撰文：Jack Inabinet
来源：Bankless
编译：DeFi 之道
本周，我们想查看一下自 FTX 内爆以来一直在上升的 DeFi 指标，并推断这些趋势对加密货币和你的未来战略意味着什么。
图片：Logan Craig
在后 FTX 时代，资本流向何处？有哪些项目从 FTX 崩溃中受益？在加密货币的厄运和阴霾的深处寻找光明？
规则 #1：不是你的钥匙，也不是你的加密货币！
令人惊讶的是，有多少人在重大灾难发生后最终领会了这一核心加密原则的价值。太糟糕了，没有关于 Ledger Nano 销售的现成可用数据，因为它肯定也只是上涨！
令人惊讶的是，在重大灾难发生后，有多少人最终掌握了这个核心加密原则的价值。太糟糕了，没有现成的关于Ledger Nano销售的数据，因为它肯定也是在上涨!
自 11 月 4 日以来，交易所稳定币净流出 46.75 亿美元，交易所稳定币余额减少 11.4%。
来源：Nansen
金色晚报 | 11月20日晚间重要动态一览:12:00-21:30关键词：灰度、NFT门票、以太坊2.0、孙正义、比特币401(k)
1. 美国资产管理公司DAiM推出首个比特币401(k)计划。
2. 以太坊2.0存款合约地址已收到12万枚ETH，进度22.89%。
3. 灰度董事总经理：新冠疫情以及其经济影响是决定是否投资BTC的关键因素。
4. 美国财政部官员：美国国税局正在评估不同的加密货币征税方式。
5. 2020年网易未来大会将使用NFT门票作为入场凭证。
6. Tether公司在波场网络新增2亿枚USDT。
7. BTC总市值超支付巨头万事达 目前约3381亿美元。
8. 网易关联公司申请“区块链供应链金融服务平台软件”软件著作权。
9. 孙正义：比特币难以理解 但数字货币很有用。[2020/11/20 21:31:28]
此外，同期交易所的 ETH 净流出总额为 51.25 亿美元，占之前 CEXs 持有的 ETH 总量的 13.1%。
自 11 月 4 日以来，已有 98 亿美元的稳定币和以太坊已从 CEXs 中撤出。
随着对 Binance 破产的普遍担忧在 CT 上蔓延，这种提款趋势不太可能在短期内逆转。
独家 | Bakkt期货合约数据一览:金色财经报道，Bakkt Volume Bot数据显示，8月11日，Bakkt比特币月度期货合约日交易额为7553万美元，同比上升44%，未平仓合约量为1657万美元，同比下降16%。[2020/8/12]
当今最先进的审计解决方案几乎无法让用户放心他们在 CEXs 上的资产安全：
储备金证明的审计只能捕捉到某一时刻的资产
用户不了解负债情况，余额也不会实时更新
加密货币交易所审计师的素质受到了质疑
复杂的加密操作似乎转向了可能缺乏资源对公司进行彻底审计的小公司
扭转资本外逃将需要交易所重新获得客户的信任，在加密货币市场参与者（理所当然地）比以往任何时候都更加怀疑中心化托管机构的时候，这可能是一项艰巨的任务。
仅仅因为 FTX 崩溃并不意味着加密货币对杠杆的渴望得到满足：GMX 是 CEX 资金流出的主要受益者，这些资金来自寻求获得无信任交易体验的 DeFi 用户。
GMX 为用户提供高达 30 倍的杠杆，远高于许多 DeFi 协议。
如今，很少有成熟的加密项目拥有比 11 月初更高的总价值锁定（TVL）。GMX 以美元计价的 TVL 比 11 月 5 日上涨了 9.9%。
金色午报 | 7月24日午间重要动态一览:7:00-12:00关键词：灰度、TRC20-USDT、MakerDAO、工信部
1.灰度BTC信托持仓量过去一周增加2030枚。
2.TRC20-USDT流通量已突破30亿枚。
3.Compound发起cDAI最新利率模型提案018。
4.印度总理莫迪：区块链是“前沿技术的机遇”。
5.MakerDAO关于锚定稳定币模块PSM的提案未获通过。
6.韩国开始调查政府新加密税法律修正案信息泄露。
7.武汉市人民政府：入围全国区块链百强一次性奖励200万元。
8.重庆银行成为中西部直联跨境金融区块链平台银行。
9.工信部、国家发改委等部门支持中小企业发展应用区块链等技术。[2020/7/24]
资料来源：DeFi Llama
当以 ETH 计价时，GMX 的 TVL 自 11 月 5 日以来上涨了 41.0%！
FTX 惨败后的混乱和一连串的破产抹去了整个加密货币生态系统的价值。正因为如此，以 ETH 为单位查看 TVL 可以更准确地代表给定协议在加密货币市场份额中的增长。
例如，GMX 以美元计价的 TVL 从 11 月 5 日到 10 日下跌了 25.3%，而其以 ETH 计价的 TVL 则上涨了 12.1%！
金色晨讯 | 5月19日隔夜重要动态一览:21:00-7:00关键词：新冠肺炎、Block.one、以太坊交易费
1.美国新冠肺炎确诊病例超过150万例。
2.CME比特币期货5月合约收涨3.7%。
3.美联储将维持利率在接近零的水平直至经济重回正轨。
4.投资者就EOS ICO对Block.one提起集体诉讼。
5.以太坊交易费涨超160%5月平均交易费接近0.3美元。
6.分析：USDT场外价格持续负溢价或有大量海外机构套利。
7.数据：5月17日BTC链上只产生了95个区块。
8.人大范志勇：央行数字货币将促进我国数字支付产业健康发展。
9.比特币夜间小幅震荡，最高报9755美元，最低报9551.60美元。[2020/5/19]
