最近彭博社的一篇关于USDT的一篇文章再次引起市场对USDT的关注。我们看到USDT在全球范围内的流通使用已经不再限于加密数字货币的交易场景，而且开始被应用到更多的领域。USDT可以说是在现有的法币服务最弱的领域，也就是在跨境支付和跨境交易的应用场景，开始流通使用起来。USDT目前在全球范围内已经迅速发展到100亿美元的规模，成为目前加密数字货币市场中市值第四大的加密数字货币。随着它的市值总量的日益增长以及它在日常使用中的使用频率，它开始对主权货币的流通使用产生挑战，成为主权政府不得不应对的问题。
现在市场中同时也出现了基于单一法币的数字稳定币。这些数字稳定币是在发行辖区内按照当地的监管制度合规地开展，在使用者的身份核实以及反方面都会遵循所在地的法律。因此这些数字稳定币同USDT有着本质上的不同。譬如在美国市场，就有PAX，USDC，GUSD以及即将推向市场的Libra稳定币。Libra稳定币从一开始就定位于在全球范围内使用，因此它就会在全球范围内成为一种可流通的数字稳定币。由于它的合规的特点，它的应用场景和应用范围会同USDT有本质的不同。
谷燕西：美国货币监理署的政策影响的不只是美元数字货币:针对“最近美国货币监理署（OCC）发表了一份政策说明信”，谷燕西发文指出：在这份政策说明信中，OCC明确表明美国的联邦银行和储蓄机构可以参与成为INVN的节点，并使用稳定币作为支付手段。 OCC的这个政策不仅仅会决定美元数字货币的发展，同时也会对金融行业的发展带来本质上的改变。这些改变会具体发生在以下几个方面：
第一、美元CBDC在未来的几年中不会推出；
第二、会有更多的美元稳定币在市场中出现；
第三、会促进美元在更广范围内的使用；
第四、会推动加密数字金融设施的建设和推广；
第五、会促进美元以外的数字稳定币的产生和流通；
第六、给美国银行业带来更大的挑战和机会。[2021/1/8 16:42:56]
首先，Libra稳定币是在Libra区块链上来发行。Libra区块链是许可链，是由Libra协会成员共同经营的。使用Libra稳定币的用户以及机构都是必须经过批准才能加入使用。由于Libra协会在全球任何经营地区都需要满足当地的监管要求，所以在Libra生态中的用户及机构都是所在地区的合法的用户。这就同USDT的匿名账户和随意加入的特点有着本质上的不同。
谷燕西：比特币创新高成为加密数字金融发展的引爆点，此次增长更加稳固:12月17日，区块链和加密数字资产研究者谷燕西发表专栏文章称，比特币价格达到2万美元，成为它自2009年1月面世以来的历史新高。比特币的这个历史新高不仅仅是一个加密数字资产的交易价格的历史新高，而且是表明加密数字金融的发展已经达到了tipping point（引爆点）。加密数字金融此后会以加速的方式发展，会为现有的金融市场带来根本性的改变。他指出，导致比特币价格新高的最直接的因素是比特币交易的供需关系。次一级的影响因素是同比特币交易直接相关的因素。此外，各类主流金融机构对比特币的增持同样是对比特币的进一步的认可。以上的这些因素都使市场预期会有大量的资金流入比特币交易市场，因此将比特币推向了历史新高。谷燕西表示，而且这次比特币价格的迅速增长同2017年的增长有本质不同。导致这一次的增长因素包括更加友好的监管环境，更加稳固的市场基础设施和机构投资者的进入，而2017年的那次增长主要是零售用户在市场中炒作的结果。所以这一次的增长有更加稳固的基础。尽管比特币的价格走势未来依然会有大幅震荡，但其成长的趋势却是肯定的。[2020/12/17 15:29:51]
其次，Libra稳定币会基于单一法币来发行。按照它的发行计划，它会基于美元，英镑，欧元等一系列的法币来发行。这也不同于目前的只是基于美元的USDT。
谷燕西：BTC正成为一个为市场接受的交易产品 长期上涨是一个大概率事件:12月11日，针对Micro Strategy发债5.5亿美元用来购买比特币，区块链和加密数字资产研究者谷燕西发表专栏文章称，MicroStrategy只是比别的机构更加激进大胆。他在文中表示，在目前的全球范围内，越来越多的金融机构开始提供基于比特币的相关服务。对于比特币这个在全球范围内交易的产品，最近的这些主流金融机构的进入为比特币交易价格的增长提供了更加坚实的基础。
谷燕西指出，对比特币的交易可以至少从两个维度来看，合规与不合规，零售客户与机构客户。目前比特币已经被认可成为一个主流的交易产品。市场中也不再讨论它的本质。这个现象表明比特币已经被市场所接受。市场更加关心的是是否能对它进行便捷的买卖，它的价格会受什么影响，是否有充足的流动性等等关于交易产品的具体问题。他在文中还表示，美国市场对比特币交易产品的判断与监管的态度密不可分的。美国市场中数字美元稳定币的发行量的大涨也同样有利于比特币交易的活跃。所有这些因素都是推进比特币价格最近上涨的原因。
