摘要
灰度比特币信托是一种金融工具，投资者可以在持有大量比特币的信托基金中交易股票。
该基金的股价会跟踪比特币的价格，但并不完全一致。
Grayscale还提供其他一些场内交易产品，价格会跟踪以太坊、比特币现金和莱特币等加密货币的价格。
什么是灰度比特币信托？
在股票市场上有一种投资比特币的方式：灰度比特币信托。这是让投资者能够在持有大量比特币的信托基金中交易股票的几种金融工具之一，每只股票的定价都接近比特币的价格。
截至2020年10月，灰度比特币信托代表着私人投资的65亿美元比特币资产。灰度是一家美国加密投资公司，是世界上最大的比特币购买者之一，于2013年9月推出该信托基金。它的交易代码为「GBTC」。
数据：灰度比特币信托负溢价率达32.69%:9月2日消息，Tokenview链上数据显示，当前灰度总持仓量达182.76亿美元，主流币种信托溢价率如下：
BTC，-32.69%
ETH，-25.18%
ETC，-59.93%
LTC，-35.43%
BCH，-20.39%[2022/9/2 13:04:12]
根据Bitcointreasuries.org的数据，灰度比特币信托持有456,537枚比特币，在上市公司持有的786,059枚比特币中占比58%。
灰度比特币信托基金因其快速发展多次登上新闻头条。2020年6月9日，该信托基金持有384,953比特币，在四个半月内增持了大约70枚。
灰度比特币信托负溢价达30.13%:金色财经报道，据Coinglass数据显示，灰度比特币信托负溢价达30.13%，创历史新低。以太坊信托的负溢价达32.49%，ETC信托的负溢价达51.94%，LTC信托的负溢价为35.56%，BCH信托的负溢价为6.8%。[2022/6/23 1:25:57]
灰度公司也在2020年通过大规模的广告活动，鼓励投资者对信托的投资，让自己再次登上头条。
灰度比特币信托是如何运作的？
灰度比特币信托的工作原理是这样的：
灰度邀请私人富豪投资者向基金认捐资金，用于购买大量的比特币。
灰度比特币信托已经连续一个月以负溢价交易:灰度比特币信托现在已经以负溢价交易了30天。该负溢价表明，机构投资者正急于出售该信托的份额，他们也许更愿意投资于管理费低于灰度的2％的产品，并避免灰度残酷的赎回时间表。（decrypt）[2021/4/3 19:42:08]
然后，灰度公司将该基金在公开的证券交易所上市，这意味着任何人都可以交易其中的股票。
该基金的股价会跟踪比特币的价格，但并不完全一致。
该基金的股票可以以比特币实际价格的溢价或折价进行交易。从历史上看，它们几乎总是以溢价交易。这对灰度及其灰度的投资者来说是个好消息，他们从这种溢价中赚到了钱，但对其他投资者来说却是个坏消息。
加密交易员：灰度比特币信托基金缺乏赎回机制:6月12日消息，加密交易员、分析师Qiao Wang在推特上表示，灰度比特币信托基金（GBTC）缺乏赎回机制，即发行人在证券到期前对证券持有人进行偿还。一般来说，投资者可以部分或全部赎回资金，但灰度GBTC不行。
但是，灰度能以相对于资产净值的持续折价进行交易。在这个机制建立之前，GBTC的投资者只不过是灰度的“赞助商”（U.Today）[2020/6/12]
那么，投资者为什么要购买灰度比特币信托的股票，而不是直接购买比特币呢？有以下几个原因：
首先，投资比特币信托基金可以让人们在无需担心如何存储比特币、是否会触及法律及如何纳税等问题，就可以接触到比特币。
如果你要购买比特币，你有很多需要时刻保持注意的事项:你如何存储它？你需要付钱给某人来保管你的比特币吗？如果你丢失了钥匙或者你的比特币钱包被黑了怎么办？作为一个向美国证券交易委员会报告的公开上市的信托公司，灰度比特币信托公司则可以让你不用考虑这些问题。
其次，公开交易的比特币信托具有各种税收优惠。某些IRA、RothIRA等券商和投资者账户，不会对比特币的投资给予税收优惠，但会对公开交易的信托投资给予税收优惠。Grayscale的信托公司以一种税收友好的方式为那些投资者提供了比特币风险敞口。
第三，加密交易是非常孤立的。你不能用比特币与特斯拉和苹果的股票进行交易。这就切断了加密经济与传统经济的联系。然而，只要你将比特币在证券交易所上市，尽管价格非常昂贵且数量有限，传统投资者就可以投资加密经济。
灰度比特币信托是几个公开上市的信托基金中是目前最大的信托基金。截至2020年10月，竞争对手ETCGroup的比特币产品市值为6000万美元，WisdomTree的比特币产品市值为3450万美元。
除了规模最大的比特币产品，灰度还提供了其他几种场内交易产品。其以太坊信托是第二大产品，管理着价值9.28亿美元的ETH。其他产品包括BCH、ETC、LTC、StellarLumens、XRP、Horizen和ZCash，以及包含BTC、ETH、XRP、BCH和LTC的数字大盘基金。
灰度信托未来的成功远没有那么稳妥。其竞争对手的股票可能比灰度公司的股票更能代表比特币的价格，或者他们可能收取更低的费用。
灰度比特币信托vs比特币ETF
此外，灰度的模式得益于目前市场中还没有比特币ETF，或场内交易基金。投资灰度比特币信托，你是在信托中买入股票；而使用ETF，你是在投资一个直接跟踪比特币价格的基金。
比特币ETF现在在美国还不合法。美国证券交易委员会已经拒绝了多个比特币ETF的申请，理由是比特币的价格可以被操纵。当美国投资者在等待比特币ETF，比特币信托是下一个最好的选择。
原文标题：《EverythingYou?NeedToKnowAboutTheGrayscaleBitcoinTrust(GBTC)》
原文作者：RobertStevens
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