灰度首席执行官BarrySilbert近期表示，灰度以太坊信托现在持有流通中所有ETH的2%以上。
早在4个月前，虽然还没有通过SEC的批准，但在美股PINK市场挂牌的ETHE在6月份的涨幅曾最高飙升至1000%。而同期以太坊才涨了约50%。
很多不太了解信托的普通投资者就感到迷惑了，ETHE到底会不会影响ETH现货价格？灰度是真的要买光每年矿工挖出来的ETH吗？灰度能靠信托赚钱吗？......
这些疑问，我们来帮你解答。
什么是ETH信托基金？
ETH信托基金是灰度公司发行，以ETH作为基础标的资产的信托基金。
灰度信托基金对投资者和投资金额均提出了要求，达到这些要求的投资者才是合格投资者：
CertiK：USEA代币部署者倾销价值约180万美元代币:金色财经报道，据CertiK监测，USEA代币价格下滑了98%，部署者铸造了1.67亿枚代币，并转移到多个外部账户EOA。这些外部账户总共倾销了约180万美元价值的代币。[2023/6/7 21:21:35]
家庭资产100万美元，年收入20万美元；
投资金额至少2.5万美元；
然后，ETH基金的每一个份额为ETHE，每个ETHE份额代表0.09401903ETH。ETH信托基金目前没有开放份额赎回，可以在场外市场流通，并且有一定的锁仓期之后才可以流通。
门槛高，要求又多，真的有人会去投资吗？能够得到什么好处呢？这就得帮大家科普一下信托的套利空间了。
溢价套利是什么？
NFT碳信用额远期融资市场GreenTrade完成百万欧元pre-seed轮融资:8月30日消息，据外媒报道，总部位于柏林的 NFT 碳信用额远期融资市场 GreenTrade 宣布完成“7 位数”pre-seed 轮融资（具体金额暂未披露），本轮融资由 Web3 风险投资公司 Cerulean 领投，Draft Ventures、Allegory 和 Flori Ventures 以及 Tom O'Keefe 和 Sundeep Ahuja 等天使投资人参投。
GreenTrade 由 Katrin Klingenberg、Ulf Hackbarth、Carsten Hermann 和 Frederick Leuschner 创立，该公司通过与项目开发商签订长期承购协议并将这些合同转化为可交易的 NFT 数字资产来加速新碳项目融资，这些 NFT 可供企业买家使用，同时也能让碳信用领域里的开发人员更高效地获得资金支持。（tech.eu ）[2022/8/30 12:58:00]
溢价套利的产生源于ETHE的溢价水平，以目前的价格水平来讲ETHE价值为0.09401903ETH，大概是35美元。假设某一天ETH价格不变，ETHE在二级市场的交易价格为70美元，这时ETHE溢价100%。
Tezos联创：Celsius申请破产“不在意料之外”:7月15日消息，去中心化开源区块链平台Tezos的联合创始人Kathleen Breitman表示，加密市场目前发生的事情，比如数家公司申请破产，不应该让人感到意外。
在7月15日接受彭博科技采访时，Breitman引用了加密货币借贷平台Celsius的案例，指出根据加密货币市场的状况，可以预计到一些公司会做出申请破产的决定，因为一些实体建立在薄弱的基础上。
根据Breitman的说法，从长远来看，市场调整对淘汰没有生存机会的企业是有益的。她指出，有可能倒闭的实体的数量将会增加，这些实体是建立在没有实际意义的理论基础上的。
Breitman还提到了申请破产的三箭资本，指出该公司的商业模式存在风险，注定要失败。她称这种模式“非常糟糕”，没有生存的机会。（Finbold）[2022/7/15 2:16:12]
这意味着ETH信托基金中每枚ETH的价格为754美元，但是中心化交易所中每枚ETH的价格为377美元，存在套利空间，利用这种价差进行的套利就是溢价套利。
“长安链”将推动区块链技术在民航落地:金色财经消息，记者从北京微芯区块链与边缘计算研究院获悉，该院近日和中国民航信息集团正式签署战略合作协议，双方将基于长安链建立面向全球的大商旅数字经济服务新模式，这也标志着长安链协作网络“落子”全球商旅服务节点。
此次合作，双方将基于我国首个自主可控的区块链软硬件技术体系“长安链”，打造符合民航发展特点和行业需求的区块链基础设施——“民航链”，并推动区块链创新技术及Web3.0创新模式在民航领域的落地实施。（新浪财经）[2022/7/11 2:04:25]
顺便我们再理解一下，溢价套利的原理是什么。
套利的理论依据是价格回归，ETHE溢价套利中ETH为ETHE的基础资产，理论上两者的价格是同步的，无论ETHE溢价多少，终有一天随着价值发现，ETHE的价格会无限靠近0.09401903ETH的价格，溢价-回归两种情况给套利者提供了机会。
