原文：david phelps
编译：GWEI Research
虽然这话听起来有点怪，但我觉得美国证券交易委员会对加密货币的打压其实对加密货币有利。这结束了那些模糊的、毫无用处的、表面上具有治理功能但实际上不是股权的代币时代，为加密货币领域带来了两种新的真正具有价值的模式：
模式一：今年开始，协议不再需要代币，它们可以使用 @eigenlayer 验证服务，只需要用以太坊的 $eth 代币就够了。
观点：SNX上涨或与鲸鱼的买入相关:金色财经报道，据推特用户余烬表示，今日SNX的上涨是因为鲸鱼的买入，今天凌晨2:30通过1inch出售2703stETH获得491万USDT；2:48将491万USDT转入Binance；3:03开始，几笔大单买入将SNX价格由$2.25拉升至$2.5；16:50他从Binance提出201万SNX($4.85M)。[2023/5/18 15:11:42]
有些人可能还没明白，区块链的价值来自于区块链本身，而不是你自己的代币。代币销售的钱看起来像是收入，但实际上不是——它只是假股权的股权销售。捕捉价值的方法是从交易中割一部分别人的代币。
观点：推出央行数字货币的临界点正在趋近:4月20日消息，英国金融机构Autonomous Research策略总监Lex Sokolin表示，由于比特币的普及程度有所提高，加上其他外部因素，推出央行数字货币的临界点正在趋近。Lex Sokolin称，现在肯定有很多人对央行数字货币感兴趣。从比特币到Libra的威胁，压力已经累积了一个量级，此外冠状病实际上对该行业也产生了相当大的影响。同时Lex Sokolin指出，央行数字货币对银行零售业务将产生潜在影响。零售业务与批发业务不同点在于，批发业务的重点主要是成本节约、资产定案等，但在零售领域，确实会出现政府信任和隐私问题。（AMBCrypto）[2020/4/20]
而且，越来越明显的是：区块链是一种开放的API，可以让所有类型的数据在服务之间自动执行交易（感谢 @seanmc_eth 提供）。除了代币，还有很多区块链数据可以盈利，尤其是当你可以通过零知识技术有选择地展示这些数据时。
BlockVC观点：春季躁动逻辑证伪，市场短线临近变盘窗口，平台币或迎戴维斯双击:BlockVC策略研究本周核心观点：
1. 市场短期涨幅过高，存在调整需求，整体多空分歧加大，市场临近变盘窗口；
2. BlockVC策略研究对比特币近5年历史走势进行回测，证伪市场春季躁动传言，五一假期效应对加密货币走势影响较小；
3. 币安与火币近期发布平台币销毁/回购公告，隐含盈利超出市场预期，平台币价值重估启动，或迎来戴维斯双击；[2018/4/23]
模式二： 代币提供实际的财务股息。这在美国被称为“证券”。但问题是：当美国把一切都当作证券时，如果你想发行代币，你也可以发行一种实际的证券——在美国之外。
作为一个美国人，我将无法参与这个模式，但看着它发展会很有趣。很多项目会推出向持有者支付收益股息的代币，使小企业更容易筹资，用户激励更佳。代币将在美国之外蓬勃发展。
还有一个第三种模式，过去五年的主导模式，应该终于消失。这是一种模糊的代币模式：“不是股权”的代币，但被认为可以“治理协议”，却没有财务激励或有意义的治理权。
啊，对了：
治理代币可能仍然很重要，但不一定非要有。因为有很多方法可以利用区块链数据来确定谁构成了你的社区，从而治理你的协议。在没有代币的情况下，这就是我们在 @jokedao_ 努力建设的方向。
最后，我们将拥有真正有价值的代币（在美国之外）...
以及一种新的区块链时代，在这个时代里，价值将归属于少数协议代币，如 $ETH、$AR 和 $SOL，而其他价值则完全不依赖于代币。
当然，叹一口气，这不是财务建议。我这人从2017年就开始接触加密货币，但至今还没从中赚到什么钱，所以你根本不该听我说的。不过如果你觉得我说的还有点道理，就请多关注我，我以后还会分享更多有趣的研究内容哒。
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