锚定BTC内部洞察：wBTC各项指标一骑绝尘，renBTC地址数、大额转账增势惊人?
锚定BTC内部的发行份额分布图｜来源：Dune
从锚定BTC内部来看，截至8月5日，wBTC以75.8%的发行份额占据绝对多数，RENProtocol推出的RenBTC与衍生品聚合协议Syntheticx推出的sBTC分别以11.2%与4.89%的发行份额占据二、三名。三者相加超过90%的发行份额足以作证它们举足轻重的地位。
从链上指标来看，这三个锚定BTC在地址总数、活跃地址比率及大额转账等方面依然领跑锚定BTC部门。
神鱼：Cobo 2022年将大力推动DeFi合规基金和DaaS链上业务:据官方消息，神鱼在Cobo内部发出全员信，在全员信中神鱼表示2021年是无穷的行业的机会与更大力度的政策壁垒相互交织的一年，同时并表示2022年Cobo将增强自身合规意识、积极拥抱监管、正确的处理好合规与发展的关系。目前正在新加坡和香港申请相关的合规牌照，同时也在不断探索欧洲及美国地区的合规化途径。
并在全员信中表达了对于Cobo的未来战略规划，将继续坚持区块链基础设施中间键的战略目标，大力发展DaaS、DeFi Fund和WaaS等多个优势，深化自身技术安全及用户安全意识培养。并将70%-80%的战略重心放在已有和即将深耕的领域，分出20%-30%的精力会去做一些探索性的业务。[2022/1/5 8:26:56]
从总地址数来看，7月1日-7月31日期间，三个锚定BTC都呈现持续上涨态势，renBTC增幅最为惊人，30日内总地址数峰值为319个，增幅约为111%；wBTC30日内总地址数峰值为3800个，30日内增幅约17%。
从活跃地址比率指标看，7月1日-7月30日期间，三个锚定BTC活跃地址比率平均值均高于5%，表现好于同期ETH活跃地址比率平均值，与同期USDt-erc20的水平相当；其中，renBTC表现卓越，同期活跃地址比率平均值高达42.78%。这一指标的比较，一定程度上反映了锚定BTC是以太坊生态重要的活性剂，诸如renBTC这样的锚定BTC更是在部分场景有着不输USDt-erc20的活跃度。
BitMaxDeFi币AGS日内涨幅达25%:据BitMax官网显示，截止今日19:00其平台上多个币种24小时涨幅超5%：AGS（25.59%）、GEEQ（11.08%）、OLT（7.55%）、OKB(7.06%)、BEPRO(6.92%)、OLT(6.33%)。
其中BitMax支持OKB 10倍杠杆交易。更多详情见BitMax平台官网查看。[2020/10/21]
从大额转账和转账两者的数量、额度指标看，wBTC和renBTC承载了规模可观的价值转移：前者30日内大额转账峰值高达2万枚BTC，7日内平均转账额接近5000万美元；后者30日内大额转账峰值接近1300枚BTC，7日内平均转账额约合1150万美元。与同期USDt-erc20的相同指标比较，wBTC单笔大额转账价值已经接近前者的10%，7日平均转账额约合前者的2.5%。
爆炸增长双引擎：头部借贷项目开放质押流动性挖矿狂潮裹挟?
无论在外部的发行总量、用例丰富度，还是在内部诸如地址总数、活跃地址比率、转账价值等链上指标方面，锚定BTC无疑都取得了夺目且扎实的增长，这背后的奥秘何在呢？PANews分析后认为主要有两个关键时间点。
FLM延期DeFi挖矿 重启时间不早于9月26号:公告显示，由于NeoLine出现技术问题，FLM团队决定暂停并延期DeFi挖矿，重启的时间不会早于北京时间2020年9月26日21:00。[2020/9/26]
今年5月份，彼时的DeFi龙头MakerDAO通过社区提案，将wBTC新增为生成DAI的质押物，BTC敞口的开放无疑极大推高了DAI的想象力天花板，在该决议确认3天多后，wBTC每日活跃地址数径直翻番，达到321个,据区块链数据平台Nansen，截至北京时间8月1日，超过7000枚质押在MakerDAO中；
截至北京时间8月1日，近半数wBTC质押在Maker中｜来源：nansen.ai
在Maker为wBTC敞开大门不久后，重要中心化借贷平台NEXO前后两次将共2500枚BTC替换为wBTC，并通过Maker协议进行了质押，更是进一步提升了wBTC的活性，使得5月份wBTC单一项目地址总数增加约500个，增幅近25%。
?Curve流动性激励池中，wBTC、renBTC、sBTC分项增长情况｜来源：DuneAnalytics
当前以太坊 DeFi 协议中总锁仓量突破90亿美元:金色财经报道，DeBank数据显示，以太坊 DeFi 协议总锁仓量突破90亿美元大关，达92.24亿美元，具体来看，Aave以15亿美元排在首位、Maker锁定资产总价值14亿美元暂居第二、Curve锁定资产总价值为13亿美元位居第三。Synthetix、yearn分别以9.45亿美元和8.53亿美元位居第四、第五名。