谷燕西最后表示，正是由于市场中的这些发展，比特币正在成为一个为市场接受的交易产品，会有更多的资金进入这个产品。即使未来会有大幅的震荡，但其长期上涨是一个大概率事件。市场中因此才有Micro Strategy这种看似疯狂的购买行为。[2020/12/11 14:53:08]
在市场竞争方面，Libra稳定币不会同USDT形成正面的竞争。两者的用户群体和应用场景完全不同。两者会处在各自独立发展的状态。
声音 | 谷燕西：下一个Libra很可能会出现在东南亚:CBX研究院创始人兼院长谷燕西在微信群评论称，下一个Libra很可能会出现在东南亚。他预测，下一个Libra很可能注册在新加坡，会同样采用成员联盟形式。会员是东南亚地区合规机构，成员门槛远低于一千万美元；拥有更加符合区块链特征的、更加平等的成员，并会提供一个支持智能合约，基于POS的联盟链。联盟链会支持节点基于单一法币发行稳定币。会有多个稳定币在链上流通。同时，联盟提供类似外汇交易的稳定币兑付服务。[2019/10/27]
除了以上的不同点之外，Libra稳定币同USDT在应用场景方面会是相似的。Libra稳定币会同USDT一样，会首先应用于跨境支付转账和交易领域。
跨境支付和转账领域是数字稳定币的首先应用场景。这估计也是Facebook最初计划开发稳定币的初衷。根据媒体的报道，Facebook计划的其稳定币的首先应用场景是印度的跨境汇款。印度是从其国外向其国内汇款的大国。但由于目前的跨境汇款的低效率和高成本，印度市场迫切需要一个更加高效低成本的解决方案。另外又是由于Facebook在印度市场的大量使用用户，因此Facebook计划开发一个数字稳定币来提供此类服务。这个稳定币的开发后来经历了非常大变化，最后发展成为目前的Libra。尽管Libra白皮书一直声称它服务的目标用户群体是全球范围内没有得到金融服务或金融服务不足的用户，但我认为，当Libra稳定币推向市场的时候，最初的应用一定是在跨境领域。而在各种跨境应用中，跨境转账是一个主要的应用场景。因此，Libra稳定币一定会大量地应用于这个领域。但同USDT的不受监管的属性不同，Libra稳定币一定是在其运行地区，在获得监管的批准下进行的。所以这是Libra稳定币同USDT在此方面的一个本质上的不同。
跨境应用的另外一个主要领域是跨境交易。这就包括数字金融产品的直接交易和跨境商品买卖的交易。USDT的最初出现的市场需求就是需要一个可供跨境交易的交易媒介。现有法币在跨境交易方面的限制包括各国的货币监管政策以及各个法币的隔离的清算结算系统。USDT实际上是直接绕过了这两个限制。另外再由于匿名的特点，所以USDT在最近快速发展到了100亿美元的规模。但Libra稳定币会是依然遵守各地货币监管政策的要求，它是在底层的技术结算系统方面优于现有的法币清算结算系统，所以它还是会带来明显的改进。目前市场中的跨境交易，特别是商品交易方面，迫切需要任何能够对流程的改进，以此来增进交易双方的收益。因此Libra稳定币的推出，一定会受到跨境电商的欢迎。最近跨境电商Shopify加入Libra协会就是此方面一个最好的证明。
跨境交易的另外一个领域是跨境的数字金融产品交易。我一直认为，在Libra的生态中会很快出现一个数字资产交易所。这个交易所会在Libra的生态当中，基于Libra稳定币交易各种数字金融产品。由于Libra协会成员服务的用户是在全球范围内的，因此这个交易所的潜在用户范围同样是在全球各个角落的。这些交易用户因此能够使用Libra稳定币进行便捷的跨境交易。当然了，这样的交易同样是在用户所在地区合规地进行。鉴于目前加密数字货币市场交易的发展，这样的需求已经存在了。加密数字货币市场中的各个服务机构迫切需要一个数字稳定币来为其业务服务。这也是为什么像Paradigm和Tagomi这样的公司最近加入了Libra协会。在美国市场，SEC已经认可比特币和以太币不属于证券产品。因此可以对这两个加密数字货币进行合法的交易。至少是在美国的合规的加密数字货币交易所当中，采用Libra稳定币交易这两个产品就是可以合法地进行。因此在这个细分领域，Libra稳定币会同USDT产生正面的竞争。
总的来说，Libra稳定币会同USDT在短期内在市场中共存。但是Libra稳定币肯定会成为市场中的主流，特别是在数字金融生态发展起来之后。
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