我们需要思考，这些空投卖出的币都是谁“接盘”了，同时，很多人又不愿意买“别人免费拿的空投币”。这些币谁买了？他们为什么会买？
还有一个现象就是，我们可以发现空投的币，好像总会有卖出即拉盘的现象发生。比如，币乎空投的Ring，距离老白当时提醒“可以撸500块钱羊毛”，后来价格直接翻倍。
我认为，前期有人预谋了操盘策略。
一来这样的空投项目刚好可以获得市场的注意力，可以直接省掉营销的成本。再次，空投的筹码几乎已经出完了，所以筹码多的一方，可以任意的控制价格。
UNI这场从2.5刀，一直到8.6刀，大致也符合这个逻辑的体现。
这样再次从某种程度上表明了咕噜的名言：
别人撸毛我投资，别人投资我出货。
是具有一定参考价值的！
Kakao旗下区块链公司Crust Universe被韩国国税局罚款约1013万美元:3月23日消息，根据韩国互联网巨头Kakao 23日提交的业务报告中税务机关的制裁情况，其在新加坡成立的区块链公司Crust Universe去年被韩国国税局罚款约1013万美元。这是去年首尔地方税务厅对Kakao的区块链附属公司Ground X进行税务调查的结果。此前，首尔地方税务厅第四调查局在去年通过Crust Universe省略了Ground X在ICO过程中的销售收入，并将代币作为奖金支付给员工，且金额低于评估金额，因此税务厅对相关公司的扣缴税款展开了税务调查。(news1)[2022/3/23 14:12:37]
这次不少人被UNI埋在山顶，大部分的情况是因为FOMO，另外一个最主要的原因就是对于Uniswap这样的一个新兴的独角兽来讲，没有一个估值的模型。
Bitwise公布2021年低加密指数重组结果，Avalanche取代Uniswap进入10大盘加密指数:1月4日消息，日前，Bitwise公布2021年12月月末加密指数重组结果，Bitwise 10 Large Cap Crypto Index变化如下：Avalanche取代Uniswap进入该指数。截至2021年12月31日美国东部时间下午4点，Bitwise 10 Large Cap Crypto Index持有以下成分：58.69%比特币(BTC)、29.33%以太坊(ETH)、3.52%Solana(SOL)、2.98%Cardano(ADA)、1.76%Avalanche(AVAX)、1.19%Polygon(MATIC)、0.71%Algorand(ALGO)、0.68%Litecoin(LTC)、0.60%Chainlink(LINK)以及0.54%比特币现金(BCH)。[2022/1/4 8:23:23]
所以，没人知道Uniswap到底应该值多少钱，更加不知道UNI应该在什么价位比较合适。今天，就来用股市的盈利收益率来计算一下Uniswap的UNI价格是被高估，还是被低估。
UNI突破25美元关口 日内跌幅为5.74%:欧易OKEx数据显示，UNI短线上涨，突破25美元关口，现报25.003美元，日内跌幅达到5.74%，行情波动较大，请做好风险控制。[2021/2/25 17:52:37]
1，盈利收益率
盈利收益率是股市很常见的一种衡量公司市值的一种模型。
盈利收益率的定义是：
公司盈利/公司市值
一般来说，盈利收益率越高，代表公司的估值就越低，公司越有可能被低估。
简单来讲，就是你买下一家公司，这家公司一年可以给你带来多少利润。相当于计算投资回报率如何。
比如，你花10亿买下一家公司，这家公司一年给你带来1亿的利润，那么这家公司的盈利收益率是：
1亿/10亿=10%
SEC文件显示Uniswap在6月筹集1100万美元:金色财经报道，根据6月份提交给美国证券交易委员会的文件，去中心化交易所Uniswap背后的公司从12位投资者处筹集了1100万美元。尚不清楚该文件是否反映Uniswap在此特定筹资活动中筹集的总金额。[2020/8/7]
这个数值越大，代表这家公司过去一年越能赚钱。
2，Uniswap
现在uniswap经过一轮波动之后，大致稳定在一个合理的价格区间，也就说这个价格是相对理性的、相对有效的。
由此我们可以推算出Uniswap的流通市值，coinmarketcup上面的数据是4.27亿左右。
我们知道Uniswap的流通市值，暂时还不知道Uniswap一年的收入是多少。而Uniswap.info有公开的成交量数据，这是可以统计出来的。同时，Uniswap的手续费是公开的0.3%。
所以，知道了这两个数据，我们可以大致的推断出Uniswap一年下来的成交量，以及手续费收入。
当然，这些我今天已经准备好了：
6月之前Uniswap没有多大成交量，所以我没有进行统计。9月还有一周结束，而因为最近UNI的热度，让Uniswap的成交量有一定的失真，所以，这样统计问题也不会太大。
根据统计，4个月以来，Uniswap的总计成交量为183.79亿美元，按照0.3%的手续费计算，则是，4个月时间产生了大约5513.7万美元的手续费。
那么，估算一年能够收的手续费计算：
5513.7/4*12=16541万美元
我们这可以把这个数值设定为盈利收益率的E值！
估值P=4.27亿
E/P
则可以算出Uniswap的盈利收益率为：38.6%！
之前我的文章《从赚钱速度来看，HT和BNB，到底哪个被低估了》https://bihu.com/article/1934438612计算过HT和BNB的盈利收益率，分别为：
HT=73.7%
BNB=27.8%
当然，到现在这个数据应该是有一定的变化。同时，Uniswap的数据其实也不完善。所以这个数值只能一个参考维度。如果按照BNB的盈利收益率计算，UNI的价格应该是在3.17美元左右。所以，我会在这个价格附近考虑买入。
对于中心化交易所来讲，Uniswap的运维成本要低太多太多。很自然的，利润也会更高一些，这就是代码的力量。
3，新物种
去中心化交易所的概念虽然已经出现了很久，但是一直到今年Defi概念热起来，才真正开始流行，也正是这波热度让Uniswap成为了独角兽??，成交量已经远超美国的合规交易所Coinbase，这是一个非常惹眼的信号。
a）代币=公司么？
我们都知道，HT不直接等于火币，BNB不直接等于币安，那么UNI直接等于Uniswap么？
严格来讲，不能直接画等号。
但是，既然HT不等于火币，BNB不等于币安，那么，既然市场可以接受HT和BNB的估值，我们就可以拿来当作一个相对的估值方式。
中心化平台币的价值很大一部分预期是来源于回购销毁，这相当于有交易所的收入不断的输血。
而据Uniswap的UNI文档介绍，UNI属于一种治理代币。治理代币某种意义上，权利大于股票。
甚至可以说拥有全部UNI，就相当于直接拥有了Uniswap。但是，你买下全部HT和BNB却不能说自己拥有火币或者币安。所以，从宽泛意义上来讲，UNI的内在价值高于中心化交易所的平台币。
b）使用场景
前面说了，中心化交易所的平台币除了回购销毁，还有一些比较强的附加价值，比如BNB可以参与IEO等等高回报的使用场景。这方面HT要逊于BNB，这也是为什么BNB的价格一直处于较高水准的一个原因。
而对于UNI来讲，使用场景会更加丰富，比如各种LPtoken挖矿，以及LPtoken质押借贷等等，UNI会比BNB等平台币拥有更多，以及更灵活的使用场景。
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