注：总锁仓量（TVL）是衡量一个DeFi项目使用规模时最重要的指标，通过计算所有锁定在该项目智能合约中的ETH及各类ERC-20代币的总价值（美元）之和而得到。[2020/8/29]
如果说借贷项目与平台敞开怀抱只促成了wBTC的飞升，那么肇始于Compound，发扬光大于Curve、Synthetix、REN合作的「流动性挖矿」狂潮则推高了几乎整个锚定BTC部门。
Curve与其他两方联合激励流动性挖矿池子中存款增长情况｜来源：CurveFinance
据Intotheblock链上数据显示，6月18日，合成资产平台Synthetix宣布与Curve和Ren联合推出了一个新的流动性激励池，为基于以太坊的比特币锚定币提供流动性激励后，wBTC、renBTC、sBTC的链上指标增长显著，转账笔数、转账金额、活跃地址数等指标3-5日内增幅最高接近10倍，并在6、7月份中基本持续高于该流动性激励池推出之前。
上述流动性激励池推出后一个月内，吸收了超过2500万美元的存款，且仍然在持续增长。据CurveFinance数据，截至北京时间8月1日，该流动性激励池子中的流动性总额已经接近3500万美元。
流动性激励挖矿狂潮下，锚定BTC的项目方享受着巧妙冷启动带来的用户增长、数据攀升，而对于用户来说，这种热潮则是赚取利润的绝佳时机。
囿于DeFi操作的沟壑，个人用户参与体验和使用DeFi一直是个难题，PANews结合经验与社区分享，整理了“部分”利用锚定BTC进行yieldfarming的路径，读者朋友可自行取用作为参考。
另据媒体此前报道，锚定BTC还可被用于在CeFi和DeFi借贷之间套利，相较质押BTC贷款USDT的利率可以下降25%甚至50%，此外，用户还可将锚定BTC用于在Uniswap、Kyber等DEx上开比特币交易对的杠杆。
相信随着市场愈臻成熟，锚定BTC的用例会与日俱增，欢迎读者朋友们探索，与我们交流。
锚定BTC增长瓶颈明显，长期走势几何仍待检视
锚定BTC的增长态势无疑令人鼓舞，但它的未来成长天花板同样是肉眼可见，且在短期内或难以得到解决：
可扩容性不足。锚定BTC的发展难以脱离DeFi这个语境。据加密货币数据平台Messari近期的研报，DeFi部门市值不过仅占加密货币整体市值的1.5%，而锚定BTC部门在DeFi中的占比约为0.5%。在此前提下，锚定BTC中的各币种还囿于其发行机制，进一步阻碍了规模的扩大。
以renBTC为例，据区块链研习社分析，要求节点质押的REN的价值是抵押BTC价值的3倍，这直接限制了renBTC的数量。以REN约1.5亿美元市值计算，即使全部的REN都用来锚定抵押物，也只能发行5000万美元的锚定比特币，在比特币单枚一万美元的情况下，只能发行5000枚renBTC。
锚定BTC从生成到转账再到进行yieldfarming，这个过程仍然较为复杂，潜藏不少风险，拦截了诸多用户。以Curve，Synthetix以及REN联合推出的锚定BTC激励池子为例，用户如果想要使用Balancer、Curve等平台赚取利润，需要至少熟稔如何进行不同锚定BTC的转换、Balancer/Curve等平台流动性注入等操作，期间涉及多个协议与软件，如果发生操作失误、资产脱锚、单个协议漏洞传染至组合协议等意外、事故，用户都有可能大幅损失资产。
巨鲸把持，锚定BTC过早集中化。相较BTC发展初期的分布式状态，wBTC、renBTC、sBTC、imBTC等锚定BTC都存在着大户把持的问题，前三者平均巨鲸持有率竟然约为92%，这显然是相关代币被分发到更广阔场景的掣肘。
锚定BTC在前进的路上还富含争议，一种观点认为，这种现象会造成BTC自身链上交易减少，矿工回报降低，进而削弱网络安全性，这种看法不无道理，锚定BTC快速膨胀同期闪电网络、Liquid等比特币二层网络龟速的进展便是一种侧面印证。
当然，也有一些社区成员认为锚定BTC对比特币与以太坊是双赢的事情。前者的分布范围、实际效用及价值存储地位都以与之俱增，而以太坊的网络经济活动、流动性与分布范围同样也将得到提升。
从链上指标来看，过去7天，几个主要锚定BTC的活跃地址数、转账额度、「大额转账额度」等数据增长均显露疲态，甚至已经呈现下滑趋势，这个在过去数月中闪电式奔袭的资产品类，还能够在流动性激励挖矿热度渐退之际行稳致远吗？
文?|黎哲翁编辑|毕彤彤
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