GMX 以美元计价的 TVL 的暂时下降是系统性必然因素（即并非协议独有的风险）的直接结果。以 ETH 计价的 TVL 的增加，表明在此期间有更大比例的加密资产进入平台，从而增加了市场份额。
目前，就美元和以太坊而言，GMX TVL 均为增长，这表明该平台已成为寻求去中心化替代中心化交易所的交易者的首选。
GMX 占 Arbitrum TVL 的一半以上。考虑到这一框架，Arbitrum 的 TVL 在 FTX 事件之后上涨就不足为奇了。
独家 | Bakkt期货合约数据一览:金色财经报道，Bakkt Volume Bot数据显示，4月20日，Bakkt比特币月度期货合约单日交易额为2149万美元，环比上升118%，未平仓合约量为538万美元，环比下降4%。[2020/4/21]
令人震惊的是，Arbitrum 的 TVL（不包括 GMX）较 11 月 5 日 FTX 事件前的最高水平增长了 7.6%。
资料来源：DeFi Llama（数据下载）
为什么这令人震惊？
因为与 Arbirtum 相比，Layer 2 TVL 的恢复情况并不乐观：以美元计价的 L2 TVL 比 11 月 5 日的高点低 16.6%。
资料来源：L2Beat
来自 GLP 的高额费用收入推动了 Arbitrum 生态系统，提升了 TVL。该资产的收费结构产生的收益率是该区块链网络的经济支柱。
Arbitrum 开发人员依赖于高 GLP 收益！
例如，Umami Finance 正在努力推出可以对冲 GLP 价格风险的金库，同时继续为用户提供相关的高收益。GLP 的更高收益使该金库以及 dApp 对 DeFi 用户更具吸引力。而当 GMX 收益率具有吸引力时，Arbitrum 上的项目从更深的流动性和更高的估值中收益。
Sentiment 和 Gearbox 分别于 10 月 21 日和 23 日推出，似乎已准备好证明这个熊市是一个建设市场！
这两种协议都允许用户通过抵押不足的杠杆获得白名单 DeFi 协议的丰厚收益（有关这些协议的更多信息，请查看 DeFi 中抵押不足贷款的终极指南——DeFi 之道已编译，点击查看）。
这些协议的推出，尤其是 Gearbox，是该行业 TVL 的积极催化剂，TVL 从 10 月 23 日的 1140 万美元增长到 11 月 5 日的 1.199 亿美元，增幅为 952%！
不幸的是，FTX 的崩溃严重阻碍了杠杆挖矿领域 TVL 的快速增长，并导致该领域观察到的 TVL 从峰值到谷值缩减了 20.3%。虽然在分析时该行业尚未达到 11 月 6 日的 ATH 值，但截至 12 月 13 日，该领域的差距在 1% 以内，TVL 为 1.189 亿美元。
从长期来看，杠杆挖矿领域的高 TVL 可能是不可持续的。Gearbox 占该行业 TVL 的 94%，并对其收益率进行了大量的补贴。
资料来源：Gearbox
该协议在选定的资金池中奖励贷款人高达 6.66% 年利率（APY）的 GEAR 奖励，以激励存款。
通过代币激励来稀释持有人并不是一个可行的长期战略。虽然获得新用户对于协议的成功至关重要，但如果无法留住现有用户就会削弱协议的社区，并可能危及项目的未来。
资本已经流入杠杆挖矿领域，尤其是 Gearbox 是一个带有代币激励的闪亮新玩具。接触这些项目可能会导致该领域的 TVL 缩减。
提及收藏品价值，星巴克刚刚向其 Beta 测试人员推出其基于区块链的忠诚度计划和 NFT 社区 Odyssey。
Redditooors 也是如此自 11 月 5 日以来，独特的 Reddit Collectible Avatar 持有者数量增加了 50%。（注，Reddit Collectible Avatar是 Reddit 于 Polygon 网络发行的 NFT 系列。）
资料来源：Dune Analytics
在用户数量下降和链上活动水平下降的行业中，Polygon 向品牌收藏品市场的扩张取得了惊人的成功。这些低价值收藏品的铸造、转让和销售使 Polygon 上的其余 NFT 活动停滞不前。
12月12日，超过8.4万名回归用户在OpenSea购买了Polygon的NFT，比11月5日增加了超过?630%?!
12 月 12 日，超过 8.4 万名回访用户在 OpenSea 上购买了 Polygon NFT，比 11 月 5 日增加了超过 630%！
资料来源：Nansen
此外，与截至 11 月 7 日的一周相比，每周 OpenSea 用户和 NFT 铸造者的数量增加了 178%：近 24.5 万个 Polygon 地址在过去一周执行了其中一项操作。
尽管这些 NFT 项目伪装成“收藏品”，试图将自己与加密货币的有文化（Toxic Culture）割裂开来，但它们的成功仍然证明了 NFT 的可行性，并鼓励企业在其商业模式和忠诚度计划中采用和整合区块链技术。
坚持下去...
事实上，现在一切都很糟糕。
在 3AC 爆炸后几乎一切都崩溃了。在美联储加息后，COVID 变得严重之后，几乎一切都在下跌……
屏幕上的数字有升有降，但是加密货币正在构建的原语会保留下来。我们正在为我们想要的未来而建设。
产生 alpha 并为下一个叙述做准备。自我托管、DeFi、创新的收费结构和品牌社区是否会减少成本？收益率如何与加密货币的增长相交？
留下来看看。
东寻
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