分布式存储和计算平台Hive完成700万欧元融资，Global Ventures参投:金色财经消息，分布式存储和计算平台Hive宣布完成了一笔700万欧元的种子轮融资，本轮融资由Global Ventures、One Ragtime等参投，天使投资人包括汤森路透前首席执行官兼摩根士丹利首席董事TomGlocer、Finan zcheck.de创始人Moritz Thiele、OSI Digital首席执行官Kumar Yamani等。
Hive由法国工程师、创业家David Gurle创立，其推出的点对点网络Hivenet可以解决Web3云存储和计算高成本、低安全性等问题，Hive网络能够汇集所有可用计算和存储资源，然后根据需求进行分配，用户将根据对计算资源所做的贡献获得Token激励，继而解决Web3时代日益增长的计算需求。[2022/6/4 4:02:10]
如何操作可以溢价套利呢？
配对套利
当溢价水平较高时，做空ETHE做多ETH，反之做多ETHE做空ETH永续期货。但问题是溢价水平较高如何确定？
推荐一种方法是画布林带，一般认为溢价在均值+2倍标准差布林带上下轨直接的概率为95%。非小号创新板块关于基差套利的工具描述了这种方法。
单品种趋势性操作
单品种ETHE的趋势操作风险相较套利操作更高，不同投资者可以根据自身风险偏好和对收益的不同要求自行选择。
那购买ETHE份额与直接购买ETH有何异同呢？
首先，价格的影响因素不同。
ETHE的价格变动主要受到ETH供需关系影响。ETHE是在场外市场交易的份额，其价格不但受到基础资产ETH价格影响，还会受到ETHE供需关系的影响。
所以在大多数情况下，由于影响因素的差异，在短期内可能会走出不同的行情方向或是幅度。
其次，从长期看价格变动方向应该是一致的。因为ETHE份额是以ETH为基础标的的资产，所以从长期讲，两者的价值一定会趋于回归的。
即使短时间有差异，但是因为市场中存在套利者，会提升市场中的定价效率，最终理想状态是无套利空间时二者价格一致。但是这并不能影响金融市场中衍生品较基础资产(0.09401903ETH)价格会高一些的客观规律。
在SEC注册和批露信息的意义
1.打通传统市场与币圈的连通，提供唯一一个合法持有ETH渠道，这个意义是重大的。从此以后传统市场可以合法向币圈注入资金，有利于币圈的健康发展。
2.一个基于ETH的衍生品，有益于传统金融市场行情低迷时引入数字资产，组合出同等风险水平下收益更高的金融产品，也有利于抵抗通胀。
3.ETHE份额是美国投资者税收优惠资产，对于高收入群体来讲可以抵御边际税率
局限性
1.手续费高达2.5%，假设持仓10年，手续费损失占本金的22.37%。这么高的手续费对本金和收益有很强的蚕食作用；
2.锁仓时间12个月，存在价格波动风险；
3.溢价不持续时，盈利无保障；
4.场外市场规模较小。
未来发展趋势
虽然目前ETH信托基金还有一定的局限性，但是未来可期。按照金融市场的发展规律，我们很期待未来出现一些非常有利于数字货币市场健康发展的现象，这些现象包含但不局限于以下预估：
1.随着市场的发展完善，或许会出现更多可以在传统市场合法持有数字货币的替代资产。更多的衍生品会给用户提供多样性选择，同时也促进数字货币市场更加高效和透明，提高数字货币的市场认可度；
2.随着市场的发展完善，或许会出现更多的类似灰度基金的机构，更多的机构参与者会极大的提高数字货币市场的专业化程度。加之监管和信息批露越发完善，数字货币的分析估值方法会更加完善，这将有利于传统金融机构持有数字货币资产；
3.随着市场的发展完善，或许场外市场交易量可以逐渐壮大，数字货币逐渐进入传统金融场内市场而不是只在场外市场交易，这将更加促进数字货币资产的标准化和提高交易效率。
关于灰度ETH信托基金受到SEC的批准和监管，对数字货币市场有着非常重要的意义的。这是自比特币信托基金之后的从1至100的过程，这也会预示着在未来市场上会推出更多类似的资产，供更多投资者合法低门槛持有数字资产。
0至1解决的是合法性问题，1至100解决的是多元化问题，多元化的资产会促进资金在传统市场向数字资产市场流通。从此数字货币市场再也不是一个很少有资金流入的市场，而是一个与传统金融市场连通的市场，这将为数字货币市场更加健康的发展提供必要条件。
可以说灰度的这两款产品在数字货币历史上，对促进数字货币正规化、合法化和成为常规资产过程中具有非常重要的意义。
这也将大大提高灰度的市场辨识度和认可度，抢到先手的灰度也将受到机构及个人投资者的青睐，从而获得的市场占有率获得更多的利润。
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