巨头从不错过风口。
韭菜也是。
DeFi浪潮之下，暴涨已成常态。
可问题是，这么多DeFi玩家，谁赚了？
对于绝大多数DeFi投资者而言，DeFi上赚的钱差不多都交Gas费了。
但相比无常损失，Gas费充其量只是通往DeFi之路的拦路虎，无常损失却猛于虎。
——因为无常损失会让投资者的本金都可能莫名其妙地亏掉。
最终的局面可能是，流动性提供者不仅挖到的代币价值归零，就连本金也大幅缩水。
加密公司FTFT收购Alpha Financial Limited香港和深圳子公司:金色财经报道，纳斯达克上市加密公司Future FinTech Group Inc.（FTFT）宣布旗下全资子公司FTFT HK已与香港持牌公司Alpha Financial Limited股权转让协议，收购其香港子公司 Alpha HK和深圳子公司Alpha SZ，具体收购金额暂未披露。Alpha HK持有香港证监会颁发的第一类“证券交易”、第二类“期货合约交易”和第四类“证券咨询”金融牌照，Future FinTech Group Inc.总部位于美国佛罗里达州，业务覆盖区块链网上商城、资产管理、加密货币挖矿、汇款、以及加密数据服务。（prnewswire）[2023/3/2 12:38:40]
被搬走的砖——无常损失
BTC短线跌破22500美元，24小时跌幅为2.92%:金色财经报道，行情显示，BTC短线跌破22500美元，最低至22428美元；现报22593.9美元，24小时跌幅为2.92%。行情波动较大，请做好风险控制。[2023/2/9 11:56:22]
最近应该有不少流动性提供者会发现，自己所质押的交易对的资产怎么也缩水了。
这是因为无常损失。
如果用最简单的话来解释，那就是无常损失是被套利者搬走的砖。
我们在中心化交易所买卖数字资产时，价格是以最新的成交价为准。
STEPN位列BNB Chain5月明星dApp首位:5月20日消息，BNB Chain在其官网公布了5月BNB Chain链上明星dApp，Move to Earn应用STEPN位列首位，该项目当前日活用户已达到70万。此外，Web3游戏开发商NetMarble和衍生品交易协议BinaryX等入选榜单。[2022/5/20 3:29:43]
而最开始各个交易所的交易深度是不同步的，所以就产生了套利空间，有人在各大交易所里低买高卖赚差价——俗称“搬砖”。
后来搬砖的人太多就内卷了，进化出机器人搬砖，比如PlusToken就是以此为噱头而敛财的。
以色列央行仍未就是否发行CBDC做出最终决定，但该计划已获得公众支持:5月11日消息，以色列央行近日表示，其可能发行数字谢克尔的计划已获得公众支持。它将支持支付系统的创新，减少现金数量，并支持金融科技行业，从而助力经济发展。
据了解，以色列央行在2017年底首次考虑发行央行数字货币后，于去年11月加强了对发行数字谢克尔的研究和准备工作，以创建一个更高效的支付系统。今年3月，该行表示，数字谢克尔不太可能严重侵蚀银行系统的业务业绩。
该央行呼吁公众参与其中，并表示，它已收到来自各行各业的33份回复，其中一半来自国外。来自金融科技行业的答复约有17个。
但该行同时表示，“以色列央行仍未就是否发行数字谢克尔做出最终决定。但公众咨询的所有回应都表明，人们支持就支付市场、金融和货币稳定、法律和技术问题等方面的各种影响继续进行研究。”（路透社）[2022/5/11 3:07:14]
但事实上搬砖早就行不通了，各个交易所的价格基本同步了。
但是去中心化交易所就不一样。
去中心化交易所采用的是AMM，也即自动做市商机制。
价格不是以最新成交价来确定，而是先把所有的资产都汇集到流动池中，然后按照一定的算法自动计算价格。
以Uniswap为例，采取的是恒定乘积X*Y=K来计算交易价格。
假如交易对里的代币X的价值远高于代币Y，这时你只需要用很少量的Y就可以兑换大量的X，反之亦然。
总之不需要依赖做市商，就能实时交易而且绝对公平。
但问题就在于，这种价格只能在这个流动性池里成立，在其它池子里就是另一个价格了，更不用说与场外的价格保持同步了。
所以自动化做市商机制就会产生套利空间，套利者可以一直搬砖，直到把交易对的价格恢复到了初始比率，达到供求平衡。
而套利者赚的利润，就是流动性提供者的损失。
所以说，尽管DeFi在理论上对投资者来说，与其把币闲置着，倒不如放到流动性矿池里赚赚利息，但实际上因为无常损失的缘故，很可能会蚀了本。
如何避免无常损失？
古人云，上医治未病。
不是说为了避免无常损失，流动性提供者就不应该参与DeFi挖矿。
而是说流动性提供者如果想在保本的基础上“挖卖提”赚点代币，那就应该选择波动更小的资产的交易对。
——当然挖矿收益也更小。
你见过Curve的流动性提供者担心无常损失吗？因为都是稳定币交易，很稳……
当然，Curve的流动性回报低也是事实。
所以如果想追求更高收益，还可以选择单边浮动的交易对，即有稳定币的交易对，比如USDT-EOS，那么你只需要担心一个币种的涨跌。
但如果你选择了双边浮动的交易对，尤其是当两个资产的波动都很大时，那就坐上了DeFi过山车，远远比在二级市场的涨跌刺激多了。
选择波动更小的交易对，是DeFi散户的自救指南。而要从根本上解决去中心化交易所的无常损失，就需要项目方引入预言机了。
在理论上来讲，预言机会引入外部市场的最新价格，然后再根据流动性池里的相应权重调整价格，可以最大程度地消除套利空间。
BancorV2就已经开始这样做了，引入预言机喂价价格，两边代币价值就不用再追求恒定相等了。
流动性池里的套利空间就跟现在的中心化交易所差不多，已经基本被抹平。
——除非有比预言机更快的搬砖机器人。
当DeFi玩家在决定提供流动性时，很容易被几千倍的年化收益率吸引，但DeFi世界其实是看小时化的……
玩DeFi，第一考虑的应该是无常损失，第二才是收益。
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